中國(guó)外匯管制的績(jī)效評(píng)估

［摘要］一國(guó)為了緩解國(guó)際收支危機(jī)，減少外匯儲(chǔ)備的流失，維持本國(guó)貨幣對(duì)外匯率的穩(wěn)定，必然對(duì)外匯進(jìn)行管制。本文首先選取匯率、外匯儲(chǔ)備和國(guó)際收支及其中資本項(xiàng)目等指標(biāo)建立外匯管制的評(píng)估體系，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用該評(píng)估體系對(duì)中國(guó)外匯管制的四個(gè)階段分別進(jìn)行評(píng)價(jià)。

［關(guān)鍵詞］外匯管制 匯率 國(guó)際收支 外匯儲(chǔ)備

外匯管制（Foreign Exchange Control），也稱外匯管理（Foreign Exchange Management），其內(nèi)容十分廣泛，涉及一國(guó)的外匯管理目的、對(duì)象、范圍、方法、措施等。一國(guó)為了緩解國(guó)際收支危機(jī)，減少外匯儲(chǔ)備的流失，維持本國(guó)貨幣對(duì)外匯率的穩(wěn)定，必然對(duì)外匯進(jìn)行管制。

一、外匯管制的績(jī)效評(píng)估體系的建立

外匯管制本身并不是目的，政府進(jìn)行外匯管制是為了經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)展。外匯管制的根本目的是保證本幣匯率的穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備的增加和國(guó)際收支的平衡。因此，選取匯率及其形成機(jī)制、外匯儲(chǔ)備和國(guó)際收支及其中資本項(xiàng)目作為評(píng)價(jià)外匯管制的指標(biāo)。

外匯像其他商品一樣可以作為買賣的對(duì)象，匯率則是外匯市場(chǎng)上外匯買賣的折算標(biāo)準(zhǔn)，匯率的管理是我國(guó)外匯管理前提和基礎(chǔ)性內(nèi)容。用國(guó)際收支來(lái)衡量外匯管制的績(jī)效，除了考慮國(guó)際收支的總體情況外還考慮其資本項(xiàng)目中的外債和資金流動(dòng)情況。但是改革開放前，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展完全放在了自力更生的基礎(chǔ)上，拒絕利用外資，所以只從1979年以后開始用這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)外匯管制的績(jī)效。

二、中國(guó)外匯管制的績(jī)效評(píng)估

1.國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期（1949年～1952年）

1949年1月中國(guó)人民銀行開始對(duì)外發(fā)布人民幣對(duì)美元的匯率。在這一時(shí)期，國(guó)際上實(shí)行以美元為中心的固定匯率制度。國(guó)內(nèi)由于多年戰(zhàn)爭(zhēng)的破壞，外匯資金奇缺，通貨膨脹極為嚴(yán)重，國(guó)民經(jīng)濟(jì)亟待恢復(fù)。為了鼓勵(lì)出口，增加外匯收入，人民幣匯率以當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)外的相對(duì)物價(jià)水平來(lái)制定，并隨著其變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)在對(duì)外貿(mào)易方面，鼓勵(lì)出口，限制進(jìn)口，并照顧華僑匯款的實(shí)際購(gòu)買力。在這一時(shí)期，參照當(dāng)時(shí)的國(guó)內(nèi)物價(jià)水平，人民幣匯率連續(xù)調(diào)整了幾十次，到1950年國(guó)家金融形勢(shì)有了根本性的好轉(zhuǎn)。雖然匯率波動(dòng)比較大，但在整體上該階段的外匯管制還是非常成功的。

2.全面計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的外匯管制（1953年～1978年）

在這一時(shí)期，國(guó)家實(shí)行全面的高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，外匯管理也體現(xiàn)了高度集中的計(jì)劃管理特征。這一時(shí)期的人民幣匯率處于基本穩(wěn)定或僵化不變的階段。同時(shí)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易規(guī)模小，外貿(mào)的盈虧主要由國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)與平衡，外貿(mào)系統(tǒng)采取了以進(jìn)口補(bǔ)貼出口、進(jìn)出口統(tǒng)算的辦法，人民幣匯率實(shí)際上對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易已不再起調(diào)節(jié)作用；人民幣匯率作為計(jì)劃核算標(biāo)準(zhǔn)，主要用于非貿(mào)易外匯兌換的結(jié)算上。這一時(shí)期的外匯管制既具有適應(yīng)社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)需要的一面，又有不利于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一面。

