當代金融中心形成與發展的深刻原因解析

　　摘要：文章通過考察金融中心形成與發展的一般規律，分析其形成與發展的模式，從中總結歸納出當代金融中心形成與發展是經濟發展、政府支持、技術進步等因素綜合作用的結果，并且將隨著世界經濟格局的變動而發生變化。
　　關鍵詞：金融中心；形成；背景；模式
　　
　　一、金融中心形成與發展的一般規律
　　
　　金融中心數百年來發展變遷的歷史表明，在金融中心形成之初，自然條件尤其是地理區位是重要的影響因素。紐約盧比尼環球經濟研究院資深經濟學家布拉德·塞特塞爾曾說，“地理位置決定命運”。從這個角度看，無論是最早的金融中心佛羅倫薩還是阿姆斯特丹、倫敦和紐約，抑或是香港、新加坡，無不處于大洋沿線或河道密集的交通便利之處。隨著金融中心的不斷發展，經濟基礎成為根本的決定因素，經濟發展成為構筑國際金融中心的堅實基礎。發達的經濟對金融中心一方面提供了充裕的資金供給，同時也產生了大量的資金需求，并衍生出眾多的服務行業和機構。另一方面則聚集了眾多的金融機構與企業集團，在提高交易效率、降低交易成本的同時產生規模經濟、范圍經濟等效應，對周邊區域的經濟發展產生積極的帶動作用。20世紀70年代以來金融中心的形成和發展的實踐表明，政府扶持已成為金融中心發展的重要動力。香港和新加坡就是借助政府扶持成為亞太地區金融中心的成功典范。而隨著經濟全球化的到來和世界范圍內競爭的加劇，近年來即使是西方發達的自由市場經濟國家也無一例外地加大了對本國金融業支持和引導的力度。尤其是當本國金融業的體制和現狀已不再適應國際競爭的需要，不利于經濟結構的調整和產業要素優化，或面臨來自其他國家金融中心的競爭時，政府對于金融中心的直接干預和扶持就愈加重要了。
　　
　　二、金融中心形成和發展的模式及比較
　　
　　根據西方發展經濟學的理論，金融體系的產生有兩種途徑：一是需求反應（demand-following），另一個是供給引導（Supply-leading）。在實踐中，金融中心的產生則有三類截然不同的模式：自然漸進模式、政府推進模式以及綜合模式。
　　（一）自然漸進模式及其特點
　　自然漸進模式所形成的金融中心是應市場需求而產生，并與經濟發展相伴隨的一種模式。其特點在于金融體系的產生、變化、發展由經濟發展決定，經濟增長產生了對金融業新的需求，于是金融機構與金融市場相應擴張，制度層面的金融決策與法規也隨之發生變化，即：經濟增長→金融市場發展→金融制度變化→區域金融中心形成。
　　從歷史的角度考察，自然漸進模式形成的金融中心的產生與發展與貿易發展具有密切的關系。在自由貿易時期，對海外市場的狂熱探索和巨大的商業機會刺激了阿姆斯特丹、倫敦等城市的借貸、票據、保險業的發展，這反過來又促進了國家銀行系統的發展和完善，并進一步促進了證券市場的形成和發展。隨著國家或地區經濟的不斷發展、對金融需求的不斷擴大，金融中心逐漸形成，而金融中心產生后又進一步促進了經濟發展。
　　（二）政府推進模式
　　政府推進模式形成的金融中心是指金融體系并非純粹依靠經濟自身發展形成，而是通過國家或地區政府部門的人為設計、強力支持產生，具有明顯的超前性。并且，正是這種超前性刺激了經濟發展，對經濟發展發揮了先導作用，以供給引發了需求。政府推進模式金融中心的形成的核心在于建立和完善金融制度以促進金融資源聚合，即：金融制度變化→金融市場→經濟發展→區域金融中心形成。
