我國對(duì)外直接投資多元化戰(zhàn)略探討

近幾年來，隨著我國“走出去”對(duì)外發(fā)展戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，理論界對(duì)于我國對(duì)外直接投資主體、產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇等戰(zhàn)略問題的分析和爭論逐漸增多。毋庸置疑，任何分析和爭論都應(yīng)當(dāng)“實(shí)事求是”、“從實(shí)際出發(fā)”。 我國的最基本事實(shí)就是，我國是一個(gè)國內(nèi)發(fā)展程度差異很大的發(fā)展中大國。基于這樣的發(fā)展中大國特征，我國對(duì)外直接投資總體戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)是“多元化”。

一、我國對(duì)外投資現(xiàn)狀和問題

我國對(duì)外直接投資較為落后，并存在投資主體單一、區(qū)位與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡等問題。

1、我國對(duì)外直接投資規(guī)模與趨勢(shì)

我國對(duì)外直接投資始于改革開放之后，1982年之后各年對(duì)外投資輸出流量如表1所示。從表中可以看出，我國對(duì)外直接投資大體可以分為三個(gè)階段：第一階段是1982年至1991年的起步階段，在這一時(shí)期，我國年對(duì)外直接投資流量規(guī)模都處于10億美元以內(nèi)；第二階段是1992年至2004年的平穩(wěn)發(fā)展階段，這一時(shí)期，我國對(duì)外直接投資流量平均規(guī)模為27億美元；2005年以后是快速發(fā)展階段，其中2005年對(duì)外直接投資同比增長123%，2006年1－9月份，對(duì)外投資流量為140.6億美元，同比增長175.7%。

但是，我國對(duì)外直接投資總體規(guī)模較小，落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。2005年全球外國投資流出流量為7787億美元，存量為106718億美元，中國只占1.574%和0.536%。2005年底美國、日本、丹麥、巴西、俄羅斯和新加坡對(duì)外直接投資存量為20182、3075、996、644、819、1009億美元，我國僅為572億美元，不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家，也落后于其他發(fā)展中大國。

2、對(duì)外直接投資境內(nèi)主體分析

近三年來，我國對(duì)外直接投資境內(nèi)主體呈如下特點(diǎn)：理企業(yè)所占比重依然較大。2003年中央企業(yè)占對(duì)外投資流量和存量的比重為73.5%、90%以上，2004年為82.3%、83.7%，2005年為83.2%、81.8%。

（2）國有企業(yè)所占比重不斷下降，有限責(zé)任公司和私營企業(yè)比重增加。2005年，有限責(zé)任公司所占比重為32%，而國有企業(yè)則下降至29%，有限責(zé)任公司首次超過國有企業(yè)躍居投資主體首位。

（3）地方對(duì)外投資主要集中在廣東、上海、北京、山東、浙江等東部沿海地區(qū)。2005年，以上5地對(duì)外投資流量和存量分別占地方總量的63.4%、75.4%。相反，中西部各省對(duì)外投資所占比重很小。

（4）私營企業(yè)投資數(shù)額較小，且大多集中在福建和浙江兩省。2003、2004年，私營企業(yè)對(duì)外直接投資流量都只占當(dāng)年流量的1.5%。至2005年底，七成的私營企業(yè)投資主體來自浙江、福建兩省。

