試析政府公共投資的經濟增長效應

摘 要:政府公共投資對經濟增長的效應問題在理論界頗有爭議，但存在一個適度規模，本文的理論分析和實證檢驗的結果支持政府公共投資對經濟增長存在正效應，當前我國的政府公共投資占GDP的最優比例應在12%左右#65377;

關 鍵 詞:政府公共投資;經濟增長;效應;最優規模

中圖分類號:F810文獻標識碼:A文章編號:1006-3544(2007)02-0012-03

一#65380;引言

在市場經濟條件下，政府不能在微觀層次上直接介入企業的活動#65377;因此，公共投資或被稱為政府投資，一般被界定為由中央和地方政府投資形成的固定資本，這些政府投資往往被限定在特定的公共服務領域中#65377;如Holtz-Eakin(1994)在分析美國公共投資的形成與增長時，將公共投資按照其最終用途分為四類：第一類是教育投資，第二類是道路以及高速公路投資，第三類是污水處理設施投資，最后是公用事業投資#65377;而在Etsuro Shioji(2001)的研究中，將上面列舉的后三類合并稱為基礎設施類公共投資，從而與教育類公共投資形成兩個類別#65377;

政府公共投資究竟對經濟增長產生怎樣的效應一直有很大爭議#65377;一種觀點認為，政府公共投資在經濟增長中發揮著重要作用，因為它直接擴大了總需求，為經濟發展提供了大量的公共品和其他具有外部效應的公共福利或服務，鼓勵和便利了私人投資#65377;另一種觀點認為，公共投資往往是生產率較低的，為此而形成的高稅收又會對私人部門的消費和投資造成很大的負面影響，因此，對經濟增長的作用是消極的#65377;

二#65380;經濟增長效應的理論分析

從理論上來看，公共投資在經濟增長中的意義，至少可以體現在三個方面：第一，作為總需求的一個重要組成部分，其擴張本身就意味著總需求的擴張，按照凱恩斯的理論，公共投資對經濟增長具有積極的意義;第二，公共投資的主要領域往往具有典型的外部正效應，比如公共基礎設施投資，它的發展直接為以此為發展基礎的相關產業部門的擴張提供了支持;第三，公共投資的一些特殊領域，比如教育與科技投資，本身就是技術進步的源泉，因此公共投資的意義有一部分可以通過技術進步的作用體現出來#65377;

下面，我們利用內生經濟增長理論與模型來分析政府公共投資的經濟效應#65377;

Arrow和Kurz (1970)構造的模型認為消費者效用既是私人消費的函數，又是公共資本存量的函數;同時設定所有政府投資都是生產性的投資，因而私人的生產也能夠從中獲益#65377;這個模型遵循新古典傳統，公共支出僅僅影響經濟向穩態(steady-state)增長的速度，但不影響穩態中的增長率#65377;Barro(1990)在AK模型基礎上，引入政府公共支出，構造了一個簡單的模型，其中公共支出是生產性的，并且與私人投資是互補的，公共支出占GDP的比例會顯著地影響經濟增長率#65377;在此，我們采用Barro(1990)提出的內生增長模型，并采用Arrow和Kutz(1970)提出的方法，即公共投資直接增加資本存量，形成內生經濟增長#65377;

我們假定經濟僅有一個典型無限壽命的個人，其目標是實現效用貼現流量的最大化：

我們知道，物質資本存量的增加會引起物質資本的邊際產量下降#65377;私人資本隨著投資數量的遞增，資本邊際收益率會遞減#65377;這時候，由于投資回報率下降，私人就會減少投資，造成投資需求不足，從而經濟增長率下降#65377;但是，根據(4)式#65380;(5)式和(6)式組成的微分方程組所表示的經濟運行狀況，如果物質資本存量增加所引起的邊際產量下降由公共資本投資所彌補，那么經濟就能保持持續的人均增長#65377;也就是說，一方面，公共投資可以通過直接資本形成增加資本存量，促進經濟增長;另一方面，政府所增加的對基礎產業和基礎設施的公共投資，提供的是具有非競爭性和非排他性的公共產品，它們具有很強的正外部性，其溢出的利益恰好為私人投資者無償享受，不僅彌補了私人因投資增加所造成的邊際產量損失，而且為私人投資創造了良好的外部環境，提高了私人投資回報率#65377;這兩方面作用構成了政府公共投資促進經濟增長的效應#65377;

三#65380;政府公共投資的經濟增長效應實證檢驗

我們知道，如果資本的平均和邊際產品不存在遞減報酬，或至少是漸近于不存在時，就會出現內生的經濟增長#65377;如上所述，經濟面臨著對總資本K的積累的報酬遞減，但是如果G隨著K的上升而上升，則意味著報酬遞減可能不會發生#65377;下面以我國的經濟發展實踐和相關數據為樣本，對上述結論進行實證檢驗#65377;

(一)基本模型

本文中的數據選自《中國統計年鑒》，其中:

1.采用1983-2003年20年的GDP數據作為產出數據，按照1983年的不變價格計算，并且以社會商品零售價格消除通貨膨脹的影響#65377;

2.選取1983-2003年全社會就業人數作為衡量勞動投入的變量#65377;