　　政府推進模式的金融中心多產生于二戰以后。20世紀70年代，政府開始介入國際金融中心的競爭，之所以出現這種局面與金融中心在當代經濟中發揮的作用及功能日益強大密切相關。當本國經濟尚處于發展的起步階段、經濟體制處于轉軌時期，金融體系尚不完備時，面對與老牌資本主義國家和其它新興工業國家的經濟競爭，急需促進本國金融業實現經濟的超越式發展。政府隨借助行政的力量來啟動金融業的國際化與市場化進程，傾力建設本國（地區）金融中心。在這個過程中政府的作用是主動、積極和目標明確的，其建設金融中心從一開始便著眼于帶動整個國家經濟及金融業的發展；發展的動力來自政府力量的介入；在政策取向上，多奉行積極干預的經濟政策，政府對經濟的干預程度較高。東京和新加坡便是這類模式的代表。
　　（三）混合模式
　　兼具了自然漸進模式與國家推進模式的特點形成，即金融中心的產生和發展既是由經濟發展所決定，同時又得到了國家或政府的積極支持。兩者對金融中心的形成都具有至關重要的作用，在金融中心形成的不同階段分別發揮了不同的主導作用。這種模式最典型的是香港。
　　（四）金融中心三種不同模式的產生及特點比較
　　
　　從產生來看，自然漸進模式的根本動因是經濟發展推動的結果，政府推進模式則是政府動用行政力量積極推動區域金融中心形成，而混合模式則是在自然條件和經濟水平都發展到了一定程度，政府適時推動形成。從作用的發揮來看，由自然漸進模式而形成的金融中心中，市場力量發揮著主動性，根據經濟需求而對金融中心的結構和功能不斷完善和發展，政府推進模式則依靠政府發揮主動性，具有明確的目標。而混合模式則是由政府根據市場發展的程度和需要加以引導。從政策取向來看，自然漸進模式和混合模式形成的金融中心，金融經濟政策的自由度開放度較高，政府的干預相對較低。而政府推進模式則相反，政府對于經濟生活的干預程度較高。
　　
　　三、金融中心形成與發展的深刻原因
　　
　　金融中心的形成與發展具有深刻的背景。首先，經濟發展與金融之間的相互作用是金融中心形成的內在動力，科技發展為區域金融中心的形成和發展提供了技術支持，政府的積極介入則是推動區域金融中心形成和發展的外部動力，而世界經濟格局的變動則對區域金融中心產生深刻影響。
　　（一）經濟發展與金融之間的相互作用是金融中心形成和發展的內在動力
　　金融中心的形成和發展歷史表明，經濟發展是促進金融中心形成的“原動力”。生產擴大、流通增加的過程必然增加對金融服務的需求。一方面生產領域游離出大量貨幣資金和閑置資本需要尋求投資的場所，另一方面短期性、周轉性的資金需求也在產生。同時，經濟發展促進社會收入水平的不斷提高，公司和個人基于保值增值目的也產生大量的金融投資和理財需求。此外，經濟發展促進了大企業集團的產生和形成，這些機構在對金融服務需求增強的同時也促進了各類與之相關的服務業和中介機構的產生和發展，如律師、會計師、資產評估、擔保等，而中介機構反過來又健全和完善了金融中心的服務設施和功能，提高了金融中心的服務效率。另一方面，金融作為現代經濟的核心，是一個國家和地區最重要的資源，是現代城市經營和現代企業發展的動力和血液。金融對經濟發展的積極作用包括促進資本積累與集中、提高資源使用效率、支持經濟增長、調整經濟結構、維護社會穩定等。繁榮的金融是保障經濟正常運轉的造血機制，是帶動經濟突破發展瓶頸和增長臨界點的“起搏器”和“發動機”，沒有金融的支持，經濟也不可能獲得很好的發展。經濟活動與金融活動密不可分、二元融合的過程成為金融中心形成和發展的內在動力。
　　（二）科技進步為金融中心的形成和發展提供技術支持
