政府在高新區投融資戰略中的地位和作用

摘 要：文章從政府介入高新技術產業發展的經濟學分析入手，闡述我國高新技術產業發展中政府作用，通過借鑒政府促進高新技術產業投融資的國內外經驗，就山西太原高新區投融資戰略創新中政府作用進行探討。

關鍵詞：政府 高新區 投融資戰略 地位 作用

中圖分類號：F810.7 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914(2007)10-027-02

一、政府介入高新技術產業發展的經濟學分析

（一）高新技術產業的特點

1．高新技術產業具有典型的正外部效應。高新技術產業的正外部效應主要表現在公共利益超過了私人利益，這將會引起民營企業的不充分投資。由于增加的社會利益不能全部為生產者所獲得，于是市場競爭機制下企業對技術創新的投入可能低于社會的理想水平。政府必須通過種種政策手段將外部效益內部化，以增加高新技術產業的供給，減少外部效應帶來的效率損失。

2．高新技術產業具有極大的風險性。一方面，研發過程的高投入和結果的不確定性；另一方面，研發活動成功與否，能否最終收回投入并獲利，還取決于技術成果能否轉化，以及能否將研究成果成功地進行產業化，而這又取決于技術市場是否健全，知識產權保護是否有效，宏觀經濟環境是否適宜等制約因素。作為宏觀經濟的調節者，政府必須通過建立健全鼓勵社會經濟活動參加者積極從事科技創新的激勵機制以及各種風險轉移和補償機制，來調節微觀和宏觀經濟中的各種利益關系，以尋求經濟運行的優化和資源的有效配置。

3．高新技術企業融資過程和科技成果轉化過程中存在信息不對稱。信息經濟學的理論告訴我們，信貸市場屬于典型的信息不對稱領域。相對于出資者來說，籌資者往往對自身的信用和項目投資前景擁有信息優勢。一般來說，科技型中小企業大多建立的時間短，無法擁有良好的信譽積淀作為融資保證。銀行等金融機構為了降低風險，在決定提供資金前需要耗費大量的時間、精力、物力來評估企業財務及信用狀況以及科技項目的未來前景（而科技項目的前景的預測對金融企業來說存在弱勢）。而在提供資金后，金融部門又需要加強監督力度以防止不對稱信息所產生的道德風險，由此導致交易成本增加。科技成果的轉讓方與受讓方在技術知識方面并不處于同一水平，對于有些科技成果，受讓方的識別能力非常有限，有的幾乎完全無法辨別其社會和經濟效用。于是，轉讓方就可以利用對方的無知而造成咨詢損失，從而影響到科技成果的順利轉化。科技成果的唯一性使單純依靠市場競爭來消除其轉讓中信息不對稱所產生的所有問題顯然是不現實的，必須通過政府引導，建立完善的市場服務體系，凸現政府宏觀政策的現實調控作用，方能有效地實現這一目標。

（二）市場融資供給

市場經濟是以市場作為資源配置的基礎和主導力量。但在目前以商業銀行信貸為主的可利用融資資源中，出于對風險規避的本能，以及由于金融機構和社會中介評估機構的風險水平評估、盈利能力評估及專業市場前景評估水準較低，各大商業銀行盡管在網點布局上，都在高新區設立了分支機構，但這些機構對區內企業的融資支持卻非常有限，遠遠不能滿足企業經營和研發的資金需求。加之其他融資形式和風險投資體系的不完善，區內居多數的中小企業融資推廣能力較差，企業的融資需求缺口很大。

（三）對高新技術產業的扶持符合地方政府的行政目標

高新技術作為新型的生產要素，一方面高新技術產品大都具有較高附加值，盈利前景廣闊；另一方面高新技術的發展對區域和行業內整個產業結構的改善和競爭能力的提高具有較強的傳導效應。高新技術產業的健康發展是區域經濟可持續發展的基礎，積極扶持高新技術產業的發展，構建一個有效的投融資機制，符合政府的職能目標，也是政府部門特別是地方政府責無旁貸的義務。

二、我國高新技術產業發展中政府作用現狀

（一）政府的作用形式

1．政府投資。財政資金的使用原則決定了政府直接投資不應該也不適合作為高新技術產業融資的主要方式。目前，財政資金對高新技術產業的直接投入主要是財政撥款的科技三項經費。

2．稅收優惠政策及政府行政資源。我國稅法對于高新技術企業有明確的稅收優惠規定。將于2008年1月起實施的新的《中華人民共和國企業所得稅法》規定，“符合條件的小型微利企業，減按20%的稅率征收企業所得稅；國家需要重點扶持的高新技術企業，減按15％的稅率征收企業所得稅。”政府的作為方式、行政資源的效率對高新技術園區和高新技術企業的發展有著密切的聯系，突出表現在政府職能由管理型向服務型轉變的步伐，積極發展中小企業擔保機構，堅決清理各種不合理收費，減輕企業的負擔，降低企業經營成本。

