我國金融安全的影響因素及對策

在金融全球化的環境下，金融不安全因素的存在難以避免，關鍵是如何化解不安全因素或怎樣使不安全因素不至于影響一國的金融安全。本文認為，如果一個國家具有健康的經濟環境和健全的金融體系，那么發生國際性的金融危機或者是面對外來沖擊時，就可以避免被波及，從而保持國內金融體系的正常運行。因此，我國應該首先完善國內金融體系的基礎建設和改革，其次才是加強對外的防控，做到由內而外的金融安全。

一、我國金融安全的現狀

總體來看，我國金融安全現階段形勢較好，在一定程度上促進了國家經濟發展和社會安定。但不容忽視的是，我國金融業的發展起步較晚、基礎薄弱，金融技術水平和風險防范能力同發達國家的差距很大，具體表現如下：

（一）銀行業

近年來，國家對銀行業的一系列改革對改善銀行的經營狀況、提升其競爭力發揮了積極作用，主要表現在：

1．不良貸款比例快速下降。根據官方的數字，內地銀行業不良資產比率從2001年底的25%降至2003年中的19.6%，再降至2005年底的8.6%。

2．資本充足率顯著提升。根據銀監會公布的數據，至2005年底，從家數看，資本充足率達到8%的內資銀行增至53家；從資產比重看，資本充足率達標行資產占內資商業銀行總資產的比重由2003年年初的0.6%，上升到2005年年末的75%左右。

3．經營狀況有一定改善。2005年，主要商業銀行全年實現賬面利潤1850億元，比2003年及2004年分別增長了15倍及1.9倍，銀行經營效益顯著提高；在股本回報率方面，2001年主要商業銀行平均不到5%，到2004年大部分銀行提升至10%以上，接近先進外資銀行的水準。

4．分行網絡優勢及基層金融得到鞏固加強。由于國內對外資銀行的種種進入方式都實行了嚴格的控制，以至于外資一時無法憑借其資金實力在內地快速擴展經營網路，與此同時，內地則透過推動股份制銀行及城市商業銀行的發展鞏固和增強了基層金融及分行網絡的優勢。

不容忽視的是，相對于這些好的轉變，銀行業的一些根深蒂固的問題仍然存在，比如自身經營管理能力較弱、不良資產大量存在、同外資銀行相比服務和創新能力較弱等等。

（二）證券業

1.股權分置改革取得了重大進展。2005年股權分置改革試點全面展開，改革迄今已經基本觸及到各種類型的公司，形成了適應多種不同情況的對價方案。股市在持續下跌后出現積極變化，部分上市公司改善了公司資產狀況以及政策不明確、操作不規范而產生的一些內部問題，質量逐步提高，此外改革環境也逐步改善。

2.證券公司風險得到有效化解。截至2005年底，全行業挪用客戶保證金、違規理財、賬外經營比2004年初分別下降81%、85%和95%，行業風險正在逐步化解。另外，客戶保證金獨立存管制度、合規委托理財的風險管理制度以及自營業務監控機制等證券公司基礎性管理制度正在逐步建立和完善。而且通過實施分類監管，推動行業創新，創新試點類和規范類證券公司也得到了較快發展。

3.市場法制基礎不斷鞏固。以《證券法》和《公司法》的成功修訂、貫徹實施為標志，我國的資本市場法制化水平邁上了一個新臺階，而且，還發布了《中國證監會凍結、查封實施辦法》《證券登記結算管理辦法》《上市公司股東大會規則》和《上市公司章程指引(2006年修訂)》等6件配套法律文件。

在取得以上成效的同時，也應看到，同銀行、保險業相比，我國證券業存在的問題和風險還比較多。表現在：首先，證券市場規模還較小，與國外有相當大差距。其次，由于政企不分、產權不清以及以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足，使得我國資本市場主體缺位，而發達國家的機構投資者則大多是專業性金融中介機構。第三，交易工具品種單一。目前，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1-5年的交易工具又受到種種限制，不利于資源的有效配置。另外，還存在競爭力較低、可操作性不高、流動性不足等一系列問題。

（三）保險業

我國的保險業自起步以來發展迅速，隨著我國保險業的對外開放、保險混業經營格局的逐步確立以及金融混業經營步伐在加快。首先，我國保險經營主體進一步增多，市場競爭水平不斷提高，呈現出多元化、多層面、多角度的競爭。數據顯示，截至2005年底，全國保險業總資產超過1.5萬億元，是2002年的2.4倍；保費收入近5000億元，是2002年的1.6倍；保險法人機構93家，比2002年增加了1倍以上，保險市場活力明顯增強；保險從業人員180余萬人，人數占金融業的40%以上。其次，國有保險公司的股份制改革不斷深入，在金融業率先完成國有公司股份制改造，中國人保更是成為首家在境外上市的國有金融企業。而且保險公司內部控制機制也在向規范健全方向轉變，上市保險公司的法人治理結構得到了重視與改善。另外，在對外開放方面，外資參股與引進戰略投資人正在成為保險公司擴充資本與改善法人治理結構的重要戰略，到2005年，共有外資保險公司40家，比2002年增加了1倍；外資公司保費收入341億元，占總保費收入的6.9%，比2002年提高5.4個百分點。總體看來，保險開始從微觀方面轉向更加強調在促進經濟發展、完善社會保障體系與輔助社會管理方面作用的發揮。

但同時，我國的保險業還仍然處于發展的初級階段。表現在：保險業微觀主體的改革還不完善，服務水平不高；對于廣大地區和人民來說保險意識還較低、保險消費者還不夠成熟；保險業在國際上的保險密度與保險深度不高，保險在資本市場上的作用還不大等等。

