論累計概率中位數(shù)法在財務(wù)預(yù)測中的運用

　　【摘要】財務(wù)預(yù)測是財務(wù)計劃工作的基礎(chǔ)，也是企業(yè)進行正確經(jīng)營決策的前提和依據(jù)。本文通過案例分析，闡述了在財務(wù)預(yù)測中使用累計概率中位數(shù)法的方法以及應(yīng)該注意的事項。
　　
　　企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為了取得理想的經(jīng)濟效益，需要在科學(xué)理論的指導(dǎo)下，對企業(yè)未來的經(jīng)營活動狀況及結(jié)果進行估計、判斷和推測，即要進行經(jīng)營預(yù)測。其中，對企業(yè)財務(wù)活動、財務(wù)狀況及財務(wù)成果所做的預(yù)測叫財務(wù)預(yù)測。財務(wù)預(yù)測是財務(wù)計劃工作的基礎(chǔ)，也是企業(yè)進行正確經(jīng)營決策的前提和依據(jù)。
　　
　　一、累計概率中位數(shù)法的一般原理
　　
　　累計概率中位數(shù)法是根據(jù)累計概率，確定專家預(yù)測意見的中位數(shù)，以對未來的經(jīng)濟現(xiàn)象進行點估計和區(qū)間估計的方法。使用累計概率中位數(shù)法進行預(yù)測的基本步驟如下：
　　（一）成立預(yù)測組、編制調(diào)查表
　　預(yù)測組由企業(yè)高管人員、相關(guān)業(yè)務(wù)部主管人員或者外部專家組成，一般有10-15人。調(diào)查表采用回答問題的方式，而且包含背景資料和參照標(biāo)尺。
　　（二）匯總并整理調(diào)查表，進行點估計和區(qū)間估計
　　根據(jù)調(diào)查表的統(tǒng)計結(jié)果，得到累計概率分布函數(shù)，確定函數(shù)的中位數(shù)為點估計值。根據(jù)可以接受的誤差范圍確定區(qū)間估計。
　　（三）計算預(yù)測誤差，校正預(yù)測值
　　根據(jù)歷史預(yù)測數(shù)據(jù)計算平均絕對誤差，以此判斷預(yù)測結(jié)果的穩(wěn)定程度，校正點估計值。
　　
　　二、累計概率中位數(shù)法的應(yīng)用方法與案例分析
　　
　　筆者通過實例來闡述累計概率中位數(shù)法在財務(wù)預(yù)測中的運用。湖北省某股份公司是一家生產(chǎn)型企業(yè)，2005年1月成立，從成立起至2007年8月流動費用率如表1所示：
　　用累計概率中位數(shù)法預(yù)測2007年9月份的流動費用率，具體步驟如下：
　　（一）成立預(yù)測組、編制調(diào)查表
　　成立包括企業(yè)總經(jīng)理、高管人員、關(guān)鍵部門主管人員和外部專家在內(nèi)的12人預(yù)測組，并編制預(yù)測調(diào)查表如表2：
　　在回答問題時參照以下標(biāo)尺，見圖1：
　　給出的標(biāo)尺代表從0-1的累計概率區(qū)間，各分點將[0，1]區(qū)間分成8個等份，樣本點落在每一個小區(qū)間內(nèi)的概率均為12.5%。利用標(biāo)尺可以了解每一個答案在累計概率區(qū)間的位置。
　　將上述調(diào)查表發(fā)給每個預(yù)測組成員，并安排預(yù)測活動。
　　（二）匯總并整理調(diào)查表，進行點估計和區(qū)間估計
　　將12人的答案匯總，整理得到表3。為得到整個預(yù)測組統(tǒng)一的累計概率分布函數(shù)，需要求出標(biāo)尺中各分點對應(yīng)的12個估計值的平均數(shù)。將所得的累計概率分布函數(shù)的中位數(shù)確定為2007年9月流通費用率的點估計值，見表3：
