重慶市汽摩行業匯率風險分析

摘 要：汽摩工業是重慶的第一支柱產業。我市汽車產品對國外產品和技術的依賴性很大，而摩托車產品對國外市場的依存度極高，所以分析匯率變化對我汽摩產業的影響具有十分重要的現實意義。本文介紹了我市汽摩行業的發展概況及進出口格局，分析了人民幣升值對我市汽摩行業帶來的影響及其產生原因和具體表現。

關鍵詞：汽摩行業；升值；匯率風險

中圖分類號：F830.73

文獻標識碼：A

文章編號：1008-6439(2007)05-0102-04

Analysis of exchange rate risk in the field of

autos and motorcycles of ChongqingCHEN Li，WEI Lan-feng

(School of Accounting，Chongqing Institute of Technology，Chongqing 400050，China)

Abstract：Auto and motorcycle industry is the first pillar industry of Chongqing. The auto products have large dependence on foreign products and technologies，however，motorcycle products of Chongqing have large dependence on foreign market. As a result，the analysis of exchange rate change has real significance to auto and motorcycle industry of Chongqing. This paper introduces the import and export situation of auto and motorcycle industry of Chongqing，and analyzes the influence of the reevaluation of Renminbi on the auto and motorcycle industry of Chongqing and its cause and reality.

Key words：auto and motorcycle industry；reevaluation；exchange rate risk

一、重慶市汽摩行業進出口概況

1.汽車產業

近年來，隨著重慶市汽車產業的不斷壯大，汽車及零部件產品的出口呈現出上升勢頭。根據市外經貿委和海關的數據，重慶市汽車及零部件出口額2003年為2 396萬美元，同比增長122.9%；2004年該出口額達到7 674萬美元，比上年同期增長220.28%。

在進口方面，汽車產業對重慶市進口增長的拉動作用十分突出。2004年，長安福特汽車有限公司進口額達41 090萬美元，是全市進口金額最大的企業，占全市進口總額的23.27%。在全市進口排名前30位的企業中，長安鈴木、長安汽車進出口公司、康明斯發動機公司在進口金額上分別為13 067萬美元、4 273萬美元和1 215萬美元，排在第4、第8和第23位。

2.摩托車產業

重慶市摩托車產業積極朝外向型經濟發展，摩托車出口居全國龍頭地位，占據全國摩托車出口的半壁江山。2001年，重慶市摩托車出口量占到全國摩托車出口量的65%以上。

從2000年開始，重慶市摩托車整車和零部件出口額迅速增加，且呈逐步上升趨勢，成為重慶市出口增長的主要原因和最主要的出口產品。2004年，全市出口額最大的企業是力帆集團，出口額達23 481萬美元。在2004年重慶市30強出口企業中，汽摩企業占了8家，其中摩托車制造企業7家，汽車制造企業1家。

3.小結

通過對以上資料和數據的研究分析，我們可以看出，重慶市汽摩行業的進出口情況呈以下格局：

(1)由于自身技術等方面的原因，重慶市汽車產業的零部件主要依賴國外進口。根據海關的統計，在2004年重慶市主要進口的31種商品中，汽車零部件商品有13種，進口額共計54 401萬美元，占當年進口總額的30.80%。汽車產品的對國外產品和技術的依賴性較大，國產化程度不高；

(2)汽車產品的產成品以內銷為主，汽車出口量雖呈逐年上升趨勢，但占全市出口總量份額仍然較低，2004年僅為3.67%；

(3)摩托車產業積極發展外向型經濟，產品以出口為主，主要銷往亞洲周邊國家(地區)、非洲及拉丁美洲。摩托車整車及零部件是我市最主要的出口商品，占到全市外貿出口1/3左右的份額。

二.匯率變化對重慶市汽車行業的影響

匯率風險，又稱外匯風險，是指一個經濟實體在對外經濟活動中因匯率變動使以外幣計價的資產和負債的價值發生變化而蒙受損失的可能性，其中的經濟風險是指未預料到的匯率變動通過影響企業產量、成本、價格從而對企業未來一定時期的收入產生影響的可能性。如果一國本幣匯率上升，會使出口企業承擔風險，使其預期的外匯收入折成本幣的收益減少；反之則會使進口企業成本上升，從而承擔風險。對于一個經濟實體的長期發展來說，經濟風險是匯率變動對企業未來收益的影響，其影響是長遠的和多次的。重慶市的汽車產品的對國外產品和技術的依賴性很大，分析匯率變化對重慶汽車產業的影響具有十分重要的現實意義。

