中國鋼鐵過大關

從2005年年底到現在，中國與國際三大鐵礦石巨頭的價格談判已經進入了第六輪，其曠日持久可謂史無前例。而中國鋼鐵企業在鐵礦石價格談判中遭遇的種種曲折，正折射出中國鋼鐵行業目前所面臨的種種困境。盡管中國鋼鐵產量連續10年位居世界第一，但行業前4強企業的產業集中度卻只有15％左右，不僅遠遠低于巴西、韓國等國家，也遠遠低于美國、印度等國60％多的產業集中度。“小、散、亂”的行業現狀嚴重制約了中國鋼鐵工業在國際市場上的競爭力。中國鋼鐵要過大關，就是要由鋼鐵大國向鋼鐵強國邁進。

產能過剩還是廠商過剩?

官方數據顯示，2005年中國粗鋼總產量3．49億噸，鋼材產量3．71億噸，均較上年同期增長24％以上。與此同時，有關鋼鐵產能過剩的言論越來越多，而國家也開始著手對鋼鐵工業進行調控。

1996年，當中國的鋼鐵產量達到1億噸時，就有人指出中國鋼鐵產能過剩。現在的情況和當時很相似，但從歷史發展的角度看，很多事似乎不能過早下結論。這是因為，就目前中國鋼鐵工業的實際情況來看，低質量的鋼鐵產能也許存在過剩，但一些高附加值、高質量的鋼鐵產品仍是供給不足，甚至需要大量

一些業界人士認為，中國的鋼鐵產能過多是正常情況，只有擁有一定的數量才能有一定的質量。沒有產能就沒有市場價格的競爭，所有市場參與者都要瞄向成本最低、服務最好、利潤最高、價格最低的方向努力，這是市場經濟的自然法則。

長期研究中國鋼鐵產能問題的中國鋼鐵工業協會副秘書長戚向東更進一步認為，進入21世紀，中國鋼鐵產業固定資產投資由負增長轉為高速增長，但產能統計數據存在嚴重虛增問題。他對3個鋼鐵大省2005年粗鋼產能與實際產鋼進行分析后發現，如果設備利用率按國際正常值79％～83％計算，相當于虛增產能5000萬噸。他認為，其他省份也有類似產能虛增的問題。

在戚向東看來，判斷鋼鐵產能是否過剩，關鍵還是在于對未來若干年中國鋼材需求量的判斷。而中國有關部門勸權威研究機構預測的目標與實際偏差很大。2005年，有權威機構預測，到2010年3．2億噸鋼就夠了，但實際上當年就接近3．5億噸。因此，有關部門和權威研究機構用虛增產能、在建產能、擬建產能減去當年產量作為過剩產能是不科學的，因在建產能和擬建產能不確定因素很多，不能作為有效產能。他指出，產能是在市場變化中平衡的，即使出現階段性、結構性適度過剩，也有利于鋼鐵行業競爭，有利于淘汰落后、結構調整和產業升級。而且，中國鋼鐵產品過剩也被夸大了。有權威機構預測2006年中國鋼鐵產品嚴重過剩，成品鋼材將過剩11650萬噸。戚向東卻認為，如果中國鋼鐵產業一年鋼材過剩了1億多噸，那企業還能運轉嗎?所以，政府和產業界應該對產能過剩定性、定量的科學評價標準進行深入研究，避免統計數據受部門、領導或研究機構主觀臆斷而評定的不良狀況。

盡管在鋼鐵產能是否過剩上意見不一，但在鋼鐵廠數量過剩問題上，國有鋼鐵巨頭卻與政府主管部門達成了一致，他們同聲強調集中度低制約了鋼鐵行業的發展，強調提高市場集中度是行業發展的必然。國家統計局最新公布的數據表明，2006年一季度，全國規模以上工業企業實現利潤比去年同期增長21．3％，但鋼鐵行業利潤同比卻大幅下降63．3％。

某國有鋼鐵企業負責人指出，行業利潤的迅速攤薄，正是因為中小鋼廠一窩蜂上馬導致了惡性競爭。發改委去年鋼鐵產業政策劃定的“淘汰類”部分設備，在幾年前就已被國家列入了名單，還有具體的時間表，而且各大鋼鐵企業也基本上都執行了。“但為什么至今還存在呢?設備是被一家淘汰了，又被另一家買去開始生產了。”他說，“一些中小企業受利益誘惑，違背中央政府制訂的宏觀調控政策。地方政府實行地方保護，默許甚至支持一些落后鋼鐵企業的存在，結果國企淘汰的設備被中小企業低價買走再生產，反過來沖擊市場。”