（二）政府在高新技術產業發展中的主要問題

１．在科技創新體制方面。高等院校和科研機構具有先天的研究優勢，現實中高新技術產業中的技術創新與高等院校和科研機構的成果產出有著千絲萬縷的聯系，雙方彼此需求很強，但這種聯系以自發、松散和盲目性居多，尚不存在一種和諧的、規范的機制。

２．政府政策導向不夠明確。高新技術產業化政策必須著力于引導、鼓勵、扶持高新技術成果向現實生產力轉化，以促進國民經濟和社

會持續高效發展，但我國在這方面缺乏明確的政策導向。

３．政府政策重點不夠突出。高新技術產品本身有不同的層次，也有要素密集程度的不同，因此，政府特別是地方政府不應該將有限的資源平均分配在所有的高新技術領域，而是應該正確地發揮政府的宏觀調控作用，統籌規劃，突出重點，集中力量，增加投入，形成一定的規模和國際競爭優勢。

４．政府職能有待進一步轉變。市場和政府作為資源配置的主體，各有其相對清晰的職能邊界。目前我國各級政府職能邊界和事權責任仍有待清晰化，主要表現在政府管理職能和服務職能之間的關系上，必須弱化直接的行政管理，強化服務性管理。

５．資本市場不健全。我國證券市場規模及結構的優化和市場行為、監管制度的規范化目標還遠未達到。這種局面的存在和持續嚴重惡化了投資者的預期，使風險投資機制缺乏安全的市場基礎，技術創新活動不僅缺少激勵機制，而且也難以降低風險。

三、政府促進高新技術產業投融資的經驗借鑒

（一）國外政府介入高新技術產業發展的經驗

1．法律創新。高新技術產業發展涉及到的法律制度大體上包括一般法律制度和特別法律制度兩個層面。從成功的經驗看，高新技術產業是在大的法律環境已經具備或基本具備的情況下發展起來的，然后形成促進其發展的小的法律環境。實踐證明，對于政府來說，最能有效地推動高新技術發展的，不是籌集風險資本和親自運作投資項目，而是以發展高新技術為目標，營造一個有利于高新技術產業發展的法律環境，加大制度創新的力度。知識產權的保護尤其重要。對此，各國政府制定了大量有關專利保護、環境政策、技術轉移、引進外資的特殊法律。

2．稅收優惠。稅收優惠政策對促進高新技術產業的發展起著重大作用。1969年美國曾把長期資本收益的最高稅率從29%增加到49%，這給風險投資業帶來沉重打擊，也極大地影響了高新技術的發展。1978年美國取消了這一稅收政策，即把長期資本收益的最高稅率從49%調到29%。1981年又由29%降低到20%。這個稅收政策實施的結果使1981年風險投資總額增長了2倍。

3．退出機制。風險投資追求資本的增值收益，而不是投資的分紅。因此，一旦時機成熟，風險資本就會以不同的形式退出。其退出的主要形式有：公開上市、股權轉讓、破產清算。西方風險投資發達的國家都擁有健全的資本市場體系，特別是設有以發行和交易高新技術企業股票為主的二板市場和三板市場。

4．財政支持。高新技術開發園區是發展高新技術產業的重要基地，是向傳統產業擴散高新技術的輻射源，也是一個大的創業中心、孵化器。最早的高新技術園區是20世紀中期美國的硅谷，它在短時期內創造出加速高新技術成果轉化的奇跡，受到了各國政府的高度重視。

5．融資擔保。政府融資擔保是對其他商業性金融機構所發放的符合政策意圖的貸款給予償還保證，對高新技術企業的債務進行擔保。當借款人無力償還貸款時，由政府政策性金融機構負責償還全部或部分貸款。許多國家政府均為高新技術企業提供融資擔保，例如，英國政府規定對私人金融機構給高新技術企業的貸款提供80%的政府擔保。

6．補貼政策。國外政府為鼓勵高新技術發展，向風險投資者和風險投資企業提供無償的補助。如加拿大安大略省為鼓勵私人風險投資的發展，對向高新技術風險企業投資的個人入股者給予風險投資總額30%的補助金。德國政府于1984年底實施了一項對風險企業進行資助的典型實施計劃，到1985年底，共向268家風險投資企業提供了0.87億馬克的資金補貼。對投資于高新技術企業的風險投資公司，在投資方受損時給予一定比例的補貼。政府還可通過政府采購擇優購買本國（地區）高新技術設備和產品，來促進高新技術產業的發展。例如，1998年美國政府的采購合同總額中，來自高新技術企業的產品價值已經達到35%。

