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達沃斯夏季年會落戶中國

2007年9月6日到9月8日，首屆夏季達沃斯年會——“從達沃斯到大連——新領軍者年會”在中國大連成功舉行。

達沃斯論壇的創始人施瓦布曾表示，他堅信世界的政治經濟中心正在由西方向東方轉移，希望達沃斯論壇能夠成為一座溝通東西方的橋梁，而這座橋梁的一個支柱在達沃斯，另一個支柱應該在領軍新興市場的中國。于是，從2007年起，達沃斯論壇將正式一分為二，新創立的夏季年會——“新領軍者年會”將永久落戶中國，2007年在大連，2008年將在天津。

在大連的這3天時間里，來自90個國家和地區的近2000名政要、企業領袖和專家學者，在60多場專題討論會中，圍繞“變化中的力量平衡”這一主題，就變化中的全球商業環境、中國的經濟發展、新領軍企業的作用、企業如何走向全球等議題進行了深入探討。美國之外有沒有市場？美國公司之外有沒有公司？美式規則之外有沒有規則？韓國三星、中國聯想等一批來自新興市場的新型領軍企業用事實給予了肯定的回答。這些新領軍者的經驗，正在改寫一些人們習以為常的“公理”。在不斷被改寫的過程中，“市場”才是新的，“世界”才是新的。

港股直通車限天津試點，無礙QDII

8月20日，國家外匯管理局宣布，在天津濱海新區進行試點，允許境內居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場，初期首選香港，該項業務也被形象的稱為“港股直通車”業務。

根據規定，此次試點中，居民投資境外證券需通過中行天津分行和香港中銀國際證券有限公司辦理。中國銀行副行長朱民表示，港股直通車準備工作量很大，銀行只是鏈條上的一部分。個人投資者的錢到中國銀行之后還要轉給投資銀行，而整個過程又是投資者個人直接下單而不是委托機構代理，這就需要建立一個專門針對個人的系統，目前還有一些技術上的問題需要解決。他同時指出，“港股直通車”業務對QDII產品的銷售不會有太大影響，并不會置QDII于尷尬境地。

反壟斷法：轉型中國的艱難一躍

2007年8月30日，全國人大常委會第29次會議以150票贊同、無1票反對的表決結果通過了中國第一部《反壟斷法》。

反壟斷法被西方國家奉為“經濟憲法”、“企業自由大憲章”。而作為市場經濟法治大廈基石的《反壟斷法》的長期缺位成為中國社會轉型中最大的制度“殘疾”，并被視為非市場經濟國家的主要“罪證”而備受西方國家的詬病。

我國市場經濟的建立是一個由上至下的謹慎的探索與引進的過程。從中央計劃經濟向市場經濟過渡與完善的過程，就是政府公權力不斷讓渡給市場，以及市場自發調節機制逐漸形成的過程。特定的市場經濟發展階段決定了中國的反壟斷法肩負的責任不僅僅是維護競爭，它還必須“創造”競爭，反壟斷法成為限制公權力侵蝕市場機制、擴展競爭機制作用發揮的利器。因此，中國的反壟斷法專門規定了“行政壟斷”一章，將政府對市場競爭機制的扭曲和干預加以限制。

中國股市市值超日本：實力還是泡沫？

相關數據顯示，截至8月28日收盤，日本股市總市值為4.7萬億美元，而以滬深兩地市場以及在中國香港上市的內地企業計算的中國股市總市值為4.72萬億美元，中國股市市值首次超過日本，被業界稱為中國金融市場中的一次“里程碑”。

論經濟總量，中國已坐上了全球第四把交椅，中國股票市場的市值也達到了前三、四名。伴隨著大型國企的上市和高成長行業龍頭公司股價的突飛猛進，A股市場上還誕生出一批“世界級”的大公司。按照市值計算，全球最大的銀行是中國工商銀行，最大的電信公司是中國移動，最大的保險公司是中國人壽。中國鋁業已經是世界上最大的鋁業公司。大秦鐵路本周超過日本同行，成為世界上市值第二大的鐵路公司。在中國股市大熱的激勵下，中信證券也已經躍升為世界第四大投資銀行，排名僅次于高盛、摩根士丹利和美林。

