大宗資源性商品如何獲得國(guó)際定價(jià)權(quán)

期貨市場(chǎng)之所以具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，是因?yàn)槠溟_放度高而且參與者眾多，各類信息都能及時(shí)為市場(chǎng)參與者所接收并據(jù)此估計(jì)期貨價(jià)格的變動(dòng)。在期貨市場(chǎng)上，資金實(shí)力雄厚、交易經(jīng)驗(yàn)豐富、獲取信息及時(shí)充分和分析技術(shù)先進(jìn)是交易成功的重要因素

近些年來(lái)，尤其是加入ＷＴＯ之后，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，我國(guó)對(duì)各種資源的消耗逐年增加，對(duì)資源的進(jìn)口依賴程度越來(lái)越高。入世后，我國(guó)非食用原料、礦物燃料以及按原料分類的制成品等資源性商品的進(jìn)口額以年均30％的速度增長(zhǎng)，2006年進(jìn)口額達(dá)到2591.2億美元，是2002年的2.9倍。

與進(jìn)口的大幅增長(zhǎng)相應(yīng)，資源性商品的國(guó)際價(jià)格也出現(xiàn)了大幅度上漲。2002-2004年，大豆、原木、紙漿、羊毛、棉花、鐵礦砂等主要進(jìn)口初級(jí)產(chǎn)品在進(jìn)口量大幅增加的同時(shí)，進(jìn)口價(jià)格更是超常規(guī)上漲，其中多數(shù)產(chǎn)品三年中的平均進(jìn)口價(jià)格漲幅均達(dá)兩位數(shù)，有些甚至高達(dá)三位數(shù)。2006年，未鍛造的銅及銅材平均進(jìn)口價(jià)格同比增長(zhǎng)63.6%，而天然橡膠的平均進(jìn)口價(jià)格也同比增長(zhǎng)43.1%。很多商品價(jià)格的實(shí)際漲幅大大超出了反映供求關(guān)系的合理范圍，使我國(guó)蒙受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

出現(xiàn)這種情況的原因之一是我國(guó)沒有掌握大宗商品的國(guó)際定價(jià)權(quán)，在國(guó)際市場(chǎng)上只是一個(gè)被動(dòng)的價(jià)格接受者，在交易過程中受制于人。因此，在此背景下研究我國(guó)如何獲取大宗商品的國(guó)際定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，對(duì)降低國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口成本，減少國(guó)民財(cái)富的流出，維護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家利益都有著十分重要的意義。

大宗資源性商品如何進(jìn)行國(guó)際定價(jià)？

目前在大宗商品的國(guó)際貿(mào)易中，主要有兩種定價(jià)方式：一是對(duì)于有著成熟期貨品種和發(fā)達(dá)期貨市場(chǎng)的初級(jí)產(chǎn)品來(lái)說，其價(jià)格基本上是由最著名的期貨交易所的標(biāo)準(zhǔn)期貨合同價(jià)格決定，如紐約商品交易所（NYMEX）的WTI原油期價(jià)，倫敦金屬交易所（LME）的三月銅期價(jià)等；二是對(duì)于尚未得到廣泛認(rèn)可的期貨品種和期貨市場(chǎng)的初級(jí)產(chǎn)品，其價(jià)格由市場(chǎng)上的主要買方和賣方每年談判達(dá)成，如鐵礦石等商品的國(guó)際貿(mào)易價(jià)格的確定。

在商品國(guó)際貿(mào)易價(jià)格的形成與決定中，除供求關(guān)系外，買賣雙方的市場(chǎng)組織形態(tài)也是至關(guān)重要的因素。其一，要判斷進(jìn)出口雙方的貿(mào)易規(guī)模；其二，還要判斷買賣雙方的市場(chǎng)凝聚力，也就是市場(chǎng)壟斷程度的高低。一般而言，市場(chǎng)凝聚力大、壟斷程度高、貿(mào)易規(guī)模大的一方擁有較強(qiáng)的談判能力，因此也就在更大程度上掌握著定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。當(dāng)然，由于一些歷史原因和已有的經(jīng)濟(jì)秩序，也存在定價(jià)能力被人為弱化或強(qiáng)化的現(xiàn)象。對(duì)于第二類商品來(lái)說，其定價(jià)能力取決于買賣雙方的談判能力，而且某些定價(jià)規(guī)則在二戰(zhàn)后形成并延續(xù)至今，具有很大慣性。不過近幾年來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)上資源性商品的行情走勢(shì)并非完全體現(xiàn)出供求雙方的力量對(duì)比，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)等不確定性因素對(duì)行情走勢(shì)的作用越來(lái)越大，分析預(yù)測(cè)這些商品的國(guó)際價(jià)格也越來(lái)越困難。這意味著我國(guó)政府和企業(yè)在掌控國(guó)際定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的道路上將面臨更大的挑戰(zhàn)。