7．風險資本。風險投資基金作為基金的一部分，在扶持高新技術風險產業和產業結構的優化提高方面發揮著重要作用。美國高新技術產業投資基金絕大多數采用私募方式，即向境內外法人及大額投資者募集；而歐洲一些國家機構投資者是風險資本的主要來源，如1998年在歐洲總額為62.83億美元的風險資本中，銀行占31%，保險公司占14%，年度基金占13%。

（二）深圳高新技術產業發展中的政府作為

１．制定了新的市場規則，為高新技術產業提供政策支持和法制保障。深圳市政府針對高新技術產業發展中出現的問題，汲取實踐中的一些成功經驗，并參照國外的有關做法，及時制定新的市場規則，規范市場行為，保護高新技術創新和高新技術商品化、產業化中各方的正當權益，有力地推動了高新技術的商品化和產業化。20世紀90年代以來，深圳市政府先后頒布了310多個地方性法規和條例，對高新技術產業給予了強有力的政策引導和扶持。

２．引導和扶持高科技成果與經濟發展緊密結合。深圳是全國科技成果轉化率最高的地方，達95%以上。政府一直在引導企業把科技和經濟緊密結合起來，市政府把全國最有名的幾十所高等院校吸引到深圳來，辦起了旨在使各院校科研成果與企業生產直接掛鉤的“虛擬大學園\"。深圳市政府的這些舉措大大激發了國內院校、科研機構面向經濟建設進行研究開發的巨大活力，使科技真正轉化為生產力。

３．政府轉變管理模式，努力為企業發展高新技術產業創造良好的環境和條件。深圳市政府致力于行政管理體制的改革，最大限度地減少政府對企業的行政干預，取消不合理的審批制度，審批項目由723項減為305項，從而能快速處理高新技術企業發展中出現的困難和問題，大大提高了辦事效率。

４．為高新技術產業提供了更為寬松的投資環境和發展條件。如基礎設施條件、人才條件、產品配套條件、生活條件和市場環境等。深圳市政府與國家外貿部、科技部、信息產業部、中國科學院合作，舉辦了“中國國際高新技術成果交易會\"，為深圳高新技術產業發展構建起可靠的技術創新基礎。在解決人才短缺問題方面，深圳市政府重點建立符合市場規律要求的人才機制，吸引了大批的科技人才。

５．有效的政府投資。不斷增加財政撥款的科技三項經費，充分發揮其對科研項目的支持作用和對企業自籌資金的引導作用。此外，政府還積極創造條件，優先安排高新技術企業上市，利用證券市場籌集社會資金，尋求在深圳證券市場開辟為高新技術企業籌資的二板市場。

四、太原高新區投融資戰略創新中政府作用探討

1．充分利用“汲水原理”，充分發揮政府投資的杠桿作用，結合太原市及山西省的資源和產業發展特點，引導企業和社會對高新技術研究開發投入的方向。

2．利用政府的行政優勢和信用優勢，積極協調投融資體系建設中資金供需雙方的矛盾，強化信息的溝通和交流。努力培育規范的社會中介系統，為金融市場和高新企業間搭建信息橋梁。引導和扶持高科技成果與經濟發展緊密結合。激發國內院校、科研機構面向經濟建設進行研究開發的巨大活力，使科技真正轉化為生產力。

3．不斷創新管理體制。在目前條件下，創新機制能不能形成，很大程度上取決于政府能不能正確歸位，并制定確實可行的政策。為此，應在遵循市場規律和創新規律的前提下，加大政府作用力度，克服制度性障礙，著手于制度創新，把市場制度建立健全起來，讓市場去引導企業。政府應致力于行政管理體制的改革，最大限度地減少政府對企業的行政干預，取消不合理的審批事項，快速處理高新技術企業發展中出現的困難和問題，提高辦事效率。

4．充分運用政策資源，健全投資環境。加強高新區土地、用水、用電、環保、金融、運輸、通訊等城市公用設施的配置，創造一流的、可持續發展的投資環境。

5．積極研究探索建立有效的風險投資機制。

6．建立有效的人才引進機制和人才激勵機制。政府要運用多種手段，調動多種資源，吸引具有高技術和管理背景的人才，同時，關心已引入人才的工作和生活狀況，穩定和發展高技術和高管理人才隊伍。

參考文獻：

1. 鐘華．中國投融資體改上路在即［N］．財經時報，2004.7.10

2. 張國慶．公共政策分析［M］．上海：復旦大學出版社，2004

3. 陳建先，王昊．國外政府發展高新技術產業的政策研究［J］．審計與經濟研究，2002（5）

（作者單位：山西財經大學財政金融學院 山西太原 030006）