應該看到，中國上市公司的市值高，與A股市場市盈率高有很大關系。但拿A股股價來計算整個上市公司的市值，有誤導作用，因為相對海外企業的80%~90%股本流通的水平，中國公司的可流通股比例要小得多。換句話說，小部分高價股，把全部市值給撬高了。市值和資產規模不代表一切，一些違反常理的排名，往往無法持續，還需以平常心看待這些世界第一。

新醫改方案有望解決“看病貴、看病難”

“十七大”召開前夕，醫改協調小組將拿出讓大家期待已久的醫改方案初稿，中國百姓解決“看病難、看病貴”問題綻現曙光。

據了解，目前醫改初稿基本思路：國家財政向醫保傾斜，即“財政補需方(享受醫療服務的一方)”。由醫保部門代表參保人員向醫療機構購買醫療服務，合理控制成本，逐步解決看病貴問題，在醫療機構之間引入競爭，提高醫療服務質量，解決看病難問題。

在過去的十幾年里，醫改的提法一直是：“醫療、醫藥、醫保”三項改革齊頭并進。但事實上，這一思路并沒有能夠切實施行。在醫保支付能力不足的情況下，醫療機構必須“以藥養醫”才能存活，由此導致醫藥企業的藥價虛高，“醫療”和“醫藥”這兩個領域的改革不可能有所進展。現在國家準備加大對“醫保”的投入力度，“醫療”和“醫藥”這兩塊堅冰才可以撬動。新醫改以醫保支付為突破口，控制價格成本，打破醫療壟斷，引進市場機制，提高醫療質量，百姓的醫療保障狀況才會有根本性的好轉。

中國對外投資路徑逐漸轉型

9月8日到11日，第十一屆中國國際投資貿易洽談會在廈門召開。洽談會的最新統計數字表明，從產品輸出、勞務輸出，到資本輸出，尤其是金融資本輸出，中國對外投資的路徑，正隨著中國對外開放水平提高而逐漸轉型。在經歷了以出口貿易、技術引進為重點的對外合作模式后，對外投資正成為新一輪對外合作的重點，并且投資方式逐漸轉向境外上市、股權置換、跨國并購等國際通行的跨國投資方式。

據統計，截至2006年底，我國累計對外直接投資（非金融類）已達733．3億美元，國內企業對外投資涉及160多個國家和地區，全球排名從2005年的第17位快速上升至去年的第13位。相對于中國對外輸出中的勞務輸出、產品輸出，資本輸出，可以說是一種更高形態的經濟輸出模式。近年來，面對外匯儲備的持續增長和國內流動性過剩問題的日益凸顯，中國資本“出海”的路徑日漸明晰。

數字

20％

在德勤一項有關中國上市公司內部控制現狀的調查結果顯示：74%上市公司清楚了解監管機構對內部控制的要求，但只有20%的上市公司認為自身現有的內部控制體系能夠完全滿足監管要求。中國上市公司的內部控制建設需進一步與監管要求接軌。

1040萬輛

豐田汽車公司近日表示要將全球汽車年銷量在2009年提升至1040萬輛。若實現此目標，豐田將成為全球汽車業首家年銷量突破千萬輛大關的公司。豐田汽車稱，其目標的實現不但要靠美國市場占有率的提高，還要靠巴西、俄羅斯、印度和中國這些快速增長市場的銷量。

1600萬畝

為確保守住“十一五”期間18億畝耕地的紅線，日前，國務院發布關于完善退耕還林政策的通知，暫停了1600萬畝的退耕還林計劃。這個舉措的主要目的在于解決隨著退耕還林政策補助陸續到期、部分退耕農戶生計將出現困難的問題，明確了中央財政將安排資金，繼續對退耕農戶實行直接補助的思路。

13.6億元

山東省泰安市執法部門正式對魏利新、陳勇非法經營“瑞士共同基金”網絡傳銷案件進行查處，這個涉及全國各地17萬余人、涉案金額13.6億元的網絡傳銷騙局大白于天下。宣稱全球最大基金、收益率高達300%的“瑞士共同基金”并未在中國證監會登記備案，也沒有在民政部或中國人民銀行登記注冊，這意味著它根本不具備在中國公開募集的資格，是屬于非法的地下黑基金。

