國際微型金融機構(gòu)的發(fā)展趨勢

微型金融機構(gòu)（MFIs，Microfinance Institutions）是一種特殊的金融機構(gòu)，它以不同于正規(guī)金融機構(gòu)的風(fēng)險管理技術(shù)，為那些“正規(guī)”金融體系之外的小企業(yè)、貧困人口提供金融服務(wù)，包括小額貸款、儲蓄、保險、匯款等業(yè)務(wù)。微型金融的雛形是小額信貸。微型金融起源于1976年孟加拉國，尤努斯教授創(chuàng)辦的格萊敏鄉(xiāng)村銀行（Grameen Bank）項目。MFIs在國際上經(jīng)過了大約30年的實踐，其中不少MFIs 如孟加拉鄉(xiāng)村銀行（GB）、印度尼西亞人民銀行小額信貸部（BRI-UD）、玻利維亞陽光銀行（Bancosol）、烏干達國際社會資助基金會的村銀行（Village Banks）都在促進農(nóng)村經(jīng)濟增長、消滅貧困方面作出了一定成績，引起了國際機構(gòu)、各國政府的廣泛關(guān)注。

根據(jù)“微型金融高峰會議運動”的數(shù)據(jù)，MFIs的行業(yè)規(guī)模從1997年開始，以40%的速度迅猛發(fā)展，到2004年年底，全球共有3000家機構(gòu)為8000萬名客戶提供金融服務(wù)。世界各地的MFIs（主要包括NGO形式、非銀行金融機構(gòu)形式（NBFI）、合作社、專業(yè)銀行金融機構(gòu)形式）在性質(zhì)、目標(biāo)、規(guī)模等方面各有不同。一部分NGO組織專注于向最貧窮的人們提供金融服務(wù)，這部分組織只能靠源源不斷的外部資金注入來維持營運，對它們而言，純粹是慈善事業(yè)。但是，MFIs的主流已出現(xiàn)商業(yè)化趨勢，不少NGO組織已成功轉(zhuǎn)型為正規(guī)金融機構(gòu)，新設(shè)立的MFIs在成立初期接受補貼，經(jīng)營一段時間后，不再接受補貼，收入主要來源于向客戶收取的利息和費用，成為商業(yè)化盈利機構(gòu)。商業(yè)化已成為國際MFIs發(fā)展的一個主要趨勢。

目標(biāo)定位：福利主義→制度主義

根據(jù)首要目標(biāo)定位不同，通常將MFIs劃分為兩大類：“福利主義”和“制度主義”。前者以社會扶貧發(fā)展為首要目標(biāo)，如孟加拉GB；后者首要關(guān)注商業(yè)可持續(xù)性，如印度尼西亞人民銀行BRI。在實際領(lǐng)域中，MFIs的商業(yè)化和可持續(xù)發(fā)展逐漸得到更為廣泛的認(rèn)同，制度主義的理念占據(jù)主導(dǎo)地位。

目前，全球統(tǒng)計的800多家MFIs中，只有不到40%能實現(xiàn)自負(fù)盈虧，國際微型金融的先驅(qū)——格萊敏鄉(xiāng)村銀行（GB），在扶貧方面取得了巨大的成就，但至今仍未實現(xiàn)財務(wù)上的可持續(xù)發(fā)展。成立初期，GB主要從捐贈者那里以很低的利率獲得批發(fā)資金，到上個世紀(jì)90年代中期，GB主要從孟加拉國國家銀行那里獲得資金，剩余的從市場籌借。由于GB較高的公眾形象和社會職責(zé)，使它能以較低的利率(5%-5.5%)從國家銀行獲得貸款，孟加拉國家銀行給予GB大約40%的利率折扣。雖然GB從1985年到1996年間有總額150萬元美元的利潤，但利潤主要依靠1600萬美元的直接捐贈，8100萬美元的軟貸款和4700萬美元的權(quán)益投資形成的間接補貼，以及所有者追加的2700萬美元的貸款損失準(zhǔn)備金。可見，GB的財務(wù)對捐贈資金依賴過大，這種經(jīng)營形式不是靠單純商業(yè)運作發(fā)展的。

微型金融在國際上已逐漸形成一種產(chǎn)業(yè)，引起了許多跨國金融集團、世界財務(wù)機構(gòu)、NGO組織的投資興趣，根據(jù)世界銀行扶貧協(xié)商小組（CGAP）設(shè)立的小額信貸信息交流中心（MIX）對200家小額金融機構(gòu)的調(diào)查顯示，商業(yè)化投資在2005年已達到73億美元。微型金融體系正經(jīng)歷著一個正規(guī)劃、商業(yè)化的過程，許多MFIs通過被監(jiān)管，被納入正規(guī)金融體系，并采用國際標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)體系達到數(shù)據(jù)公開透明，用自負(fù)盈虧率和資產(chǎn)回報率等財務(wù)指標(biāo)來衡量小額信貸機構(gòu)是否成功。拉美地區(qū)（90年代后期）、非洲和亞洲地區(qū)（最近3年），不少由NGO設(shè)立的MFIs都已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型為正規(guī)金融機構(gòu)。爭論也因此多起來，許多人認(rèn)為追求贏利的商業(yè)化MFIs是對MFIs最初設(shè)立本意——社會扶貧目標(biāo)的偏離，最終導(dǎo)致MFIs放棄農(nóng)村地區(qū)的人群，轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)居民；但也有不少證據(jù)顯示微型金融行業(yè)間的競爭是健康的，很多專家也認(rèn)為獲利區(qū)域應(yīng)有其一席之地，MFIs能夠吸引一些商業(yè)基金——存款、貸款、資本市場，能夠自食其力，而不是依賴其他人的慈善本能。

