會(huì)計(jì)信息失真的制度分析

[摘要] 本文通過分析美國安然公司破產(chǎn)事件這一案例，解讀了上市公司各利益主體在會(huì)計(jì)信息失真中所產(chǎn)生的影響，從而在制度上對(duì)會(huì)計(jì)信息失真做了深入分析，并提出加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息制度建設(shè)是減少會(huì)計(jì)信息失真的有效途徑。

[關(guān)鍵詞] 會(huì)計(jì)信息失真制度建設(shè)

會(huì)計(jì)信息從產(chǎn)生、傳遞、確認(rèn)到被各方所接受，承載著許多相關(guān)主體的利益。如投資者對(duì)股價(jià)的殷切期望；上市公司對(duì)資本的苛求；審計(jì)及中介機(jī)構(gòu)與上市公司之間的難言之隱；政府在作為與不作為的邊緣徘徊。在誠信的市場(chǎng)制度建立之前，失真是絕對(duì)的，真實(shí)是相對(duì)的，每輪博弈后受傷最重的永遠(yuǎn)是那些處于不對(duì)稱信息下的弱勢(shì)群體。本文通過美國安然事件，分析了各利益主體在會(huì)計(jì)信息失真中產(chǎn)生的影響，提出了減少信息失真的幾點(diǎn)意見。

一、安然公司如何通過會(huì)計(jì)手段制造虛假信息

美國向來是現(xiàn)代市場(chǎng)制度的典范，但安然公司破產(chǎn)事件顯然把這個(gè)現(xiàn)代市場(chǎng)制度最發(fā)達(dá)國家推到了尷尬境地。

1．為維持公司爆炸性的增長速度，安然管理人員創(chuàng)造了一套非常復(fù)雜的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

安然公司的迅速發(fā)展壯大得益于它在能源交易、會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)等方面的一些創(chuàng)新，現(xiàn)在看來，這些創(chuàng)新的模式也為公司埋下了隱患。隨著金融需求的提高及交易的復(fù)雜化，安然的管理層開始自定會(huì)計(jì)條例，這客觀上導(dǎo)致了嚴(yán)重的利益沖突問題；在會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)方面，安然率先采用了一些技術(shù)，使能源公司得以記錄尚未創(chuàng)造收入的長期合同的盈虧數(shù)字；在證券及會(huì)計(jì)制度上，安然則嘗試打擦邊球。在安然向證券交易委員會(huì)遞交的文件中，陳述的內(nèi)容十分復(fù)雜，連華爾街的分析師和會(huì)計(jì)學(xué)教授都覺得難以解讀。

2．為使所有的發(fā)展計(jì)劃夢(mèng)想成真，安然必須控制負(fù)債水平，這要求它不得不在會(huì)計(jì)信息中隱瞞債務(wù)

安然深知負(fù)債過高導(dǎo)致穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾等信用評(píng)級(jí)公司降低對(duì)它的信用評(píng)級(jí)，降級(jí)可能會(huì)大幅度增加該公司的借貸成本，令其難以為自己的繼續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金，為降低公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的負(fù)債額，它通過財(cái)務(wù)手段隱藏債務(wù)。

（1）通過關(guān)聯(lián)企業(yè)、分公司，與其他公司進(jìn)行有限合作的方式，增加了不記入資產(chǎn)負(fù)債表的交易業(yè)務(wù)。按照此類協(xié)議，安然可以向合作企業(yè)提供資金、股票或其他資產(chǎn)，這樣，合作企業(yè)即可借得大筆資金來購買資產(chǎn)或開展業(yè)務(wù)，而債務(wù)不會(huì)顯示在安然的財(cái)務(wù)賬目上。

（2）第二種方式是20世紀(jì)90年代初以后，通過證券化等手段做的巧妙些。第一步安然把一些資產(chǎn)委托出去，以資產(chǎn)及資產(chǎn)的收入作為抵押發(fā)行債券，發(fā)行所得交由安然使用。但在財(cái)務(wù)上，這不算安然的債務(wù)。

