基于合作的知識產權擔保融資運作方式分析

[摘 要] 通過對知識產權擔保融資的概念#65380;發展現狀的介紹和適用條件的分析，探討了商業銀行給初創期的高新技術企業提供知識產權擔保融資的可行性，并提出了知識產權擔保融資的運作方式構想#65377;

[關鍵詞] 知識產權擔保融資;專業擔保機構;管理咨詢公司

[中圖分類號]F275[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194(2007)10-0066-03

創業企業是市場中具有創新意義的企業，它們的特點是從事新技術的開發或技術產業化活動，是高新技術產業的主要構成部分#65377;創業企業的產品開發與研究等需要大量長期資金投入，因而融資的成敗關系到創業企業的成功和發展#65377;知識產權擔保融資作為一種新的融資方式，能為創業企業獲取資金提供很好的思路，也可能是銀行未來可以開展的一項新業務#65377;

一#65380;知識產權擔保融資的概念及其發展現狀

知識產權擔保融資是由日本開發銀行在從事創業企業創立和培育政策性業務過程中產生的#65377;日本開發銀行是承擔日本國家政策義務的金融機構#65377;為了培育和創造創業企業，日本開發銀行從1995年開始，根據《新規事業育成融資制度》對缺乏傳統擔保(土地#65380;不動產)的日本風險企業提供長期資本供給#65377;從日本開發銀行那里獲得知識產權擔保融資的企業往往擁有較高的技術水平，但是缺乏土地#65380;不動產等傳統的可以用于抵押的物品#65377;上述擁有高新技術的風險企業在研究開發過程中需要長期資金的投入，但是商業銀行在經營上追求穩健的原則，通常不愿意向沒有傳統擔保品或第三方擔保的企業提供長期貸款#65377;日本開發銀行負有促進創業企業創立#65380;育成的義務，鑒于上述原因，相對于傳統擔保品的知識產權擔保融資方式應運而生#65377;

知識產權擔保融資始于1995年的日本第三次創業高潮期，信貸資金主要投向處于初創和成長階段的創業企業#65377;日本開發銀行對于授信企業的資格限定包括企業的技術傾向性和成長性，特別注重企業的技術水平#65377;日本開發銀行的投資對象主要包括年銷售收入在20億～30億日元，從業人員達到100人左右的成長階段的企業和技術傾向性較高的企業，而其向融資對象所提供的貸款為抵押物價值的70%#65377;截至1998年7月，該行已經向40余家企業提供了金額為30億日元的知識產權擔保融資，擔保品主要是專利權，也有一家企業是以實用新型作為擔保的#65377;迄今為止，知識產權擔保融資在我國仍然是一種新型的融資方式，理論研究很少，但在實踐上做了一些工作，如各省成立了一些試點，有的試點還成功地籌集了資金，如湖南中醫藥研究所以400味中藥超微顆粒技術，利用知識產權擔保融資方式成功籌集了4 000萬人民幣#65377;

二#65380;知識產權擔保融資方式的適用條件分析

知識產權通常包括工業產權和著作權等，而工業產權則可以細分為專利權#65380;實用新型#65380;商標權等#65377;知識產權擔保融資屬于債權融資，其本金和利息的回收依賴于知識產權的未來收益#65377;其適用的條件為:

(1)使用知識產權擔保融資的企業應擁有較高技術水平，但缺乏土地#65380;不動產等傳統的抵押物品#65377;

(2)作為擔保物的知識產權所含的技術應新穎#65380;先進#65380;在貸款期內能給企業帶來競爭優勢#65377;因為技術只有新穎先進，才不會很快貶值和遭到淘汰，才能給企業帶來經濟利益，以償本付息，減小銀行的風險#65377;

(3)作為擔保物的知識產權的技術成果，在產業化過程中，其技術的可行性應得到驗證#65380;經過試生產技術轉化風險基本上被排除#65380;產品試銷表明其市場前景良好#65377;這種方式可用于初創期和成長期的高新技術創業企業#65377;

(4)作為擔保物的知識產權應屬于債務人本人#65377;只有債務人本人的知識產權才能作為擔保物，第三人的知識產權不能用來作為債務人的擔保物，因為這涉及知識產權的歸屬問題，執行起來可能會產生一系列問題，給銀行和債務人帶來麻煩，不利于融資的順利進行#65377;

(5)作為擔保物的知識產權應界定明確，能得到法律的保護#65377;如果知識產權沒有申請專利，得不到法律的保護，很容易被仿制#65380;偷竊，使未來的收益大大下降甚至不能給企業帶來經濟利益，銀行就不會以無專利的知識產權作擔保融通資金，同時也會削弱企業技術創新的熱情#65377;

(6)承擔知識產權擔保融資的銀行應具有較高的業務水平和先進的經營觀念#65377;知識產權擔保融資過程中涉及融資擔保品的評價以及知識產權擔保融資的具體運作等問題，需要銀行具有較高的業務水平#65377;另外，知識產權擔保屬于非靜態資產擔保品，對于非常重視靜態資產擔保或抵押的銀行來說，需要轉換經營觀念#65377;

