財(cái)務(wù)分析理論發(fā)展與定位研究

作者簡(jiǎn)介：張先治（1957-），男，遼寧大連人，教授，博士生導(dǎo)師，主要從事財(cái)務(wù)管理與管理控制方面的研究。

摘 要：本文從財(cái)務(wù)分析與會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)的關(guān)系入手，研究了基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析與基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵與特征，引發(fā)了對(duì)財(cái)務(wù)分析學(xué)科發(fā)展與定位的思考，并結(jié)合財(cái)務(wù)分析面臨經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的挑戰(zhàn)，提出了改革與發(fā)展財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)或方向，創(chuàng)新財(cái)務(wù)分析理論體系與教學(xué)體系的構(gòu)想。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；會(huì)計(jì)變革；學(xué)科定位

中圖分類(lèi)號(hào)：F234.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1000-176X（2007）04-0081-06

隨著經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展，財(cái)務(wù)信息在經(jīng)濟(jì)與社會(huì)生活中的作用越來(lái)越大，財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用范圍越來(lái)越廣，財(cái)務(wù)分析的影響因素也越來(lái)越復(fù)雜，實(shí)踐中對(duì)財(cái)務(wù)分析師的需求也越來(lái)越大。目前，特許財(cái)務(wù)分析師（Chartered Financial Analyst，簡(jiǎn)稱(chēng)CFA）是全球證券投資與管理界一致公認(rèn)的最具權(quán)威性的職業(yè)資格稱(chēng)號(hào)。CFA資格目前在美國(guó)金融與證券界具有很高的權(quán)威性，“美國(guó)投資咨詢(xún)協(xié)會(huì)”、“美國(guó)投資銀行家協(xié)會(huì)”和“紐約金融協(xié)會(huì)”等機(jī)構(gòu)也都表示其成員應(yīng)具有CFA資格。同時(shí)許多著名大學(xué)，包括美國(guó)Richmond大學(xué)、美國(guó)Missouri-Columbia大學(xué)、Boston大學(xué)、新加坡國(guó)立大學(xué)等，已經(jīng)將CFA的考試科目正式納入他們的教學(xué)課程。因此，在財(cái)務(wù)分析教學(xué)改革、理論研究和應(yīng)用實(shí)踐都面臨著來(lái)自傳統(tǒng)與現(xiàn)代、理論與實(shí)踐、國(guó)內(nèi)與國(guó)外的各種各樣的挑戰(zhàn)。研究新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的財(cái)務(wù)分析、創(chuàng)新與發(fā)展財(cái)務(wù)分析理論與實(shí)務(wù)，不僅是財(cái)務(wù)分析自身發(fā)展的需要，也是學(xué)科建設(shè)和專(zhuān)業(yè)發(fā)展的客觀(guān)要求。

發(fā)展與創(chuàng)新財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)在于財(cái)務(wù)分析的教學(xué)改革，而作為應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)或管理學(xué)的組成部分，財(cái)務(wù)分析應(yīng)用理論和實(shí)踐的發(fā)展是其教學(xué)改革的導(dǎo)向和關(guān)鍵。因此，本文將從財(cái)務(wù)分析學(xué)現(xiàn)狀分析入手，在理清財(cái)務(wù)分析學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)關(guān)系的基礎(chǔ)上，面對(duì)財(cái)務(wù)分析來(lái)自學(xué)科建設(shè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的挑戰(zhàn)，探討財(cái)務(wù)分析理論體系和財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)的發(fā)展方向。

一、財(cái)務(wù)分析發(fā)展現(xiàn)狀

什么是財(cái)務(wù)分析？什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析？什么是財(cái)務(wù)報(bào)告分析？它們的內(nèi)涵是否相同？它們之間有什么聯(lián)系與區(qū)別？這是實(shí)務(wù)界經(jīng)常提到的問(wèn)題，也是理論界應(yīng)該回答的問(wèn)題。從一般意義而言，人們并不在意財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)報(bào)表分析及財(cái)務(wù)報(bào)告分析的區(qū)別，如目前出版的關(guān)于這方面的書(shū)名就是這樣五花八門(mén)，說(shuō)明上述概念的本質(zhì)是相同或相近的。然而仔細(xì)斟酌，它們又有所區(qū)別：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)報(bào)告分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)報(bào)告；財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)活動(dòng)。顯然，財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)報(bào)告的區(qū)別是清楚的，因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)涵是明確的。但是，財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系決定了區(qū)別財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)報(bào)告分析的復(fù)雜性。這里將從財(cái)務(wù)分析所處學(xué)科及教學(xué)的現(xiàn)狀入手，探究財(cái)務(wù)分析的理論基礎(chǔ)與發(fā)展脈絡(luò)。目前的財(cái)務(wù)分析從其分析基礎(chǔ)和應(yīng)用方向看主要來(lái)自與會(huì)計(jì)學(xué)的發(fā)展和財(cái)務(wù)學(xué)的需要。因此，財(cái)務(wù)分析主要可分為基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析與基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析兩種。

