越南，冒險家的新樂園等

安邦集團最近以“人傻、錢多、速來”為題，發(fā)表了一篇介紹越南經濟的文章。熱錢滾滾，是今天越南經濟的寫照，只是講不清楚先來的錢傻還是后到的錢傻。

以我多年對于越南的了解，越南正在成為世界投資的一個熱點地區(qū)，外資開始蜂擁向越南。2007年1月凈流入外資估計超過10億美元，速度比去年快了一倍。如果今年資金流入維持在目前的水平，全年外資規(guī)模將達到越南GDP的1／5。外資凈買入越南股票的金額，近來已經超過凈買人臺灣股票的金額，盡管越南幾年前還沒有股市，盡管越南股市市值不到臺灣股市的3％。

越南股市在2006年上漲了142％，今年前6周再漲46％。市值由2006年初的4.7億美元跳增到160億美元。股市每日成交量在過去兩個月較去年激增3倍。目前股票平均市盈率達到66倍，如果說中國股市出現(xiàn)了瘋狂，越南股市更瘋狂，不過外資是炒作的主體。

海外熱錢涌入，股市一片炒作，房地產投資遍地開花，匯率機制缺乏彈性，越南經濟在某種程度上開始出現(xiàn)亞洲金融危機前的一些癥狀。政府對此十分警陽。

制止熱錢涌入，是一件困難的任務。從過去拉美和亞洲的經驗看，成功者少，失敗者多。更有像泰國那樣(泰國2006年12月宣布對海外資金入泰不滿一年者，強制其將資金的30％交由政府作準備金)慘遭基金洗倉，被迫朝令夕改。但是越南限制投機資金，為股市退燒的措施會有效果。

不過大舉入侵的外資，也沖開了越南幾個長期阻滯的經脈。首先，投資不足、技術欠缺、產品無法與國際接軌，是越南制造業(yè)的普遍困擾。……