為什么我國(guó)大宗資源性商品缺乏國(guó)際定價(jià)權(quán)？

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)不成熟，市場(chǎng)參與程度不高

我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過十幾年的發(fā)展取得了重大進(jìn)步，但仍無(wú)法與美英等發(fā)達(dá)國(guó)家相比。一方面，期貨交易品種稀少，市場(chǎng)規(guī)模較小。現(xiàn)在全球有93類原材料期貨品種，我國(guó)交易所僅有十幾個(gè)品種，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的還不多，市場(chǎng)交易規(guī)模還很小。另一方面，市場(chǎng)開放度不高，市場(chǎng)參與者受限。目前我國(guó)80％以上的投資者均為中小散戶，缺乏具有價(jià)格形成話語(yǔ)權(quán)的機(jī)構(gòu)投資者，無(wú)法有效發(fā)揮期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用。

我國(guó)國(guó)內(nèi)行業(yè)集中度低，企業(yè)談判能力弱

我國(guó)對(duì)原油、鐵礦石、銅、大豆等初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口需求總量很大，但貿(mào)易主體過多，平均規(guī)模較小，行業(yè)集中度過低。在缺乏行業(yè)協(xié)會(huì)協(xié)調(diào)指導(dǎo)的情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)以“散兵游勇”的方式和國(guó)外巨頭進(jìn)行價(jià)格談判，無(wú)法形成合力，導(dǎo)致了貿(mào)易過程中國(guó)際定價(jià)權(quán)的弱化。此外，貿(mào)易商相互之間利益沖突和無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)使得他們很難對(duì)外保持一個(gè)聲音。

宏觀層面缺乏政策指導(dǎo)，微觀層面缺乏信息支持

一直以來(lái)，我國(guó)對(duì)外開放的重點(diǎn)是在促進(jìn)出口和吸引外資上，對(duì)于大宗初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪尚未放在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略角度加以考慮，也尚未根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變化來(lái)及時(shí)制定貿(mào)易政策和應(yīng)對(duì)策略。微觀層面，企業(yè)在進(jìn)口重要資源性商品過程中存在著信息上的劣勢(shì)。目前，我國(guó)尚未建立國(guó)際大宗貿(mào)易商品的信息披露機(jī)制，企業(yè)不能及時(shí)獲得商品供求變化等相關(guān)信息，而國(guó)外企業(yè)掌握的外部信息卻要大大優(yōu)先于國(guó)內(nèi)企業(yè)。

我國(guó)如何爭(zhēng)取大宗資源性產(chǎn)品國(guó)際定價(jià)權(quán)？

大力發(fā)展國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，發(fā)揮期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值作用

要增大國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)在全球的影響力，達(dá)到世界“定價(jià)中心”的地位，除了各項(xiàng)交易指標(biāo)穩(wěn)定地成長(zhǎng)之外，更需要培育一批規(guī)范運(yùn)行、理性操作的大型國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，引進(jìn)國(guó)外投資者和資金，同時(shí)有序放開國(guó)內(nèi)投資者和居民參與境外期貨交易，從貿(mào)易、投資和投機(jī)等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的“大融通”。近幾年，國(guó)內(nèi)越來(lái)越重視期貨市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展，并取得了一定成果。目前，上海銅市作為亞洲的價(jià)格中心已經(jīng)與倫敦和紐約一起成為全球三大銅定價(jià)中心，大連商品交易所已成為國(guó)際上非轉(zhuǎn)基因大豆定價(jià)中心，作為國(guó)內(nèi)能源期貨的第一個(gè)品種，上海燃料油期貨經(jīng)過兩年的運(yùn)行已初顯“中國(guó)價(jià)格”的威力。

