淺探中小民營企業融資難的原因及對策

［摘 要］ 中小民營企業對國民經濟的發展具有重要的意義，但由于外部和內部的各種因素存在，我國的中小民營企業在融資方面存在著很大的困難。本文從不同角度分析了中小民營企業融資難的原因，并對解決問題的對策進行了研究。

［關鍵詞］ 中小民營企業；融資；對策研究

［中圖分類號］F275.1［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2007）04-0065-02

中小民營企業作為經濟社會發展不可缺少的組織細胞，在促進經濟發展、擴大社會就業、提供社會服務、增加財政收入中發揮著舉足輕重的作用。但是在其發展過程中，由于自身缺陷和外部環境多種因素，產生了融資難的問題，這已成為制約中小民營企業發展的最大“瓶頸”。如何改善融資難的狀況，緩解資金缺乏已成為中小民營企業亟待解決的問題。

一、中小民營企業融資難的根源

（一）中小民營企業融資難的自身因素

1. 產權不明晰制約了融資能力的發揮。有相當部分的中小民營企業因長期掛靠在某一個國有企業、集體企業或事業單位，以致產權不明晰；也有些家族制企業，家族主要成員對企業擁有的產權不明晰，導致企業擔保難，難以獲得抵押貸款。

2. 整體素質不高失去了融資的吸引力。主要表現在：一是技術裝備落后。中小民營企業主要是靠自籌資金建立，資金的有限性導致企業在購買設備時趨向于科技含量低的生產設備，甚至是大型企業技術換代淘汰的設備，因而生產效率低，經濟效益不佳，不能給資金持有者以強烈的融資信心。二是創新能力不足。中小民營企業很少有自己的科研開發部門，缺乏必要的研究人員，不注重科技的創新，又不能與地方院校或科研院所建立起緊密的聯系，致使產品科技含量低，款式陳舊落后，失去了融資的吸引力。三是經營管理水平不高。中小民營企業多是作坊式和家族式管理，很難留得住高水平的管理人才，因缺乏高水平的管理層和決策層，可能導致決策的隨意性，必然使銀行害怕因企業管理不善導致資金流失而不予貸款。

3. 財務管理不規范降低了融資的資信度。由于中小民營企業用人上的“任人唯親”，管理上雖制定了各種財務制度，但大多數是用來約束企業其他人，老板不受約束，財務上往往是兩本賬：一本是企業內部的實賬，一本是針對工商稅務的虛賬，結果是財務報表未能真實反映企業的經營狀況和財務成果。這樣銀行對企業信息的掌握就處于被動的不對稱地位，因此，銀行對企業的貸款項目謹小慎微。

（二）中小民營企業融資難的外部原因

1. 銀行貸款的所有制歧視阻礙了銀行的授信行為。中小民營企業是非國有企業，與國有企業在所有制上的差異造成了銀企之間的距離，存在微妙的所有制“不兼容”的問題。國有商業銀行在信貸資金供給時，因國有企業產權的特殊歸屬，所以無須過多考慮國有企業的逆向選擇和道德風險問題，會盡可能地滿足其信貸需求，而在對中小民營企業辦理信貸業務時，則會過分謹慎地選擇與甄別信貸對象，采取種種限制條款與防范措施，“惜貸”、“畏貸”現象嚴重。

2. 銀行貸款手續繁雜降低了中小民營企業貸款的信心。中小民營企業貸款一般“急、頻、快、小”，由于貸款頻率高，信貸員工作量大，銀行懼怕審查不嚴造成不良資產增加，所以辦理貸款的手續相當復雜，隨之放貸成本也相應提高。這成為中小民營企業申請貸款的障礙，嚴重影響了信貸信心。

3. 銀行貸款激勵機制不健全增加了中小民營企業貸款的難度。為控制道德風險，目前國有商業銀行都實行了嚴格的貸款終身責任追究制度，要求新增貸款實行“零”風險，一律實行“誰放貸，誰負責收回”的撤降停職收貸、以薪抵貸等追究辦法，并絕對、片面地實行抵押貸款辦法，抵押率高達100%，這對于規模本來不大、急需“雪中送炭”的中小民營企業來說無疑是“雪上加霜”。

4. 資本市場門檻過高使中小民營企業失去了融資的機會。眾所周知，我國證券市場自建立至今，就被賦予為國有企業服務的一項特定職能，民營企業上市融資受到嚴格的管制。我國《公司法》規定，股票上市公司股本總額不得少于5 000萬元，而中小民營企業由于經營規模較小，且大多數為一般加工和商流性企業，與上市條件相距甚遠，自然被股票市場拒之門外。我國債券市場尚在發育期，中小民營企業在債券市場融資長期處于真空狀態。

5. 中小金融機構發展緩慢，影響了中小民營企業貸款渠道的拓寬。目前我國的金融機構仍以四大國有商業銀行為主，它們幾乎壟斷了70 ％的市場份額，而中小金融機構發展現狀并不理想，僅占30%左右的市場份額。中小金融機構是隨著經濟改革、發展孕育而生的，其主要目的是要解決中小民營企業貸款需求，因中小金融機構的“親企業”特性，貸款成本比國有銀行低，但是它們的發展速度卻遠遠跟不上企業貸款的需求。因中小金融機構不能有效地吸收存款，導致存款少，可供借款的流動資金自然無法滿足數量龐大的中小民營企業的資金需要。