關注

人民幣正在凸現對內對外兩面性

與2005年7月21日人民幣匯改前匯率相比，人民幣兌美元已經升值了9%；但是今年以來居民消費價格指數的連創新高，升值和貶值這兩個截然相反的詞匯正一齊出現在人民幣上：我們感覺不到人民幣兌美元升值帶來的購買力增強，卻在現實生活中感受到人民幣購買力日益削減的無奈。讓更多的中國人切身體會到的卻是“錢越來越不值錢了”。

人民幣不能自由兌換和未成為國際儲備貨幣這兩大特殊因素，決定了人民幣兌美元的升值僅限于相對貨幣之間（如人民幣對美元）的升值，相對于歐洲貨幣而言，人民幣甚至正在貶值。自匯改以來，人民幣兌歐元貶值了約3%。并且，同期美元指數（綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一籃子貨幣的匯率變化程度）貶值9.2%。暗示著人民幣兌美元自匯改以來的升值其實只是美元貶值的結果。這樣的話，人民幣匯率升值就很難達到提升國際購買力的效果，反而會由于外資的涌入，導致流動性泛濫，進而使物價上漲，引發人民幣對內貶值。

中國居民住房還需

保障性住房問題解決

8月30日，建設部副部長齊驥表示，中國城市住房私有率在全世界不是第一、也是第二，而在全世界各個國家，沒有一個解決居民住房問題是靠自己擁有產權這種方式。中國居民住房問題還需通過廉租房、經濟適用房、兩限房等保障性住房來解決。

1997年，中國的住房改革正式上路，國務院在終結福利分房的同時，明確提出要建立“以經濟適用房為主的多層次住房供應體系”。10年過去了，就在中國人均住宅面積不斷提高、私有化不斷深入的過程中，房價開始了飛漲的歷程，而此時此刻，保障性住房并未按照國務院當年的要求，成為城鎮住房市場的主體，于是，住房改善需求與高房價之間的矛盾逐漸由經濟領域轉入社會領域，顯然，“房改糾偏”此時已經勢在必行。2007年國務院下發24號文件，強化城鎮居民住房保障體系建設，各地方也開始增加保障性住房在住宅市場中的供應。

花旗集團擴展亞洲零售銀行業務

花旗集團正在以挺進中、低端市場的方式擴展其亞洲零售銀行業務。此舉表明，花旗在當地的經營策略已經發生了改變，就在不久之前，服務于精英階層還是花旗集團的主要宗旨。

花旗亞洲業務方針的轉變正值它在努力從國際業務中挖掘更多收入之時。該集團首席執行官查爾斯·普林斯表示，他希望國際業務占公司總收入的比例能夠從當前的略低于50%提高到60%。亞洲將在這一規劃中扮演重要角色，這不僅因為許多亞洲國家和地區都擁有難以匹敵的經濟增速，還因為當地總人口占到了全球人口的一半左右。

為了縮小與亞洲主要競爭對手匯豐銀行的差距，花旗集團在過去三年中投入逾百億美元收購了日本、韓國、菲律賓以及臺灣的銀行業務，借以提高花旗在這些國家和地區的分支機構，在中國成功入股廣東發展銀行和上海浦東發展銀行。在包括日本的亞洲地區，花旗名下的分支機構已經達到了430家，超過了匯豐的370家。

黑石集團6億美元

戰略入股藍星20%

9月10日，中國化工集團與黑石集團共同宣布，雙方將建立戰略合作伙伴關系，黑石將向中國化工的全資子公司中國藍星集團進行戰略投資，共同將藍星打造成化工新材料、特種化學品行業的全球領先公司。

據悉，黑石集團此次將注資高達6億美元認購藍星集團20%的股份。黑石集團的梁錦松和張昆（塞拉尼斯公司的前董事）將加入董事會。

次級債危機波及信用評級公司

美國國會開始認真審視眼下這場次級抵押貸款危機，有一個群體似乎會成為被抨擊對象，那就是信用評級機構。美國總統直接領導的金融市場工作組正對評級公司所扮演的角色進行調查。美國證券交易委員會(SEC)也已開展了數十項之多的相關調查，并通知有關公司，他們不久將開展一系列現場調查。

