東軟演繹“子吞母”整體上市圖謀一體化

本報訊 （記者 陳淑娟）1月18日，東軟股份和東軟集團董事會審議通過了東軟整體上市方案。當記者咨詢相關細節時，東軟表示目前處于敏感期，任何言論都有可能給股民造成誤解。但記者還是了解到，東軟集團將注銷法人資格，以東軟股份作為存續上市公司。

按照通過的議案，東軟子公司東軟股份將以1月17日的24.49元收盤價作為換股價，而母公司東軟集團的換股價格為7元，換股比例為1∶3.5。

雖然這一議案需召開股東大會審議，并得到中國證監會及其他相關國家主管部門核準后方可實施。但22日公告一出，東軟股份的股價1月22日～24日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。1月25日，上證指數跌了3.95%，但東軟股份的股價漲了9.75%，達到35.77元。

呼吁東軟集團上市的聲音由來已久。2005年，東軟集團實現主營業務收入27.78億元、凈利潤1.379億元，扣除東軟股份所貢獻的3490萬元外，集團實現利潤約1.03億元。分析人士表示，東軟集團的凈資產收益率(ROE)高達13%，遠高于上市公司的4.4%，公司的整體上市無疑有助于提升上市公司的業績。

而且，由于東軟集團與東軟股份都有軟件外包業務，并且集團的外包收入高于東軟股份，有股東認為，與集團公司的同業競爭延緩了上市公司東軟股份外包業務的增長速度。

有分析師認為，借助集團上市的機會，東軟能夠更好地整合各種資源，包括集團的國內、國際業務，包括上市公司與集團重疊的業務。東軟可以借集團上市的機會募集更多的資金，為其人員規模的擴大、業務的進一步擴張提供資金支持。

新聞點評: 東軟整體上市，避免同業競爭是原因之一 ，恐怕“圈錢”是另一目的。上市公司東軟股份在股民眼里并不“優質”，贏利能力更強的集團公司更容易贏得投資者的歡心。雖然表面上是“子公司吞并了母公司”，但實質上是“母促子胖”，使上市公司能圈到更多的錢。