提高資金管理效益的有效途徑

　　【摘要】本文從實際出發，結合發電企業的現狀，就資金管理的有效途徑進行了分析，指出有效的資金管理使企業的資金結構更加穩健，提高了企業的競爭力。
　　
　　資金是企業血脈，是決定企業生存發展主要因素之一。對電力企業來說資金管理更加重要，主要表現在：基建期融資成本較高、生產經營期費用支出大、還本付息壓力大，進而導致現金流出量大。如何在保證生產經營資金需求的前提下，降低資金成本，提高資金管理效益是廣大財務人員思索、研究的問題。筆者結合自己實際工作經驗及未來設想，就如何提高資金管理效益方面談幾點個人看法：
　　
　　一、做好年度現金流量分析，保證資金收支平衡
　　電力公司每年度現金流入、流出高達27億元，主要是燃料支付金額大，又處于還貸高峰期，加之近年電煤價格持續上漲，燃料成本支出不斷升高，占總成本支出約75％，造成資金缺口較大，需要外部融資。如果不能準確預測全年現金收支，不能準確編制融資計劃，無形中增加利息支出、增加企業資金成本。因此，應通過現金流量分析預測，保證資金收支平衡，合理安排融資金額及借款時間。
　　
　　二、加強售電費的及時回籠，合理安排資金支付計劃
　　售電費是電廠資金的主要來源，筆者所在公司年售電費約22億元，占年現金流入的80％以上，因此加強售電費的及時回籠是財務資金管理的重要工作之一。同時，合理安排每月度資金支付計劃，做到年預算、月計劃、日平衡，既要保證生產經營資金需求，又要降低資金使用成本。
　　
　　三、減少資金沉淀、力爭實現零庫存管理
　　企業銀行日存款額加大，無形中增加了資金機會成本，可以通過與銀行簽訂年使用資金額度借款協議，每日根據生產資金需求向銀行借款，每日有現金流入首先歸還貸款。通過這種方式可以實現資金不落地，資金零庫存管理，有效降低資金使用成本。
　　
　　四、調整融資結構、借短貸置換長貸
　　截至99年末，公司長期借款余額357391萬元。通過對長期借款按資金來源渠道、利率高低情況進行分類、排序，通過借短貸提前歸還高息長期借款方式，既解決了在現金流量嚴重短缺局面下公司生產經營資金需求，又降低了資金使用成本。如，本次籌措短期資金2.1億元，其中：一年期工流借款6000萬元，年利率5.85%，三年期工流借款15000萬元，年利率5.94%。通過借短貸還長貸，年降低財務費用1358萬元，資金到期日累計節省利息4267萬元
　　
　　五、利用銀行競爭，降低外匯融資利率
　　公司融資資金有12100萬美元貸款，1998年從中國銀行進行外匯專項借款，用于3＃、4＃機組進口設備采購，截止2002年末資金余額7865萬美元。當時公司執行的美元借款利率為3.375%（按6個月浮動利率下降0.5%）。
　　隨著國家外匯融資貸款政策放寬，除中行外在金融政策上國家也允許其他商業銀行經營外幣業務。經與工商銀行石家莊分行積極協商，以信用借款擔保方式借款2000萬美元，用于置換中行外匯貸款，執行利率按LIBOR利率+0.5%（按6個月LIBOR利率計算），期限5年，可提前歸還。當時LIBOR利率為1.1％，加0.5個百分點為1.6％，較置換前降低利率1.775％。由于工行降息，中國銀行被迫降息，剩余的5865萬美元執行利率也為LIBOR利率加0.5個百分點。通過兩家銀行競爭置換美元貸款，年降低公司財務費用139萬美元，折合人民幣1150萬元。
　　
　　六、籌資渠道多元化，降低資金運作成本
　　近年來，由于燃煤大幅漲價，公司經營形勢嚴峻，現金流量嚴重短缺，公司既要保證生產經營資金需求，又要降低資金使用成本。為此，通過融資渠道多元化，有效降低資金運作成本。
　　根據負債資金成本高的特性，對籌資渠道采取多種融資方式，有效降低資金成本。主要采用三種方式相結合：一是對到期長貸置換為短貸；二是因美元貸款比例較大，編制美元理財方案，正確判斷美元匯率及利率變化，利用人民幣升值時機，延緩美元借款歸還時間，增加匯兌收益；三是燃料結算資金所占比例較大，對燃料供應商進行信用等級分類，分為優、良、差三級，信用等級為優的供應商多為供應大戶，保質保量，采用買方付息銀行承兌匯票結算方式；信用等級為良的客戶一般是地方性火車煤、大額汽車供應商，供應數量、質量一般能保證，采用不貼息銀行承兌匯票和現金搭配結算方式；對供應量小，質量難以保證的差級供應商，采取推延支付款項方式。
　　
　　七、近五年資金管理取得的成效
　　2000年—2005年公司財務部通過現金流量分析編制融資計劃、借短貸置換長貸、利用銀行競爭置換美元貸款、銀行承兌匯票、減少資金沉淀等資金運作方式取得良好效益。累計節省利息支出8111萬元；累計歸還本息407864萬元；資產負債率由1999年的91.4％降至2005年的56.62%；財務費用由1999年的27017萬元降至目前的4815萬元，使公司資本結構更加穩健，償債能力風險降低，利息支出大幅下降，為公司今后競價上網奠定了良好基礎。
　　
　　隨著電力企業改革的不斷深入，受燃煤市場及外界環境影響，公司經營形勢越來越嚴峻。因此在公司未來十一五規劃中，財務部將面臨更大的挑戰，要化壓力為動力，不斷深化資金管理，建立更加科學合理的資金管理模式，為企業生存發展保駕護航。
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