重慶市汽車行業面臨的匯率風險主要體現在以下兩個方面：

1.重慶市汽車行業的國產化水平較低，汽車零部件主要依賴進口，國產化不但規模小，而且還很不完善，國際上一有什么風吹草動，汽車行業就會受到牽連。匯率的變動將對零部件的采購成本產生很大的影響，進而影響到汽車行業的生產成本和利潤狀況。如果外幣走強，在進口商品外幣標價不變的情況下，以本國貨幣表示的價格將會上漲，需要向國外出口商支付更多的人民幣，這對所有重慶市的汽車合資企業來說，肯定會因零部件的采購成本增加而加大成本負擔。如果人民幣升值，在進口商品外幣標價不變的情況下，以本國貨幣表示的價格將會下降，向國外出口商支付的人民幣會因此減少，這對重慶市汽車產業的進口來講是有利的，因為多數汽車生產商需要進口零件，可在匯價上賺取利潤，得到原材料價格下跌帶來的正面影響。人民幣增值對我國汽車行業的正面影響是比較明顯的。國家統計局的數據顯示，2005年7月份全國轎車、載貨汽車生產增幅比前幾個月明顯提高，產量分別為26.48萬輛、11.7萬輛，重慶市轎車產量也有一定增長，產量比上月多0.08萬輛，轎車和載貨汽車產量由上月的西部第二躍居首位。但人民幣幣值的持續上升會引起外國資本和商品的流入，汽車制造廠商會因此增加從國外進口零部件的數量，從而加強國內汽車零部件生產企業的競爭壓力，對這些企業的生產經營來說是極為不利的，同時對我國汽車行業的國產化進程來說也是有負面影響的。如果我國生產汽車的國產化率達不到一定的水平，則意味著它在將來的時間里必須面對更大的匯率風險。

2.匯率變化對重慶市汽車行業造成的另一個方面影響是需要償還外方提供的有息貸款問題。隨著改革開放的深入和對外經濟貿易的進一步發展，重慶市對國外借款不斷增加，2004年達27 462萬美元，比1995年的736萬美元高了37倍多。其中制造行業是利用外債較多的行業，各汽車制造企業都有國外商業銀行和外國政府提供的貸款。外匯匯率上升，外幣增值、本幣貶值，會加大企業的還款壓力；而外匯匯率下降，人民幣增值，對企業償還外債來說是比較有利的。

三.重慶市摩托車產業面臨的匯率風險

重慶市摩托車行業產品以出口為主，屬于外向型經濟模式，匯率變動對摩托車行業的發展有極大的影響。2004年，力帆集團出口創匯2.42億美元，同比增加10%，連續4年保持全國同行業第一，出口國家增至105個；出口產品包括摩托車30.18萬輛，發動機30.91萬臺，汽車382輛和通用機械4.89萬臺。2004年，力帆的銷售收入為59億元人民幣，顯然，出口收入已經占到總收入的相當比重，升值影響怎能小得了?重慶市的摩托車產品偏重出口，而人民幣升值的潛力巨大，倘若人民幣升值，將會對重慶市摩托車行業造成不小的損失。

2005年8月30日，印度尼西亞盾匯率的暴跌使重慶摩托車企業在世界第三大摩托車市場——印度尼西亞遭受了嚴重打擊。當日，印度尼西亞盾匯率暴跌約10%，跌至11 750印尼盾兌1美元，比年初累計貶值近30%，降到4年來的最低水平。此舉使重慶摩托車在印尼的價格一下子飆升了10%，比年初高了將近30%。日本摩托在印尼的價格一般在950萬~1200萬印尼盾，而中國摩托一般在600萬~800萬印尼盾，便宜30%左右。貶值30%，意味著中國摩托車出口到印尼的價格漲了30%，基本上與日本車持平了。印尼盾貶值，讓重慶摩托僅有的價格優勢幾乎喪失殆盡。重慶摩幫巨頭嘉陵、隆鑫、宗申、勁隆等在印尼市場均出現了30%以上的銷售下滑。2000年時，中國摩托車在印尼的市場占有率還有23%，如今只有10%左右了。

