中海油的“亮劍效應(yīng)”

美國《時代》周刊評出的2005年14位世界最有影響力人物榜單上，傅成玉名列其中

中國企業(yè)參與國際并購，不僅僅是為了產(chǎn)生“協(xié)同效應(yīng)”，往往在競購活動中還會產(chǎn)生巨大的、意想不到的邊際效應(yīng)，這就是我們所說的“亮劍效應(yīng)”。

中海油宣布退出競購優(yōu)尼科已經(jīng)一年，盡管這次并購沒有達(dá)到中海油預(yù)期的目的，但這一破天荒的跨國收購，究竟為中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略留下了什么樣的經(jīng)驗和財富，值得認(rèn)真總結(jié)和深入思考。

向全球化要資源

4月28日，胡錦濤主席應(yīng)邀訪問肯尼亞，與齊貝吉總統(tǒng)共同出席了中海油在肯尼亞勘探開發(fā)的6個區(qū)塊，總面積達(dá)115，343平方公里的《產(chǎn)品分成合同》簽字儀式。中海油董事長傅成玉表示：“我欣喜地看到合同順利簽署，與一個像肯尼亞這樣的非洲友好國家簽約，將為公司的長期增長積蓄更多潛力。”中海油在肯尼亞的快速發(fā)展，首先是受益于我國在非洲長期堅守以“和平共處五項原則”為基石的外交政策。同時，中海油的市場開拓人員也發(fā)現(xiàn)，每一個與中海油打交道的肯尼亞官員和合作企業(yè)，都為中海油敢于與雪佛龍競購美國的優(yōu)尼科石油公司而深感敬佩，對于中海油能夠與國際石油巨頭競爭的實力已毫不懷疑。中海油的“亮劍”，無形之間提高了中國企業(yè)的競爭優(yōu)勢，形成了巨大的品牌效應(yīng)，成為中海油走向世界的金字招牌。

1月9日，在印度無法兌現(xiàn)收購承諾之后，尼日利亞南大西洋石油有限公司直接躍過第二、三位競爭者與排序第四的中海油達(dá)成收購協(xié)議，將位于幾內(nèi)亞灣的OML130項目45％的權(quán)益出售給中海油。該油田區(qū)塊面積1295平方公里，高峰產(chǎn)量將可達(dá)34.2萬桶/日（約合1710萬噸/年），資源狀況非常好，所有勘探井都有發(fā)現(xiàn)，被傅成玉稱之為世界上“不可多得”的優(yōu)質(zhì)資源。

2006年2月17日，中海油與赤道幾內(nèi)亞能礦部、赤幾國家石油公司（GEPetrol）簽署關(guān)于該國S區(qū)塊的產(chǎn)品分成合同。S區(qū)塊位于赤幾南部海上，水深30～1500米，面積約2287平方公里，由中海油擔(dān)任技術(shù)作業(yè)者。中海油參與非洲市場開拓的經(jīng)理蔣永智認(rèn)為，赤道幾內(nèi)亞的項目中海油曾長期追蹤，但在中海油競購優(yōu)尼科后項目進(jìn)展異常順利。近來，世界許多項目持有公司和政府機(jī)構(gòu)都在主動與中海油聯(lián)絡(luò)，希望中國企業(yè)能夠作為合作伙伴共同參與其項目的勘探開發(fā)和投資。

中海油積極“走出去”，不僅得到資源國家的支持和歡迎，也出人意料地贏得了美國人的尊敬。美國有識之士認(rèn)為，中國企業(yè)走出去，參與全球化競爭，融入世界經(jīng)濟(jì)大潮將不可阻擋。美國《時代》周刊評出的2005年14位世界最有影響力人物榜單上，傅成玉名列其中，《時代》的評價是：“他過人的膽識開啟了一個新時代。在這個時代中，中國在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域雄心勃勃的計劃將越來越令人難以抗拒。”傅成玉在2006年7月31日接受《華爾街日報》夏雷（Shai Oster）采訪時說：美國的政治家和民眾因為中海油收購優(yōu)尼科而感到“震驚”，人們感到震驚是因為出這筆錢的是一家中國公司，此前沒人認(rèn)為一家中國公司能夠做這件事。夏雷則感嘆：中海油能被譽為當(dāng)今中國最具開放和進(jìn)取精神的公司之一，作為創(chuàng)業(yè)元老的傅成玉居功至偉。