加大國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資力度，積極實(shí)施海外資源擴(kuò)張戰(zhàn)略

我國(guó)那些已經(jīng)具備海外擴(kuò)張能力的大型企業(yè)應(yīng)把海外資源開發(fā)提升到戰(zhàn)略高度，通過綠地投資、股權(quán)滲透、聯(lián)合開發(fā)等多種方式直接控制石油、銅、鐵礦石等資源，構(gòu)建原料供應(yīng)、貿(mào)易流通、加工生產(chǎn)一體化體系。近些年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)涉及到一些重要資源性商品的開采領(lǐng)域，如中海油集團(tuán)成為印尼境內(nèi)最大的海外石油生產(chǎn)商，中色建設(shè)集團(tuán)擁有贊比亞Chambishi銅礦85％的股份，CVRD和我國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)于2005年共同在巴西新建鋁業(yè)精煉廠等。這些舉措在一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)的供給缺口，抵消了國(guó)際價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響。

建立重要資源的儲(chǔ)備體系、信息系統(tǒng)和預(yù)警機(jī)制

應(yīng)在政府的指導(dǎo)下建立國(guó)內(nèi)急需大宗商品的戰(zhàn)略儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備體系，根據(jù)國(guó)內(nèi)價(jià)格變化適時(shí)在國(guó)際市場(chǎng)上采購(gòu)原材料商品。只有形成一定量的原材料商品儲(chǔ)備，才能保證穩(wěn)定的供應(yīng)和平抑價(jià)格。同時(shí)，建立相應(yīng)的套期保值基金， 在期貨市場(chǎng)上尋找合適的買入機(jī)會(huì)，隨時(shí)補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備。另外，國(guó)家各職能機(jī)構(gòu)要建立公開、權(quán)威的大宗商品信息系統(tǒng)，定期、及時(shí)發(fā)布商品的供求信息，實(shí)現(xiàn)信息共享；同時(shí)政府還應(yīng)鼓勵(lì)支持其下屬研究機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)和高校等科研單位及時(shí)跟蹤商品供求變化，結(jié)合國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)，分析預(yù)測(cè)大宗商品的價(jià)格變化趨勢(shì)，為企業(yè)提供參考，努力消除國(guó)內(nèi)企業(yè)在參與重要資源性商品定價(jià)過程中的信息劣勢(shì)。

加強(qiáng)國(guó)際合作，實(shí)現(xiàn)共贏的局面

大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，是談判雙方博弈的過程，在這個(gè)過程中既存在為實(shí)現(xiàn)個(gè)體利益最大化而進(jìn)行的競(jìng)爭(zhēng)，也存在為實(shí)現(xiàn)共贏而進(jìn)行的合作。因此，為了獲得更多的話語(yǔ)權(quán)，我們也需要加強(qiáng)多方面國(guó)際的合作。首先，要積極拓展資源供應(yīng)渠道，加強(qiáng)與資源產(chǎn)出大國(guó)的合作。這樣一方面能保證穩(wěn)定的供給來(lái)源，另一方面可以通過簽訂長(zhǎng)期合同來(lái)規(guī)避國(guó)際價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不必要成本支出，“長(zhǎng)期協(xié)議”還能向國(guó)際市場(chǎng)傳達(dá)更為明確的長(zhǎng)期需求信息，避免國(guó)際資本的無(wú)端炒作，使國(guó)際價(jià)格“自覺”趨向平穩(wěn)。

總之，大宗資源性商品的國(guó)際價(jià)格受多種因素影響，成為消費(fèi)大國(guó)并不意味著在定價(jià)的過程中擁有主導(dǎo)權(quán)。只有我國(guó)政府、企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)各方共同努力，使我國(guó)成為貿(mào)易大國(guó)、倉(cāng)儲(chǔ)大國(guó)、期貨交易中心、信息中心等，才能確立資源性商品國(guó)際定價(jià)中心的地位。

（作者：史威，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際貿(mào)易專業(yè)在讀碩士研究生；吳斌，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)專業(yè)碩士研究生，現(xiàn)供職于中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行信貸管理部。）