而有些民營鋼鐵企業負責人則認為，即便中小鋼鐵企業的產能是落后的，應該淘汰，但應該交由市場選擇誰是最后的贏家，而不能先由政府規定好由幾大巨頭來整合。在他們看來，過剩是市場經濟的必然，平衡是市場經濟的反動，市場經濟就是以不斷浪費社會資源來提高效率的。要實現社會資源優化配置，只有計劃經濟才能達到，但必然是以犧牲效率為代價的。

所以，當前中國鋼鐵工業的現狀似乎是總體產能過剩，高端產品產能不足。針對這種狀況，我們就應當具體問題具體分析：

首先，產能過剩導致市場供大于求，國內市場鋼材價格下跌，企業盈利空間縮小，部分企業虧損，有的甚至停產減產。因此，必須繼續嚴格控制鋼鐵行業固定資產投資規模。但另一面，在我國國民經濟發展處于上升軌道的情況下，鋼鐵產能出現一定的過剩，這是市場經濟的特征，它有利于發揮市場機制的作用，推進鋼鐵工業的結構調整、企業重組和淘汰落后產能，有利于我們抓住時機，推進鋼鐵工業增長方式的轉變，提高全行業的發展質量。

其次，我國鋼鐵工業的產能構成，具有先進與落后并存的特點，以大企業為代表的工藝裝備達到了國際先進水平，同時，還存在一批中小企業高能耗、高污染、工藝技術落后的裝備，落后產能占總產能的30％左右。根據中國鋼鐵工業協會的預測分析，今年的在建項目建成投產，將新增生產能力為煉鋼2500萬噸、煉鐵2300萬噸、軋鋼4300萬噸。另一方面，淘汰落后產能，提高全行業的國際競爭力，是當前的一項重要任務。國家《產業結構調整目錄》規定，300立方米及以下小高爐產能9988萬噸，20噸及以下小轉爐、小電爐產能5500萬噸，2006年進入淘汰實施階段，2007年底要實現全部淘汰。上述情況說明，對鋼鐵工業的產能，既要考慮新項目投產增加產能的影響，同時還要考慮淘汰落后、減少產能的影響，也就是要用加法也要用減法。

再次，要解決產能過剩和淘汰落后產能的問題，應該充分發揮市場機制的作用，綜合運用經濟、法律和必要的行政手段。從政府層面來看，要嚴格執行鋼鐵行業市場準入標準，嚴格控制新增產能，推進鋼鐵企業跨地區聯合重組，提高產業集中度；依據法律、法規推進淘汰落后產能；通過調整投資結構、擴大消費、消化部分產能等。從企業層面來看，要實行以銷定產的方針，依據市場需要組織生產；積極主動淘汰落后產能，提高企業競爭力；改進和完善銷售工作，規范市場行為。

出口導向還是出口平衡?

2005年集中釋放的巨大產能，正促使2006年中國鋼材出口格局發生一場嬗變。由此引發的爭論對中國鋼鐵工業的長遠發展不可謂不重要。

“截至4月26日，我國今年鋼材進出口總量已達1447．9萬噸，其中進口580．1萬噸，出口867．8萬噸，順差達287．7萬噸。”4月28日，中國海關總署統計司統計分析處黃國華處長，在中國物流與采購聯合會和上海鋼聯電子商務有限公司聯合舉辦的中國鋼材進出口形勢分析研討會上發布了最新統計數據。

事實上，從今年一季度開始，我國鋼材進出口形勢已發生了根本性逆轉：進出口相抵后，一季度我國凈出口鋼材185．8萬噸，凈出口量逐月上升，分別為23．4萬噸、59．7萬噸和102．7萬噸，直至4月的近300萬噸，這是自2005年以來我國鋼材出口首次超越進口，日漸增長的凈出口量已顯示我國鋼材進出口新拐點的到來。

刺激鋼材出口快速增長的主要力量來自三方面。首先，國內市場供大于求，產能出現階段性過剩，自去年4月份以來國內鋼材過剩產能的集中爆發使出口成為釋放產能的主要渠道。其次，我國鋼材產品競爭能力提高，逐步代替了部分進口資源，作為我國鋼材進口最大品種鋼鐵板材的進口替代效應已逐步顯現出來，一季度板材出口繼續增長26．2％，占出口總量的比重提高至46．9％，而同期進口量卻下降了25．7％。再次，國內外市場較大價差的存在也進一步提升了鋼材出門動力，目前歐美等國際市場的鋼材價格明顯高出我國同類產品每噸100～200美元，今年國內鋼材出口增勢不減。

