從競爭到融合：中國銀行業的開放進程與趨勢

日前，中國公布《中華人民共和國外資銀行管理條例》，將如期兌現向外資銀行全面開放人民幣業務的承諾?！稐l例》的頒布使得關于中國銀行業開放問題及中外資銀行競爭的討論更趨白熱化，倚仗本土地利的中資銀行與秉承先天優勢的外資銀行在未來的競爭中孰勝孰負，一時間成為業界和熱心人士關注的焦點所在。

政策演變：關于外資金融機構的管理規定

自1981年深圳引進第一家外資銀行營業性機構以來，我國先后于1985年和1991年頒布《中華人民共和國經濟特區外資銀行、中外合資銀行管理條例》、《上海市外資金融機構、中外合資金融機構管理辦法》兩部地方性法規。1994年，為適應開放城市不斷擴大的新形勢，國務院頒布了第一部《中華人民共和國外資金融機構管理條例》。2001年，為履行入世承諾，國務院對1994年《條例》進行了修訂和重新頒布，修訂后的《條例》在切實履行承諾、依法開放市場、提高審批透明度、強化資本監管和審慎監管等方面發揮了重要作用。

此次《外資銀行管理條例》修訂體現的目標有二：一是配合入世履行承諾，取消外資銀行經營人民幣業務的地域和服務對象限制，向外資銀行開放國內居民個人的人民幣零售業務；二是適合外資銀行在華機構和業務發展需要，在允許外資銀行自由選擇在華商業存在的形式的前提下，實施當地注冊法人銀行導向。在此基礎上，在修訂中貫徹了“全部兌現世貿承諾；為中外資銀行公平競爭創造法律環境；對外資銀行實行國民待遇；遵循國際監管慣例；體現國家區域經濟發展政策”等基本原則。

行業背景：外資銀行在中國的進入情況

迄今，外資銀行已成為我國銀行業重要組成部分。截至2006年8月末，22個國家和地區的73家銀行在我國25個城市設立了191家分行和14家外資法人機構，外資銀行本外幣資產1051億美元，占我國銀行業資產總額的近2％。

從地域分布看，上海、深圳、北京和廣州外資銀行的數量及業務量均居前列，尤以上海市占比突出，其機構數量占總數的30%以上，業務量占55％。在鼓勵外資銀行到東北和中西部發展的政策引導下，已有21家外資銀行營業性機構到東北和中西部設立機構，占外資銀行在華營業性機構總數的8％。

根據加入世貿承諾，2006年底將向外資銀行開放國內居民個人的人民幣零售業務，與以往外資銀行從事的業務范圍，客戶對象相比，個人業務涉及國計民生，業務流量，風險管控的要求也都有所差異。就此點而言，對《外資金融管理機構管理條例》進行調整和修訂有非常緊迫的現實意義。

基于經濟學的理性判斷：外資銀行進入中國的動因及策略分析

就新興市場經濟國家的經驗研究表明，東道國經濟穩定增長將會極大地促進外資銀行進入。中國經濟增長率年均在8%以上，經濟發展前景良好，金融深化程度不斷加深，為外資銀行提供了一個廣闊的發展空間。從這一角度講，外資銀行有強烈的意愿進入中國，以期獲得新的利潤增長點，分享中國經濟成長的收益。

外資銀行相對于新興市場國家的本地銀行擁有明顯比較優勢，能有效地彌補其對本地信息的劣勢，這是90年代出現的外資銀行大舉向新興市場國家擴張的動因之一。經驗結果表明，進入新興市場國家的外資銀行程度同外資銀行與本地銀行的資本收益率差呈正相關，與外資銀行與本地銀行的營運成本差呈負相關，即外資控制率與外資銀行自身的效率正向關聯（劉煜輝，2005）。在一定程度上解釋了為什么某些新興市場國家在很短的時間內外資銀行控制率就遠遠超過許多成熟市場國家。

90年代后大量新興市場國家的區位優勢開始彰顯，成為外資銀行大量進入新興市場國家的重要因素。經驗結果表明，其一，金融管制程度越高的國家，外資銀行進入的比例越低；其二，金融危機后外資控制率上升；其三，GDP增長以及東道國銀行部門的利潤率與外資進入的數量占比或資產占比正向關聯，通脹率與外資進入變量負相關聯。