二、威脅我國金融安全的國內外因素

由于金融安全是由內而外的安全，因此金融安全問題的發生往往是由國內經濟基礎和政策失誤所導致的，而金融開放只是成為金融危機的催化劑，威脅著金融安全。因此，要從國內、國際兩方面論述影響我國金融安全的因素。

（一）國內因素

1.資本市場的風險。我國資本市場（特別是股票市場）和金融體系不成熟且極具脆弱性，資本市場的問題很可能是我國金融穩定和安全的最大威脅。一方面，資本市場存在的投資人缺位、法規不健全且不統一、監管與調控乏力、缺乏約束與激勵機制、融資效益的低下以及大量的內幕交易人為操縱等問題，使得中國資本市場背離了資本市場的一般特征，成為全球關聯交易和投機性并購與重組最多的地方。另一方面，大量的中小企業缺少為之服務的金融支持系統。

2.人民幣匯率升值對金融安全的影響。面對來自人民幣匯率制度內外部的壓力，我國對人民幣匯率制度進行了重大改革，由原來的單一盯住美元改為參考一籃子貨幣的匯率制度。但是這種被迫升值的做法，只是人民幣匯率改革的第一步，升值壓力仍然存在，并使得匯率問題越來越政治化。其次，人民幣升值后增加國內宏觀經濟調控的難度，會引起國際投機資本向中國的無序流動，進而影響我國宏觀經濟的穩定、破壞貨幣政策的獨立性，危及到我國的金融安全。

3.現行金融體制中存在的問題影響金融安全。第一，金融監管滯后于金融發展。現行的“一行三會”的多頭分業監管模式，加大了各部門之間在大小問題上的分歧和爭議，降低了決策效率和執行效果。第二，金融法制建設不完善。近年來，我國頒布的一系列金融法律，大多是按監管主體功能和業務性質來劃分的，使得有些政策的調控還過多依賴行政手段。

4.國有商業銀行影響金融安全。首先，是國有商業銀行不良資產的問題。在我國體制改革過程中，國有企業的負擔和風險幾乎完全轉嫁給金融部門，使國有銀行承擔了過高的成本，進而轉化為不良資產。其次，銀行的商業目標與政府干預之間存在矛盾。銀行要最大限度地體現政府的意志，累積出大量的金融風險，同時，銀行對政府又產生極大的依賴性，自身的創新和抗風險意識和能力弱化。

（二）國際因素

1.國際資本流動對金融安全的影響。如果資本的流動與國內經濟實力、金融監管的手段和水平不相適應，就很容易受到國際游資和外部金融危機的沖擊。我國的資本流動中有一部分屬于資本非法流動，具體又分為國際投機資本出入和國內資本外逃兩種。據英國一些研究人員的研究，中國資本外逃累積到2005年已達1000億美元，成為世界第八大資本來源，同時，人民幣升值以后，會導致大量的“熱錢”通過各種渠道非法流入我國，影響金融安全。

2.世界經濟金融發展的不平衡。發展中國家在國際經濟金融交易中多處于不利地位，使風險轉嫁比較容易（人民幣升值就是一個很好的例子），尤其是在我國開放了金融特別是資本市場以后，轉嫁會更容易。

三、維護我國金融安全的對策建議

針對于以上存在的問題，筆者認為應該從對內和對外兩個方面來討論其對策，而且鑒于國內因素對我國金融安全的影響較大，因而將重點放在了對內方面。

（一）對內政策

1.推進資本市場的改革開放和穩定發展。首先，應該完善資本市場的法律法規、機構設置等基礎建設。其次，在融資過程中，應該讓國有企業和中小企業共同參與金融市場的競爭，不能只將國有企業放在首位而忽略了需要資金支持的中小企業。第三，重點是加快發展債券和股票市場，改變單純依靠銀行融資造成的金融風險集中化傾向，形成功能完善、機制健全、協調配套的多樣化資本市場體系結構。

2.循序漸進地推進人民幣匯率制度改革。要逐步改革現有匯率制度，將人民幣在國際貨幣體系中的定位和匯率形成機制綜合起來考慮，不斷增大匯率制度的靈活性，向既靈活而又有彈性的匯率制度邁進。

3.完善金融監管。第一，完善金融監管體制，規范金融機構的經營，健全其內部自律機制，加強對從業人員資格和能力的考核，增強人們的金融風險意識和社會信用觀念，加強社會公眾的監督，并加以政府適當的引導和宏觀調控。第二，完善金融監管法規體系，增強監管法律的可操作性，并制定一些新的法律、法規以填補空白。

4.解決國有銀行問題。首先，是穩妥處理銀行不良資產問題。在內部控制的基礎上，采取剝離的方法可以化解銀行的不良資產，我國的四家資產管理公司主要是采用債轉股的方式處置不良資產的。其次，在國家絕對控股的情況下，適當引入戰略投資者，進而促進治理結構的改善和經營管理水平的提高。

（二）對外政策

1.對資本流動實施有效的調控和監督。資本項目的開放必須循序漸進，并健全證券投資的基礎設施、加強證券市場的監管；即把握外資資金的投向、提高外資的使用效率；加強和完善對外匯儲備的管理，減少資本項目開放帶來的負作用。

2.堅持金融主權、加強區域性國際金融合作。首先，始終堅持國家的金融主權不容侵犯，維護我國金融主權的整體性，盡量謀取在國際場合的發言權，反對一極化的金融獨霸寡頭。

其次，我國應加強區域金融合作，建立貨幣聯盟，增強自身金融體系的安全性，減輕國際風險傳遞的可能性。

(作者單位：安徽財經大學國際經濟貿易學院)