黃國華預計，2006午我國鋼材產能將繼續擴張達4．5億噸，出口將大幅增至3000萬噸，而進口則將繼續下降至2000萬噸左右。面對這種鋼材凈出口的苗頭，我們有必要對中國鋼鐵工業的發展趨向作審慎的分析。

毫無疑問，中國是能源貧乏的國家，而鋼鐵業是耗能大戶，現在每年的能源消費量占全國能耗總量的17％以上，耗能量達到3億噸標準煤。我國一次性能源中石油、天然氣等清潔能源儲量有限，現在已是石油的凈進口國，石油進口量占全國油耗量的40％。天然氣儲量大多分布在西部地區，西氣東輸工程雖已貫通，但輸量有限，成本費用較高。在我國能源構成中比例最大的是煤炭，中國經濟發展所需能源主要靠煤炭。近幾年來，煤炭產量增長要高于經濟增長速度2倍才能確保GDP的增長要求。由于煤炭的過度開采，加之開采機械化程度低(40％左右)，綜合回收率低(30％左右)，煤炭資源的浪費相當嚴重。據估計，從1949年到2003年，我國累計產煤炭約350億噸，而扔掉的煤炭資源幾乎是被利用資源的兩倍(650億噸)，接近我國目前全部尚未占用的煤炭勘察儲量。我們要為子孫后代留下生存的基本條件——能源資源，就不能把有限的一點煤炭資源挖光燒盡。

同時，鋼鐵行業還是一大污染源。在粉塵、廢氣、廢水的排放上，鋼鐵行業都是居于前列。每生產一噸粗鋼，粉塵排放量達6kg／t；SO₂排放量占全國總排放量的20％，居第一；CO₂排放量占全國總排放量的10％，僅次干發電行業。據稱，我國每生產1噸粗鋼C02排放量是日本的1．6倍。廢水排放量：高爐煉鐵平均為13噸／噸生鐵，轉爐煉鋼加蓮鑄為12噸／噸鋼，軋鋼系統依據軋制品種，大致在30~60噸／噸鋼材。少生產一噸，就是減少一份污染源。

在出口產品的質量上，我國出口的鋼鐵產品檔次不高，價格太低。

新出臺的《鋼鐵產業政策》中規定，限制出口能耗高、污染大的焦炭、鐵合金、生鐵、廢鋼、鋼坯(錠)等初級加工產品。多年來焦炭、鐵合金的出口成為我國鋼鐵行業出口的重頭產品，我國1997年出口焦炭突破1000萬噸，2000年1519萬噸，2001年1467萬噸，2002年1357萬噸，2003年1470萬噸，2004年1501萬噸，年出口量占全球年度焦炭貿易量的70％~80％。

我國出口一噸鋼材的平均價只是日本的1／3，近幾年大量出口鋼坯就更不合算。2005年1～9月我國累計出口1580萬噸鋼材，平均價為643．95美元／噸，而同期進口2000萬噸鋼材的均價為961．49美元／噸，出口鋼材單價較進口低33．03％。從品種看，進口鋼材中檔次較高的板材占進口鋼材總量的87．3％，而出口鋼材中板材只占43％。同樣是板材，進口單價平均為916．72美元／噸，而出口的板材單價只有631．78美元／噸；占出口總量1／3的棒線材單價僅464．27美元／噸；1—9月累計出口598萬噸鋼坯，平均出口價只有386．43美元／噸，這對那些大量使用進口鐵礦的內陸鋼廠可能連成本價都保不了。

從更深層次來講，擴大鋼鐵產品的出口，很大程度上只是“一頭熱”。這是因為：

一方面，2000～2005年中國成品鋼材的消費需求增加1．8億噸，而中國以外的全球其他國家和地區，同期消費只增加7000萬噸，這說明國際市場鋼材需求增幅在下降，出口鋼材的國際市場空間越來越小。

另一方面，全球鋼鐵貿易摩擦有加劇之勢。無序低價大量出口賺不到錢，還會招來別人的排斥——反傾銷。根據來自五礦化工商會的信息，2005年10月初美國宣布中國非合金焊縫鋼管對美國市場造成擾亂。加拿大也已決定對來自中國等國家的進口熱軋中厚板材發起反傾銷調查。在亞洲，中國出口韓國的熱軋板卷也面臨反傾銷的指控。此外，印尼和日本也有可能會對中國的鋼鐵產品發起反傾銷調查。南非國際貿易委員會經初裁，認定中國不銹鋼管對南部非洲關稅同盟成員國市場構成傾銷，并開始按進口金額征收49．81％的臨時保證金。最近，喀拉喀托公司已經向印尼政府提出申請，要求對來自中國的熱軋板卷和冷軋薄板進行反傾銷調查，盡管印尼政府并未接受此次反傾銷調查案，但這也是一個不祥之兆。歐盟國家現在也密切監控中國鋼材的出口情況，積極搜集中國鋼鐵產品傾銷數量“激增”的證據，伺機提出貿易保護調查。