《外資銀行管理條例》取消了對外資銀行的一切非審慎性市場限制，對在中國注冊的外資法人銀行，實行與中資銀行統一的監管標準，全面體現國民待遇原則，為中外資銀行公平競爭創造了良好的監管環境，對于保持金融市場的健康、有序運行具有積極意義。

具體而言，已經進入中國的外資銀行在經營策略上也在發生調整和轉變，主要體現有：

1.已經基本完成機構的地域布局并轉向盈利安排

從已有的國際活躍銀行的機構設置和它們近年來不再進行機構擴張可以看出，這些最主要的外資銀行在中國的機構地域布局已經初步完成。同外資銀行分支機構發展的減速相對應，國內銀行界預計和擔心了很久的中資銀行面臨的大范圍人才流失狀況也仍然不見端倪。與此同時，隨著中國銀行業開放進程的推進和實施，外資銀行在華經營的外部環境不斷改善，其經營管理上也越來越強調在華機構成長為新的利潤中心，業務的盈利狀況也開始大幅好轉。

2.放棄簡單的鯊魚式競爭策略而尋求全面的戰略合作以彌補其地理劣勢

外資之所以參股中資銀行，一方面是出于長期經營的戰略思考，另一方面也有著明顯的短期目的，就是要借中資銀行不受政策限制和其網點建設完善之力，介入零售市場。例如，匯豐銀行和上海銀行的合作，直接催生了2004年1月申卡國際信用卡的發行?；ㄆ煦y行和上海浦發銀行也聯手推出了花旗參與管理和技術合作、全國范圍內發行的雙幣種信用卡。

可能的影響：幾個相關的業績指標和一種擔心

從上個世紀九十年代以來，新興市場國家的金融結構最顯著的變化之一就是外資金融機構大量進入其銀行體系，其主要方式便是外資以參股或控股、收購等手段控制或參與該國的金融企業。對此，從業界經營和金融安全的角度曾經一度引發了非常激烈的爭論。目前，爭論仍未停止，相關的研究和論證亦在繼續。

1.幾個指標

（1）外資銀行的數目

國外的同類研究表明，外資銀行在東道國分支機構的增加會顯著影響到東道國銀行的績效，在部分發展中國家，外資銀行機構數目增加甚至比其占有的市場份額對國內銀行的影響更大。我國國內銀行對外資進入數目的增加不敏感，應該是對市場變化反應緩慢的表現，最終可以歸結到我國銀行的經營機制不靈活、管理層缺乏戰略意識和危機意識。同時，我國國內市場大，銀行數目少，相對規模較大，也是國內銀行對外資銀行進入沒有很大反應的一個原因。

（2）利息收入率

利息收入率同外資銀行進入、經濟增長之間都沒有顯著的相關關系，最主要原因在于我國利率市場化程度低。盡管目前銀行在貸款定價上擁有一定的靈活性，但總體上中國銀行業“群體”經營仍然處于缺乏彈性和價格競爭機制的市場環境中，利息收入的外生性仍然很強。

（3）非利息收入率

在非利息收入率方面，我國銀行的計量結果顯示同外資銀行進入存在著較為顯著的正相關關系，而在國外研究中，中東歐國家銀行在外資銀行進入后，非利息收入出現了顯著下降。這種差別的主要原因在于我國各金融市場間仍處于相對分割的狀態所致。

（4）營運費用率

隨著外來競爭的增強，國內銀行為了彌補同對手之間的差距，較大強度地引進高技術和更新設備，改革原有的業務模式和組織，并加大對高素質人力資源的投入，這些都會導致營運費用率的上升。在這一點上，我國銀行的表現同國外的情形以及相應研究的結論是一致的。

