發展民營經濟離不開創業投資支持

　　我國實施“縣域突破”戰略近五年來，縣域經濟實現了較快增長，城鄉面貌發生了較大改觀，“縣域突破”收到了明顯成效。但按照全面建設小康社會發展的要求來衡量，縣域經濟還很落后，特別是中西部地區縣域經濟發展與國家實施縣域突破戰略的目標還相差甚遠。從總體上看，中西部地區與沿海發達地區經濟上的差距主要體現在民營經濟發展方面。突出表現是：民營經濟對整個國民經濟的貢獻份額小，總量不多，規模不大，結構不優，素質不高。浙江現為中國排在前列的經濟大省，近年的GDP、外貿收入、財政收入和農民收入增長幅度均居全國第一，主要就靠民營經濟的推動。廣東民營企業目前已達22.7萬戶，堪稱全國第一，民營經濟對廣東經濟增長的貢獻率已占GDP總值的69%。2006年，我國民營企業有近100多萬戶，僅江蘇、浙江、廣東、上海和北京5省市就達75.6萬戶，占全國的77.94%。而同期，中西部地區國有及國有控股工業企業擁有資產規模占規模以上工業的80%，高于全國平均水平20個百分點；個體經濟的固定資產投資不足，僅占這些地方全部固定資產投資的十分之一，而全國平均水平接近一半。2006年，中西部地區個體工商業戶數和總產值分別占全國的2.7%和1.73%；私營企業戶數和總產值分別占全國的1.6%和0.64%。民營工業占規模以上工業企業的比重和個體私營企業總產值占這些地方總產值的比重均不足10%，與許多沿海發達省份占50%以上形成較大反差。不僅如此，中西部地區民間投資總量和比重，與民間投資較快的山東和浙江兩省比，相差也很懸殊。2006年，中西部地區民間投資總量最高的省和自治區分別比山東和浙江省少1696.04億元和1676.39億元，僅為山東和浙江的17.5%和17.7%，投資比重分別低15.2個百分點和14.1個百分點。
　　無庸置疑，加快發展民營經濟，已成為全國上下的共識。盡管目標明確，方向清晰，但同時也要看到，不少地方在如何解決民營企業貸款難、融資難等諸多難題上，政策還沒有到位，措施還不那么得力，發展環境還不夠寬松。民營經濟是老百姓經濟，與市場經濟有著天然的聯系，動力強、機制活、市場化程度高。因此，解決民營企業發展所需資金，除了需要各級政府政策扶持和銀行信貸傾斜外，從長遠看，還得依靠市場的力量，通過商業化和市場機制予以解決。
　　創業投資是一種向創新及初創期企業，尤其是中小企業或民營科技型企業提供權益資本的商業性投資活動。創業投資不僅投向風險大、收益高的中小民營企業，而且還為創業企業提供財務咨詢、市場開拓、社會資源利用等一系列的增值服務。統計資料顯示，我國創業投資項目以小型、民營為主，在每年約40億元的投資中，300～1000萬元的占63.72%，而且又以中小型企業或民營科技企業獲得的創業投資為多數。自2001年以來，中西部地區創業投資項目最大的沒超過700萬元，小型項目投資額只有幾十萬元左右，而且扶持民營企業的投資約占85%以上。創業投資在國外主要來源于富有個人、企業、管理機構、大學基金會、養老金、國外投資者、保險公司、各種基金和政府投資等多種渠道。我國城鄉居民儲蓄存款已高達15億元之多，近年來中西部地區城鄉居民儲蓄存款逐年增加，居民手持現金也在增多，而且多年來一直都以較快的速度增長；一些大企業、上市公司和各種基金會尚有不少閑置資金；保險、證券、信托、資產管理及各類投資公司和社會養老金也在不斷尋找投資場所；境外游資近幾年開始紛紛搶灘大陸。可見，民間和社會上確有大量的閑散資金可供利用活化。只要各級政府有效引導，在創業投資的進入與退出機制上不斷創新，并給予一定的稅收優惠扶持，創業投資就可以成為民營經濟發展的“原創力”，廣大中小企業特別是民營企業“失血”和貸款難、融資難的問題就會逐步得到解決。結合國外及沿海發達地區利用創業投資的經驗和我省自身的客觀條件，在利用創業投資發展民營經濟過程中，可以選擇以下基本思路：
　　
　　一、力爭向國家要政策，適時把現有創業投資公司轉為創業投資基金
　　
　　近年來，國內各省市對發展創業投資極為重視，有關部門表現出了極大的熱情，全國現有各類性質的創業投資公司250余家，其中東南沿海地區接近200家（北京、深圳和上海就集中了150家），占80%。由于我國尚未制定出臺《創業投資基金法》和相關的管理辦法等法律法規，這些公司要想公開募集資金或以私募方式融資，必然要受到一定的法律限制，進一步發展都面臨著資本金不足，投資資金萎縮等問題。因此，從全國看，一些省市都力爭在國家有關主管部門申請和報批設立創業投資基金，以便為今后募集資金掃除障礙。中西部地區現有的幾家創業投資公司，成立之初基本是按基金框架組建的，公司內部治理結構和投資運作方式，嚴格依照基金模式，實行市場化運營，同時還與創業投資重點領域和人才知識結構相適應，選配了專業技術人才，確立并完善了諸如投資咨詢委員會、項目決策程序、內部風險控制制度、增值服務流程和利益激勵機制等，一些創業投資公司已重點考查、篩選了一大批投資項目，對民營企業創新科技項目進行投資和跟蹤，收到了一定成效。應該說，經過一段時間運作和經驗積累，已具備了設立創業投資基金的條件，將現有創業投資公司過渡到基金的時機已經成熟。如果能在增資擴股和完善機制的基礎上，結合西部大開發和老工業基地振興的有利契機，爭取國家給中西部地區設立基金的特殊政策，就能為解決創業投資資金的入口營造先決條件，從根本上解決募集境內外資金的難題，進而為民營經濟發展創建新的資本平臺。