總的來看，近幾年投資主體單一問題依然較為嚴(yán)重，其中私營企業(yè)、中小型企業(yè)以及中西部地區(qū)對(duì)外投資比重偏小等問題尤為突出。

3、對(duì)外直接投資區(qū)位結(jié)構(gòu)分析

我國對(duì)外直接投資區(qū)位選擇失衡十分嚴(yán)重。2005年底，香港、美國、俄羅斯、日本、德國、越南、澳大利亞等地集中了我國境外企業(yè)數(shù)量的45.6%。從2005年底對(duì)外投資存量來看，亞洲和拉丁美洲地區(qū)的投資存量占90%以上，其中亞洲地區(qū)為406億美元，占71%。我國對(duì)外直接投資主要流向發(fā)達(dá)或較為發(fā)達(dá)國家和地區(qū)：一是流向周邊地區(qū)，如香港、韓國、馬來西亞等地；二是流向美國、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家。這種失衡的區(qū)位格局的不利之處是：一、境外企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本較高，經(jīng)濟(jì)效益不理想。發(fā)達(dá)國家要素成本高昂，市場(chǎng)競爭激烈，我國在發(fā)達(dá)國家的境外企業(yè)并不具有壟斷優(yōu)勢(shì)與內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，相反處于相當(dāng)不利的地位。這種局面的必然結(jié)果就是投資效益低下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的境外企業(yè)近半數(shù)不盈利。二、忽視發(fā)展中國家市場(chǎng)，放棄自身優(yōu)勢(shì)。相對(duì)于大多發(fā)展中國家而言，我國在適用技術(shù)、成熟技術(shù)、勞動(dòng)密集的生產(chǎn)技術(shù)方面具有優(yōu)勢(shì)。忽視向發(fā)展中國家投資，實(shí)質(zhì)上就是放棄發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，也不利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。

4、對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析

2005年的對(duì)外直接投資流量中，商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸和倉儲(chǔ)業(yè)的比重依次為40.3%、18.6%、18.4%、13.7%、4.7%。到2005年底，我國對(duì)外直接投資存量主要分布在如下行業(yè)：商務(wù)服務(wù)業(yè)占28.9%，批發(fā)和零售業(yè)占20%，采礦業(yè)占18.1%，交通運(yùn)輸和倉儲(chǔ)業(yè)占12.4%，制造業(yè)占10.1%，房地產(chǎn)業(yè)占2.6%，信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)（主要是電信和其他信息傳輸服務(wù)業(yè)的投資）占2.3%，居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)占2.3%，建筑業(yè)占2.1%。

以上數(shù)據(jù)表明我國對(duì)外直接投資存在行業(yè)分布失衡問題：一、境外商務(wù)服務(wù)型企業(yè)投資比重過高，生產(chǎn)型企業(yè)投資比重偏低。一般而言，生產(chǎn)型境外企業(yè)更有利于參與國際分工、利用國外資源推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用也更為明顯。我國生產(chǎn)型企業(yè)投資比重偏低使得對(duì)外直接投資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)未能發(fā)揮應(yīng)有的作用。二、產(chǎn)業(yè)層次偏低。我國對(duì)外投資較大的項(xiàng)目集中在初級(jí)產(chǎn)品制造加工業(yè)和采礦業(yè)（包括石油開采業(yè)），這對(duì)我國企業(yè)走出國門學(xué)習(xí)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)不利。三、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和成熟的制造業(yè)對(duì)外投資不足。我國制造業(yè)和許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在國內(nèi)市場(chǎng)上早已成熟，其獨(dú)特生產(chǎn)技術(shù)適合于發(fā)展中國家的環(huán)境，甚至在發(fā)達(dá)國家也具有較強(qiáng)的競爭力，但目前這樣的產(chǎn)業(yè)開展對(duì)外投資的現(xiàn)象并不多見。四、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資比例較低。盡管從區(qū)位分布來看，我國對(duì)外投資主要集中在發(fā)達(dá)國家或較為發(fā)達(dá)國家，但是我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資比重很小，并沒有起到技術(shù)學(xué)習(xí)的預(yù)期作用。

二、基于發(fā)展中大國特征的對(duì)外直接投資多元化戰(zhàn)略

一個(gè)國家采取什么樣的對(duì)外直接投資戰(zhàn)略，取決于其動(dòng)機(jī)和優(yōu)勢(shì)的共同作用。動(dòng)機(jī)和優(yōu)勢(shì)是研究對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的邏輯起點(diǎn)，而它們又取決于一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)特征。