1.會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)分析與基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析

從會(huì)計(jì)學(xué)角度對(duì)財(cái)務(wù)分析的考察可分為兩個(gè)方面：一方面是觀(guān)察現(xiàn)有會(huì)計(jì)學(xué)教材中的財(cái)務(wù)分析；另一方面則要研究基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析。這個(gè)角度的財(cái)務(wù)分析通常叫財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)報(bào)告分析。

（1）會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)分析

目前在我國(guó)的會(huì)計(jì)學(xué)教材中設(shè)置財(cái)務(wù)報(bào)表分析一章的較少，而在西方國(guó)家一些會(huì)計(jì)學(xué)教材中，包括會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)^[1]（或中級(jí)會(huì)計(jì)^[2]）中往往都設(shè)有財(cái)務(wù)報(bào)表分析一章。會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析往往具有以下特點(diǎn)：

第一，主要介紹財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法，如水平分析法、垂直分析法和趨勢(shì)分析法，對(duì)更進(jìn)一步的會(huì)計(jì)分析（包括會(huì)計(jì)政策等變更對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表影響分析）介紹的較少；

第二，主要介紹幾個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)比率體系進(jìn)行論證與分析，也不進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的因素分析；

第三，會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析不研究財(cái)務(wù)比率分析的應(yīng)用。

（2）基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析

基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析，以會(huì)計(jì)學(xué)中會(huì)計(jì)報(bào)表信息為基本出發(fā)點(diǎn)，運(yùn)用會(huì)計(jì)分析方法對(duì)影響會(huì)計(jì)報(bào)表的因素進(jìn)行分析與調(diào)整，為財(cái)務(wù)比率分析奠定基礎(chǔ)，從而準(zhǔn)確分析企業(yè)單位的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力等狀況，并進(jìn)而形成一門(mén)獨(dú)立的、邊緣的科學(xué)?；跁?huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析通常具有以下特點(diǎn)：

第一，基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析是一門(mén)獨(dú)立的課程，擁有完整的理論體系、方法體系和內(nèi)容體系；

第二，基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析以會(huì)計(jì)報(bào)告信息分析為出發(fā)點(diǎn)，以影響會(huì)計(jì)報(bào)告信息的因素（特別是會(huì)計(jì)假設(shè)、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)等因素）變動(dòng)為分析重點(diǎn)；

第三，基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析往往將盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、償債能力分析等作為會(huì)計(jì)信息在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用；

第四，基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析在處理財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系上，往往強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)效率。

2.財(cái)務(wù)學(xué)中的財(cái)務(wù)分析與基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析

從財(cái)務(wù)學(xué)角度對(duì)財(cái)務(wù)分析的考察也可分為兩個(gè)方面：一方面是觀(guān)察現(xiàn)有財(cái)務(wù)學(xué)或財(cái)務(wù)管理教材中的財(cái)務(wù)分析；另一方面則要研究基于財(cái)務(wù)學(xué)或財(cái)務(wù)管理角度的財(cái)務(wù)分析。這個(gè)角度的財(cái)務(wù)分析通常就稱(chēng)為財(cái)務(wù)分析。

（1）財(cái)務(wù)學(xué)中的財(cái)務(wù)分析

目前，無(wú)論在我國(guó)還是在西方國(guó)家一些財(cái)務(wù)管理類(lèi)教材中都有財(cái)務(wù)分析一章。^{[3］［4］［5]}財(cái)務(wù)管理中的財(cái)務(wù)分析往往具有以下特點(diǎn)：

第一，將財(cái)務(wù)分析作為財(cái)務(wù)管理的職能，與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與激勵(lì)等并列；

