持續經營能力的判斷與審計意見類型相關性研究

　　摘要：文章以2005年A股上市公司年報為基礎，通過實證方法研究持續經營能力的判斷與審計意見類型之間的關系，試圖尋找一種可操作性強的科學有效的企業持續經營能力的定量評價方法，并應用于審計意見相關性的分析中，從而提高持續經營審計判斷的客觀性和一致性。
　　關鍵詞：持續經營能力；標準審計意見；非標準審計意見；實證研究
　　近年來，為了減少審計期望差距，審計界制定并完善了持續經營審計準則及相關指南，特別是加強了對持續經營審計判斷模型的研究，期望提高持續經營審計判斷的客觀性和一致性。2003年7月1日，頒布實施修正后的《獨立審計準則第17號——持續經營》，修訂后的準則在要求上更加明確和嚴格，規定了對持續經營能力的評價意見是會計報表審計必不可少的一個組成部分，進一步明確了注冊會計師在承接審計業務和出具審計報告時應充分關注可能導致被審計單位持續經營能力產生重大疑慮的事項或情況。自獨立審計準則修正后，有關企業持續經營能力的審計意見是否已經規范？持續經營能力的判斷與審計意見的相關性如何？有許多文章對此問題進行了研究，但是大多數文章都是以文字敘述為主，而本文通過實證研究的方法著重分析持續經營能力的判斷與審計意見類型之間的關系。
　　
　　一、研究現狀
　　
　　審計意見反映了審計師對于企業財務報表公允性、合法性以及政策一致性的評價。有些學者的研究以文字描述為主，論述持續經營能力對審計意見類型的影響。田利軍（2004）主要從出具審計報告角度考慮，列舉上市公司實例，考察持續經營能力對審計意見的影響。蔡春等（2005）對2003年A股上市公司年報的統計顯示不論是在保留意見還是無法表示意見的具體原因中，持續經營能力問題出現的頻率總是最高的。張曉嵐等（2006）分析國內外對持續經營審計判斷模型的研究成果，從研究目的、變量設計、樣本選取、建模方法等方面比較研究各種模型，指出現有模型的不足和有待進一步研究的方向，以期對改進我國持續經營審計手段與方法提供借鑒。還有少部分學者用實證方法研究財務指標對審計意見類型的影響。Bao、Chen（1998）對可能影響審計意見的11個會計和市場因素進行了檢驗，發現資產負債率、盈利或虧損、總資產收益率等因素具有顯著影響。資產負債率高、總資產收益率低、企業虧損等因素對審計意見產生不利影響。朱小平、于謙（2003）從公司管理層因經營成果和財務狀況不佳需粉飾報表以操縱利潤的角度，提出了公司的財務狀況和經營業績會影響公司的審計意見類型，其檢驗結果顯示：速動比率、資產負債率、應收賬款占總資產比例、上市公司年限等因素與公司收到非標準意見的概率負相關；資產規模、存貨占總資產的比率、凈資產收益率、現金流量比率等因素與公司收到非標準意見概率正相關。
　　
　　二、研究樣本和數據
　　
　　（一）樣本的選取
　　本文主要針對被出具非標準審計意見的公司，研究反映持續經營能力的指標是否影響上市公司被出具非標準審計意見，甚至被摘牌。從統計信息可知，2005年共有83家制造業上市公司被出具了有解釋性說明無保留意見、有解釋性說明保留意見、無法表示意見（簡稱：非標準審計意見）。我們依據2005年度滬深股市A股制造業上市公司年報作為研究對象，但是由于被出具非標準意見的公司中部分樣本公司沒有披露其中部分信息，故排除這樣的觀察值，最終得到67家公司，同時相應的隨機抽取被出具標準意見的220家公司的數據進行研究，尋找上市公司被出具非標準意見與反映持續經營能力指標之間的關系。該樣本的財務數據主要來自國泰安數據庫及巨潮資訊網；樣本公司的審計意見主要來自2005年上市公司年報。本文利用SPSS13.0及EXCEL對數據進行處理。
　　（二）數據分析
　　從統計數據看，截至2006年4月30日，我國滬深兩市A股制造業上市公司共有784家公告了2005年年報審計報告，其中標準無保留意見669份、有解釋性說明無保留意見44份、有解釋性說明保留意見26份、無法表示意見13份。非標準審計意見共83份，占10.59%，同時，我們對樣本所涉及的非標準意見的原因進一步描述分析，我們發現：上市公司50％以上面臨持續經營能力受到懷疑，導致注冊會計師出具了非標準意見類型的審計報告。在被出具有解釋性說明無保留審計意見中，因為借款逾期或持續經營虧損導致持續經營能力受到懷疑的占60％，因為訴訟和擔保等不確定事項的占40％左右；而被出具有解釋性說明保留意見和無法表示意見的公司中，有50％左右因為持續經營能力有重大不確定性，50％左右審計范圍受到限制。上市公司股東變化、關聯方交易、應收帳款壞帳損失以及子公司違規等特殊事項是注冊會計師審計過程中重點關注的項目，是審計風險的重要影響因素，直接體現了審計人員的獨立性和行業職業水平。
　　
