商業銀行利率風險與管理

隨著利率市場化改革的步伐進一步加快，中國商業銀行面對的利率風險也進一步加大，對其加深認識及采取必要的管理手段變得尤為重要。借鑒發達國家利率市場化的實踐經驗，并有針對性地防范各種形式的利率風險，是目前各商業銀行乃至政策性銀行和相關金融機構面臨的重要課題。

體制性風險的困境

與西方國家商業銀行的利率風險相比，中國的利率風險更多地表現為體制性風險。在西方國家，中央銀行是通過調整基；隹利率來影響市場利率的走勢，商業銀行是根據當時市場利率情況相應調整各自銀行的借貸利率。而中國1952年來，利率始終是管制利率。利率水平的制定及利率結構的調整都集中于中央銀行，國家不僅管理著整個存貸款利率水平，還管理著眾多的各種存貸款利率結構。國家利率政策的調整是商業銀行利率風險產生的直接原因。

而在防范風險和盈利的雙重壓力下，商業銀行將越來越多的資金投向長期國債及存放中央銀行作為備付金等形成無信用風險的資產，這對防范信用風險無疑是有效的，使無論是四大國有商業銀行還是新型商業銀行的不良貸款都明顯降低。但是，這樣做的結果卻引發了越來越大的利率風險。

首先，長期固定債券投資存在著巨大利率風險。從歷史上看，以1978年為基期，中國商品零售價格指數至1999年已增長了2．6倍；以1986年為基期，居民消費價格指數至2001年增長2．3倍。在此期間，利率水平伴隨物價經歷了巨大起伏。目前中國實際處于通貨緊縮階段，因而居民消費價格指數與基：隹利率都處于歷史低位。但是，從實際國情和決策層的政策取向來看，目前的通貨緊縮難以持久。在不久的將來，經濟可能會進入新的擴張時期，物價指數和基；隹利率也將隨之上調，未來中國經濟面臨的通脹壓力不可小視。

其次，商業銀行存放中央銀行備付金面臨巨大利率風險。近年來，商業銀行存放在人民銀行的超額準備金不斷增加。2001年商業銀行超額準備金總額占全部存款的比例是7．6％，截止2002年3月末上升到7．9％，加上6％的法定準備金，現在商業銀行吸收存款總額的約14％都放在人民銀行，以獲取1．89％無信貸風險利率。在積極的貨幣政策呼聲越來越高的情況下，目前降低存款準備付金比率的可能性越大。

對于上述利率風險尤其是長期國債風險，商業銀行應該認識到，并采取一定的風險管理對策。但是，中國利率風險管理方法和手段遠跟不上形勢發展的要求。長期以來，中國缺乏利率風險管理的金融工具。利率風險管理方法和手段的滯后，導致了商業銀行對宏觀經濟政策以及央行貨幣政策的變化反應遲鈍，一旦遇到利率的頻繁調換，便對突如其來的利率風險無所適從。

商業銀行走出困境的出路

面對越來越快的利率市場化步伐和越來越近的利率風險，國內的商業銀行還缺乏足夠的風險管理意識，缺少基本的利率風險識別、計量、監測和控制手段，基本沒有有效的應對利率風險的措施。因此，加強利率的風險管理顯得十分迫切。

高度重視利率風險管理

目前商業銀行的資產負債存在程度不同的錯配，如果利率變化的方向與錯配缺口不一致，就會造成利率風險。同時，監管部門對利率風險管理的要求也越來越高。巴塞爾委員會在1996年曾要求將市場風險納入資本監管框架，并于1997年公布了《利率風險管理原則》。在最新公布的巴塞爾協議中，已經正式將市場風險和操作風險納入資本充足率計算公式，要求對市場風險計提資本。中國銀監會公布的《商業銀行資本充足率管理辦法》已經明確要求境內商業銀行要對市場風險計提資本。利率風險是市場風險的重要組成部分，直接影響市場風險的總量和結構。因此，商業銀行無論是從防范自身風險、提高收益，還是從滿足外部監管的要求考慮，都必須切實加強利率風險的管理。

建立現代利率管理機制

科學準確地預測利率，是有效進行利率風險管理的前提。科學準確地預測利率的關鍵是，系統地掌握利率預測方法，并能靈活地加以應用。國際銀行界可供參考的利率預測方法有貨幣供給分析法、費雪效應分析法、資本流動賬戶分析法、隱含利率預測法等。

