論股票期權(quán)的激勵扭曲

[摘 要] 中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》（試行），從今年1月1日起實施。在股票期權(quán)激勵方式實施前景一片大好的情況下，我們有必要理性地分析股票期權(quán)的激勵作用。本文從理論及美國的股票期權(quán)實踐現(xiàn)狀出發(fā)，分析了股票期權(quán)激勵扭曲的可能性。闡述了股票期權(quán)的激勵作用弱化；股票期權(quán)在實施中的問題；以及股票期權(quán)激勵效果扭曲等方面的問題，以此作為對我國實施股票期權(quán)的警示和借鑒。

[關(guān)鍵詞] 股票期權(quán) 激勵弱化 預(yù)期理論