第二，將財(cái)務(wù)分析（或財(cái)務(wù)報(bào)告與分析）作為財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)，提供財(cái)務(wù)管理中籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)與分配活動(dòng)決策的有用信息；

第三，將財(cái)務(wù)分析定義為財(cái)務(wù)比率分析，往往以盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析和償債能力分析為分析的體系和主要內(nèi)容。

（2）基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析

基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析，以財(cái)務(wù)學(xué)或財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為基本出發(fā)點(diǎn)，以反映財(cái)務(wù)活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)告與內(nèi)部報(bào)告為基本分析依據(jù)，以專(zhuān)門(mén)的財(cái)務(wù)分析程序與方法為分析技術(shù)工具，形成一門(mén)獨(dú)立的、邊緣的科學(xué)。基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容廣泛，通常具有以下特點(diǎn)：

第一，基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析是一門(mén)獨(dú)立的課程，擁有完整的理論體系、方法體系和內(nèi)容體系；

第二，基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析以財(cái)務(wù)學(xué)的領(lǐng)域?yàn)閷?dǎo)向，以?xún)r(jià)值分析與量化分析技術(shù)為基礎(chǔ)，以公司財(cái)務(wù)比率或能力分析、證券市場(chǎng)分析等為主要內(nèi)容；

第三，基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛，包括證券估價(jià)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、企業(yè)重組等；

第四，基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析在處理財(cái)務(wù)分析與會(huì)計(jì)學(xué)的關(guān)系上，往往將財(cái)務(wù)報(bào)告作為分析基礎(chǔ)信息。

應(yīng)當(dāng)指出，從財(cái)務(wù)分析現(xiàn)狀看，無(wú)論是會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析還是財(cái)務(wù)學(xué)中的財(cái)務(wù)比率分析，都無(wú)法反映財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)與全部?jī)?nèi)涵；無(wú)論是基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析還是基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析，都體現(xiàn)了財(cái)務(wù)分析學(xué)的獨(dú)立性、綜合性與邊緣性。然而，在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)變革的時(shí)代，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境（包括實(shí)踐與理論）的變化，財(cái)務(wù)分析的需求與供給都發(fā)生了變化，不僅有目前基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析、基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析，而且會(huì)出現(xiàn)基于其他學(xué)科的財(cái)務(wù)分析。因此，財(cái)務(wù)分析學(xué)科現(xiàn)狀、理論體系、方法體系等都面臨著來(lái)自學(xué)科發(fā)展和實(shí)踐的挑戰(zhàn)。

二、財(cái)務(wù)分析發(fā)展與定位的思考

關(guān)于財(cái)務(wù)分析的學(xué)科定位問(wèn)題一直存在較大爭(zhēng)議，有人將其劃歸會(huì)計(jì)學(xué)，有人將其劃為財(cái)務(wù)管理，還有人將其劃為金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等。財(cái)務(wù)分析之所以定位較難是因?yàn)樗且粋€(gè)與上述學(xué)科都相關(guān)的一個(gè)邊緣性學(xué)科。前面論述的無(wú)論是基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析，還是基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析，都說(shuō)明了這一點(diǎn)，這從另一個(gè)方面也說(shuō)明財(cái)務(wù)分析的發(fā)展應(yīng)該充分考慮學(xué)科的邊緣性和獨(dú)立性。