　　
　　二、采取多種創業投資形式，建立民營創業投資運營體系
　　
　　發展創業投資必須堅持商業原則，走市場化的道路，不能搞政府包辦代替，而且形式要多樣化，主要應當面向民營和中小企業。所以，除政府出少量資金引導外，要動員社會力量，形成以民間為主體的創業投資體系，設立諸如具有中西部地區資源條件特點的礦產資源開發投資基金、農畜產品深加工產業投資基金；各類民辦創業投資公司、民辦官助創業投資公司、中外合資與合作創業投資公司、創業投資擔保公司、創業信托投資基金公司、創業投資咨詢公司、創業投資資產管理公司，以及大企業、上市公司從自身銷售收入中提取一定比例的經費用于創業投資項目的研發等等，鼓勵民間資本和民營企業成為創業投資主體，從而為解決民營經濟發展中的投融資“瓶頸”創造條件。
　　
　　三、通過金融擔保、貼息等形式擴大創業投資規模
　　
　　金融擔保在國內外被稱為創業投資的“放大器”，根據國外的實踐，其放大倍數在10～15之間。中西部地區應當充分利用金融擔保的放大功能，通過設立創業投資擔保公司，或設立貸款擔保基金，為那些具有良好市場前景的民營科技企業以及資本實力不強但有眾多經過科學評估和嚴格篩選的擬投資項目，提供一定擔保，或給予一定的貼息。具體可由政策性金融機構或財政出一部分資金，或在銀行內部設立風險基金部及信用擔保基金和貼息基金，并組織專門的經營管理機構。這一方面可以迅速擴大創業投資規模，提高創業投資在扶持民營經濟發展中的主導地位，另一方面也可以緩解政府直接投資的壓力，使創業投資走出目前資本金規模和投資規模過小的窘地。
　　
　　四、構造有利于創業投資支持民營經濟發展的財政稅收優惠政策環境
　　
　　一是對境內外投資人出資進入創業投資領域，以及創業投資公司所投資的民營企業和項目，均可比照高新技術企業并享受有關的優惠財稅政策。具體包括：由政府返還投資項目用地的土地使用費、土地出讓金；免收購置生產經營用房的交易手續費和產權登記費，部分房產契稅可作為財政的補貼返還；免征建設過程中的上下水、煤氣增容費和供電費用；上繳的地方營業稅、增值稅部分，由地方財政安排專項資金給予必要的扶持，或由稅務部門給予適當減征；對創業投資公司轉讓所投民營科技企業的股權收益，除印花稅外，其他免征。二是對創業投資公司所投資的民營企業或項目，凡市場前景好，有潛在投資價值的，在同等條件下，可優先納入省市向國家推薦的創新基金項目中或享受省市“科技型中小企業創新基金”的扶持。三是對出資參股創業投資公司的股東（企業），財政部門允許其在計提折舊時采取加速折舊的方法，縮短固定資產的折舊年限。四是對參股發起組建創業投資基金（公司）的企業及單位，可按照出資額或銷售額的一定比例計提科技開發基金或創業投資風險準備金，允許這些基金在稅前列支。
　　
　　五、鼓勵中西部地區創業投資公司和民營投資組織與境內外投資者合作，組建以支持民營經濟發展為主的中外合作與合資創業投資（基金）管理公司
　　
　　鑒于國家進一步放寬對外資進入國內基金、券商等投融資機構限制，以及海外風險投資基金躍躍欲試，紛紛搶灘中國大陸的實際情況，應支持民營企業或以民營資本為主導，抓緊國內創業投資公司與境內外投資者合作，組建以支持民營經濟發展為重點投向的中外合作與合資創業投資基金。目前，海外機構參與中國大陸創業投資的方式主要有三種：一是以外資的名義直接投資中國境內企業；二是與境內投資者共同在境外設立中國創業投資基金；三是通過在中國境內合資設立創業投資公司或管理公司。因此，應根據國家商務部最近發布的《關于外商投資舉辦投資性公司的規定》，加快國內創業投資公司和民營投資組織與境外投資者合作的進程，廣泛吸引海外風險投資參與中西部民營企業技術創新和改造等投資項目，支持民營經濟發展的創業投資，增加資金總量。
　　
　　六、引導銀行和保險資金嘗試創業投資，為創業投資開辟新的投融資渠道
　　
　　目前，我國大量的民間資金和社會游資，都是創業投資可以利用的重要資金來源。然而，由于現行法律法規的限制，銀行和保險資金還難以順利進入創業投資業。因此，建議國家制定出臺針對扶持中西部地區創業投資的相關優惠政策措施，積極引導銀行、保險資金和養老基金進入西部開發和老工業基地創業投資領域。尤其是各類商業銀行和政策性金融機構，可以嘗試對中西部地區創業投資公司提供諸如中長期授信（額度）、捆綁式貸款、政策性融資等多種形式的金融支持。這樣，既可以實現銀行業務創新和養老基金的增值，擴展保險業的投資領域，也可以向創業投資基金注入巨量資金，從而促進中西部地區創業投資的快速成長，破解民營經濟發展遇到的資金制約
　　
　　（作者單位：北京師范大學數學科學學院金融與統計系；張如石為該單位教授、研究員）