有研究顯示，世界上最好的MFIs的權(quán)益回報率（ROE）在2003年超過了全球盈利前10名商業(yè)銀行16.2%的平均水平，不少拉美的MFIs的權(quán)益回報率超過了40%-50%的水平。墨西哥的Compartamos銀行由1990成立的一個非盈利性小額信貸機構(gòu)轉(zhuǎn)型而來，現(xiàn)在已有客戶61萬多名客戶，并開始盈利；印度尼西亞人民銀行于2003年11月在紐約證券交易所上市獲得16倍超額認(rèn)購，被《亞洲貨幣》評為當(dāng)年最佳上市公司，外國投資者大約持有其40％的股份。

MFIs雖然肩負(fù)扶貧的社會責(zé)任，但是作為金融機構(gòu)，保證財務(wù)上的可持續(xù)、盈利，才可能被大量地復(fù)制、推廣，才能將社會扶貧的目標(biāo)范圍不斷延伸。“福利主義”向“制度主義”發(fā)展的趨勢已經(jīng)顯露出來，奉行“制度主義”的MFIs開創(chuàng)了以市場經(jīng)濟方式來解決社會貧困的新渠道，但能否實現(xiàn)“雙贏”的社會承諾，還有賴于管理機制和金融工具方面的不斷地探索和創(chuàng)新。

MFIs風(fēng)險管理機制的不斷創(chuàng)新

微型金融機構(gòu)旨在為低收入人群提供貸款等一系列金融服務(wù)，但這些客戶無力提供足夠的合規(guī)抵押物或擔(dān)保品，也不能提供可信的資信記錄，這就需要MFIs運用不同于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的風(fēng)險控制方式。在這方面，MFIs已經(jīng)創(chuàng)造出了小組聯(lián)保貸款、動態(tài)激勵、分期還款等新型金融合約方式，實踐證明這些方式能夠較好地克服信息不對稱障礙，保證較高貸款償還率（95%以上）。

聯(lián)保小組實行連帶責(zé)任制，一人違約會導(dǎo)致整個小組的貸款終止，而聯(lián)保小組是由借款人自愿組成，必然會把高風(fēng)險的潛在借款人排除在外，因為村民們對相互之間的風(fēng)險狀況比較了解，同時也降低了MFIs的風(fēng)險信息收集成本。小組聯(lián)保還有助于促使小組成員之間對安全投資和努力工作的相互監(jiān)督，有效地降低了MFIs的監(jiān)管成本。

后來相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，小組聯(lián)保能較好對小組成員在貸款使用環(huán)節(jié)進行風(fēng)險控制，但是不能防止成員在還款環(huán)節(jié)的隱瞞和抵賴行為。而動態(tài)激勵方式可以起到防止作用，其最大特點是：借款人在開始時只能獲取較小金額的貸款，如果借款人每次能按時足額償還，就能在下一期繼續(xù)得到貸款，而且隨著借款人還款能力和誠信的證明，可貸額度可逐年增加，如果在某一期違約，將再也不能得到任何貸款。

除了以上兩大機制外，許多MFIs還采用了整貸零還的分期償還制度。如在孟加拉GB模式中，在貸款發(fā)放兩個星期后就要求借款者開始按周償還固定數(shù)額，金額為貸款本息除以50。分期還款制度的特點在于：一、早期預(yù)警機制，能提前暴露具有較大風(fēng)險的貸款；二、要求借款人具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，排除了借款人用貸款從事高風(fēng)險性項目的可能性；三、分期付款大大降低了借款者的實際貸款額，使實際利率遠遠高于名義利率，為處在利率管制區(qū)的MFIs提供權(quán)益之策。四、極少投資能在幾周以后就產(chǎn)生收益，實際上將赤貧的客戶排除，這實質(zhì)上是對擔(dān)保資產(chǎn)的一種隱性要求。

當(dāng)然，針對解決哪一類最貧窮人口的問題，往往就需要MFIs、社會保障部門、政府等多方機構(gòu)參與，單純依靠MFIs是無法解決的。雖然MFIs是瞄準(zhǔn)貧窮人口，但這種通過市場機制來扶貧的方式想要長久持續(xù)地運作下去的話，就要求MFIs必須實行嚴(yán)格的甄別機制，真正赤貧人口被排除在外。MFIs要深化覆蓋面，就應(yīng)該把與其他部門之間的合作作為一個“切入點”，這也將成為MFIs今后一個發(fā)展趨勢。

2007年3月，村鎮(zhèn)銀行在我國四川、內(nèi)蒙古等六省區(qū)成立，標(biāo)志著微型金融機構(gòu)在中國的興起。據(jù)報道，截至到2007 年5月31日，短短幾個月時間，6個省（區(qū)）共有18家新型農(nóng)村金融機構(gòu)開業(yè)，其中：村鎮(zhèn)銀行9家、貸款公司3家、農(nóng)村資金互助社6家。可以預(yù)見，微型金融機構(gòu)將在我國以一定的速度發(fā)展起來，現(xiàn)在，村鎮(zhèn)銀行正處在試點階段，潛在風(fēng)險較大，總結(jié)國際微型金融機構(gòu)的專業(yè)經(jīng)驗，把握其發(fā)展趨勢具有很強的借鑒意義。

（作者單位：四川大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）