　　三、研究方法及實證結果
　　
　　（一）審計意見的估計模型
　　
　　其中OP為因變量，表示審計意見類型，OP＝1為出具非標準審計意見、OP＝0為出具標準審計意見。
　　解釋變量主要考慮反映持續經營能力的指標。這里選用了資產負債率、流動比率、現金流量比率、資產利潤率、上期審計意見類型5個解釋變量。
　　1、資產負債率變量。根據朱小平、于謙（2003），夏立軍、楊海斌（2002），Bao和Chen（1998）的研究，可以知道資產負債率和審計意見類型之間存在顯著的相關性。資產負債率指標既反映了公司的長期償債能力，又反映了公司的資本結構的穩定性。一般的看法是資產負債率越高，公司的償債能力越差，公司的持續經營能力也越差。所以本文預測該指標與審計意見類型的估計系數為正值，即與非標準意見正相關。本文用ZFBL符號表示資產負債率。
　　2、流動比率變量。Bell和Taber（1991）研究顯示，流動比率指標與審計意見類型之間存在顯著的相關性，本文選擇了該指標作為自變量。因為流動比率反映了公司的短期償債能力，對公司的持續經營能力影響很大，本文預測該指標對審計意見類型的影響的估計系數為負值，即與非標準意見負相關。在本文中用符號LDBL表示流動比率。
　　3、現金流量比率變量。朱小平、于謙（2003）的研究結果顯示現金流量比率對審計意見類型有顯著的影響，因為該指標反映了公司償還債務的現實能力，故本文預測該指標對審計意見類型的影響的估計系數為負值，即與非標準意見負相關。本文用CASHCL表示現金流動比率。
　　4、資產利潤率變量。Kida（1980）的研究以及Bao和Chen（1998）的研究的結果都顯示，資產利潤率與審計意見類型之間存在很強的相關性。該指標能夠c9f65e0dea4ab4a07773913f135bc4e8559452f8d342392201851da8e7e29171綜合反映公司資產的獲利能力，故本文預測該指標對審計意見類型的影響的估計系數為負值，即與非標準意見負相關。本文用ZLL表示資產利潤率。
　　5、上期意見類型。李爽、吳溪（2003）以及方軍雄等（2004）的研究顯示，公司上期的審計意見類型影響公司的本期意見類型。本文根據以前的研究預測該指標對審計意見類型的影響回歸系數為正值，即與非標準意見正相關。本文用QUAL表示上期審計意見類型指標。
　　（二）實證結果分析
　　運用邏輯回歸（LOGISTIC）對所選樣本進行研究分析，輸出結果如表1：
　　
　　由上表進行邏輯回歸及相關性的檢驗可知，反映上市公司持續經營能力的財務指標中現金流量比率（CASHCL）、資產負債率（ZFBC）與審計意見顯著相關，并與預測符號相同，說明現金流量比率與資產負債率兩個指標的估計系數對審計意見的解釋能力都達到0.05的顯著性水平。由此，我們可以寫出估計模型：
　　
　　但是流動比率、資產利潤率及上期審計意見類型對審計意見的解釋性不強，他們的估計系數對審計意見類型的解釋能力都達不到0.05的顯著性水平。這與其他研究者的研究結論不同，對此，可能的解釋有：第一，在主觀上，注冊會計師對持續經營財務指標的關注程度并沒有超過其他財務指標；第二，樣本的選擇問題，本文樣本中的非標準意見公司是由于多種原因被出具非標準意見的，而非僅限于持續經營問題；第三，公司的債權較重要，通過應收帳款進行盈余管理的行為更為人們重視，更加扭曲了公司的會計信息，降低了企業盈利能力的持續性或虛夸管理期內的盈利能力。這樣，企業突然由盈利轉為虧損的可能性增強，從而增加了上市公司潛在的風險，而對存貨的操縱風險相對較差。
　　
　　四、結論及局限性
　　
　　本文試圖考察持續經營能力的判斷與審計意見類型之間的關系，選擇的解釋變量有資產負債率、流動比率、現金流量比率、資產利潤率及上期審計意見類型，通過邏輯回歸（LOGISTIC）結果表明上市公司資產負債率（ZFBC）與審計意見類型成正向關系，現金流量比率（CASHCL）與審計意見類型成負相關，即二者與審計意見類型有顯著的相關性。理論上來說，上市公司業績好壞與該公司當年度所獲得的審計意見并無必然聯系，但是上述實證結果在某種程度上并非如此，績差公司確實比績優公司更容易獲得非標準意見的審計報告，這是因為注冊會計師在審計時，遵循了審計準則的要求，關注了影響持續經營能力的各項指標。
　　本文的研究尚存在以下局限：僅研究了2005年滬深股市制造業上市公司的年報數據，檢驗的時間為一年；反映持續經營能力的指標不全，沒有把非標準審計意見分類研究。所以增加檢驗年數和擴大相應指標、細劃非標意見來研究持續經營能力的判斷與審計意見類型之間的關系是下一步的研究方向。
　　
　　參考文獻：
　　1、中國注冊會計師協會.獨立審計具體準則第17號——持