作為一個(gè)發(fā)展迅速的發(fā)展中大國，“差異化”、“多元化”是我國經(jīng)濟(jì)的基本特征：首先，人文社會(huì)背景差別很大。各地人文風(fēng)貌和社會(huì)結(jié)構(gòu)各異，與外部聯(lián)系也各不相同。東部沿海地區(qū)與東南亞、歐洲甚至美洲都有廣泛的社會(huì)聯(lián)系，西部沿邊地區(qū)與周邊國家存在種族聯(lián)系。其次，資源稟賦多元化。東、中、西部地區(qū)在人力資源、自然資源方面都存在巨大差異，例如，東部地區(qū)各類人力資源較為豐富，而中西部地區(qū)人才匱乏且流失嚴(yán)重。再次，經(jīng)濟(jì)、技術(shù)多元結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)、技術(shù)多元結(jié)構(gòu)表現(xiàn)在多方面：既存在城鄉(xiāng)差異，又存在東中西部的地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異；既有技術(shù)先進(jìn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，又有大量技術(shù)成熟的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和民族產(chǎn)業(yè)；既有大量勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，又有一些資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)；一些產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力過剩，而另一些產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)潛力巨大。

經(jīng)濟(jì)差異化、多元化使得有關(guān)對(duì)外直接投資理論難以用來解釋我國的對(duì)外直接投資總體戰(zhàn)略。壟斷優(yōu)勢(shì)理論、市場(chǎng)內(nèi)部化理論、產(chǎn)品生命周期理論、國際生產(chǎn)折衷理論只適用于解釋擁有競爭優(yōu)勢(shì)的發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資的區(qū)位與產(chǎn)業(yè)選擇，而邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論、小規(guī)模技術(shù)理論、技術(shù)地方化理論和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論只適用于解釋經(jīng)濟(jì)技術(shù)落后的發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的區(qū)位與產(chǎn)業(yè)選擇。這些理論都不能從整體上解釋我國的對(duì)外投資行為，因?yàn)槲覈嬗邪l(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的特征。相對(duì)于許多其他發(fā)展中國家而言，我國生產(chǎn)技術(shù)較為先進(jìn)，但相對(duì)于發(fā)達(dá)國家而言，我國又是一個(gè)較為落后的國家；在世界生產(chǎn)體系內(nèi)，我國大部分產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)較為落后，但也有為數(shù)眾多的企業(yè)擁有先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)。

多元化的經(jīng)濟(jì)特征導(dǎo)致了我國對(duì)外投資多元化需求和動(dòng)機(jī)。總的來看，中國的對(duì)外直接投資有如下5種類型的動(dòng)機(jī)：（1）自然資源動(dòng)機(jī)。以人均量計(jì)算，中國自然資源非常貧乏，其中以石油、鐵礦、鋁、銅、木材和魚類資源尤為明顯，加之我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，資源消耗巨大，我國對(duì)海外資源需求巨大。自上世紀(jì)90年代開始，我國逐漸通過對(duì)外直接投資的方式在資源豐富的國家進(jìn)行資源的開采利用。（2）學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)。通過學(xué)習(xí)型對(duì)外直接投資來了解與掌握他國先進(jìn)生產(chǎn)工藝、技術(shù)和管理技能是推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)重要手段之一。日本、亞洲“四小龍”曾在此方面取得很大成功，我國華為、海爾等企業(yè)在國外的研發(fā)投資也是基于此類動(dòng)機(jī)。

