論民族地區產權交易市場的職能定位

[摘要] 民族地區大力發展產權交易市場，對國家經濟發展戰略的實施，金融運作效率的提高，現代企業制度的建立和多層次資本市場的建設和完善作用重大，根據產權交易市場資金融通、資源配置、價值發現、傳播信息、保護投資者利益的功能和民族地區的經濟發展的現狀，民族地區產權交易市場應將職能定位為區域性國有資產流動、區域性非公開資本市場、金融資產、債權交易、科技成果轉化、機構投資者和創業資本的引入和產權信息服務等六大平臺。

[關鍵詞] 民族經濟產權市場職能定位

本文所要探討的產權交易市場是指股票交易市場之外的由國有資產部門組建的允許跨行業、跨地區、跨所有制的企業通過協議、招標、拍賣、托管等交易方式進行的對資產所有權或法人財產權（含股權和經營權）整體或部分地有償轉讓交易機構和場所。產權交易市場的建設和完善，可以降低搜索成本和評估成本，便于發現價格，降低交易風險。民族地區大力發展產權交易市場，不僅符合國家經濟發展戰略，提高金融運作效率，更能夠促進現代企業制度的建立，推動多層次資本市場的建設和完善。根據產權交易市場資金融通、資源配置、價值發現、傳播信息、保護投資者利益的功能和民族地區的經濟發展的現狀，民族地區產權交易市場的職能定位應明確細分。

一、區域性國有資產流動平臺

建立和完善現代企業制度是民族地區國有企業發展的根本，而現代企業制度的基本特征是產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學，其中首要的就是產權清晰和權責明確。我國國有企業的一個重要弊端就是所有權主體虛置，所有權與占有權行使機構之間責權不分，由此造成企業經營管理不善，國有資產流失問題嚴重。通過建設產權交易市場，一方面可為盤活國有存量資產，促進資源合理配置服務，使產權市場作為企業國有資產和產權轉讓平臺、國有資本退出和國有經濟結構調整的重要通道，另一方面，可以吸收各類新投資者進入，實現投資主體的多元化和產權結構的社會化，進而優化國有企業的組織結構和公司治理結構。

二、區域性非公開資本市場平臺

主板市場對民族地區經濟發展作用巨大，但主板市場門檻高，要求嚴，而民族地區企業規模小、資金總量小，很難較快較多地取得主板市場的發行市場資格，所以，更應該注重尋求符合自己特色的市場，滿足自己多層次和多樣化的需求。只有細分資本市場，最大限度滿足和服務于民族地區企業的需求，才能實現資本供求的均衡和資源的合理配置。所以，民族地區產權交易市場應逐步把民族地區各產權市場培養成為區域性非上市股份制公司股權托管和交易平臺，成為各類中小企業股權和債權投融資的重要通道。

三、金融資產、債權交易平臺

民族地區企業發展面臨兩大挑戰，一是歷史包袱沉重，需要輕裝前進，二是要做強做大，需要闊步前進。民族地區產權交易市場應在這方面擔負重要使命。對于前者，企業可以通過產權市場實現與各類銀行、法院、保險公司、信托公司和資產管理公司合作，擴展其持有的權益性資產、罰沒和不良資產、債權轉讓的渠道。對于后者，企業可以通過產權交易市場和金融企業的結合，參與企業并購活動，比如協助企業債權債務的調整，幫助企業籌集并購資金，把呆壞賬的沖銷與企業產權流動、產權界定、產權制度改革、存量盤活結合起來，支持企業優化資本結構，實現快速成長。

四、科技成果轉化平臺

民族地區實現經濟發展和產業結構更新換代，離不開技術發展的支撐。民族地區發展產權交易市場健全產權市場體系，可以實現技術和市場的對接，為實現各類科研成果、創新技術等知識、技術、市場品牌、無形資產、榮譽品等高新技術成果及無形資產轉化提供市場化、資本化交易平臺。其作用在于可以為高新技術企業提供融資渠道，實現高新技術產業化，促進科技成果向現實生產力的轉化，促進科技型企業的發展。對于企業而言，這也是其進入高新技術行業的重要通道，和橋梁，這也是民族地區擺脫單純依靠資源，實現科學發展的必然出路。

五、機構投資者和創業資本的引入平臺

產權市場自身也面臨發展壯大問題。從現階段看，產權交易市場的發展和部分產權經濟組織密不可分。但產權經濟組織的執業能力仍停留在規范性、程序性事務方面，資源配置的功能遠沒有發揮出來。面對眾多的投資機會，引進資本實力雄厚、各種人才齊全的機構投資者可以使產權交易市場快速發展，這不僅有利于民族地區產權交易市場更快地融入全國統一產權交易市場，而且可是使產權交易市場向更高層次市場水平演化。另外，從國外的經驗看，引入風險投資和創業投資是民族地區企業發展的必然選擇，而其目標就是高新技術成果、產品和企業，發展產權交易市場，就可以為創業投資的進入和推出提供便捷的通道，有利于其股權管理和運作，實現民族地區各種資源的有效整合。

六、產權信息服務平臺

信息披露是產權交易市場的一個基本功能。要通過競價機制最大限度地發現產權的交易價格，就需要充分披露標的企業的信息，吸引更多地專業投資者參與項目交易。要使產權市場成為及時集聚、加工和發布各類資產、產權信息的平臺，以降低受眾對信息獲取和項目評估的成本，拓寬產權市場的服務功能和運行效率。要建立規范的產權交易市場信息網絡，可以利用互聯網等手段為投資者提供公告牌方式，提供網上直接發行與網上信息披露方式，建立匿名特殊系統等，降低產權交易各方的時間成本和交易成本，提高競價收益。同時，民族地區產區交易市場還必須利用全國和區域性的產權信息網絡，互相掛牌，實現資源和信息共享。（民族地區產權交易市場體系建設研究系列之一）

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。