中海油競購優(yōu)尼科的舉動，迫使美國和世界正視中國的能源需求，承認(rèn)中國的能源需求是全球經(jīng)濟(jì)的一個組成部分，國際社會應(yīng)該在能源問題上與中國合作，中國企業(yè)“走出去”將有利于增加全球能源供應(yīng)和平抑油價。美國能源部今年2月初發(fā)表了一份研究報告認(rèn)為“中國在海外找能源對美國無害”，“中國進(jìn)行的海外石油資產(chǎn)的并購行動，只是取代了中國本來會在公開的石油交易市場上所進(jìn)行的買賣。” 中國與那些美國企業(yè)不愿或無法投資的國家建立關(guān)系，有一個常常被人忽視的好處，即“這些行動實際上可能擴(kuò)大了全球的石油供應(yīng)總量”。1月24日訪華的美國負(fù)責(zé)東亞事務(wù)的副國務(wù)卿佐利克也持同樣觀點，他也認(rèn)為：“中國政府鼓勵本國公司在全球進(jìn)行能源投資是自然的。”油氣來源及其他能源的多元化，將有助于全球的能源安全。甚至曾經(jīng)積極反對中海油并購的美國參議院外交關(guān)系委員會主席迪克·盧格也認(rèn)為：美國必須擴(kuò)大能源問題上的國際協(xié)調(diào)，尤其是與中國和印度的協(xié)調(diào)，以解決令人關(guān)切的全球能源資源競爭問題。

由此可見，中央實施“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵中國企業(yè)在世界各地積極開發(fā)能源，通過海外并購不斷增加中國對全球資源控制能力的方針是正確的，是符合“全球化”時代潮流的，是維持中國和世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，壯大中國企業(yè)的重要舉措。

向全球化要資金

中海油競購優(yōu)尼科最大的收益來自國際金融市場，收購成為一次極有成效的全球企業(yè)形象推廣，節(jié)省了大量的廣告宣傳費用。中國企業(yè)投資協(xié)會副會長、高盛高華公司董事長方風(fēng)雷指出：“中海油競購優(yōu)尼科，不僅為國家增加了與國際博弈的戰(zhàn)略回旋空間，而且為中國企業(yè)在‘全球化’格局下，從世界資源市場源源不斷地獲取資源，從國際金融市場源源不斷地吸收資金而樹立了榜樣。”

中海油在2001年2月上市之初的市值僅為60億美元，經(jīng)過幾年發(fā)展，到2005年6月中海油宣布競購優(yōu)尼科時市值已上升到223億美元。到8月3日中海油宣布退出競購優(yōu)尼科后的第一個交易日，中海油總市值達(dá)293億美元。并購過程使中海油市值增加了70億美元，這其中雖然有油價攀升因素，但并購行動本身的作用不可低估，使國際金融資本更加看好中國石油企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α＝衲?月10日中海油宣布收購尼日利亞OML130后的市值為296億，到4月21日完成收購時的市值已經(jīng)上漲到355億美元。中海油通過“亮劍”引起了國際投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，將邊際效應(yīng)延伸成為股價的飆升，有媒體稱：“中海油將‘成功’與‘失敗’都化為了真金白銀收入囊中”。

4月28日，中海油為在尼日利亞作業(yè)募集資金，通過公司配售現(xiàn)有股份及認(rèn)購新股份共募集資金153.75億港幣(約合20億美元)，成為中海油上市以來最大一次融資。這次配售吸引了大量國際投資者。消息發(fā)布幾個小時內(nèi)就超額認(rèn)購倍數(shù)約5倍，說明國際投資者對于中海油的成長前景非常看好。其實中海油早在2003年就成功發(fā)行了10億美元30年公司債券，2004年又成功發(fā)行了10億美元可轉(zhuǎn)換債券，成為中國唯一一家在股市、證券和可轉(zhuǎn)換債券市場同時吸納資金的企業(yè)，其融資成本達(dá)到當(dāng)時亞洲最低水平。中海油上市之前通過股權(quán)私募融資21億，上市時又融資17億，上市之后除了股價升值的利益外，又從國際資本市場融資40億美元。目前，中海油企業(yè)發(fā)展的經(jīng)費來源基本依靠國際金融市場，傅成玉已經(jīng)將“走出去”變?yōu)槠髽I(yè)價值增長的原動力，把資源和資金兩個雪球越滾越大。

中海油一年來的不斷進(jìn)取說明“走出去”是中國改革開放進(jìn)入新階段的要求，是中國融入世界經(jīng)濟(jì)的必然途徑，要保證國家的競爭能力提升，就要更加積極支持中國企業(yè)面向全球發(fā)展。中國已經(jīng)是全球化的一員，只有增加全球的能源供應(yīng)，才能保障中國自身的安全。而對于世界而言，沒有中國的積極參與，全球的能源也將沒有安全而言。在中國企業(yè)走出去的過程中，不要拘泥于成敗得失，更主要的是要有“亮劍精神”。通過與競爭對手果敢亮劍，讓世界更加了解崛起的中國和勇于進(jìn)取的中國企業(yè)。

楊元華：新華社資深研究員，高級記者

韓曉平：中國能源網(wǎng)信息總監(jiān)