正視外資并購

當前，我國正處于加快結構調整，推進產業升級的關鍵時期，面對全球外資并購浪潮的沖擊，機遇與挑戰并存。

通過外資并購方式吸引更多的外資，引進先進技術和管理方法，特別是使國內企業更加緊密地融入世界經濟發展大潮中，對提高國內企業在國際市場上的競爭能力具有重要意義。

外資并購是近年來逐漸興起的一種FDI（外商直接投資）方式，相比直接設廠的FDI方式而言，股權并購的成本和風險更低，對并購后的市場預期也更加清晰，因而頗受外資青睞。

但是，看了下面的數據，可能多少會有些其它感覺了。

國務院發展研究中心的一份研究報告指出，在中國已開放的產業中，每個產業中排名前5名的企業幾乎都由外資控制：中國28個主要產業中，外資在21個產業中擁有多數資產控制權。比如玻璃行業，該行業中最大的五家企業已全部合資；占全國產量80%以上的最大的5家電梯生產廠家，已經由外商控股；18家國家級定點家電企業中，11家與外商合資；化妝品行業被150家外資企業控制著；20%的醫藥行業在外資手中；汽車行業銷售額的90%來自國外品牌。

據國家工商總局調查，電腦操作系統、軟包裝產品、感光材料、子午線輪胎、手機等行業，外資均占有絕對壟斷地位。而在輕工、化工、醫藥、機械、電子等行業，外資公司的產品已占據1/3以上的市場份額。

另外，銀行、保險、電信、汽車、物流、零售、機械制造、能源、鋼鐵、IT、網絡、房地產等熱門行業也都有外資進入。并購方中來自美國的跨國公司最多，超過30%的比重；歐盟次之，占27%左右；其余來自東盟和日本等國家。從資金來源看，國外收購資金主要是跨國企業、QFII及各種私募基金，而且近年來國際私募基金已逐漸成為并購的主角。

從2005年以來，中國的外資并購案例驟然增多。從金融業、機械工業的國有大型企業的戰略引資，到蒙牛、無錫尚德等民營企業的私募，外資的進入開始引起爭議。

華平基金入主哈藥股份；凱雷收購徐工機械；BestBuy控股五星集團；美國卡特彼勒計劃收購廈門工程機械、廣西柳工機械、河北宣化工程機械以及山東濰柴動力等；印度米塔爾鋼鐵公司入股湖南華菱管線；美國AB公司收購哈啤；佳通收購樺林；DSM戰略投資華北制藥……等等。而具有花旗集團背景的投資基金CVC入股中國造紙龍頭企業——晨鳴并成為第一大股東、美國高盛集團入股中國食品行業龍頭——雙匯集團，難免加重了人們“外資并購目標定位行業老大將影響國家經濟安全”的質疑。

這些是已經發生的并購案例，而且還將會不斷發生。盡管時間將逐漸沖淡以至于消除案例所留下的震動與沖擊，可現在，我們必須要正視外資并購，特別是制訂并購中的游戲規則及原則，這樣才可將游戲進行下去。