如何解讀３月份貿易順差驟跌７成

　　★《中國經濟周刊》評論員
　　海關總署4月10日發布數據顯示，3月份我國貿易順差大幅跳水至68.7億美元，自去年3月以來首次回落到百億美元以下。相比上月237.6億美元，更是遽然下跌超過7成。
　　這是一個出人意料的數字，也是一個令人高興的數字。
　　在剛剛結束的全國“兩會”上，溫家寶總理在政府工作報告中強調指出，我國經濟社會發展中仍然存在不少矛盾和問題，其中之一就是“外貿順差較大，國際收支不平衡矛盾加劇”。
　　雖然，針對國際收支失衡加劇，政府連續出臺系列舉措以圖扭轉不利局面，內容涉及完善匯率形成機制、削減出口退稅優惠、回籠銀行過剩資金、刺激國內消費需求等多個方面，但從效果來看，一直都沒有完全如愿。
　　現在，海關總署最新公布的數據可以看作是前期政策初顯成效。同時，更為重要的是，這說明長期困擾中國最突出的問題和矛盾，中國政府并未聽之任之。來自某些國家的無端指責和漫天要價，亦應為68.7億美元所體現出的、中國政府客觀公正求同存異的誠意而有所紆緩。
　　但是，我們也應清醒認識到，彈冠相慶之日遠未到來。短期而言，貿易順差驟降很可能是因為出口退稅政策調整，廠商大量提前出口，以致2月份數據畸高而3月份數據畸低，兩者間的落差并不具備普遍性。畢竟，從整個一季度情況來看，貿易順差總額高達464.4億美元，較2006年同期233.1億美元增長近一倍，貿易順差不斷增加的勢頭仍很明顯。
　　長期來看更是如此。中國的國際收支失衡問題，固然有全球產業結構調整和分工格局變化的因素，但在更深層次上則與國內儲蓄率偏高、消費率偏低的結構性矛盾，以及過多依賴投資和出口拉動的經濟增長方式有關。對于地方政府來說，政策激勵往往圍繞著更多的外資、更多的創匯，以及由此帶來的更高的GDP。還有，各地出現的大量沒有稅收、沒有技術，甚至不創造就業的項目，盡管效益不高，但這些外資與外貿也能顯著地增加GDP。
　　脆弱的金融體系進一步放大了問題解決的難度。一般而言，國際收支失衡所帶來的麻煩，除了貿易摩擦，主要體現在引發國內流動性泛A74+i56Sbq0RUXE7cSRMuJv/EWHiv5pmU7CLeo+n/no=濫。不同于日本等國遇到的情況，身為發展中國家，中國的資金過剩其實有著人為扭曲的成分，即，一方面，大量資金集中投向過熱領域，另一方面，大量信貸需求卻未得到有效滿足。
　　這種低效率的二元供給結構，造成貨幣政策往往左右為難因而難以取得理想效果。2006年以來，央行密集使用加息、公開市場操作、存款準備金率、窗口指導等多種手段，但是不少領域固定資產投資仍然“取得”強勁反彈，譬如鋁冶煉行業，今年前兩個月，固定資產投資比去年同期增長124.2%。更有甚者，我國1、2月份貿易順差迅猛飆升，恰恰又與電解鋁、鋼鐵等高能耗產業出口大增密切相關。
　　實現國際收支平衡任重道遠，也正因如此，溫家寶總理在政府工作報告中，將“國際收支不平衡狀況得到改善”列為今年國民經濟和社會發展的主要目標之一。我們認為，這一看似簡短的表述，其實包含著豐富的內容。從目前情況來看，貿易順差過快增長的勢頭已經有所收斂，接下去，只要我們堅持把工作重點放到優化結構、提高效益上來，防止片面追求和盲目攀比增長速度，在又好又快的總體戰略內，終能實現從國際收支不平衡到國際收支平衡的良性轉變。