3.這里我們用資本存量來表示資本投入#65377;資本存量的界定標準有很多，我們采用資本存量等于固定資產凈值加流動資金的表示形式#65377;關于中國早期的固定資本存量，統計年鑒上無法查到，能夠查到的只有全民所有制企業的固定資產原值和凈數據，所以要確定資本存量，一般都采取推算的方法#65377;這里我們利用張軍(2006)所測算的結果，設定1983年我國的資本存量為35076.30億元#65377;而流動資本我們利用存貨增加來衡量#65377;這樣就可以得到資本存量增長的計算公式:Kt=KCt+KVt=KCt-1(1-qt-1)+ft+KVt#65377;其中，Kt表示t年的資本存量，KCt表示t年的固定資本存量，KVt表示t年的流動資本存量#65377;KCt又可以表示為上一年的固定資本存量折舊后的值，即KCt-1(1-qt-1)，qt-1為固定資本折舊率，這里假定折舊率不隨時間變化，恒為5%#65377;最后以1983年的不變價格進行平減#65377;

3.公共投資支出#65377;根據公共投資支出的含義，計算《中國統計年鑒》中記錄的歷年不同財政支出的相關數據，即得政府公共投資支出#65377;

(三)預測結果

采取取對數的方法，把原模型線性化:

lnY=lnA+αlnN+βlnK+γlnG+u，其中u為誤差項#65377;

結合數據，利用最小二乘法對模型進行估計，可得如下回歸方程:

在95%的顯著水平下，所有系數均通過顯著性檢驗#65377;同時，得到R2=0.996和修正后的=0.993，F=959.766，可以看出回歸方程是非常顯著的#65377;由lnG前的系數可以得出，公共投資支出與產出是顯著正相關的#65377;即可以理解為，在其他因素不變的前提下，政府增加公共投資則經濟就相應以一定的比例增長;反之，經濟增長則會受到抑制#65377;

四#65380;最優公共投資規模估計

從之前的理論分析知道，經濟增長是公共投資的凹函數，由函數極值的有關性質，可知存在使得經濟增長達到最大的最優公共投資規模#65377;在本文的實證分析中，通過建立一個凹的超越對數增長函數，來近似估計最優的投資規模#65377;

基本模型如下:G=C+αN+βlng+γg

這里G表示GDP的增長率，N表示勞動投入，g表示公共投資占GDP的比重，C表示常數項#65377;同時考慮到GDP的增長率有長期的趨勢項，我們加入時間t進行改進得:

G=C+αN+βlng+γg+t+μ，其中μ為誤差項#65377;

只考慮政府公共投資的影響時，G可以看成是g的函數G(g)，我們對這個函數求一階導數并令其為零，可得

這就是我國政府公共投資支出的最優規模，經過測算，政府公共投資支出占GDP的合理最優比例為12%左右#65377;小于或超出這一比例均不利于經濟增長#65377;

五#65380;結論與建議

本文從理論和實證兩個角度評價了政府公共投資對經濟增長的效用#65377;通過分析可見，公共投資具有明顯的“生產性”特征#65377;在我國，公共資本的積累對于促進經濟增長具有十分重要的意義#65377;在未來的經濟增長過程中，中國政府會繼續利用公共投資這一手段以實現經濟持續穩定增長的目標，本文的研究結果顯然為這種政策選擇提供了支持證據#65377;之所以得出這樣的結論，一個可能的理論解釋是:公共投資對經濟增長的意義會體現出階段性特征，在經濟發展的初始階段，因公共投資累積規模較小，此時的公共投資增長對非公共投資的引致性作用巨大，對經濟增長的邊際意義也更大#65377;隨著公共投資累積規模的擴大，其增長的邊際意義可能會有下降的趨勢，因此，在發達國家經濟發展過程中，公共投資對經濟增長的意義可能表現的并不明顯，但是對處于相對高速增長期并出現總供給大于總需求的中國經濟來說，公共投資的擴張卻有明顯的積極意義#65377;

政府公共投資對經濟增長具有顯著的正效應，但這并不等于政府公共投資越多越有利于經濟增長#65377;政府公共投資是有界限的，在一定的客觀條件下存在一個合理適度規模，否則不利于經濟增長#65377;通過估計，我國當前政府公共投資的最優規模是：政府公共投資占GDP的比重為12%左右#65377;

由此，本文給出如下建議:

1.目前，政府在經濟中的活動范圍在不斷縮小，但是考慮到公共投資“生產性”的特點，政府投資不宜從公共投資領域退出#65377;應多方籌集公共投資資金，包括引導私人和國外資金進入公共投資領域，加快我國公共資本的積累#65377;

2.公共投資存在一個合理適度規模，進行投資決策必須科學論證，謹慎實施，投資不足或投資過度都會給經濟帶來不利影響#65377;

3.當然在本文中公共投資是一個總和的概念，沒有考慮到空間和部門配置的問題，也沒有考慮資源#65380;環境的壓力，實踐中必須進一步明確投資方向和優化投資結構，如退出競爭性領域投資，增加基礎設施#65380;科學研究和環境保護等方面的投資規模等#65377;

4.加強公共投資的監督與管理，提高監管水平，避免重復投資和浪費行為，最大程度上發揮公共投資的經濟效益#65377;

參考文獻:

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(責任編輯#65380;校對:郄彥平)