研發投資國外研究狀況及我國借鑒

　　【摘要】研發投資因其與公司價值的相關性而引起了國外學者們的研究興趣，現有的大量實證文獻從委托代理理論出發，分析了代理問題的存在對公司研發投資決策的影響，研究了研發支出的價值相關性以及公司財務結構、經理人薪酬計劃、公司特征、外部監管力度等因素與研發投資的關系問題。本文對基于委托代理理論框架下國外學者對研發投資的研究狀況予以梳理，并指出我國理論和學術界應對該主體的研究方向。
　　
　　隨著我國經濟的快速發展，技術創新已是我們不能回避的課題。我國政府提出，要用15 年時間使我國進入創新型國家行列，而企業正是創新的主體。因此，加強對企業層面研究開發（research & development，簡稱R&D，或研發）狀況及其效果的研究具有重要的現實意義。國外學者從20世紀60年代就開始對R&D的經濟效果進行研究，定量地判斷企業R&D投資是否合理，而我國對該主題的研究尚處于起步階段。
　　
　　一、委托代理理論對研發投資研究的影響
　　
　　現代企業的典型特征是其所有權與控制權的分離（Berle & Me