(7)對于利用知識產權擔保融資的創業企業來說，管理者應有較高的經營管理水平，能降低或排除創業企業成長過程的各種風險#65380;制訂完善可行的經營和財務計劃#65380;根據企業的發展階段調整企業的組織結構#65380;開拓創新營銷技術等，使創業企業快速健康成長，吸引銀行提供知識產權擔保融資#65377;

從以上知識產權擔保融資的適用條件分析可知，知識產權擔保融資是一種非常適合高新技術創業企業的融資方式，是適合我國銀行間接融資占主導地位這一現實狀況的新型融資途徑#65377;

三#65380;引進知識產權擔保融資的運作方式分析

(一) 知識產權擔保融資用于高新技術企業初創期的探討

任何一個高新技術企業從最初的設想#65380;創意到企業創辦#65380;發展和成熟都存在一個類似人成長的生命周期，經濟學家把高科技企業的生命周期劃分為種子期#65380;初創期#65380;成長期#65380;成熟期4個階段#65377;在日本，知識產權擔保融資的對象是處于成長期的高新技術企業，貸款銀行是政策性銀行——國家開發銀行，成長期企業的技術風險已經基本釋放，市場風險也有所降低，可以說企業基本度過了危險期，整體風險下降到了較低的水平，這一階段需要大量的資金，利用知識產權擔保融資對企業和金融機構來說風險相對較小#65377;但是，對于創業企業來說，資金需求最為急迫的是在初創期，因為成長期的所需資金雖然要比種子期和初創期大得多，但該階段風險比前兩個階段要小得多，容易獲得風險資本，而且銀行的穩健資本也會擇機進入，在這個階段企業在融資中處于主動地位，資金需求容易得到滿足;而在種子期時，所需的資金量不大，創業者本人#65380;政府技術開發基金和種子資本的投入基本可以解決#65377;真正的問題是在初創期，初創期資金需求量是種子期的10倍之多，傳統融資方式又行不通，由于初創期風險較成長期要大得多，風險投資是分階段進行的，故在此階段風險投資規模不大，創業企業在融資中處于被動地位，在此階段運用知識產權擔保融資方式來獲取資金是最合適的#65377;另外，在初創期新技術的可行性已得到檢驗，試生產出來的產品進行了消費者測試，市場前景基本明朗，符合知識產權擔保融資的適用條件#65377;

在初創期利用知識產權擔保融資，如果提供貸款的銀行是政策性銀行，由于風險較大，將使本來就很緊張的財政預算更加不堪重負#65377;再者，若由政策性銀行提供知識產權擔保融資，容易造成創業企業的依賴性，產生道德風險#65377;而我國的商業銀行是國內大量閑散資金的主要匯集者，一直受其經營原則的影響而沒有涉足此領域，畢竟在初創期由于風險大，其“安全性”得不到保障#65377;如果能滿足其“安全性”，商業銀行在企業初創期提供知識產權擔保融資就能行得通#65377;為了滿足其“安全性”，需建立一種專業擔保機構，對那些不能按期償本付息且知識產權的拍賣收入又不足以補償的企業，由專業擔保機構來進行擔保#65377;這樣，商業銀行為初創期的高新技術企業提供知識產權擔保融資就變得可行了#65377;

(二)專業性擔保機構的運作機制分析

為了滿足商業銀行的“安全性”經營原則，使其為知識產權擔保融資服務，應建立專業性的擔保機構來對創業企業的貸款抵押物——知識產權進行價值擔保，使商業銀行在遇到違約風險和知識產權價值貶值風險時，可以獲得擔保機構的補償#65377;

(1)資金來源:由國家財政撥出一筆資金，設立知識產權價值擔保基金，由此來帶動民間資金投向專業擔保機構#65377;為了補償擔保基金，可由政府每年從財政預算中劃出一定的比例進行基金補償#65377;

(2)人才要求:這種專業性的擔保機構既需要技術專家，對知識產權的技術含量#65380;技術上的先進性，獨創性#65380;技術轉化的可行性進行評價;又需要市場#65380;管理#65380;金融#65380;法律等方面的專家對技術轉化后的市場前景進行預測，對創業企業的產品生產#65380;財務等方面進行監管，對知識產權價值進行評估以及知識產權法律保護等#65377;

(3)內部治理結構:擔保機構由政府組建，按市場化運作#65377;組建成一個獨立的#65380;專業性強的機構，實行董事會領導下的總經理負責制，按規范的公司制運作#65377;

(4)擔保對象:以知識產權作為抵押到商業銀行融通資金的創業企業的知識產權的價值#65377;這里只需對知識產權的價值進行擔保，因為只要知識產權的價值不貶值，即使創業企業到期不能還本付息，銀行可直接拍賣其知識產權來抵債#65377;當然，并不是所有運用該種融資方式的知識產權都是其擔保對象，只有擔保機構對其價值評估與銀行評估的價值接近的，且已經申請了專利的#65380;技術轉化的可行性得到驗證的知識產權的價值才是擔保機構的擔保對象#65377;