財(cái)務(wù)分析學(xué)實(shí)際上是在會(huì)計(jì)信息供給（會(huì)計(jì)學(xué)）與會(huì)計(jì)信息需求（財(cái)務(wù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等）之間架起的一座橋梁，它通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)信息的透視與剖析，滿(mǎn)足會(huì)計(jì)信息需求者的不同要求。因?yàn)樵跁?huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)等學(xué)科的關(guān)系中，都涉及到會(huì)計(jì)學(xué)的發(fā)展如何滿(mǎn)足相關(guān)學(xué)科發(fā)展的信息需求，其他學(xué)科發(fā)展如何有效利用會(huì)計(jì)信息的問(wèn)題。一方面，畢竟會(huì)計(jì)學(xué)并不是單純滿(mǎn)足某一信息使用者的需求，因此，會(huì)計(jì)提供的信息往往需要分析與轉(zhuǎn)換而成為信息需求者的有用信息；另一方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)等相關(guān)學(xué)科的復(fù)雜性也不能要求會(huì)計(jì)學(xué)者完全或直接掌握其會(huì)計(jì)信息的需求，對(duì)相關(guān)學(xué)科決策需求的分析與轉(zhuǎn)換為會(huì)計(jì)信息需求，也是會(huì)計(jì)學(xué)發(fā)展所需要的。在會(huì)計(jì)學(xué)與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的信息轉(zhuǎn)換中，財(cái)務(wù)分析起著至關(guān)重要的作用。財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)相關(guān)學(xué)科或人們對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求，將標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)信息分析轉(zhuǎn)換為決策與管理所需要的信息；同時(shí)，財(cái)務(wù)分析又根據(jù)相關(guān)學(xué)科理論與實(shí)務(wù)所需求的信息，分析轉(zhuǎn)換為會(huì)計(jì)應(yīng)該提供的信息。財(cái)務(wù)分析的這種地位與作用，在會(huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)關(guān)系發(fā)展中體現(xiàn)的最為明顯與清楚，如圖1所示。隨著相關(guān)學(xué)科理論與實(shí)務(wù)對(duì)會(huì)計(jì)信息需求的加大，財(cái)務(wù)分析在連接會(huì)計(jì)學(xué)與相關(guān)學(xué)科關(guān)系中的地位與功能將進(jìn)一步擴(kuò)展，如圖2所示。

從財(cái)務(wù)分析在會(huì)計(jì)學(xué)與相關(guān)學(xué)科關(guān)系中的地位與作用看，隨著會(huì)計(jì)學(xué)科地位的提升以及相關(guān)學(xué)科對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)信息需求的范圍、數(shù)量與質(zhì)量要求的提高，財(cái)務(wù)分析學(xué)將在分析主體、分析對(duì)象、分析內(nèi)容和學(xué)科地位上有進(jìn)一步的擴(kuò)展與提升。財(cái)務(wù)分析不僅要滿(mǎn)足投資者、債權(quán)人等外部信息需求者的需要，而且要滿(mǎn)足管理者、員工等內(nèi)部信息需求者的需要；不僅要滿(mǎn)足管理學(xué)理論與實(shí)務(wù)發(fā)展的需要，而且要滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與實(shí)務(wù)發(fā)展的需要?？梢?jiàn)，僅僅從基于會(huì)計(jì)學(xué)的財(cái)務(wù)分析和基于財(cái)務(wù)學(xué)的財(cái)務(wù)分析已經(jīng)不能涵蓋財(cái)務(wù)分析學(xué)科的范疇，基于其他學(xué)科和領(lǐng)域會(huì)計(jì)信息需求的財(cái)務(wù)分析將隨之產(chǎn)生與發(fā)展。因此，伴隨著財(cái)務(wù)分析地位的提升，獨(dú)立于會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)、財(cái)務(wù)學(xué)專(zhuān)業(yè)等其他相關(guān)專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)或方向的產(chǎn)生將成為必然。

當(dāng)然，財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)方向的設(shè)立與定位必然涉及對(duì)現(xiàn)行會(huì)計(jì)學(xué)科和財(cái)務(wù)學(xué)科定位的思考（注：作者在《會(huì)計(jì)相關(guān)性引發(fā)的思考》和《財(cái)務(wù)學(xué)科定位與發(fā)展研究》兩篇文章中都有探討，限于篇幅這里不再展開(kāi)論述。）。這里所說(shuō)的獨(dú)立于會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)或財(cái)務(wù)學(xué)專(zhuān)業(yè)，是指在目前會(huì)計(jì)學(xué)屬于工商管理二級(jí)學(xué)科、財(cái)務(wù)管理屬于工商管理的企業(yè)管理二級(jí)學(xué)科下的現(xiàn)狀而言。若重新界定會(huì)計(jì)學(xué)科內(nèi)涵，將會(huì)計(jì)學(xué)科地位提升為會(huì)計(jì)學(xué)科門(mén)類(lèi)或一級(jí)學(xué)科，則財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)方向所屬的學(xué)科可定位于會(huì)計(jì)學(xué)科門(mén)類(lèi)或一級(jí)學(xué)科下的二級(jí)學(xué)科。如圖2所示，財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)方向?qū)⒁詴?huì)計(jì)學(xué)科為基礎(chǔ)，擴(kuò)展其應(yīng)用領(lǐng)域至經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)等各個(gè)領(lǐng)域。

