“雙率同調”劍指何方

楊中旭

財富掌握在誰手里是問題的關鍵。只有持續讓收入分配向廣大居民傾斜，才能從根本上解決問題

到了7月17日的時候，市場上已經傳出消息，最新一輪宏觀調控措施將在上半年國民經濟運行情況新聞發布會后，確切地說是3天之后出臺，隨后發生的事實證明了這一傳聞空穴來風并非無因。

7月19日上午，國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長李曉超現身國務院新聞辦。人們得知，經初步核算，上半年國內生產總值(GDP)達到106768億元，同比增長11．5％，增速比年初政府的預期高出3．5個百分點。

次日下午，雙率同時調整：國務院決定自8月15日起，將儲蓄存款利息所得個人所得稅的適用稅率由現行的20％調減為5％；中國人民銀行宣布，自7月21日起金融機構人民幣存貸款基準利率分別上調0．27個百分點。

不過，緊縮政策并未讓股市縮水，相反，由于已經提前消化了對調控的預期，股市在調控措施出臺之后的第一個交易日繼續大幅上漲，成功收復兩月之前失守的4200點關口。

雙率指向何方

從一系列指標看，經濟發展已達到炙手可熱。上半年的經濟指標中，最吸引眼球也最讓人擔心的是居民消費價格指數(CPI)的持續上漲。

上半年CPI同比上漲3．2％，漲幅比上年同期上升1．9個百分點。其中，今年6月份同比上漲4．4％，創下32個月以來的新高。

這一輪的消費價格上漲，更多地集中在居民日常消費領域，甚至讓中間階層的居民也感受到壓力，“以前每兩三天給保姆100塊錢買菜就行，現在給150塊錢還不一定夠花。”某公司的一名中層管理人員表示。

根據統計局提供的資料換算，今年上半年，蛋上漲了四分之一強，肉禽及其制品上漲了五分之一強，延續著最近一年來的大幅攀升勢頭。

不過，經濟學家普遍對上半年國民經濟運行情況持相對樂觀態度。在李曉超以及本刊采訪的多名宏觀經濟學者看來，宏觀經濟只是“局部發燒”，并未“整體過熱”，對上半年的CPI增長也并不需要過分擔心，“這一輪的上漲，食品帶動了2．5個百分點。如果沒有食品的帶動，其他總共才上漲0．7個百分點。”李曉超說。在發給媒體的文字資料則這樣表述：居民消費價格結構性上漲。

“從宏觀經濟學角度來說，0．7％是CPI很好的增長”，國資委研究中心宏觀經濟部原部長、北京科技大學教授趙曉告訴本刊，“這次調息、調利率帶有預防性，這個力度已經夠了。”

“穩定食品價格的政策，其效果經過一段時間后會明顯顯現，從目前形勢看，最多到四季度，CPI就會從6月份的4％回落到3％附近。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群在接受本刊采訪時這樣預測。

在他看來，雙率調整的主攻方向并非價格上漲，而是近兩三年來愈演愈烈的流動性過剩。

到6月末，廣義貨幣(M2，社會流通貨幣總量加上活期存款以及定期存款)供應量余額已經達到37．8萬億元，同比增長17．1％；狹義貨幣(M1，社會流通貨幣總量加上商業銀行的所有活期存款)達到13．6萬億元，同比增長20．9％，比上年同期加快7個百分點，比一季度加快1．1個百分點；流通中現金(MO)達到26881億元，增長14．5％。

貨幣供應量不斷膨脹的背后，是對外貿易順差的持續擴大。今年上半年，貿易順差高達1125億美元，比上年同期增加511億美元。到6月末，國家外匯儲備再創新高，達13326億美元，比上年末又增加了2663億。

為了維持人民幣匯率的穩定，順差之后，央行不斷投放人民幣購買外幣，在“錢多得花不完”的同時，央行進行宏觀調控的業務成本已經越來越高——由此產生的巨額利息已經令央行難堪其負。

“以雙率針對流動性過剩只是短期措施”，中國社會科學院經濟學所副所長王振中告訴本刊，“好在今年下半年流動性過剩的壓力會相對輕些。”因為從宏觀層面看，上半年的出口，實際上已經完成了全年預期的80％。

一個月前，財政部會同國稅總局聯合宣布，自7月1日起對2831項產品的出口退稅政策進行調整，目標是“控制出口、緩解流動性過剩、抑制‘高耗能、高污染、資源性產品出口、轉變經濟增長方式。”早已聽到風聲的諸多企業出現了“搶出口”的現象。

轉向消費拉動?