次級抵押貸款危機之所以爆發，是因為人們想尋求輕松便捷的抵押貸款，而貸款發放機構又對貸款申請人的經濟狀況疏于審核，繼而投資銀行又將貸款債權打包成證券，出售給其他投資者。在這一過程中，麥格勞-希爾公司、標準普爾公司(Standard Poor’s)、穆迪公司旗下穆迪投資服務公司以及Fimalac SA下屬的惠譽國際評級等評級公司的作用就是對這些債務進行評估和打分。

人們指責這類公司不僅對由抵押貸款作擔保的金融產品給予了過高評級，而且在出現問題時對其評級的下調速度過慢。評級公司通常與承銷商共同設計此類債券，同時收取高額費用，這就使人們對他們是否有能力客觀評估其中的風險提出了質疑。

納稅百強排行榜“油煙”味仍重

9月8日，國家稅務總局計劃統計司和中國稅務雜志社聯合推出了2006年度“中國納稅百強”排行榜，傳統的資源性行業和煙草為代表的特殊行業依然成為上榜大戶。

根據榜單數據，2006年度中國納稅500強納稅總額首次跨越7000億元大關，500家企業納稅總額占當年全國稅收總收入(20.57%)。其中，以石油、天然氣開采業、煤炭開采和洗選業為代表的資源性行業和煙草為代表的特殊性行業仍占據500強的壓倒性統治地位，分別有174家和71家企業上榜，占500強納稅總額的58.42%。

“油”“煙”行業多年來一直占據我國稅收排行前列，受經濟、結構、稅制等諸多因素影響，納稅500強中的“油煙”味兒恐怕還要在一定時期內存在。榜單的一大亮點是金融企業的全面上揚，不但成為納稅增幅最大的行業，也是平均納稅額最多的行業。

境外證券交易所進軍中國市場加速

9月5日，第一家獲準進入中國的境外證券交易所——紐約證券交易所北京代表處將于今年年底前正式運營。中國證監會亦透露，除紐交所外，世界主要境外證券交易所紛紛申請來華設立代表機構，已有多家正式提交申請。

紐交所目前已經吸引了28家中國內地公司掛牌上市，其中僅2007年上市的就有8家。今年年底前，預計還將有5至6家中國企業前來紐交所上市。 值得關注的是，不僅在美國，包括德國、泛歐、東京、倫敦等在內的境外主要證券市場上，中國企業的數量從無到有，正在不斷增加。

中國內地公司頻頻海外上市，很大原因來自國外各大證券交易市場相繼出臺的優惠政策。據悉，新加坡交易所推出了中國紅籌指數，東京交易所早已將中國企業列入其新收入來源；法蘭克福證交所則在其網站主頁專門為中國企業設立中文信息，而納斯達克也計劃推出納斯達克中國指數，用以追蹤在納市上市的中國企業的表現。

聲音

“此次金融市場動蕩具有一場典型銀行危機的所有特征，但卻發生在傳統銀行業之外”。

——《金融時報》近日發布了德國央行行長埃克塞爾·韋伯(Axel Weber)對“次級債風波”精辟的透析。

“100多年前，英國人正是由于擔心德國產品質量問題，才要求我們貼上‘德國制造’的標簽，但現在這成了高質量的標志。我相信中國人完全有能力生產出優質產品。”

——近來，德國媒體對所謂中國產品質量安全問題、汽車設計抄襲和中國黑客入侵德國政府網站等大肆進行渲染性報道。德國民眾對“中國制造”表現出理性的判斷，現年75歲的柏林老人約爾格·瓦爾特就做出上述表示。

“如果說，把建立覆蓋城鄉人民群眾基本保健制度比作為一座大廈的話，大梁就是公共衛生體系、基本醫療服務體系、保障體系，還有就是藥物和有關其他醫療設備的供應和保證體系。同時還要在管理、運行、投入、價格、監督及人才、信息平臺、法制環境保證方面有相應配套政策。”