據(jù)調(diào)查，我國77%的企業(yè)將學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)作為企業(yè)對(duì)外直接投資的重要?jiǎng)訖C(jī)。（3）市場(chǎng)動(dòng)機(jī)。對(duì)外直接投資是企業(yè)鞏固、擴(kuò)大原有市場(chǎng)以及開拓新的國際市場(chǎng)的重要手段。例如，中國中化集團(tuán)總公司通過對(duì)外直接投資方式逐步開拓了石油、化工、投資、金融、旅游、咨詢等領(lǐng)域的國際市場(chǎng)（該公司原為對(duì)外貿(mào)易公司）。（4）規(guī)避貿(mào)易壁壘動(dòng)機(jī)。隨著我國出口的迅猛發(fā)展，許多國家（主要是歐美等國）紛紛寄起反傾銷、技術(shù)性貿(mào)易和保障措施等多種形式的貿(mào)易壁壘的大旗，對(duì)我國相關(guān)行業(yè)出口造成了極大的沖擊。這種情況下，國內(nèi)許多相關(guān)企業(yè)不得不尋找能夠替代貿(mào)易的投資形式，即通過在國外建立分公司的形式規(guī)避對(duì)華貿(mào)易壁壘。（5）轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力動(dòng)機(jī)。我國在許多制造業(yè)方面技術(shù)成熟、設(shè)備先進(jìn)，但國內(nèi)市場(chǎng)日趨飽和，生產(chǎn)能力過剩。通過對(duì)外直接投資，可以將國內(nèi)過剩的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)移到國外進(jìn)行生產(chǎn)，同時(shí)也促進(jìn)了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

多元化經(jīng)濟(jì)特征也使我國擁有多元化優(yōu)勢(shì)。因而，我國對(duì)外投資多元化動(dòng)機(jī)和優(yōu)勢(shì)也決定了我國必須采取多元化的對(duì)外投資戰(zhàn)略（見圖1）。總的來看，多元化戰(zhàn)略包括三個(gè)部分：（1）多元化主體。不同所有制、規(guī)模以及區(qū)域的投資主體具有不同的對(duì)外直接投資優(yōu)勢(shì)，它們都應(yīng)參與對(duì)外直接投資活動(dòng)。（2）多元化產(chǎn)業(yè)選擇。我國許多傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)成熟、生產(chǎn)規(guī)模大，需要規(guī)避貿(mào)易壁壘、轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力；傳統(tǒng)民族產(chǎn)業(yè)擁有獨(dú)特的產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)，需要向外開拓市場(chǎng)；資源開采業(yè)需要獲得更多的自然資源；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)則更需要學(xué)習(xí)國外先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。這些不同的產(chǎn)業(yè)都應(yīng)當(dāng)參與對(duì)外直接投資活動(dòng)。（3）多元化區(qū)位選擇。我國企業(yè)的不同優(yōu)勢(shì)和動(dòng)機(jī)是相對(duì)于不同地區(qū)而言的，因而應(yīng)選擇不同的對(duì)外投資區(qū)域。例如，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)只有選擇到發(fā)達(dá)國家和地區(qū)投資才能學(xué)習(xí)到先進(jìn)技術(shù)；傳統(tǒng)制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)是相對(duì)于其他發(fā)展中國家而言的。多元化主體、多元化產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇有時(shí)是相互聯(lián)系的。

三、實(shí)現(xiàn)我國多元化對(duì)外直接投資總體戰(zhàn)略的對(duì)策建議

1、完善對(duì)外直接投資整體法律體系，增強(qiáng)管理與服務(wù)職能。首先，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外直接投資法制化建設(shè)。2000年之后，我國對(duì)外直接投資政策體系發(fā)生了重大改變，放寬了審批權(quán)限、簡化了審批環(huán)節(jié)，但大多是以國務(wù)院各部門的政策形式出現(xiàn)，目前應(yīng)制定一部綱領(lǐng)性、權(quán)威性的法案，從整體上協(xié)調(diào)我國對(duì)外投資政策體系。其次，發(fā)改委和商務(wù)部之間存在對(duì)外直接投資管理權(quán)限界定不清、平行管理的問題，應(yīng)進(jìn)一步明確兩者的職責(zé)劃分。再次，努力構(gòu)建與完善境外投資擔(dān)保與監(jiān)管制度。隨著我國對(duì)外直接投資增多，企業(yè)在境外所面臨風(fēng)險(xiǎn)問題將越來越嚴(yán)重，我們應(yīng)積極準(zhǔn)備，盡早建立對(duì)外投資擔(dān)保制度、完善現(xiàn)有監(jiān)管體系，降低企業(yè)海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國內(nèi)外企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，并及時(shí)關(guān)注企業(yè)在境外的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r。最后，進(jìn)一步完善政府信息服務(wù)職能。信息是影響企業(yè)開展對(duì)外投資的重要因素之一。目前我國還沒有系統(tǒng)、權(quán)威的對(duì)外投資信息提供機(jī)構(gòu)，應(yīng)盡快建立起一套為企業(yè)海外投資服務(wù)的信息體系，為企業(yè)走出去創(chuàng)造有利的條件。實(shí)際上，以上政策與制度問題對(duì)民營企業(yè)和中小型企業(yè)更加不利，所以，法制化建設(shè)為不同企業(yè)開展對(duì)外直接投資提供了公平的平臺(tái)。

