如何才能做到“自力更生”？

（《財經》2006年第6期“證券保護基金‘自力更生’”）

證券投資者保護基金如何才能做到自力更生？顯然，僅靠出售牌照的政策盈利投機行為是不行的，必須結合自身的政策資金優勢與參與問題券商重組的其他主體一樣，進行真正的市場化運作。

其一，打造自己的專業管理團隊。保護基金在成立初期借用別人（如會計事務所）的專業團隊應急，這是沒辦法的辦法。從長遠看，保護基金必須在問題券商重組清算過程中打造自己的專業團隊。

其二，建立保護基金退出的長效機制。保護基金控股重組后設立的新券商，其目的不是為了長期持股新公司。為了使保護基金能合法有序地最終退出新證券公司，必須建立以持股期限、條件和強制退出為核心的保護基金退出長效機制。

其三，尊重市場規則，消除證券類資產收購過程中的非價高者得之的“原罪”。這也是判斷保護基金是否真正做到自力更生而不是吃“政策飯”的道德基準。

北京 李季先