淺論上市公司利潤操縱

摘 要：目前我國上市公司操縱利潤的現(xiàn)象比較普遍，究其原因主要有上市前利益驅(qū)動和上市后的利益驅(qū)動。操縱利潤的方法主要包括通過虛假銷售，提前確認(rèn)銷售或有意擴(kuò)大賒銷范圍，調(diào)整利潤總額，利用關(guān)聯(lián)方交易調(diào)整利潤，通過調(diào)整有關(guān)賬務(wù)調(diào)整利潤。為了有效遏制上市公司操縱利潤，必須采取相應(yīng)措施：完善證券市場法制建設(shè)，加快會計(jì)準(zhǔn)則和制度與國際接軌的步伐，加強(qiáng)會計(jì)人員職業(yè)道德教育，加大執(zhí)法監(jiān)管力度等。

關(guān)鍵詞：上市公司利潤操縱 原因 方法 對策

中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914(2007)10-100-02

一、上市公司利潤操縱的原因

上市公司進(jìn)行利潤操縱既有客觀原因，也有主觀原因，但首先是主觀原因所推動。具體表現(xiàn)在：

1.上市前利益驅(qū)動。

（1）為取得上市資格而粉飾業(yè)績?！豆痉ā芬?guī)定股份有限公司向社會公眾發(fā)行的股票不得低于公司總股本的25％，在新股額度有限的情況下，大型國有企業(yè)只能將部分資產(chǎn)剝離出來折合發(fā)起人股。在發(fā)行新股前，將這部分資產(chǎn)虛擬為一個會計(jì)實(shí)體，并假設(shè)其已經(jīng)存在了三個或三個以上的會計(jì)期間，然后從原有會計(jì)實(shí)體中剝離出一部分收入和費(fèi)用，并據(jù)以確定虛擬會計(jì)實(shí)體在各期間的利潤。這種做法不僅有違會計(jì)主體和會計(jì)期間的基本假設(shè)，而且給公司上市前的財(cái)務(wù)包裝提供了許多機(jī)會。

（2）為提高發(fā)行價(jià)格，在盈利預(yù)測上作手腳。上市公司募集資金數(shù)額=發(fā)行價(jià)×發(fā)行額度，在發(fā)行額度有限的情況下，為盡可能多地募集資金，上市公司只能提高發(fā)行價(jià)格。盡管沒有明文規(guī)定但發(fā)行市盈率基本是個常量，要提高每股發(fā)行價(jià)格就只能在每股收益上作文章。1996年以前計(jì)算市盈率的公式是：市盈率——每股發(fā)行價(jià)格／發(fā)行新股年度預(yù)測的每股收益，1996年以前上市的公司多將盈利預(yù)測高估。此后證監(jiān)會對計(jì)算發(fā)行市盈率的方法作了修正：修正后的市盈率——每股發(fā)行價(jià)格／發(fā)行新股前三年平均每股收益，于是此后發(fā)行新股的公司多在歷史數(shù)據(jù)上作手腳。

2.上市后的利益驅(qū)動。

（1）為避免連續(xù)三年虧損而被摘牌?！蹲C券發(fā)行與交易暫行條例》規(guī)定，上市公司如果連續(xù)三年虧損，其股票將被停牌，限期不能扭虧為盈公司的股票將被終止上市。公司取得發(fā)行額度并獲得上市相當(dāng)不易，若被摘牌，對上市公司而言意味著一種稀缺資源的白白浪費(fèi)，所以上市公司寧愿在賬務(wù)處理上玩弄花招而被注冊會計(jì)師出具保留意見，也不愿意連續(xù)三年虧損被摘牌。

（2）為達(dá)到配股資格線。配股資格線旨在保證在證券市場再融資的上市公司質(zhì)量，使有限的資源流向績優(yōu)的上市公司。為提高業(yè)績，一些上市公司就采用多種手段對利潤進(jìn)行操縱。

（3）上市公司經(jīng)營管理人員利益驅(qū)動。按照現(xiàn)代代理理論，股東和受托管理公司的經(jīng)理人員之間存在代理關(guān)系。為確定經(jīng)理人員的經(jīng)營管理責(zé)任，股份有限公司都建立了將公司業(yè)績與經(jīng)理人員酬金相掛鉤的“分紅機(jī)制”，經(jīng)理人員從自身利益出發(fā)趨向于拉高利潤。

（4）提高股票價(jià)格的需要。證券市場是展現(xiàn)公司形象的重要舞臺，公司的盈利以及其他利好消息都有利于吸引投資者，提高股價(jià)，樹立良好形象，使公司在市場競爭中處于有利地位，同時(shí)操縱股價(jià)也便于內(nèi)幕交易。因此，經(jīng)理人員往往求助于會計(jì)上的技術(shù)處理對業(yè)績進(jìn)行粉飾以達(dá)到目的。