因此，在利率預測時要密切關注和監測國內外金融市場利率和匯率動態，運用高新技術手段和先進方法對本外幣利率趨勢進行科學的預測。利率預測的主要內容包括利率變動方向、利率變動水平、利率周期轉折的時間點等，其中預測難度最大的是利率周期轉折點的預測。但是即使是對最困難的利率預測內容，我們也可憑借對經濟規律的洞察力，通過對經濟周期、利率周期的歷史情況的分析以及對未來經濟條件變化的科學認識，運用高級數理統計和動態計量經濟學方法與先進技術手段，對其進行科學和基本準確的預測。科學準確的預測結果將為商業銀行的資產負債管理提供可行的決策依據。

建立利率風險管理體制

由于利率風險監管在中國尚屬于新領域，當務之急是著手建立利率風險管理體制，使之滿足利率風險監管的需要。(1)監管當局應成立專門負責銀行利率風險監管的部門，從監管當局到銀行，建立一套符合中國銀行實際情況的利率風險監管體系，制定出相關的法律、法規，實現利率風險監管的法制化。(2)制定合理的利率政策。歷史經驗表明，中國利率風險實際上來源于以往制定的存貸款利率政策。因此我們的利率政策應保持適度的靈活性。可以提供高于市場的存款利率和低于市場的貸款利率，同時提高高質量貸款(如銀團貸款)集約化營銷能力，在降低利率風險的同時保持較為理想的凈利差收入水平。(3)各商業銀行內部也應設立專門的利率風險監管的控制部門，該部門直接對銀行董事會或行長負責，制定明確的利率風險管理及監控，劃分利率授權權限和責任。合理確定引導資金向高收益、低風險的項目集中，降低總體風險，實現全行戰略發展意圖。與其他部門協調合作，建立以安全為前提、以效益為中心的外部利率確定體系。

建立利率風險內控機制

商業銀行防范利率市場化風險的關鍵措施之一是建立起完善的利率風險內控機制制度。在利率市場化進程中，中國商業銀行特別是國有商業銀行應該積極主動地參照巴塞爾委員會1997年9月通過的(利率風險管理原則)的有關規定，制定銀行穩健利率管理的核心原則，進行自身的利率風險內控制度的建設。當前中國商業銀行利率風險內控機制的關鍵是，建立起一個完善的能夠反映與本行資產、負債和表外業務頭寸相關聯的利率風險計量系統。在這方面關鍵是要做到：分數和歸總銀行當前及未來將面臨的各種利率風險，包括再定價、收益曲線、基準與期權風險等，并追溯其全部來源。科學進行利率風險計量分析的基礎上，確定銀行承受的利率風險總額，并將其按產品、部門進行分解，由各部門、機構分別承擔各自風險限額的控制。在風險計量方法上，各商業銀行也應盡量采用國際銀行界的最新計量模型，同時結合銀行特性有所修正，有所創新。

實施業務多元化的發展戰略

中國商業銀行之所以面臨較大的潛在利率風險，主要是經營收益對存貸款利差和資金投資收益依賴度比較高，與資產和負債關系不密切的中間業務收入占比較低。從國有商業銀行的情況來看，中間業務收入占比基本上都不超過15％，成熟的國際大銀行中間業務收入占比在50％以上，有的甚至達到70％～80％。因此，商業銀行要把經營結構的調整提高到關系今后長遠發展的戰略高度，大力發展結算清算、銀行卡、代收代付代理、保管箱、財務顧問、信息服務等中間業務，拓寬業務收入渠道，從業務結構上規避利率風險。

建立會計監管制度

利率具有多變且變化迅速的特點。因此，利率風險不僅難以事前控制，而且容易迅速傳遞和擴散。對此需要建立保證監管信息迅速傳遞的信息系統，使監管當局及時獲取有關銀行利率風險狀況的信息，做好利率風險的事前監控，并對出現嚴重利率風險的銀行采取緊急措施。同時，商業銀行自身也要做好利率靈敏性管理的基礎工作，即收集必要的信息，做好利率水平變化趨勢的預測工作。

商業銀行應收集兩類信息：宏觀經濟金融信息、資產負債信息。宏觀經濟金融形勢的變化直接決定著利率水平的走向，通過新聞媒體可方便地獲取有用的信息，預測國家調息的可能性。商業銀行自身的資產負債信息，可通過銀行柜臺電腦或其它系統收集，并建立相關軟件分析資產、負債的期限，利率高低、利息收支等項目。國外各家商業銀行所使用的資產負債分析方法各不相同，中國商業銀行也應盡早建立起符合國情的資產負債分析系統。

(作者單位：對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院)