三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)財(cái)務(wù)分析的挑戰(zhàn)

財(cái)務(wù)分析的發(fā)展要適應(yīng)學(xué)科地位及專(zhuān)業(yè)發(fā)展的需要，必須充分考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化所帶來(lái)的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)包括市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、資本市場(chǎng)、企業(yè)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。從財(cái)務(wù)分析最基本需求者，即外部投資者及投資環(huán)境和內(nèi)部管理者及環(huán)境出發(fā)，金融市場(chǎng)發(fā)展和企業(yè)決策控制方面環(huán)境的變化將挑戰(zhàn)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系和內(nèi)容；從財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)供給者出發(fā)，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度的變革也必然挑戰(zhàn)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系與內(nèi)容。因此，要建立現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析學(xué)科體系，提升財(cái)務(wù)分析學(xué)科地位，必須面對(duì)各種挑戰(zhàn)，創(chuàng)新財(cái)務(wù)分析理論與方法。

1.金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)分析的挑戰(zhàn)

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)金融化的進(jìn)程也日益加劇、程度不斷加深。經(jīng)濟(jì)金融化表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益金融關(guān)系化、社會(huì)資產(chǎn)日益金融資產(chǎn)化、融資活動(dòng)證券化。在這樣的情況下，金融體系成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融市場(chǎng)的運(yùn)行與發(fā)展影響到了社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)層面，在整個(gè)市場(chǎng)機(jī)制中發(fā)揮著主導(dǎo)作用。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融市場(chǎng)中的參與者，無(wú)論是證券市場(chǎng)參與者還是信貸市場(chǎng)參與者；無(wú)論是企業(yè)、個(gè)人、政府及非營(yíng)利組織還是商業(yè)銀行、投資銀行、投資基金、保險(xiǎn)公司；無(wú)論是中央銀行、證監(jiān)會(huì)還是銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，都需要和應(yīng)用財(cái)務(wù)分析信息進(jìn)行監(jiān)管、經(jīng)營(yíng)和決策。由于財(cái)務(wù)分析主體和需求者的變化，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析理論、體系、內(nèi)容和方法都面臨著挑戰(zhàn)。

2.企業(yè)管理決策與控制對(duì)財(cái)務(wù)分析的挑戰(zhàn)

企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主角。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)，隨著企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，為保證企業(yè)資本增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，必然面臨著企業(yè)投資、籌資、經(jīng)營(yíng)、分配各環(huán)節(jié)的決策與控制，企業(yè)管理決策與管理控制成為現(xiàn)代企業(yè)管理的關(guān)鍵。企業(yè)管理中無(wú)論是管理決策（如戰(zhàn)略決策、財(cái)務(wù)決策、經(jīng)營(yíng)決策），還是管理控制（如預(yù)算控制、報(bào)告控制、評(píng)價(jià)控制和激勵(lì)控制），都離不開(kāi)相應(yīng)的財(cái)務(wù)分析信息。財(cái)務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)基于價(jià)值管理的基礎(chǔ)。而由于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析信息使用者主要是外部投資者，因此隨著管理決策與控制對(duì)財(cái)務(wù)分析信息需求的轉(zhuǎn)變，財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)信息和財(cái)務(wù)分析基本內(nèi)容也都面臨著挑戰(zhàn)。

3.會(huì)計(jì)變革對(duì)財(cái)務(wù)分析的挑戰(zhàn)

會(huì)計(jì)信息一直是財(cái)務(wù)分析最基本和重要的信息。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的變化和會(huì)計(jì)國(guó)際化趨勢(shì)，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度在不斷發(fā)展與完善，會(huì)計(jì)學(xué)的領(lǐng)域與內(nèi)容也在不斷發(fā)展與完善，會(huì)計(jì)報(bào)告信息披露內(nèi)容與時(shí)間在不斷發(fā)展與完善。會(huì)計(jì)變革的實(shí)踐使依據(jù)會(huì)計(jì)信息的財(cái)務(wù)分析必然也面臨著不斷發(fā)展與完善的挑戰(zhàn)。