（5）為規(guī)避所得稅而隱瞞利潤。所得稅是在會計(jì)利潤的基礎(chǔ)上，通過納稅調(diào)整，將會計(jì)利潤調(diào)整為應(yīng)納稅所得額，再乘適當(dāng)?shù)亩惵识贸龅?。一些企業(yè)為了偷稅、漏稅、推遲納稅時(shí)間，便會隱瞞利潤。但也存在著一些企業(yè)特別是上市公司，為了能夠維護(hù)其在社會上的形象，為了能夠籌措到足夠的資金，不惜虛報(bào)利潤，多交所得稅，而這部分所得稅往往又通過地方政府的稅收返還形式返給上市公司。

二、上市公司利潤操縱的方法

1.通過虛假銷售，提前確認(rèn)銷售或有意擴(kuò)大賒銷范圍，調(diào)整利潤總額。這種利潤操縱現(xiàn)象在年終表現(xiàn)尤甚，往往是企業(yè)年終達(dá)不到既定的利潤目標(biāo)時(shí)，便采取虛假銷售或提前確認(rèn)銷售，從而達(dá)到既定的利潤目標(biāo)。這種銷售無法取得現(xiàn)金，因此當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)這些現(xiàn)象時(shí)，應(yīng)收賬款的金額就會增加，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)上，一方面體現(xiàn)為應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重增加，另一方面還可能體現(xiàn)為應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率的降低。這種利潤操縱現(xiàn)象比較普遍，主要有兩種方式：

（1）錯誤運(yùn)用會計(jì)原則，將非銷售收入列為銷售收入。主要手段有：其一，對開增值稅銷售發(fā)票，虛增收入。即通過與有關(guān)單位對開增值稅發(fā)票的形式，虛擬購銷業(yè)務(wù)，虛增收入和利潤，然后巧妙地利用增值稅抵扣制度。對開增值稅發(fā)票，既達(dá)到了虛增收入、利潤的目的，又不增加稅負(fù)。其二，利用有關(guān)出口貨物優(yōu)惠政策，虛增收入。即利用出口貨物企業(yè)可以自制銷售發(fā)票的條件，虛擬外銷業(yè)務(wù)，以達(dá)到虛增收入、利潤的目的。

（2）通過混淆會計(jì)期間，把下期銷售收入計(jì)入本期，或?qū)⒈酒阡N售收入延期確認(rèn)，來調(diào)整當(dāng)期利潤。這種做法的目的，多是企業(yè)為了樹立自身業(yè)務(wù)逐年增長的外在形象。

2.利用關(guān)聯(lián)方交易調(diào)整利潤。我國的許多上市公司由國有企業(yè)改組而成，一般是通過對國有企業(yè)局部改組而成，因此股份制改組并上市后，上市公司與其母公司及其控股子公司之間將存在著錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易。主要表現(xiàn)在以下幾方面：

（1）通過資金拆借，向關(guān)聯(lián)企業(yè)收取資金占用費(fèi)。按我國的法律法規(guī)規(guī)定，企業(yè)間不得相互拆借資金，但企業(yè)間相互拆借比比皆是。這種資金拆借行為，上市公司無法事先對外披露，所以投資者及有關(guān)監(jiān)管部門無法對其合理性做出判斷，在某種程度上造成一些企業(yè)利用拆借資金調(diào)節(jié)利潤。

（2）通過轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用的形式調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤。上市公司與母公司之間對于費(fèi)用問題應(yīng)該有明確的劃分，但上市公司效益不理想，或不足以達(dá)到所需要的利潤目標(biāo)時(shí)，便采取替上市公司分擔(dān)部分費(fèi)用如廣告費(fèi)、離退休人員的費(fèi)用以及其他管理費(fèi)用的辦法來調(diào)節(jié)上市公司的利潤。

3.通過調(diào)整有關(guān)賬務(wù)調(diào)整利潤。

（1）通過“資本公積”科目進(jìn)行利潤調(diào)整。按照會計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)的潛虧應(yīng)當(dāng)通過規(guī)定的程序，計(jì)入當(dāng)期損益，在利潤中予以反映。但相當(dāng)一部分企業(yè)，尤其是需將利潤做大的上市公司，通過資產(chǎn)評估將待處理財(cái)產(chǎn)損失、壞賬、毀損的固定資產(chǎn)和存貨、待攤費(fèi)用等確認(rèn)為評估減值，直接沖減資本公積，以達(dá)到虛增利潤的目的。