（3）第三種方式是上市后，在財(cái)務(wù)環(huán)境不利的情況下，安然只能隱瞞真實(shí)信息。安然公司主要從事能源交易，他們的利潤受能源市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響非常大，因?yàn)榻鑲⒂闷滟Y產(chǎn)做了擔(dān)保，導(dǎo)致公司的杠桿率特別的高，一旦出現(xiàn)不利情況，就會(huì)形成一個(gè)惡性循環(huán)，為了維持經(jīng)營只能采取財(cái)務(wù)手段化解風(fēng)險(xiǎn)。

二、安然公司會(huì)計(jì)信息失真的原因分析

1．從投資者角度來講，他們希望得到真實(shí)、客觀并具有很強(qiáng)相關(guān)性的會(huì)計(jì)信息，但他們對(duì)公司股價(jià)的殷切希望給公司帶來了巨大壓力

市場(chǎng)的預(yù)期代表了投資者的方向，由于經(jīng)濟(jì)因素的不確定性使企業(yè)經(jīng)營的一點(diǎn)點(diǎn)小的變化都可能在資本市場(chǎng)被迅速放大，這固然可以幫助企業(yè)改進(jìn)管理提高經(jīng)營業(yè)績，但也給上市公司帶來了無形的壓力。資本逐利的本性使上市公司在很大程度上不得不考慮投資者的偏好，在存在著信息不對(duì)稱和商業(yè)利益占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代市場(chǎng)制度下，會(huì)計(jì)數(shù)字已經(jīng)演變成為上市公司融資的優(yōu)質(zhì)工具，做假恐怕不僅僅是必然更可能是必須了。

2．從上市公司內(nèi)部來講，除了要應(yīng)對(duì)來自各方的壓力，其內(nèi)控機(jī)制的自身弱點(diǎn)也使會(huì)計(jì)信息必須左右逢源，支撐各種利益主體

（1）由于大量運(yùn)用金融和金融衍生工具，使安然迅速完成了制度創(chuàng)新，但同時(shí)公司內(nèi)部也聚集了較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到一定程度時(shí)，企業(yè)創(chuàng)新也面臨失敗，財(cái)務(wù)手段于是成了最后的替罪羊，通過各種復(fù)雜的財(cái)務(wù)手段，維持股價(jià)凝聚人氣，使公司在資本市場(chǎng)上繼續(xù)圈錢；通過隱瞞債務(wù)維持較好的資本結(jié)構(gòu)，提高信用以使在股票市場(chǎng)上融資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到債券市場(chǎng)；等到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)后，也許能釋放部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，度過難關(guān)。

（2）從公司內(nèi)部的內(nèi)控機(jī)制看，現(xiàn)代管理制度所規(guī)定的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，使公司外部股東保護(hù)自身利益的惟一途徑只能依靠內(nèi)控機(jī)制。安然事件的核心原因正是這種內(nèi)控機(jī)制的失敗，高層主管對(duì)失真的會(huì)計(jì)信息聽之任之；董事會(huì)沒有能很好的監(jiān)督高層管理者；某些個(gè)人通過與會(huì)計(jì)公司私下內(nèi)幕交易獲得利潤；某些反對(duì)意見被隱藏等，甚至還涉及到高級(jí)經(jīng)營人員的欺詐性經(jīng)營行為。

在少數(shù)高層經(jīng)營者與大多數(shù)股東之間存在著信息不對(duì)稱。安然高層主管的持股計(jì)劃不僅沒能解決企業(yè)內(nèi)部人員的控制問題，反而形成了一個(gè)特權(quán)階層。他們未能承擔(dān)起控制公司龐大資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)其增長的相關(guān)責(zé)任，影響了公司員工養(yǎng)老金計(jì)劃的實(shí)施，同時(shí)也給普通投資者利益帶來了嚴(yán)重?fù)p失。