從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度變革對(duì)財(cái)務(wù)分析的挑戰(zhàn)看，財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)生了變革，財(cái)務(wù)報(bào)表主表、附表的種類(lèi)、格式、內(nèi)容的變化，使得會(huì)計(jì)信息的內(nèi)容和內(nèi)涵隨之改變，從而增加了財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容；會(huì)計(jì)假設(shè)、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)確認(rèn)、會(huì)計(jì)計(jì)量等的變化及靈活性，使同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所記錄與報(bào)告的結(jié)果發(fā)生了改變，增加了財(cái)務(wù)分析的難度；不同國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異、會(huì)計(jì)報(bào)表合并方法差異、特殊會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)處理方法差異等的存在，使會(huì)計(jì)信息的決策相關(guān)性與可靠性判斷更加復(fù)雜。

從會(huì)計(jì)學(xué)的領(lǐng)域與內(nèi)容變化對(duì)財(cái)務(wù)分析的挑戰(zhàn)看，會(huì)計(jì)新領(lǐng)域的出現(xiàn)，如通貨膨脹會(huì)計(jì)、跨國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)、企業(yè)重組會(huì)計(jì)、人力資源會(huì)計(jì)、環(huán)境會(huì)計(jì)、行為會(huì)計(jì)等，使會(huì)計(jì)信息量大增，這必然增加了財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容與難度；會(huì)計(jì)學(xué)內(nèi)容的更新，如籌資中衍生金融工具的增加，投資中證券品種的增加，等等，使會(huì)計(jì)報(bào)表信息的內(nèi)涵發(fā)生了變化，增加了財(cái)務(wù)分析的復(fù)雜性。

從會(huì)計(jì)報(bào)告信息披露內(nèi)容與時(shí)間變化對(duì)財(cái)務(wù)分析的挑戰(zhàn)看，會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的增加，特別是自愿披露內(nèi)容的增加，使財(cái)務(wù)分析內(nèi)容具有更多的不確定性；會(huì)計(jì)信息披露時(shí)間的縮短，提高了財(cái)務(wù)分析的頻率，對(duì)財(cái)務(wù)分析的及時(shí)性要求更高。

四、財(cái)務(wù)分析理論體系與教學(xué)體系構(gòu)思

面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化所帶來(lái)的挑戰(zhàn)，我們必須對(duì)財(cái)務(wù)分析理論體系與教學(xué)體系中的一些基本問(wèn)題進(jìn)行思考，創(chuàng)新財(cái)務(wù)分析理論體系，設(shè)立財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)方向，改革財(cái)務(wù)分析教學(xué)內(nèi)容。

1.財(cái)務(wù)分析目標(biāo)的思考

財(cái)務(wù)分析目標(biāo)是建立財(cái)務(wù)分析理論體系和內(nèi)容體系的關(guān)鍵。財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)應(yīng)與財(cái)務(wù)分析信息使用者的目標(biāo)相一致。隨著財(cái)務(wù)分析信息使用者的增加及信息使用者目標(biāo)的多重化，財(cái)務(wù)分析目標(biāo)必然出現(xiàn)多樣性與多重性。

從財(cái)務(wù)分析主體或信息使用者角度看財(cái)務(wù)分析目標(biāo)，可分為投資者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、管理者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、監(jiān)管者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、利益相關(guān)者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)等。投資者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)又可分為股權(quán)投資者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、債權(quán)投資者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)。管理者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)可分為高級(jí)管理者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、部門(mén)管理者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)等。監(jiān)管者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)可分為政府部門(mén)財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)分析目標(biāo)等。利益相關(guān)者財(cái)務(wù)分析目標(biāo)可分為客戶(hù)財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、供應(yīng)商財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、員工財(cái)務(wù)分析目標(biāo)等。

從財(cái)務(wù)分析信息使用目的角度看財(cái)務(wù)分析目標(biāo)，可分為基于決策的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)和基于管理控制的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)?；跊Q策的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)可按決策類(lèi)型分為投資決策財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、籌資決策財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)決策財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、分配決策財(cái)務(wù)分析目標(biāo)等。基于管理控制的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)可按控制環(huán)節(jié)分為預(yù)測(cè)、預(yù)算中的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、管理激勵(lì)中的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)等。