　　金融中心的形成離不開科學技術發展的推動。科技發展首先是在技術上縮短了時空距離，簡化了交易程序，節省了交易時間，最大程度的降低了交易成本。其次是使交易量獲得極大的增長，實現了規模經濟。第三是先進技術的使用促進了金融產品的創新，許多衍生產品由于先進技術應用而得到迅速的采用。由于科學技術的推動，促進了金融中心的形成，地區性的金融市場變為全國性市場甚至是全球性市場。從歷史上看，幾次科技進步浪潮都推動了金融中心的形成和發展。英國正是由于率先爆發了工業革命，以機器代替手工生產大大提高了生產率，降低了生產成本，帶來了生產力的突飛猛進。生產力的發展又為先進技術和設備的應用提供了可能和需求，加上采用科學的管理方法，最終確立了英國在歐美各國工業化進程中的領先地位，使得英國成為當時的“世界工廠”。而20世紀80年代以來所產生的信息革命則成為推動金融國際化和經濟全球化的重要力量。信息革命以信息技術為基礎，并于90年代在銀行業得到了廣泛應用。電子銀行、網上銀行和遠程交易系統等金融服務系統由于信息技術的應用而產生并普及，大量金融衍生品也因為技術進步被創造和應用。據美國期貨業協會（FIA）最新公布的2006年全球衍生品市場數據，全球場內衍生品2006年交易量增長19％，10年間增長了6倍。由1996年的17億張，增長到2006年的118.6億張。2006年與2005年相比，同比增長19%，遠遠高于全年全球GDP和國際貿易、國際等項目的平均增長速度。此外，由于技術進步也直接促進金融機構的運營效率和服務質量提升，金融中心的信息擴散范圍和速度、對周邊區域的影響力也進一步擴大，金融中心的聚集效應和輻射效應得到充分顯現。
　　
　　（三）政府為金融中心的形成和發展提供政策支持
　　政府對金融中心的支持可以表現為直接介入金融中心的建設和間接影響金融中心的發展兩個方面。政府直接介入。傳統上金融中心的形成和發展是市場機制自發作用的結果，政府最初并未直接介入金融中心的建設過程。隨著20世紀70年代金融中心在經濟發展中作用與功能與日俱增，金融部門成為經濟發達程度的重要標志，政府開始積極發展金融產業，主動介入金融中心建設并提供政策傾斜。最典型的如20世紀60年代，新加坡政府抓住歐美打算設立亞洲美元市場作為歐洲美元市場的補充的機會，采取了一系列措施建立了亞洲美元市場。在1969年設立黃金市場后，又在1973年使新元與美元脫鉤實現自由浮動、促進外匯市場的發展，最終促使新加坡成為亞太地區的金融中心。而倫敦也利用紐約金融市場監管加強的機會建立了歐洲美元市場。政府直接介入金融中心的建設無疑加快了金融市場的發展，促進了金融中心的繁榮和成長，使得金融中心的形成發展由自發過程向自覺過程轉化，改變了金融中心自發演變的格局，促進了金hSkR6SEZBOR94zV7D3s/0g==融中心多極化的發展。政府影響金融中心形成和發展的另一種方式是利用政策進行間接影響，如制定和實施降低金融機構經營成本的政策，對金融機構的各項經營成本、管理費用、稅收等進行降低。國際上很多金融中心的稅收成本都很低，美國很多州不對其境內的金融機構征稅，或象征性的征收較低的營業稅。制定人力資源開發政策，包括促進金融專業以及相關各行業高級人才的培養、制定實施積極有效的移民政策，吸引國際和國內的高層次專業人才。制定各種鼓勵金融創新的政策，豐富交易品種、拓展金融渠道、提高金融效率。完善金融監管政策，完善監管環境，維護投資者和金融機構的合法權益。
　　（四）世界經濟格局變動影響區域金融中心發展
　　世界經濟格局的變動，取決于各個國家或國家集團間經濟實力和影響力的此消彼長。世界經濟格局的變化對區域金融中心的發展也產生了深刻影響。隨著世界范圍內分工的深化，市場范圍的拓寬，市場機制更是不斷深化，從而使得全球性的市場競爭更為加劇。競爭在多個層面和不同國家之間展開。在金融領域，競爭也在激烈進行。除了同類型和不同類型金融機構之間為爭奪市場份額進行的競爭，不同層級的金融中心為促進自身的發展也在進行調整和改進。
　　
　　參考文獻：
　　1、華民.構建國際金融中心的路徑[J].探索