(3）公司采取“股票期權(quán)”激勵(lì)員工在短期內(nèi)使經(jīng)營者和外部股東達(dá)到統(tǒng)一，但也造成了管理者一味抬高股價(jià)，將其套現(xiàn)后損害股東的長期利益。為達(dá)到目的，管理者往往會(huì)運(yùn)用財(cái)務(wù)制度上允許的“特別條款”來轉(zhuǎn)移報(bào)表上的虧損，制造賬面利潤，保持股價(jià)。由于缺乏有效的監(jiān)管機(jī)制，做假成為可能；由于激勵(lì)制度本身重權(quán)利而輕職責(zé)，使得經(jīng)營者更加有恃無恐。

3．從外部市場(chǎng)監(jiān)督來講，由于審計(jì)制度和市場(chǎng)監(jiān)督的問題，使得會(huì)計(jì)信息的披露難上加難

（1）中介機(jī)構(gòu)自然人的偏差使會(huì)計(jì)信息的失真在這里失去了修正的機(jī)會(huì)。安然申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，與此有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)及其中介環(huán)節(jié)很多，除了安達(dá)信會(huì)計(jì)事務(wù)所外，還有投資銀行的JP摩根、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)普爾等。在事發(fā)前，安然存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，但還能以良好的業(yè)績通過了這些中介機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)審查、優(yōu)等評(píng)級(jí)“關(guān)口”，這其中有很大的相關(guān)利益，正是這種相關(guān)利益導(dǎo)致安然失去了一次又一次修正機(jī)會(huì)。

（2）審計(jì)師制度是外部市場(chǎng)監(jiān)督的重要環(huán)節(jié)，每一個(gè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表都需要經(jīng)過審計(jì)，其差異和偏差通過審計(jì)師實(shí)時(shí)發(fā)現(xiàn)和制止。然而安然公司的審計(jì)公司Anderson會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為全球著名的五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所，每年從安然公司收取2500萬美元的審計(jì)費(fèi)，他們?yōu)榱肆糇∵@個(gè)有17年關(guān)系的客戶而選擇了沉默。

（3）如果一個(gè)市場(chǎng)的直接監(jiān)管者，即董事會(huì)、審計(jì)師和證監(jiān)會(huì)沒能很好的履行職責(zé)，那么作為市場(chǎng)的間接監(jiān)督者，即公司以外的證券分析師、信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)和商業(yè)記者就更無能為力了。華爾街的證券分析師一直被譽(yù)為業(yè)界的精英，但直到安然宣布破產(chǎn)的前一刻，分析師還在建議客戶買入安然股票，投資人和證券分析師的沖突反映了投資銀行內(nèi)部的利益關(guān)系。那些敢于對(duì)公司潛在客戶作出的負(fù)面評(píng)價(jià)的分析師很難得到上司的賞識(shí)，甚至有些同行要求分析師提出的報(bào)告要先提交融資部門審核，在這種情況下，分析師對(duì)會(huì)計(jì)信息的解讀很難再具有多少客觀和公正，他們的監(jiān)督也幾乎失效了。此外，在披露和處理安然事件中，美國媒體中介的有力發(fā)現(xiàn)也證明了媒體的力量。

（4）對(duì)待上市公司通過會(huì)計(jì)信息做假的問題上，無論是美國還是中國都普遍認(rèn)為應(yīng)加強(qiáng)政府監(jiān)管。如果政府證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管，管得過嚴(yán)過細(xì)，最后可能什么事情都解決不了；如果政府加強(qiáng)行政監(jiān)管的話，最后可能會(huì)出現(xiàn)很多的尋租現(xiàn)象，特別是在我國由于上市公司成立的歷史原因，使會(huì)計(jì)信息失真具有濃厚的中國特色，同時(shí)會(huì)計(jì)制度本身變化太快也使得會(huì)計(jì)人員無法適應(yīng)。

三、加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息制度建設(shè)，解決會(huì)計(jì)信息失真問題

1．在上市公司內(nèi)部，建立更有效和更有力的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，力爭把會(huì)計(jì)信息失真消滅在產(chǎn)生階段