近幾年中國鋼鐵產品出口持續猛增的趨勢令國際市場驚恐不已，加上我們出口產品的結構不盡合理，導致貿易摩擦加劇。目前遭反傾銷的基本屬于附加值較低的長線產品，這些產品的價格相對偏低，而國內生產這些產品的廠家又多，競爭十分激烈，在全球一些經濟發達國家鋼鐵業雖屬夕陽產業，然而為了維持本國國民的就業和社會安定，較多地受到政府保護，一旦進口產品與本國產業間發生沖突，就必然會引起反傾銷調查。

因此，從以上種種情況來看，在中國鋼鐵工業實行出口導向的發展戰略不合實際，其實施結果會得不償失。較為恰當的策略似乎是，在立足于滿足國內需求的前提下適當出口，通過產業結構調整和技術改造，全面提高我國鋼鐵業整體素質和競爭力，提高出口產品的檔次，力爭出口高附加值品種。

產業重組 時不我待

從鋼鐵工業的發展歷程看，世界鋼鐵工業已經歷了四次大規模的重組并購，分別確立了美國、日本、歐洲的鋼鐵強勢地位，而且出現了巨型的鋼鐵企業，成就了4大鋼鐵集團。

第一次大規模重組并購浪潮發生在20世紀初的美國，由此造就了世界第一鋼廠——美國鋼鐵公司；第二次是20世紀70年代的新日鐵合并重組，使日本躍居世界鋼鐵大國，成就了新日鐵，第三次是20世紀90年代發生在歐洲的重組并購，歐洲鋼廠跨國合并，1997年達到頂峰，并成就了阿塞洛；第四次是本世紀以來發生的以米塔爾領導的世界范圍內并購重組，又成就了米塔爾。

而從近年來全球鋼鐵行業并購交易額劇增的情況來看，世界鋼鐵行業似乎正在迎來第五次并購浪潮。同時，在國內產能面臨階段性產能過剩的情況下，中國的鋼鐵工業也站在一個新的發展關口，面臨著如何才能再上一個臺階的問題。

可以說，在目前的這種情況下，單一企業靠調整產品結構、降低成本已難以挽救微利或虧損的局面，提高產業集中度，避免重復建設和價格劇烈波動，購并重組是最佳可行的出路，世界性的購并案例已充分證明了這一點，而米塔爾收購阿賽洛又進一步喚醒了國內企業的并購意識。中國鋼鐵工業真正要在質量和整體競爭能力上有質的突破，不經過產業重組是不可能達到的，甚至可以說，產業重組，時不我待。

據統計，到2004年底，我國鋼鐵企業達3800家，其中產鋼企業264家，2004年鋼產量最大的寶鋼集團產量為2141萬噸，只占全國的7．86％。與世界鋼鐵行業相比，我國鋼鐵產業集中度非常低，導致了資源配置不合理，單位產量能耗、物耗高，企業競相擴大生產規模，加劇了布局不合理的矛盾，不僅嚴重制約著整體競爭力的提高，也大大削弱了我國在國際市場的地位和作用。此外，由于產業集中度低，缺乏能主導市場的大型企業集團，這是出現過度價格競爭、鋼材價格大幅波動的重要原因之一。

從主要產鋼國和地區來看，雖然亞洲鋼產量占全球產量的一半左右，但生產廠家卻相當分散，產業集中度在全球最低。在亞洲地區，中國鋼鐵產業集中度又比韓國、日本低。在世界主要產鋼國的前4位企業的產業集中度中，中國僅為15．7％，遠遠落后于世界其他主要產鋼國。2004年我國鋼鐵行業前10名產業集中度僅為34．71％，2005年為35．38％；2005年我國鋼企產鋼超過1000萬噸的有8家，產鋼超過500萬噸的18家。