從2005年開始的人民幣持續升值，給重慶市的摩托車行業帶來了極大的沖擊，出口開始出現增速下滑。據國家統計局發布的結果顯示：2005年第一季度，重慶市摩托車整車出口29.6萬輛，金額9 874萬美元，增幅僅為7.3%，遠低于去年同期水平，而出口均價僅為333.23美元，比2004年減少9美元；7月份，重慶市生產摩托車33.44萬輛，較上月減產2.52萬輛，歷史性的由全國第一退居第二。從1971年10月1日重慶嘉陵廠生產出全國第一輛50型民用摩托車開始，幾十年來，重慶摩托一直遙遙領先全國，占據了半壁河山。但近兩年來，重慶摩托的市場份額正在縮減。造成7月份重慶市摩托車減產的一個重要因素就是匯率變動——人民幣升值2%，導致重慶摩托車產業利潤再次下降。

人民幣升值對以出口為主的國內摩托車生產企業來講，影響是行業性的。2005年第1季度，國內摩托車累計產銷368.96萬輛和367.32萬輛，同比下降10.23%和11.16%；出口摩托車78.69萬輛，增幅較上年回落25.76個百分點；創匯3.00億美元，增幅回落13.21個百分點。2006年1月，摩托車的另一出口大省浙江的出口量為21萬輛，與去年同期相比下降了14.6%。

人民幣升值對以出口為主的行業的沖擊是比較大的，其中摩托車行業所受影響非常明顯，其主要原因及表現在于：

1.人民幣升值后摩托車企業的成本提高，導致企業利潤減少或虧損。摩托車產品附加值低，利潤本來就薄，內銷產品大部分虧損，最主要的利潤就靠出口，人民幣升值后企業成本提高，給出口帶來很大影響，導致企業利潤減少或虧損。摩托車行業在2004年的出口依存度為23%，行業平均毛利潤5%，零部件99%是國產，直接從業人員約50多萬人。若人民幣升值10%左右，摩托車出口將受到嚴重打擊，保守估計將導致該行業萎縮20%，這樣將導致10萬左右的人失業。

2.摩托車價格缺乏上升空間，使得摩托車企業的生存環境進一步惡化。摩托車企業主要依靠價格策略競爭，為了在激烈的行業競爭中搶占市場份額，我國摩托車產品在國外市場競相殺價，價格已經降到了低得不能再低的地步，出口利潤水平長期受到壓制；人民幣升值后，摩托車提價幾乎不可能，價格上升幅度達不到人民幣的升值幅度，將使得以出口為主要市場的摩托車企業的生存環境進一步惡化。

3.匯率變化的浮動性，將增加企業的風險系數。此次人民幣升值，盡管只有2%，但是，這是一個極其鮮明的信號——人民幣匯率將從此與美元脫鉤，匯率由單盯美元改為參考一籃子貨幣進行調節，匯率的變化將具有更大的靈活性和不可預測性，這無疑加大了出口企業的未知風險。人民幣升值對已出口但未收結匯的出口產品，帶來直接的匯價損失。浮動匯率對今后的出口定價及成交帶來難度。

4.摩托車產品的國產化率很高，無法享受人民幣升值對進口的有利影響。重慶市摩托車產品的零部件99%是國產，沒有來料加工，進口環節薄弱，而且摩托車制造企業也幾乎沒有境外投資，人民幣升值對進口的有利影響對摩托車生產企業來說微乎其微。相反，因為零部件幾乎全部在國內采購，人民幣升值也就意味著生產成本將隨之增加。

5.另外，2005年3月1日，商務部等國家五部委聯合出臺了《關于規范摩托車產品出口秩序的通知》，這讓一大批摩托車出口企業面臨著生死關頭。該通知規定，摩托車整車生產企業上一年摩托車整車出口額不少于50萬美元或在國內市場銷售數量不少于3萬輛的，才能獲得今年繼續出口摩托車的資格。同時，出口經營企業必須獲得具有資質條件的摩托車生產企業的授權，才能出口授權企業生產的產品。近年來，由于摩托車生產原材料成本不斷提高和人民幣升值帶來的出口產品價格優勢下降，重慶市摩托車出口企業面臨的市場壓力逐漸增大，行業整體規模快速擴張與企業研發能力薄弱、產品轉型升級慢、出口企業平均規模偏小、競爭力不高的矛盾日益突出。據有關統計數據顯示，2005年重慶市出口額在50萬美元以下的摩托車企業占摩托車出口企業總數的七成左右，這些企業將會在今后失去繼續出口摩托車的資格。

當前國際金融市場上的匯率波動明顯加劇，汽摩企業如何通過提高自身能力和選擇合適的方式來回避匯率風險已成為我們亟待解決的一個重要問題。

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(責任編校 周祖德)