（1）先要有一個(gè)更強(qiáng)有效的董事會(huì)，在董事會(huì)中設(shè)立非執(zhí)行的獨(dú)立董事。要認(rèn)真審核獨(dú)立董事的獨(dú)立執(zhí)法資格，即必須避免其在提出意見和咨詢時(shí)與公司有利益上的聯(lián)系。獨(dú)立董事一方面可以獲得高額的回報(bào)，但另一方面必須花更多的時(shí)間來了解公司與其公司所在行業(yè)的情況，促進(jìn)股東和公司高層經(jīng)營者的溝通。

（2）公司內(nèi)部建立一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)審計(jì)師的聘用以及對(duì)某些特別條款和賬目做出獨(dú)立的解釋和裁定，并聽取內(nèi)部人員的意見和舉報(bào)。由于高層管理人員在交易過程中有可能通過欺詐取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，因此可以設(shè)計(jì)一套能使他們進(jìn)行自我約束的機(jī)制，這種機(jī)制的關(guān)鍵是使經(jīng)營人員要對(duì)自己的欺詐行為承擔(dān)無限責(zé)任，受害人對(duì)這些經(jīng)營人員擁有無限的追索權(quán)。加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，有助于上市公司信息披露的規(guī)范化。

（3）加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師隊(duì)伍建設(shè)，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。目前，仍有不少注冊(cè)會(huì)計(jì)師法律責(zé)任意識(shí)和職業(yè)道德觀念比較薄弱，為保證注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，規(guī)范注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)行為，應(yīng)堅(jiān)持不懈地進(jìn)行注冊(cè)會(huì)計(jì)師法律意識(shí)和職業(yè)道德的宣傳和教育，加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師素質(zhì)的建設(shè)，對(duì)不負(fù)責(zé)任及違反職業(yè)道德的注冊(cè)會(huì)計(jì)師要制定嚴(yán)格的處罰措施，只有這樣才能真正發(fā)揮審計(jì)的監(jiān)督作用，體現(xiàn)股市的“公平、公正、公開”原則，保證上市公司所披露的會(huì)計(jì)信息能取信于廣大社會(huì)公眾。

2．在公司外部，建立一套依靠市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制

（1）大力發(fā)展市場(chǎng)中介組織，并重視處理好關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)企業(yè)的制度利益安排，譬如考慮把一個(gè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)與咨詢合一的格局改為分立的格局；同時(shí)，在擴(kuò)大中介機(jī)構(gòu)數(shù)量的同時(shí)，全面推行合伙制，加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任能力，建立健全誠信制度。

（2）加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)事務(wù)所的監(jiān)管，要求上市公司定期更換會(huì)計(jì)公司；要求所有銀行定期更換會(huì)計(jì)公司；會(huì)計(jì)公司在發(fā)現(xiàn)銀行出現(xiàn)資不抵債的情況時(shí)，有義務(wù)立即向中央銀行匯報(bào)，以便中央銀行隨時(shí)了解各銀行的最新情況。

（3）建立誠信的市場(chǎng)制度，防范與處理欺詐行為。證券市場(chǎng)是建立在誠信的基礎(chǔ)之上，要建立誠信機(jī)制需要兩個(gè)原動(dòng)力，一是誠信基礎(chǔ)的增加，這就需要政府通過立法手段來引導(dǎo)企業(yè)；二是讓企業(yè)認(rèn)識(shí)到誠信的長期收益一定能彌補(bǔ)短期的損失，從而使企業(yè)自覺提供真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。

（4）通過法律、媒體和市場(chǎng)共同監(jiān)督，及時(shí)報(bào)道公布上市公司的監(jiān)管，及時(shí)報(bào)道公布上市公司的造假行為，規(guī)范審計(jì)制度，財(cái)務(wù)報(bào)表等。

綜上所述，安然事件也許能夠幫助我們看到世界未來資本市場(chǎng)的動(dòng)向，由于各利益主體的不確定性以及市場(chǎng)制度的不夠完善，會(huì)計(jì)信息失真這個(gè)問題必然會(huì)長期存在，我們只有不斷建立各種防范機(jī)制來解決上述矛盾，使資本市場(chǎng)得以健康發(fā)展。

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