(5)專業擔保機構的風險防范:擔保機構的風險來源于創業企業到期無力還本付息且作為知識產權的價值又發生了貶值#65377;為了避免擔保機構的代償風險，專業擔保機構可以選擇具有很高業務水平且精通該項知識產權所在技術領域的管理咨詢公司參與創業企業的經營管理，與擔保機構共同對創業企業進行動態跟蹤監督和控制，幫助創業企業制訂發展策略和營銷計劃#65380;組建董事會#65380;監控財務業績#65380;挑選和更換管理層#65380;選擇供應商#65380;開拓市場等，推動創業企業順利成長，減小其孵化失敗的風險，使創機業企業能按期償本付息#65377;另外，從選擇擔保對象上進行源頭控制，建立嚴格的操作規范;尋求銀行承擔一定比例的風險;建立風險準備金等也可以進行風險防范#65377;

當出現創業企業不能按期還本付息時，由擔保機構協助商業銀行將作為抵押的知識產權轉讓，以轉讓收入沖減貸款本息，差額由擔保機構代償#65377;

(6)業務基本程序:專業擔保機構的業務涉及政府#65380;創業企業#65380;商業銀行#65380;管理咨詢公司多方面，其基本程序如圖1所示#65377;

知識產權擔保融資涉及多方的利益，而且各方之間關系比較復雜，理順各方的權利與責任對于知識產權擔保融資的順利進行具有十分重要的意義#65377;

專業擔保機構與創業企業:兩者簽訂合同，對創業企業的知識產權價值進行擔保，并在合同中約定由擔保機構選派管理咨詢公司參與創業企業的經營管理，對創業企業進行全過程監督和控制#65377;創業企業要向擔保機構交納一定比例的擔保費，具體比例也要在合同中注明#65377;

管理咨詢公司與擔保機構:由擔保機構選擇管理咨詢公司，該管理咨詢公司應具有較高的經營管理水平，熟悉高新技術產業化各階段的特點及風險，尤其是被擔保知識產權所含在的技術領域，懂生產#65380;市場#65380;營銷#65380;管理#65380;金融#65380;財務#65380;法律等各方面的專業知識，能提供高質量高水平的專業化服務，扶持創業企業快速成長，且以往的業績表明，該管理咨詢公司在扶持創業企業方面具有豐富的經驗#65377;對于管理咨詢公司來說，提供這種服務本是其業務范圍，但為了防止管理咨詢公司在給創業企業提供專業服務的過程中，不盡最大努力去幫助創業企業，擔保機構可對管理咨詢公司進行激勵，雙方約定:如果創業企業發展很好，能按期償本付息，擔保機構作為給管理咨詢公司介紹業務的中介人，可免收或少收中介費;如果創業企業孵化失敗，不能按期償本付息，擔保機構收取的中介費可適當提高#65377;這樣管理咨詢公司為了自身的生存與利益著想，一定會盡全力幫助創業企業#65377;

管理咨詢公司與創業企業:管理咨詢公司的人員參與創業企業的經營管理，提供所需的各種服務，但并不占有其股權，等創業企業度過危險期，且回收的資金按期還本付息后，管理咨詢公司便完成其使命退出創業企業#65377;對創業企業來說，其創業者往往就是管理者，由于創業者們大多是工程師出身，對企業管理#65380;財務和法律事務了解不多，他們習慣將精力#65380;工作重點放在技術創新上，而忽視了企業的組織管理，管理咨詢公司的參與正好彌補了其缺陷，且又不會稀釋其控股權而只收取服務費，這樣可以形成優勢互補的雙贏局面#65377;

創業企業與商業銀行:創業企業以知識產權作為抵押向商業銀行申請貸款，并提供第三方擔保——專業擔保機構，知識產權的價值#65380;貸款的比例以及違約處理等都在抵押貸款合同里明確規定#65377;商業銀行對知識產權價值#65380;專業擔保機構的擔保進行確認，提供貸款#65377;

專業擔保機構與商業銀行:專業擔保機構可與商業銀行就該項知識產權擔保業務簽訂合同，明文規定商業銀行在企業不能按期還本付息時承擔一定比例的風險，以及出現風險時雙方的責任等#65377;

(7)應注意的問題:擔保業務要堅持市場化運作，避免和防止行政干預，特別是在擔保機構選擇和審查擔保對象時，可能會由于政府的行政干預而放松擔保申請標準#65377;

四#65380;結 語

知識產權擔保融資是一種較新但對象性較強的適合高新技術創業企業的融資方式，但在實踐中其運作方式還處在探索階段，本文提出的運作構想對于規范統一知識產權擔保融資的運作程序有一定的指導意義;同時該運作構想可以發揮專業擔保機構#65380;管理咨詢公司等中介服務機構的專業長處，從資金和管理服務上對創業企業進行扶持，促進高新技術創業企業的技術產業化進程#65377;

主要參考文獻

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[2] 陸志明. 知識產權擔保融資與高新技術企業發展[J]. 特區經濟，1999，(9).

[3] 梁青. 中小企業信用擔保機構的模式分析與選擇[J]. 丹東師專學報，2002，(6).

[4] 季風. 科技產業化呼喚中國[M]. 北京:西苑出版社，2000.