信息體系，為企業(yè)走出去創(chuàng)造有利的條件。實(shí)際上，以上政策與制度問題對(duì)民營企業(yè)和中小型企業(yè)更加不利，所以，法制化建設(shè)為不同企業(yè)開展對(duì)外直接投資提供了公平的平臺(tái)。

2、積極鼓勵(lì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資。雖然近幾年我國在對(duì)外投資主體多元化方面有所進(jìn)步，但是中小型企業(yè)對(duì)外直接投資意識(shí)不強(qiáng)且面臨較多的政策與信息限制。世界市場(chǎng)是多元的，中小型企業(yè)在對(duì)外投資市場(chǎng)上也擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。今后應(yīng)在政策和信息服務(wù)上積極鼓勵(lì)中小企業(yè)走出國門，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。

3、全方位的區(qū)位選擇。首先應(yīng)進(jìn)一步鞏固對(duì)發(fā)達(dá)國家的投資。一方面，發(fā)達(dá)國家基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會(huì)分工程度高，投資機(jī)會(huì)多且投資環(huán)境優(yōu)越，另一方面，發(fā)達(dá)國家擁有我國急需的技術(shù)知識(shí)與管理信息，所以對(duì)發(fā)達(dá)國家的投資應(yīng)當(dāng)是我國對(duì)外直接投資長期戰(zhàn)略重點(diǎn)。其次，應(yīng)擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家的投資。發(fā)展中國家（特別是周邊國家）大多與我國有密切的政治、經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，許多發(fā)展中國家擁有豐富的自然資源儲(chǔ)備，相當(dāng)一部分發(fā)展中國家生產(chǎn)技術(shù)落后于我國，所以將發(fā)展中國家列為我國當(dāng)前對(duì)外投資重要目標(biāo)區(qū)域不但能滿足我國的資源需求、使我國轉(zhuǎn)移部分過剩產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，還能進(jìn)一步加深與發(fā)展中國家經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

4、多層次的行業(yè)選擇。我國擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，應(yīng)根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資動(dòng)機(jī)和優(yōu)勢(shì)進(jìn)行多層次的對(duì)外投資行業(yè)選擇。（1）農(nóng)業(yè)和制造業(yè)。我國在農(nóng)業(yè)和制造業(yè)方面的勞動(dòng)密集型生產(chǎn)技術(shù)較為適用廣大發(fā)展中經(jīng)濟(jì)環(huán)境，加大對(duì)發(fā)展中國家的投資可以起到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的作用；（2）資源開采業(yè)。我國有較強(qiáng)的資源需求動(dòng)機(jī)，對(duì)發(fā)展中國家資源開采業(yè)的投資可以獲得豐富的資源，而對(duì)發(fā)達(dá)國家的資源開采業(yè)的投資則可以提高我國的資源開采技術(shù)；（3）傳統(tǒng)的民族產(chǎn)業(yè)。在絲綢、陶瓷、中藥等傳統(tǒng)民族產(chǎn)業(yè)方面，我國擁有獨(dú)特的生產(chǎn)技術(shù)，應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)外投資；（4）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興的服務(wù)業(yè)。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興的服務(wù)業(yè)相對(duì)較為落后，應(yīng)加大對(duì)發(fā)達(dá)國家的投資，學(xué)習(xí)其先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理技能。