——衛生部部長陳竺在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上表示，整體醫改方案會是一個“突出重點、分步實施”的方案，醫改是一個動態的過程。

“包括中國企業在內的全球成長型企業在全球會有更好的機遇，同時會面對更多的挑戰。但這些企業要承擔更多的社會責任。”

——中國移動總裁王建宙在世界經濟論壇“新領軍者”年會的主席團新聞發布會上發表上述言論。

“次級債風波導致全球正在進行信用市場重新估值，這其中還要進行新興市場和成熟市場相對估值的正常化，即應該給新興市場成長溢價而不是風險折價。”

——摩根大通證券公司董事總經理、首席經濟師龔方雄認為中國股市現在是熱而非過熱，美國次級債風波將會提升包括A股市場在內的新興市場的成長溢價。

人物

宏碁王振堂

大陸PC企業是下一個并購目標

上市公司宏碁的董事長王振堂在宣布收購Gateway不到一周后，就對外宣稱：在未來9個月或1年，宏碁還將收購大陸的另一家PC企業。此時王振堂放言并購，業內人士認為有兩重含義：一是淡化并購Gateway帶來的整合風險，讓投資人感到宏碁全球運營的信心與底氣；二是直接向聯想等競爭對手傳達一種威懾力，表明宏碁有強烈信心參與大陸市場的競爭。

通過收購Gateway，宏碁完成了在歐美主流市場的布局，大陸市場由此成為布局重心。宏碁大陸筆記本業務成長迅速，但與聯想、惠普、華碩相比仍有不小差距；而且，宏碁臺式機的產品線十分單薄，急需獲得成長的新動力。因此，并購可能是最快最有效的途徑。

王振堂一年多來的多次公開表態，被外界解讀為宏碁希望全面超越聯想、成為全球第三大PC企業的強烈信號。

鄭夢九

牢獄之災推遲五年

日前，韓國首爾高等法院的法官們宣布維持對該國現代汽車公司(Hyundai Motor Co.)董事長鄭夢九(Chung Mong-koo)的原判，但卻將刑期推遲了五年，這意味著鄭夢九除了去年被逮捕后坐的兩個月牢外，可能將不再有牢獄之災。

韓國首爾高等法院稱，之所以推遲鄭夢九的刑期，是他對韓國經濟具有重要價值。當時鄭夢九被判處三年監禁，此前法庭認定他從現代汽車公司及其關聯企業斂錢設立了一個1.1億美元的政治行賄基金，從而構成了犯罪。

69歲的鄭夢九早在今年2月被判刑后表示，今后幾年他將每年捐出約1億美元用于慈善事業。上訴法院在允許鄭夢九推遲服刑的裁決書中也命令說，他要履行自己的捐款承諾。

謝旭人

10年后重掌財政大權

8月30日，十屆全國人大常委會第二十九次會議任命謝旭人為財政部部長。他從第一稅官變成了共和國第一“大管家”。

1990年，43歲的謝旭人從浙江調任財政部預算司副司長，此后10年，先后擔任綜合計劃司司長，綜合與改革司司長，直至部長助理和財政部副部長。1998年，他離開財政部，先后任職于中國農業發展銀行和國家經貿委。在他執掌國家稅務總局的4年中，中國年稅收收入幾乎翻了一番。

一位學者說，對這位新財長的工作挑戰最大的是財稅體制改革，中國的財力越來越豐厚，已經具備了改革的重要基礎，該學者說，“考驗新部長的是，他能否第二次直接參與并指揮中國的又一次重大財稅體制改革。”

馬雪征

加盟TPG任職董事總經理

全球最大私募股權基金（PE）之一的TPG集團近日宣布，聯想集團前CFO馬雪征已加盟該公司，反映出國際PE越來越希望延攬本土精英開拓內地市場，而中國市場正成為他們的又一個主戰場。

馬雪征將任TPG集團董事總經理和合伙人，而TPG曾入股聯想，協助聯想最終成功收購IBM個人PC業務。

格林斯潘

站在市場旁邊評市場

從美聯儲主席位置上退下來的格林斯潘，今年似乎成了不受市場歡迎的人。先是他的唱空言論引發股市暴跌，隨后因次級抵押貸款危機爆發，又被指責其在位時寬松的貨幣政策孕育了這場危機。