6. 社會服務體系不完善，制約了中小民營企業融資條件的創造和發展。目前由于中小民營企業社會服務體系不完善，沒有形成較完善的中小企業信息搜尋體系，無法為銀行和風險投資機構提供有關中小民營企業經營的情況。任何一個申請貸款的企業，都對自身經營風險有一定的認識，但是這個信息卻未能通過一個權威的途徑傳遞給銀行和風險投資機構，形成了銀行、風險投資機構和企業之間的信息不對稱。另外，因中小民營企業缺乏專門的信息咨詢服務公司的引導，容易造成中小民營企業無法及時、準確地收集到有利的融資信息以選擇最優的融資方式和融資條件。

二、解決中小民營企業融資難的對策研究

1. 提高經營管理水平和建立現代企業制度。企業融資能力的強弱，取決于企業內部的管理水平。廣大中小民營企業應改變任人唯親的用人機制，提高經營管理水平，增強自身的融資能力，重視科技新產品的開發，及時改進落后的設備技術，重視財務管理，提高資金的使用效率，增強信用意識，建立良好的企業信譽。只有當企業有了較高的盈利水平和較強的償債能力，企業才能獲得廣泛的融資渠道；中小民營企業應逐步建立適應市場經濟發展要求的現代企業制度，逐步變原有的“家族式”管理企業為規范的股份制企業或有限責任公司，建立起產權清晰、權責明確、保護嚴格、流轉通暢的現代企業制度。有了規范的企業制度，企業就能找到高水平的管理者，有了高水平的管理者，企業的資金融資渠道就容易暢通。

2. 創新國有商業銀行金融服務機制。一是國有商業銀行應深入研究中小民營企業特色，探索建立一套專門針對中小民營企業特色的一攬子金融服務，切實解決不適應中小民營企業發展的問題。應充分考慮到各中小民營企業發展水平的差異性，采取差別化的信貸措施，避免貸款標準“一刀切”。根據中小民營企業特點和“急、頻、快、小”的貸款要求，積極改善貸款方式，對效益較好、信譽較高、還貸意識較強、有發展前途的中小民營企業盡量簡化貸款手續，適當放寬貸款條件，增加授信額度，支持其發展。二是探索建立信貸激勵與約束相結合的管理制度，在強化責任約束的同時，設計合理的業績考評辦法，使責權利相統一，糾正當前只罰不獎、重罰輕獎的現象，提高貸款營銷積極性。三是加快利率市場化改革，給國有商業銀行以更大的利率浮動權，使高風險與高收益相對稱，發揮利率杠桿的調節作用，調動其對中小民營企業貸款的積極性。

3. 建立一個多層次和多渠道的資本市場。對中小民營企業提供股票市場和債券市場的“國民待遇”，逐步淡化政府對國有上市公司和投資者進行保護的角色，建立多層次資本市場體系，滿足不同規模、不同產業的中小民營企業進行融資的需求。一是啟動創業板市場。創業板市場的設立，將為中小民營企業進入資本市場，獲取直接融資提供制度保證。為了避免因設置創業板造成的重大風險，可以考慮對上市條件進行小幅調整，采取逐漸推進的策略來推進創業板市場的建設。二是培育和發展債券融資市場。為了支持中小民營企業發展應理順債券發行審核體制，逐步放松規模限制，擴大發行額度，完善債券擔保的信用評價制度，支持經營效益好、償還能力強的中小民營企業通過發行債券進行融資。

4. 大力發展中小金融機構。與國有銀行相比，中小金融機構的地方設置比較靈活，最能充分利用地方的信息存量，了解地方中小民營企業的經營狀況、項目前景和信用水平，也容易克服“信息不對稱”和因信息不全而導致交易成本較高的這一金融服務業的障礙，省去大量調研經費，減少審批等程序，從而降低成本，所以應該下大力改變現有中小金融機構發展不理想的狀況。

5. 建立完善中小民營企業信貸擔保體系。一是對于小額的貸款，放寬不動產抵押限制。以企業自身的資產和項目作抵押擔保，并嘗試由政府牽頭、企業為核心、金融機構為后盾聯合成立擔保機構，并設立擔保基金，對中小民營企業融資進行擔保。對一些中小民營企業的貸款，可以嘗試探索數戶聯保的方式，促進企業之間的聯合。二是組建中小企業信用擔保有限公司。可由當地政府出面組建中小企業信用擔保有限公司，其注冊資本金可由當地財政局受政府委托出資，各地區和部門本著自愿的原則出資，也可以吸收民間資本。這樣可以分解銀行風險，協同銀行解決中小企業的資金需求。三是要建立簡單易行的擔保評估體系，減少審批程序。應由專門的機構制定符合中小企業自身條件的資信評級體系，對各類企業的整體信用建立數據庫，及時記錄中小企業的資信狀況，并提供查詢服務，使分散的企業信息集中起來，積累起來，逐步形成企業的社會信用評級，中小企業信用度高的可優先獲得信用擔保和貸款支持。

主要參考文獻

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