　　可知，2007年9月流通費用率的中位數(shù)為9.43。根據(jù)各點的平均數(shù)和累計概率，畫出流通費用率的累計概率分布函數(shù)，如圖2。
　　根據(jù)預(yù)測的需要畫出平滑曲線，如果要求誤差不超過1%，即以點預(yù)測為中心，置信區(qū)間為±1%，則置信區(qū)間為：[8.43%，10.43%]，流通費用率落入此置信區(qū)間的概率為：1-0.125＝0.875，即有87.5%的可信度保證流通費用率預(yù)測值的置信區(qū)間為：[8.43%，10.43%]，可靠程度可以滿足要求。
　　（三）計算預(yù)測誤差，校正預(yù)測值
　　根據(jù)歷史預(yù)測數(shù)據(jù)計算平均絕對誤差如表4所示。
　　/20=0.66%，平均絕對誤差是平均流通費用率的11%，表明對過去20個月的流通費用率所做的預(yù)測是相當(dāng)一致和比較穩(wěn)定的。通過校正的預(yù)測比原預(yù)測的誤差有所下降，預(yù)測的準(zhǔn)確程度提高了。根據(jù)上述預(yù)測平均誤差，對2007年9月份的預(yù)測值進行校正，校正之后的預(yù)測值＝9.43%+0.3%＝9.73%
　　
　　三、應(yīng)用中的注意事項與啟示
　　
　　由以上案例可以看出，累計概率中位數(shù)法用以預(yù)測企業(yè)的流通費用率，具有較強的可靠性、可操作性和實用性。但在預(yù)測中需要注意以下事項：
　　（一）預(yù)測實施前需對累計概率中位數(shù)法作出充分說明
　　一般調(diào)查表都應(yīng)該有前言，用以說明預(yù)測的目的和任務(wù)，介紹與預(yù)測內(nèi)容相關(guān)的背景資料。如果是首次組織預(yù)測，需在預(yù)測前對調(diào)查組成員進行累計概率中位數(shù)法的理論培訓(xùn)。
　　（二）確定累計概率時，將預(yù)測者所預(yù)測的最高值對應(yīng)的累計概率確定為99%，而最低值所對應(yīng)的概率確定為1%。不能將累計概率分別定為0和100%，是因為所有的預(yù)測值均為預(yù)測者的主觀判斷，任何數(shù)值都是有可能出現(xiàn)的。
　　（三）一般以歷史預(yù)測數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)校正預(yù)測值
　　首次預(yù)測無法計算預(yù)測誤差，則只以匯總調(diào)查表確定預(yù)測值，即調(diào)查表中的中位數(shù)就是最優(yōu)預(yù)測值。如果定義了預(yù)測誤差的范圍，也可直接根據(jù)匯總調(diào)查表得出預(yù)測值的置信區(qū)間及置信系數(shù)。
　　累計概率中位數(shù)法作為一種科學(xué)的預(yù)測方法，可以被廣泛應(yīng)用在企業(yè)的財務(wù)工作中，為財務(wù)計劃及生產(chǎn)經(jīng)營計劃的編制和指導(dǎo)企業(yè)的健康成長和可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。如在投資管理中預(yù)測投資回報率、各項敏感系數(shù)等，以指導(dǎo)投資項目的論證和選擇；在營運管理中預(yù)測各項費用率、利潤增長率、存貨周轉(zhuǎn)率等，以指導(dǎo)企業(yè)的采購、生產(chǎn)、銷售工作；在籌資管理中預(yù)測加權(quán)平均資本成本、財務(wù)杠桿系數(shù)、風(fēng)險指標(biāo)等，以指導(dǎo)企業(yè)籌資方式的選擇和籌資規(guī)模的確定。
　　當(dāng)然，累計概率中位數(shù)法只是預(yù)測方法中的一種，為了提高預(yù)測精度，可與其他預(yù)測方法如季節(jié)指數(shù)預(yù)測法、指數(shù)平滑法進行組合預(yù)測。