2.財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵與分類(lèi)思考

在對(duì)財(cái)務(wù)分析現(xiàn)狀、學(xué)科定位、面臨環(huán)境的挑戰(zhàn)和分析目標(biāo)研究的基礎(chǔ)上，界定財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵是建立財(cái)務(wù)分析理論體系的關(guān)鍵。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)分析主體為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析目標(biāo)，以財(cái)務(wù)信息及其他相關(guān)信息為基礎(chǔ)，運(yùn)用財(cái)務(wù)分析技術(shù)，對(duì)分析對(duì)象的財(cái)務(wù)活動(dòng)的可靠性和有效性進(jìn)行分析，為經(jīng)營(yíng)決策、管理控制及監(jiān)督管理提供依據(jù)的一門(mén)具有獨(dú)立性、邊緣性、綜合性的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。

財(cái)務(wù)分析的主體是多元的，投資者、中介機(jī)構(gòu)（如財(cái)務(wù)分析師）、管理者、監(jiān)管部門(mén)、其他利益相關(guān)者等都是財(cái)務(wù)分析的主體。他們都從各自目的出發(fā)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

財(cái)務(wù)分析的分析依據(jù)或基礎(chǔ)以財(cái)務(wù)信息為主，其他相關(guān)信息為輔。財(cái)務(wù)信息包括財(cái)務(wù)報(bào)告信息和內(nèi)部會(huì)計(jì)報(bào)告信息，資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品價(jià)格信息和利率信息等；其他相關(guān)信息包括非財(cái)務(wù)的統(tǒng)計(jì)信息、業(yè)務(wù)信息等。

財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)活動(dòng)，分析的內(nèi)容是其可靠性與有效性。所謂可靠性分析是分析財(cái)務(wù)信息是否真實(shí)準(zhǔn)確地反映了財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程與結(jié)果，特別是分析那些由于會(huì)計(jì)信息確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告原則與方法的差異、變更、錯(cuò)誤等對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)可靠性帶來(lái)的影響。所謂有效性分析是分析財(cái)務(wù)活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、支付能力、增長(zhǎng)能力等，以判斷分析對(duì)象財(cái)務(wù)活動(dòng)與結(jié)果的質(zhì)量，為經(jīng)營(yíng)決策、管理控制及監(jiān)督管理提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。

因此，從相關(guān)主體看，財(cái)務(wù)分析可分為投資者財(cái)務(wù)分析、管理者財(cái)務(wù)分析、監(jiān)管者財(cái)務(wù)分析、客戶(hù)財(cái)務(wù)分析、供應(yīng)商財(cái)務(wù)分析、員工財(cái)務(wù)分析等；從分析方法看，財(cái)務(wù)分析可分為會(huì)計(jì)分析與比率分析；從服務(wù)對(duì)象看，財(cái)務(wù)分析可分為外部財(cái)務(wù)分析和內(nèi)部財(cái)務(wù)分析；從職能作用看，財(cái)務(wù)分析可分為基于決策的財(cái)務(wù)分析、基于控制的財(cái)務(wù)分析和基于監(jiān)管的財(cái)務(wù)分析。

3.財(cái)務(wù)分析的體系與內(nèi)容思考

在明確財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、內(nèi)涵與分類(lèi)的基礎(chǔ)上，可將財(cái)務(wù)分析的體系與內(nèi)容構(gòu)建如下：

第一，財(cái)務(wù)分析原理。財(cái)務(wù)分析原理主要介紹財(cái)務(wù)分析的基本理論、基本方法和基本內(nèi)容，該部分與目前的財(cái)務(wù)分析教材類(lèi)似，主要包括財(cái)務(wù)分析導(dǎo)論、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)比率分析三部分。財(cái)務(wù)分析原理是財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)應(yīng)用和財(cái)務(wù)分析專(zhuān)題分析的基礎(chǔ)^[6]。

第二，財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)。財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)是根據(jù)財(cái)務(wù)分析實(shí)踐的需求，從分析主體或分析目的出發(fā)確定的，主要包括以下四部分：基于金融市場(chǎng)的財(cái)務(wù)分析^[7]；基于投資決策的財(cái)務(wù)分析^[8]；基于管理控制的財(cái)務(wù)分析^[9]；基于相關(guān)利益主體的財(cái)務(wù)分析。本部分是對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析的創(chuàng)新與挑戰(zhàn)，廣泛考慮了金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)分析的需求、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理對(duì)財(cái)務(wù)分析的需求以及其他財(cái)務(wù)分析需求領(lǐng)域。