從主要產鋼國家和地區來看，韓國的POSCO粗鋼產量占比高達63．58％ 臺灣省中鋼一家占臺灣地區的粗鋼比重為55．90％；日本JFE、新日鐵、住友金屬、神戶制鋼等前四位鋼鐵生產廠家的鋼產量約占日本鋼產量70％以上；德國的蒂森克虜伯鋼鐵公司鋼產量占德國鋼產量40％以上。在美國，2004年國際鋼鐵集團(1SG)繼收購LTV公司、伯利恒公司和阿克梅公司后又收購了韋爾頓鋼鐵公司，鋼鐵產能達2000萬噸以上；美國紐柯鋼鐵公司收購了伯明翰鋼鐵公司，產能達到了2045萬噸：美鋼聯先后收購了國家鋼鐵公司、斯洛伐克Kosice鋼廠，產能達到2200萬噸這三家鋼鐵公司總產能達到6000萬噸，占美國鋼總產量的50％以上。

而在中國，寶鋼2005年的產量為2200萬噸，僅占全國總量的7．86％。前4家僅占總產量的15．4％。可見我國鋼鐵行業產業集中度之低，和我國鋼鐵行業產業重組任務的艱巨性和緊迫性。

刺激世界鋼鐵業并購重組熱潮的一個最重要因素，是從2004年以來鋼鐵企業的估價較低，而收益頗高。從世界范圍來看，鋼鐵行業股票的估值仍低于其他工業部門，特別是在當今全球經濟趨于下降，周期性的股市更加波動，而且周期性的、分散的鋼鐵業動蕩更加劇烈，在此背景之下，鋼鐵業的并購重組也將會進一步發展。

從國內看，主要鋼鐵企業都是上市公司，在證券市場上鋼鐵行業的上市公司最具行業代表性。由于行業景氣下降，公司業績下滑，市場對此又過度反應，使股價基本在凈資產之下，特別是鋼鐵股股改后的市凈率平均只有0．8倍左右，而且由于前兩年鋼鐵行業盈利狀況很好，大部分鋼鐵企業都想方設法做實了凈資產。因此，股票的估值已充分凸顯了公司的購并價值，購并將使鋼鐵股在資本市場不會感到寂寞。

從最近鋼鐵業發生的一些并購事件來看，國內鋼鐵業格局正在悄然發生變化。首先，阿賽洛收購萊鋼進而整合山東鋼鐵業，這意味著阿賽洛將控制整個山東半島的鋼鐵市場；其次，米塔爾收購華菱，這意味著中南地區的大片市場會由外資掌控；再次，鞍本合并，它們占據整個東北地區；還有武鋼購并柳鋼，建防城港千萬噸級項目等舉措。

隨著鋼鐵行業景氣的回落，鐵礦石資源的獲取與控制能力、企業規模、產品結構、市場控制力成為企業在競爭中決勝的要素，鋼鐵企業兩極分化的現象會更加突出，盈利能力的分化，使企業之間市場驅動型的并購成為可能。

以寶鋼為例。事實上，寶鋼也確實在不斷致力于鋼鐵行業上下游產業鏈的打造，而且已開始注重橫向間的聯合。2005年11月1日，寶鋼集團和武鋼集團也曾簽訂過戰略合作協議，這拉開了寶鋼低成本擴張的序幕。2006年，寶鋼集團先后在1月18日和3月11日分分別和馬鋼、八鋼簽署了“寶馬聯盟”和“八寶聯盟”。而根據邯鋼于近期的公告，寶鋼集團已持有邯鋼1．67％的公司股份，寶鋼集團下屬兩家全資子公司——上海寶鋼工程技術有限公司、上海寶鋼工業檢測公司分別持有2．46％和0．87％，合計持股13819．66萬股，占5．0002％。盡管表面看，這僅是一種對邯鄲鋼鐵股改方案實施的套利行為，但也發出了一個信號：寶鋼的戰略布局已逐漸展開，特別是在全流通后鋼鐵股被低估的情況下，鋼鐵企業的控股權有隨時面臨被收購的風險。

2005年7月，國家出臺了《鋼鐵產業發展政策》，明確支持鋼鐵企業向集團化方向發展，通過強強聯合、兼并重組、相互持股等方式進行戰略重組，要求至2010年我國鋼鐵行業前10名產業集中度需達到50％，至2020年達到70％。而要在2010年使前十大鋼廠粗鋼產量比重達50％以上，行業重組勢在必行。在國際上，鋼鐵產業通過聯合、兼并和重組來共享資源、共享市場已成一種世界趨勢；而在中國由鋼鐵大國邁向鋼鐵強國的過程中，并購重組的步伐也將明顯加快。而且，作為已連續10年位于世界生產和消費鋼鐵的第一大國，世界鋼鐵業新一輪購并重組浪潮在中國發生不會是出人意料，而更可能只是對潮流和趨勢的順應。只有通過有效的并購重組，中國鋼鐵業才可能邁過目前正面臨的發展瓶頸，才能由鋼鐵大國邁向鋼鐵強國。

(責編：張銘)