（2）通過“其他應(yīng)收款”、“其他應(yīng)付款”科目調(diào)節(jié)利潤。按照現(xiàn)行國家會計(jì)制度的規(guī)定，其他應(yīng)收款主要核算企業(yè)發(fā)生的非購銷售活動的債權(quán)，其他應(yīng)付款主要核算應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款以及其他的應(yīng)付暫收的款項(xiàng)，但一些企業(yè)違背其核算內(nèi)容，通過這兩個科目進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)。

三、遏制上市公司利潤操縱的對策

1.完善證券市場法制建設(shè)，在政策法規(guī)層面減少利潤操縱的可乘之機(jī)。1998年12月29日《證券法》的頒布標(biāo)志著我國證券市場步入依法治市的嶄新階段。《證券法》對違法行為的處罰進(jìn)行了量化，除了對法人和機(jī)構(gòu)，還對直接行為人的處罰規(guī)定了具體的數(shù)量或金額范圍，具有較強(qiáng)的實(shí)用性與可操作性。但《證券法》還存在許多不完善的地方，必須盡快完善。

2.提高政府宏觀調(diào)控水平，著眼于總體規(guī)劃，逐步消除地方保護(hù)主義。在強(qiáng)調(diào)市場行為的同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管，對市場中相關(guān)主體和責(zé)任人的違規(guī)、違法行為嚴(yán)懲不貸，增加造假的機(jī)會成本與風(fēng)險(xiǎn)。

3.加快會計(jì)準(zhǔn)則和制度與國際接軌的步伐。會計(jì)準(zhǔn)則和制度的不完善，給企業(yè)操縱會計(jì)利潤，粉飾經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)造了“契機(jī)”。為此，我們必須進(jìn)一步完善和規(guī)范各種準(zhǔn)則和制度，以遏制利潤操縱。

（1）有關(guān)資產(chǎn)評估會計(jì)處理準(zhǔn)則，對資產(chǎn)評估減值究竟是作為損益還是沖減資本公積，做出進(jìn)一步的規(guī)范，防止企業(yè)以此來調(diào)節(jié)利潤。

（2）要保證會計(jì)核算方法的延續(xù)性。例如，不得通過來回隨意地對成本法核算和權(quán)益法核算進(jìn)行轉(zhuǎn)換，應(yīng)對此兩法的轉(zhuǎn)換制定更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和界限；不得隨意地改變折舊的計(jì)提方法，尤其是在一些企業(yè)經(jīng)營成果有較大幅度變動的年份，防止以此調(diào)整利潤。

4.完善上市公司考核與評價(jià)體系。借鑒會計(jì)重要性原則，建立一套科學(xué)、規(guī)范的考核與評價(jià)體系，這一體系應(yīng)該具有較強(qiáng)的綜合性和可操作性，克服原有單一指標(biāo)體系的不足，以便對上市公司進(jìn)行全方位、全過程的審查和評估。

5.完善內(nèi)部審計(jì)制度。充分發(fā)揮監(jiān)事會和獨(dú)立董事的監(jiān)督作用，加強(qiáng)對上市公司內(nèi)部監(jiān)管。

6.加強(qiáng)會計(jì)人員職業(yè)道德教育，加大執(zhí)法監(jiān)管力度。企業(yè)操縱利潤引發(fā)和產(chǎn)生的信用危機(jī)，實(shí)質(zhì)上是腐敗及各經(jīng)濟(jì)集團(tuán)利益相互交織作用的結(jié)果，注冊會計(jì)師只不過是各種利益集團(tuán)手中利用的工具而已。因此，要遏制企業(yè)操縱利潤，一定要加強(qiáng)會計(jì)人員職業(yè)道德教育，加大執(zhí)法力度。為達(dá)到此目的，一方面要對會計(jì)人員進(jìn)行道德教育，另一方面要凈化會計(jì)行業(yè)環(huán)境。對于違規(guī)造假進(jìn)行利潤粉飾的企業(yè)，幫助其進(jìn)行利潤粉飾的會計(jì)師事務(wù)所及其相關(guān)責(zé)任人員，一要按照法律法規(guī)的規(guī)定給予嚴(yán)厲的處罰，觸犯刑律的要嚴(yán)懲不貸，徹底改變目前低廉的違規(guī)成本敵不過強(qiáng)大利益誘惑的現(xiàn)象；二要建立企業(yè)、注冊會計(jì)師民事賠償機(jī)制，企業(yè)蓄意造假和注冊會計(jì)師因徇私舞弊或重大過失而不能發(fā)現(xiàn)上市公司的重大會計(jì)造假，致使投資者和債權(quán)人蒙受損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任甚至刑事責(zé)任。

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(作者單位：湖南化工職業(yè)技術(shù)學(xué)院 湖南株洲 412004）(責(zé)編：若佳)