第三，財(cái)務(wù)分析專(zhuān)題。財(cái)務(wù)分析專(zhuān)題是針對(duì)財(cái)務(wù)分析中特殊業(yè)務(wù)或特殊情況所進(jìn)行的分析，主要包括：通貨膨脹情況下的財(cái)務(wù)分析；基于合并報(bào)表的財(cái)務(wù)分析；跨國(guó)公司財(cái)務(wù)分析。這些專(zhuān)題反映了在特殊經(jīng)濟(jì)環(huán)境下財(cái)務(wù)分析的特殊問(wèn)題與難點(diǎn)問(wèn)題。

這種體系體現(xiàn)了分析理論與分析實(shí)務(wù)的結(jié)合；一般分析原理與特殊分析方法的結(jié)合；外部投資分析與內(nèi)部決策控制分析的結(jié)合。財(cái)務(wù)分析的這種創(chuàng)新體系可反映在一本教材中，也可通過(guò)三本教材或更多本教材來(lái)體現(xiàn)。

4.財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)設(shè)立與教學(xué)體系改革

設(shè)立財(cái)務(wù)分析專(zhuān)門(mén)化方向，進(jìn)而發(fā)展財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)是財(cái)務(wù)分析理論與實(shí)踐發(fā)展的必然趨勢(shì)。前面從財(cái)務(wù)分析的學(xué)科地位談到財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)方向設(shè)置的必然性。從財(cái)務(wù)分析實(shí)踐需求看，財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)方向的地位也是明顯的。因?yàn)閹缀跛衅髽I(yè)都進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，設(shè)有財(cái)務(wù)分析崗位。在證券市場(chǎng)上，國(guó)外早已存在財(cái)務(wù)分析師職業(yè)，而隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)分析師的需求也越來(lái)越大。然而與此相對(duì)的是，目前我國(guó)的高等教育中既沒(méi)有單獨(dú)設(shè)置財(cái)務(wù)分析專(zhuān)業(yè)，也沒(méi)有設(shè)置財(cái)務(wù)分析方向，這顯然難以滿(mǎn)足企業(yè)部門(mén)和證券市場(chǎng)的需求，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的社會(huì)需求是不相適應(yīng)的。

財(cái)務(wù)分析專(zhuān)門(mén)化方向的教學(xué)體系和教學(xué)內(nèi)容應(yīng)根據(jù)上述財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、分類(lèi)、體系與內(nèi)容而建設(shè)。如果將課程分類(lèi)為學(xué)科基礎(chǔ)課、專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課、專(zhuān)業(yè)方向課和專(zhuān)業(yè)選修課四類(lèi)，則財(cái)務(wù)分析專(zhuān)門(mén)化方向的課程設(shè)置如下：學(xué)科基礎(chǔ)課：經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、心理學(xué)、法學(xué)；專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課：會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、投資學(xué)、金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)；專(zhuān)業(yè)方向課：財(cái)務(wù)分析原理、財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)、財(cái)務(wù)分析專(zhuān)題；專(zhuān)業(yè)選修課：證券分析學(xué)、管理控制、價(jià)值評(píng)估、企業(yè)管理學(xué)等。

財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生和發(fā)展與社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及由此產(chǎn)生的理論與實(shí)踐的發(fā)展是一脈相承的。我國(guó)的財(cái)務(wù)分析從企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析演變而來(lái)，在近十幾年的發(fā)展歷程中，財(cái)務(wù)分析的理論、實(shí)踐及學(xué)科建設(shè)經(jīng)歷了各種各樣的挑戰(zhàn)?？上驳氖牵覀兛吹截?cái)務(wù)分析始終在不斷地發(fā)展、不斷地改革、不斷地創(chuàng)新、不斷地完善。任何一個(gè)方向、專(zhuān)業(yè)或?qū)W科都要經(jīng)歷從無(wú)到有、由弱而強(qiáng)的發(fā)展過(guò)程，任何一個(gè)學(xué)科的發(fā)展過(guò)程都需要人們的不懈努力。本文目的在于引起人們對(duì)財(cái)務(wù)分析學(xué)科發(fā)展的關(guān)注與投入，以加快財(cái)務(wù)分析學(xué)科的發(fā)展步伐。

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