讓張立群對上半年國民經濟形勢抱有信心的另一個因素是消費對GDP的拉動作用開始增強。1到6月，社會消費品零售總額達42044億元，同比增長15．4％，增幅創下1997年以來的新高。其中，城市消費品零售額增長15．9％，農村增長14．3％，增幅呈均衡之勢。

在回答與會記者的現場提問時，李曉超透露，上半年全社會固定資產投資同比增長25．9％，增速比上年同期回落3．9個百分點，相應之下，社會消費品零售總額增速比上年同期加快2．1個百分點。一邊在回落，一邊在提高增速，“說明消費對經濟增長的貢獻在增大。”

“經濟增長中，消費的支持越多，經濟就越穩定，不會大起大落。”張立群說。

在構建和諧社會的大背景下，連續兩年召開的中央經濟工作會議都將“切實做好擴大就業和收入分配工作”置于重中之重。

另外，“完善工資協調和調解機制，有效維護勞動者合法權益”“積極促進教育公平、加快建立覆蓋城鄉居民的基本衛生保健制度”都被作為工作目標寫進會議公報。李曉超在7月19日的新聞發布會上也強調，“公務員獲得加薪”“農民工工資得到保障”“社會保障體系日趨完善”“居民對未來預期看好，消費信心增強，消費需求不斷增長。”

得益于上述政策，上半年，城鎮居民人均可支配收入7052元，扣除價格因素，實際增長14．2％，增幅高于上年同期4個百分點。農民人均現金收入2111元，同比增加314元，扣除價格因素，實際增長13．3％，增速高于上年同期1．4個百分點，“城鄉居民收入出現了多年少有的快速增長態勢。”李曉超說。

在居民收入快速增長的同時，消費結構升級步伐不斷加快。在文字資料之外，李曉超還透露，上半年，限額以上批發和零售業商品零售中，汽車類同比增長36．7％，家用電器和音像器材類增長20．7％，建筑及裝潢材料類增長41％，家具類增長43．4％，分別比上年同期加快9個、8．4個、16．6個和22．6個百分點，“表明居民在重點領域的消費增長還是比較快的，主要表現為汽車和住房消費”，而“汽車和住房產業鏈比較長，對經濟增長的帶動作用比較強。”

在接受本刊采訪時，和李曉超一樣，多名經濟學者也肯定了消費拉動作用的增強。

在投資、出口、消費三駕拉動GDP增長的馬車中，消費尚未脫穎而出。國家統計局提供的文字資料中這樣表述：投資增速繼續在高位運行，國際收支不平衡。

“又好又快”任重道遠

除了消費拉動能力增強、投資增速回落、居民收入增加，上半年農業生產再獲豐收，工業生產增長加快，企業利潤繼續大幅增加1到5月份，全國規模以上工業實現利潤9026億元，增長高達42．1％，同比加快16．6個百分點。用李曉超的話來說，國民經濟呈現出經濟增長較快、質量效益提高、結構協調性增強、群眾實惠較多的發展態勢。

“以前我們總是擔心能源和交通等瓶頸問題，結果3年內建成了比過去50年發電能力總和還要高的諸多電廠”，趙曉說，“沒了瓶頸制約，從這個角度來說，經濟增長就是可持續的。”

但在較快增長的背后，則是溫家寶總理在今年的《政府工作報告》中坦承的4個方面不足：政府職能轉變、經濟增長方式轉變、人民生活水平的提高、環境保護的力度。換言之，經濟“又好又快”的目標任重道遠。

結合上半年的經濟形勢，經濟學家們將問題的核心定位在了“人民生活水平的提高”上。包括社科院金融所所長李揚在內的學者們建言：要加大收入分配調節的力度，從根本上治理流動性過剩。

世界銀行的一份研究報告表明，國家三令五申要重點發展的中小企業，在實際的經濟活動中貸款指數只有2分(滿分為10分)，更多的信貸資源仍然流向了央企等大企業。“也就是說，在流動性過剩的大背景下，窮人沒錢花，富人花不完”。國家信息中心中經網首席經濟師梁優彩告訴本刊。

“財富掌握在誰手里是問題的關鍵”，梁優彩說，“經濟指標不能只看一兩個年頭，只有持續讓收入分配向廣大居民傾斜，才能從根本上解決問題。”