對于這一切指責，格林斯潘有著自己的辯解。“外界一般認為，我的影響力比我自知的還大。有人把市場變動歸咎于我，實際上只是因為出事時，我站在市場旁邊。”

普京

欲仿效美國立法限制外國投資

據俄羅斯媒體報道，俄羅斯總統普京9月10日在訪問阿聯酋期間宣布，莫斯科準備仿效美國通過立法限制外國投資，具體法案和責任監督機構尚未確定。

普京指出，今年3月美國眾議院一致通過了加強國家對外國投資監督的法案，嚴格對外國投資商的立法限制，現在有外國資本參與的所有交易都要接受由國家情報總監親自負責的特工機關的檢查，防止其活動和產品對美國國家安全非常重要的企業和公司轉歸外國控制。俄羅斯現在面臨大量外部資本的沖擊，有必要通過相應的法律進行限制，保護自己的經濟利益，至于最后將要通過什么樣的法案，具體由哪個機關負責監督外資，現在還沒有做出決定。

帕瓦羅蒂

高音C的瞬間隕落

9月6日凌晨，意大利著名男高音歌唱家帕瓦羅蒂因患胰腺癌在家中去世，終年71歲。

“我是帶著黃金枷鎖的奴隸。”多年前在接受采訪時，帕瓦羅蒂笑著承認他是自己聲音的奴隸。這個“奴隸”輝煌地在舞臺上站了45年——從1961年首次登臺到2006年2月10日的都靈冬奧會開幕式，他從未離開。

帕瓦羅蒂讓數百萬從未踏進歌劇院的聽眾都知道并喜歡他。他與普拉西多·多明戈和何塞·卡雷拉斯聯手的“三高”音樂會，到現在已以超過1500萬張的銷量成為古典音樂界的暢銷奇跡。

觀點

在人均收入水平還很低的條件下，以財政收入最大化為目標開征個人所得稅，大力提高稅收，必然會給人民造成沉重的負擔。

王一江 清華大學經管學院教授

2007年政府的財政收入增長超過30%，對國民收入分配意味著什么？意味著國民經濟增長的每10元錢，可能有6元多成為了財政收入，只有3元多留給了社會！財政收入的超常規增長，使中低收入者不能更好地分享經濟增長的成果。

應該建立節能減排的中國標準，占領道德與國際輿論的制高點。

李稻葵清華大學經管學院教授

中國已經成為全球第二大能源消耗國，以及全球最大的有害氣體排放國之一。這一問題引起了世界的廣泛關注，中國政府不僅應該積極地參與到全球環境保護與減少溫室氣體排放的具體行動中，而且完全應該化被動為主動，采取積極的措施，占領道德與國際輿論的制高點。

中國的模式就是不止一個模式。

張軍復旦大學中國經濟研究中心主任

長期以來，人們試圖去評價珠三角的模式與長三角的模式、蘇南模式與溫州模式、上海與北京、山東與江蘇的模式優劣，試圖告訴政府什么才是最好的模式，但這些模式的差異依然并繼續存在著。我們必須承認并接受這些地方模式的差異，并且因為存在這些不同的發展模式，割裂或者分離這些模式的做法都可能誤讀中國的發展。

中國經濟最大的挑戰是它的金融體系相對于經濟發展還很滯后。

Stephame洛桑國際管理學院的院長

中國經濟關鍵的問題是它的金融體系相對于經濟發展還很滯后。我們可以看到，世界各國出現重大的經濟災難，不是因為制造業，而是因為金融的危機，像馬來西亞、泰國，甚至是強大的日本。在今天的世界，金融體系的建設和管理能力非常重要。

靈活地使用金融工具，降低融資成本，已經成為房地產開發企業在殘酷的競爭中維系生存的關鍵。

巴曙松國務院發展研究中心金融研究所副所長

因為土地市場的變遷，房地產行業的業內教科書在強調最為重要的前三位要素時，已經不再是“位置、位置、位置”，而是“金融、金融、金融”。能否熟練靈活運用多種金融工具進行融資，成為投資者選擇優秀房地產企業的主要標準之一。