中投公司定盤

七人管委會成立；整合匯金公司與中國建銀投資；近期內除海外投資循序推進和國內金融機構注資外，主要將外匯資金委托外匯管理局或其他商業金融機構經營

籌劃已久的中國投資有限責任公司（此前被廣泛稱為國家外匯投資公司，下稱中投公司）在9月中旬終于進入定崗、定編階段。《財經》記者獲悉，近日，國務院已召開會議審議中投公司的具體設立方案，主要負責人的任命也將很快下達，中投公司掛牌在即。

重量級組合

“目前中投公司的高層管理人員已經確定，將由七人管理委員會（也稱“七人小組”）構成，包括樓繼偉、高西慶、蘇寧、張弘力、謝平、汪建熙、楊慶蔚。”多位知情人士向《財經》記者證實。據悉，中投公司將注冊成為有限責任公司，七人管理委員會負責公司的對外投資決策以及日常經營管理。

這是一個重量級的組合——

樓繼偉，57歲。現任國務院副秘書長，曾任貴州省副省長、財政部副部長。

高西慶，54歲，現任全國社保基金理事會副理事長，曾任中國證監會首席律師和副主席。高西慶擁有美國杜克大學法學碩士學位，曾在華爾街工作多年，對中美金融法律體系非常熟悉。

蘇寧，60歲，現任中國人民銀行副行長，曾任全國人大常委會預算工作委員會副主任等職。

張弘力，57歲，現任財政部副部長，曾任財政部預算司司長。

謝平，52歲，現任中央匯金投資有限公司（下稱匯金公司）總經理，曾任中國人民銀行研究局局長、金融穩定局局長等職。

汪建熙，56歲，現任匯金公司副董事長，曾任中國證監會首席會計師、主席助理。

楊慶蔚，58歲，現任國家發改委投資司司長。

由政府投身企業，并未改變上述七人的中央直管干部身份；與之相應，在中投公司管理層的薪酬體系將與匯金接近。目前匯金公司管理層的薪酬水平略高于國家部委，并不向市場水平看齊。

“不過在七人以下，公司將完全按照市場化、國際化的薪酬體系來操作，具體業務人員也將以市場化方式招聘。”一位接近中投公司籌備組的人士稱。

保留匯金

中投公司成立的初衷是管理中央銀行富余的外匯儲備。此前成立的匯金公司已經在一定程度上履行了類似的職能，只不過范圍較窄，主要負責控股和重組國有商業銀行以及處置不良金融資產。

因此，在中投公司籌備過程中，匯金公司的去向一直是爭議的焦點。此前一度有傳聞稱匯金公司將撤銷，所有業務并入投資公司。

不過由于匯金公司持有包括工行、建行、中行、交行等國有銀行的控股股份，將其過戶給中投公司有著操作上的困難。“因為牽涉到上市公司的問題，如果撤銷匯金，將引發一系列的股東名稱資料的變更，在實際操作中比較困難，因此匯金作為一個實體仍需要保留。”前述接近中投公司籌備組的人士稱，不過，匯金的后臺支持部門包括法律、人事等部門，都將由中投公司直接管理。

近年來，央行先后劃撥了670億美元外匯儲備，通過匯金公司向國有銀行注資，目前這部分外匯資產已經被視作央行對匯金的股權。此次財政部是通過發行特別國債，以債權換取央行在匯金公司的股權的形式，將匯金公司整體并入了中投公司。

由于匯金對工行、中行、建行的注資的市場價值已經明顯提高，并入到中投公司本應有一系列的對價安排。然而，最終的方案并沒有計算匯金注資的增值部分。“雖然匯金公司持有的各家上市銀行股權市值已逾25000億元，但是作為原始出資，央行對匯金劃撥的外匯儲備僅僅折合成5000億元的特別國債。”一位知情人士說，“畢竟這是一個政策性機構。”

按照中投公司的成立方案，匯金公司的全體人員都直接進入中投公司，匯金的全資子公司中國建銀投資有限公司（下稱中建投）也同時并入中投公司。

合并同類項

中投公司掛牌在即，最為外界矚目的莫過于其內部架構安排。據《財經》記者了解，未來中投公司主要將按照事業部的模式設計。

其中，匯金公司作為中投公司的全資子公司，將繼續承擔推動銀行改革的任務，代表國家作為出資人長期持有這些金融機構的股權。匯金公司的股權投資模式是運用外匯資金來進行人民幣計價的投資，其投資絕大部分仍然在國內運作。未來國家對農行和國家開發銀行的注資也將由匯金公司出面進行。

目前匯金公司內部按照投資項目的不同，分設有工行部、建行部、中行部、光大部等，而對證券公司的重組由證券部負責。

“目前的想法是這些具體的業務部門仍將保留在匯金內部，但是研究部、辦公室、法律部、財務部等將進入中投公司，作為其職能部門。”前述知情人士說。

中國建銀投資為匯金公司下屬全資子公司，目前管理著1000多億元原建行剝離的資產，未來還將接收光大集團數百億元的實業資產。因此中建投的定位將演變成為資產管理公司，未來幾大行若剝離不良資產，仍然由中建投接收。至于中建投投資的七家證券公司，未來將逐漸整合進入匯金公司的證券部，由匯金統一管理。

市場化取向

按照國務院對于中投公司的定位，它的主業在于利用超出儲備規模的外匯，進行境外實業投資和金融產品組合投資，以期提高外匯經營收益。

中投公司的業務范圍，主要包括境外金融市場投資、股權投資和國內金融機構注資等。但由于公司處于組建初期和國際金融市場的敏感期，國務院明確指示，近期內除海外投資循序推進和國內金融機構注資，中投公司主要將外匯資金委托外匯管理局或其他商業金融機構經營。

外匯證券投資對于中國來說并不新鮮。中國的外匯儲備投資長期以來主要用于購買美國國債。1997年、1998年由于美國財政盈余減少了美國國債的供應，中國新增外匯儲備開始涉足投資其他領域，比如歐元、英鎊、機構債、抵押證券、高等級的公司債券等，一部分用于自營業務、一部分委托國際投資銀行等，但一直很低調且不為外界所知。

“其實，中投公司要做的事情就是原來外管局做的事情，它的出現只是一個外匯管理體制的變化，并沒有實質變化，”中國社科院金融研究所所長李揚向記者強調，“外管局的運作從外匯資產管理上來說早于韓國的KIC，從規模上說可能也大于新加破的GIC。”

“采用SPV（特殊目標公司）形式管理未來分流出來的外匯儲備，將是未來中投公司的主要投資方式。”知情人士說。

雖然中投公司尚未正式成立，但在某些機構眼中，儼然已經是“第二財政”，伸手要錢的已經排起了長隊，“避免行政干預、進行完全的商業運作是這一機構成功的關鍵。”李揚說。

日前有媒體報道，中投公司籌備領導小組已與國資委進行了協商，從155家央企中挑選出中石油等16家準備進行境外投資的大型央企，由中投公司進行投資。

“這是不可能的，中投公司除了繼續進行商業銀行的改革，所有的投資都是市場化的，主要投向是境外。”知情人士說，“因為不是股份公司，所以沒有董事會，但是七人管理委員會將承擔起董事會的職責，投資決策將遵循市場化原則。”