史玉柱的回歸

3年的時間將巨人網絡打造成中國市值最大的網游企業，史玉柱以這種近乎完美的方式回歸了IT。

11月1日，巨人網絡公司(NYSE：GA)董事會主席史玉柱敲響了美國紐交所的上市鐘聲，成立3年的巨人網絡(www.ztgame.cn)以超出發行價18% 的18.25元的開盤價格登陸紐交所。按當天股價計算，巨人網絡總市值突破50億美元，超過盛大(www.shanda.com.cn)成為中國市值最高的網游企業。

軟件程序員出身的史玉柱，在房地產、健康產業轉了一個大圈后，以這種近乎完美的方式回歸了IT。“我終于找到自己的歸宿了，感覺很好，退休前我只會做這一件事。” 在上市當天的連線采訪中，史玉柱肯定地說。

回歸IT

與高管們一起出現在紐交所的史玉柱，仍然穿著他那件上鏡率頗高的白色運動衣。上市當天美國股市大幅下挫，巨人網絡最終以18.23美元的股價收盤。而其10.44億美元的總融資額度也使巨人成為在美上市發行規模最大的民營企業。

巨人網絡的上市，誕生了21位億萬富翁，而擁有巨人網絡高達68%股份的史玉柱，個人IT資產超過200億元人民幣。“別人說我很有錢，對我來說股票就是一張紙，是一張我能夠在董事會行使權利的證書。”

史玉柱不缺錢。上市之前，史玉柱以腦白金和黃金搭檔為核心產品的健康產業已擁有超額利潤，而通過對民生銀行和華夏銀行兩家銀行的持股，史已擁有近40億美元的贏利。但市場對史玉柱的看法一直毀譽參半。即使3年前史玉柱回到IT做征途的時候，這種置疑與懷疑依然存在。“剛做這家公司的時候，同行業內對我們都看不起。”對史玉柱來說，成就這個行業內市值遙遙領先的第一大網游公司，更多的是精神上的放松。

2007年1月至6月，巨人網絡營收總額為6.87億元人民幣，同期凈利潤為5.12億元人民幣，凈利潤率達到74.5%，超過盛大和網易，是國內最賺錢的網游公司。巨人旗下的主打網游《征途》今年第二季度同時最高在線人數突破107萬人，成為國內同類網游第一。而除了所謂的“腦白金”式的營銷手法，史玉柱這個癡迷網游的管理者對網游產品的理解，也許是《征途》迅速成功的最主要因素。

網游的勝利與風險

今年是中國網游企業的上市年。11月2日，網龍(8288.HK)(www.nd.com.cn)在香港創業版上市。加上7月登陸納斯達克的完美時空和10月以網游概念在中國香港上市的金山(www.kingsoft.com.cn)，不到半年時間內4家網游企業先后登陸資本市場，市場對網游的認可達到了極致。

清晰的贏利模式和高額的利潤，是網游企業快速贏得市場的主要原因。正像史玉柱說的，從目前來看，互聯網所有的領域里商業模式最成功、最清晰的就是網絡游戲。“因為現在整個互聯網產業里面最賺錢的是網絡游戲，最容易管理、沒有壞帳的也是網絡游戲。”相比一直擺脫不了廣告等傳統贏利模式的門戶和風雨飄搖的SP來說，網游企業不僅有贏利手段，而且幾乎所有企業的毛利率都在90%以上。

一款投資僅4000萬元人民幣的《征途》，讓巨人迅速站到了網絡游戲的頂峰。在隨后推出的幾款游戲中，巨人能否保持這樣的增長勢頭和贏利能力？

事實上，巨人網絡的問題也是幾乎所有網游企業的問題。依靠一款游戲的成功讓這個行業多了些風險和變數，比如盛大2001年開始代理的《熱血傳奇》目前仍是盛大收入的主要來源，而巨人網絡基本上也只有《征途》、網龍僅有《魔域》支撐。

今后的一兩年，網游競爭將更趨激烈。而隨著更多網游企業的上市，新一輪的市場整合將很快到來。收購幾乎是所有上市網游企業現階段最主要的任務和目標。先行一步的盛大在以超過1億元人民幣收購了四川成都錦天科技之后，又推出“風云計劃”，以20億元的現金儲備，專門用于收購未來發展潛力大的游戲。而史玉柱也透露，巨人網絡已開始了與網游企業進行有關收購的接觸。

研發與代理并行

對網游企業來說，做研發還是做代理決定了企業的運營方式。盛大和九城依靠游戲代理創造了“傳奇”，而巨人網絡以自我研發的《征途》站到了網游的又一個頂峰。但單一的模式總是蘊含著風險，因此從收購錦天開始，盛大開始了網游的研發，而上市之后的史玉柱也開始在自主研發之外尋找代理，“我們現在也在積極和國外的一些大的制作公司接觸，會利用中國的銷售網絡代理一些外國的大作，或者在國外收購一些有好的產品的企業。”其購買的《萬王之王3》預計將于2008年面市。

而擴大研發團隊，走精品戰略仍將是巨人最主要的模式。“巨人網絡未來的3年核心還是自主研發網絡游戲。”史玉柱表示。巨人網絡第二款自主研發的現代戰爭題材網絡游戲《巨人》在9月底啟動了“雙版”內測，與《征途》針對高端用戶不同，《巨人》走的是中低消費者路線，“對于中低級、級別中等和低一點的玩家，我們都有限制量，每次消費不得超過15元人民幣，對高級別的玩家每次不得超過30元，我們想通過這樣方式讓中低消費的玩家在這款游戲里占最主要的份額。”史玉柱表示。史玉柱說，“我的成功沒有偶然性”，而現在人們更關注的是，《巨人》能否擁有像《征途》一樣的贏利能力。