淺談現金流量的作用與分析

摘 要：現金流量是企業生存和發展的命脈，現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。現金流量表實際上是資金變動表的一種形式。資金變動表或資金來源與運用表，是根據企業在一定時期內各種資產和權益項目的增減變化，來分析反映資金的取得來源和資金的流出用途，說明賬務動態的會計報表，或者是反映企業資金流轉狀況的報表。

關鍵詞：現金流量；資本；綜合運用

以現金為基礎的資金表實際上就是現金流量表，用現金的來源、運用、增加、減少來說明企業賬務狀況的變動。現金流量表更能揭示企業現時的支付能力（支付現金股利和償付債務），能夠清楚的反映企業創造價值的能力，而現金流量能夠防止“三角債”和抵御金融風險，揭示企業利潤的質量，剔除水分。

1 現金凈增加額的作用

對現金流量表的分析，最首要的應該觀察現金的凈增加額。在一個企業的生產經營正常，投資和籌資規模不變的情況下，現金凈增加額越大，企業活力越強。具體還應該深入分析現金凈增加額的產生渠道。如果企業的現金凈增加額主要是由于經營活動產生的現金流量凈額引起的，可以反映企業收現能力強，壞賬風險小，其營銷能力一般會不錯。如果企業的現金凈增加額主要是投資活動產生的，甚至是由處置固定資產、無形資產和其它長期資產引起的，這可能反映出企業生產經營能力衰退，從而處置非流動資產以緩解資金矛盾，但也可能是企業為了走出不良境地而調整資產結構，還須結合資產負債表和損益表作深入分析。如果企業現金凈增加額主要是由于籌資活動引起的，這意味著企業將支付更多的利息或股利，它未來的現金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業就可能承受較大賬務風險。現金流量凈增加額也可能是個負數，即現金流量凈減少，這一般是一個不良信息，因為至少企業的短期償債能力會受到影響。但如果企業經營活動的現金流量凈額是正數，且數額較大，而企業整體上現金流量凈減少主要是固定資產、無形資產或其它長期資產引起的，或主要是對外投資引起的，這一般是由于企業進行設備更新或擴大生產能力或投資開拓更廣闊的市場。此時現金流量凈減少并不意味著企業經營能力不佳，而是意味著企業未來可能有更大的現金流入。

2 現金流量比率分析

（1）計算反映企業自身創造現金能力的比率，計算公式為：經營活動的現金/現金流量總額。這個比率越高，表明企業自身創造現金能力越強，賬力基礎越穩固，償債能力和對外償債籌資能力越強。經營活動的凈現金流量從本質上代表了企業自身創造現金的能力，但企業債務本息的償還有賴于經營活動的凈現金流量。

（2）計算反映企業償付全部債務能力的比率。計算公式為：經營活動的凈現金流量/債務總額。這個比率反映企業一定時期，每1元負債由多少經營活動現金流量所補充，這個比率越大，說明企業承擔全部債務能力越強。

（3）計算反映企業短期償債能力的比率。計算公式為：經營活動的凈現金流量/流動負債。這個比率越大，說明企業短期償債能力越強。

（4）計算反映每股流通在外普通股的現金流量的比率。計算公式為：經營活動的凈現金流量/流通在外的普通股數。比率越大，說明企業進行資本支出和支付股利能力越強。該指標反映企業最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅。

（5）計算反映支付現金股利的比率。計算公式為：經營活動的凈現金流量/現金股利。比率越大，說明企業支付現金股利能力越強。不過，這并不意味著投資者的每股就可以獲取許多股利。股利發放與管理當局的股利政策有關。如果管理當局無意于發放股利，而是青睞于用這些現金流量進行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高本企業的股票市價，那么，上述這項比率指標的效用就不是很大，因此對賬務分析只起參考作用。

（6）計算反映現金流量資本支出比率。計算公式為：經營活動的凈現金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業為維持或擴大生產能力而且購置固定資產或無形資產而發生的支出。這個比率主要反映企業用經營活動產生的凈現金流量或擴大生產經營規模的能力，其值越大，說明企業發展能力越強；反之，則越弱，另外，該比率也可用于評價企業的償債能力，因為當經營活動產生的凈現金流量大于維持或擴大生產規模所需的資本支出時，其余部分可用于償還債權方。

（7）計算反映現金流入對現金流出比率。計算公式為：經營活動的現金流入累計數/經營活動引起的現金流出累計數。這個比率表明企業經營活動所得現金滿足其所需現金開支的程度。一般來講，該比率的值應大于1，這樣，企業才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產。它體現了企業經營活動產生有利現金流量的能力。在某種程度上也體現了企業盈利水平高低。其值越大，說明企業上述各方面的狀況越好，反之，則說明企業上述各方面的狀況越差。

（8）計算反映現金到期債務比率。計算公式為：經營活動現金流量凈額/本期到期的債務。本期到期債務，是指本期到期的長期債務和本期應付票據。通常這兩種債務是不能展期的，必須如數償還。該比率越大，說明企業償還到期債務的能力越強。

（9）計算反映獲取銷售能力的比率。計算公式為：經營活動現金流量凈額/銷售額，該比率越大，說明企業每1元銷售額得到的凈現金越多，該比率越大越好。

3 現金流量表的信息作用

現金流量表提供了反映企業賬務狀況變動情況的詳細信息，為分析研究企業的資金來源與資金運用情況提供了依據。它提拱的信息與作用主要表現在以下幾個方面。

（1）提供了企業資金（特別是現金）來源與運用的信息。這對于分析企業資金來源與運用的合理性，判斷企業的營運狀況和效果，評價企業的經營業績都是非常有益的。

（2）提供了企業現金增減變動原因的信息。特別是通過經營現金流量，投資現金流量和籌資現金流量的揭示，可搞清企業現金增減變動的具體原因。不僅可明確企業當期現金增減的合理性，而且可為改善企業資金管理指明方向。

4 結合資產負債表、損益表對現金流量表進行全面、綜合地分析和運用

現金流量表與資產負債表及損益表構成了企業完整的會計報表信息體系，在分析運用現金流量時，要注意與資產負債表的損益表相相合。現金流量表反映的只是企業的營銷狀況，不能反映企業的資產負債狀況。在對現金流量表進行分析運用時，不能孤立地僅憑一張現金流量表的信息就事論事，只有與資產負債表和損益表結合起來，從而對企業的經營活動情況作出較全面、正確的評價。例如：通過現金流量表，可以了解企業經營活動產生的現金流量凈額及產生的產要原因，但是無法分析企業的銷售規模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策的變化等，若能結合損益表中的收入、成本及利潤項目的分析，則可獲得上述信息，并可進一步分析企業經營活動產生的現金流量是主要來源于以前債權的收回，還是本年現銷比例的提高，同時又可考察企業收益質量、壞賬風險等。又如從現金流量表可以得到購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金，卻無法了解企業這些付出是用于更新設備，還是增購資產，若結合資產負債表中固定資產、無形資產等項目的分析，則可作出較正確判斷。