（5）銀行稅前利潤率

由于非利息收入率同外資銀行進入上表現出顯著的正向關系，并超過了營運費用率增加的程度，從而導致了國內銀行稅前利潤率與之也有了一定的正相關關系。

2.一種擔心

針對愈演愈烈的外資收購中資金融企業，有人指出，金融企業引入外資，容易造成中國經濟控制權的喪失，危及國家金融安全。國外資本入股中國金融企業，除了追逐利潤這一資本的本質特性外，其更長遠的目標是要控制中國的金融企業和金融產業，最終達到控制中國經濟的目的，從而瓜分中國的經濟資源及其所創造的財富。監管當局將金融企業引入外資(或曰戰略投資者)、境外上市當作改善金融企業治理結構、提高金融企業經營管理水平的惟一法寶。其代價巨大、后果嚴重。同時，金融企業過度引入外資，就意味著中國財富滾滾外流。從主權國家的角度分析，外國是以虛擬的貨幣符號換取中國金融企業現實的股權甚至控制權，并分走巨額財富。

實際情況：外資銀行陸續進入后的中國銀行業呈現出融合大于競爭及中資銀行經營業績逐漸改善的普遍態勢

據公開資料統計，截至目前，已有上海、南京、西安、濟南、北京、杭州、南充、天津、寧波共九家城市商業銀行引進了境外戰略投資者，外資股已占城市商業銀行所有股權的5%左右。此外，大連、重慶、長沙、武漢、南昌、沈陽等十多家城商行也正積極與外資銀行洽談入股一事。隨著境外戰略投資者的涌入，城市商業銀行上市已擺上日程。眼下，南京市商業銀行A股上市計劃已獲證監會初步批準，南京市商業銀行極有可能成為首家上市的城市商業銀行。另有行內人士透露，資產總值超過2000億元的北京銀行也已計劃，最快在明年年底后年年初以全流通股份形式上市。

從經營業績和收益情況看，根據銀監會統計，至2005年底全國118家城市商業銀行賬面利潤首次突破百億元，達到120多億元，同比增加33億元；增幅超過38%，比5年前增長10倍。至2006年9月，不良率6.07％，較年初下降了1.66個百分點，比主要商業銀行平均不良率低1.53個百分點，而五年前四級分類不良資產率曾高達22%；資本充足率達到8%監管要求的城商行增至50家。

結論：在挑戰中把握機會、尋找機遇

面對外資銀行的全方位競爭，中資銀行在認清面臨的嚴峻挑戰的同時，對自身的優勢也要有一個正確的認識。

首先，中資銀行植根于中國，具備對本土市場的深刻認識、架構完善的服務網絡和廣泛的客戶基礎，其長期以來在民眾心目中建立的信用和文化認同并不會在短期內被外資銀行取代。

其次，中資銀行已基本具備了與外資銀行競爭的基礎和條件。特別是2001年底入世以來，我國銀行業加快改革發展步伐，已發生了積極顯著的變化：一是法人治理結構得到了較大改善——工、中、建、交等銀行紛紛進行股份制改造并成功上市，中資銀行紛紛引進戰略投資者，現代企業制度框架初步形成，經營機制轉換日趨明顯，二是盈利能力明顯增強。全國主要商業銀行(包括四大國有銀行和股份制商業銀行)的稅前經營利潤，從入世到現在不到五年時間增長了近6.4倍，稅前資產收益率增長幅度超過4倍；三是資本充足率顯著提高。到2006年9月末，資本充足率達到8%的銀行已有66家，而2003年底達標的只有1家；其中，工行、中行、建行、交行四家股改銀行的股本回報率均超過13％，資本充足率超過了10％，達到國際先進銀行的平均水平。四是資產質量明顯好轉。截至2006年9月末，我國主要商業銀行所有者權益達到了13919億元，比2002年末增加5918億元；不良貸款余額1.17萬億元，不良率為7.6%，風險狀況有了明顯改善。

最后，外資銀行有上百年的歷史、優秀的人才、先進的管理經驗、國際化的網絡、世界知名的品牌，中資銀行不能低估競爭對手，但外資銀行在中國的布局，影響，品牌，客戶信任都需要一個過程，這一段時間也正是中資銀行的調整機會。在此期間，完全有時間依靠改進競爭戰略、提升管理水平、引進先進人才來實現穩步過渡、從容應對競爭。

(作者單位：中國社科院金融研究所)