3.經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)外匯管理體制（1979年～1993年）

（1)匯率

為了發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，同時(shí)受國(guó)際上普遍使用釘住匯率和浮動(dòng)匯率的影響，1981年，中國(guó)制定了一個(gè)貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)，適用于進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)算，同時(shí)繼續(xù)公布官方匯率（1美元合1.5元人民幣）用于非貿(mào)易外匯的結(jié)算。人民幣匯率實(shí)行雙軌制?？偟膩?lái)說(shuō)，此階段人民幣匯率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用得到了逐步加強(qiáng)。這一階段通過(guò)人民幣貶值改變了人民幣匯率歷來(lái)高估的狀態(tài)。但是由于我國(guó)在事實(shí)上實(shí)行雙重匯率制，雖然避免了官方匯率的頻繁波動(dòng)，保證進(jìn)口的穩(wěn)定，提高了出口利潤(rùn)。但是卻不利于外匯資源的有效配置和企業(yè)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，需要認(rèn)真改革。

（2)國(guó)際收支與外匯儲(chǔ)備

在這個(gè)階段，我國(guó)開始改革開放，對(duì)外交往總量上增加，形式上也呈現(xiàn)多樣化。由歷年數(shù)據(jù)分析，收支總量以較快的速度增加。人民幣貶值帶來(lái)的刺激出口效應(yīng)比較顯著，中國(guó)在外貿(mào)收支中的逆差逐漸減小，到1990年逆差開始轉(zhuǎn)為順差，并且順差的增長(zhǎng)速度比較快（匯率變動(dòng)的散點(diǎn)圖及進(jìn)出口變動(dòng)的散點(diǎn)圖可以看出，隨著匯率曲線向右上方傾斜，進(jìn)出口差額曲線從X軸的下方逐漸變動(dòng)到X軸的上方）。但從差額分析及外匯儲(chǔ)備的情況分析，波動(dòng)十分明顯，從1982年到1993年的12年中經(jīng)常項(xiàng)目有8年順差、4年逆差。由于外匯儲(chǔ)備不能滿足對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的需要，80年代初期我國(guó)曾不得不向國(guó)際貨幣基金組織借用救助性的貸款，此后則又經(jīng)歷了一個(gè)升降起伏的階段，到1993年底，國(guó)家外匯儲(chǔ)備達(dá)到了211.99億美元。

在債務(wù)方面，1989年以前我國(guó)對(duì)外債務(wù)處于凈增狀態(tài)，并且由分析知道，外債的增長(zhǎng)率與GDP增長(zhǎng)率的變動(dòng)相關(guān)性不強(qiáng)（相關(guān)系數(shù)0.23左右），基本上可以認(rèn)為，所借的外債沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目的，所以該階段外匯管制在這方面效果不顯著。

4.1994年開始建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以來(lái)的中國(guó)外匯管理體制

（1)匯率

1994年1月1日，實(shí)現(xiàn)了人民幣官方匯率和外匯調(diào)節(jié)市場(chǎng)匯率并軌，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制，人民幣匯率的生成和運(yùn)行機(jī)制發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化。

從1994年至今，人民幣匯率水平保持了基本穩(wěn)定，略有升值。甚至在亞洲金融危機(jī)期間，人民幣匯率也保持了穩(wěn)定，是人民幣匯率制度經(jīng)受住了發(fā)生在發(fā)展中國(guó)家最為嚴(yán)重的金融危機(jī)的考驗(yàn)。同時(shí)，由于匯率機(jī)制的改革，促進(jìn)了外貿(mào)高速增長(zhǎng)以及外資流入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。毫無(wú)疑問(wèn)，從這方面來(lái)講，這一時(shí)期的外匯管制是非常成功的。

但是人民幣匯率制度也存在一些缺陷，人民幣匯率基本上體現(xiàn)的是政府意志，而非市場(chǎng)供求關(guān)系，難以形成真正意義上的市場(chǎng)匯率。同時(shí)，匯率缺乏靈活性和彈性，匯率的調(diào)整缺乏準(zhǔn)確依據(jù)。

（2)國(guó)際收支

自1994年人民幣匯率并軌改革以來(lái)（除1998年外），經(jīng)常項(xiàng)目與資本與金融項(xiàng)目持續(xù)出現(xiàn)順差，從而國(guó)際收支總體保持順差。由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)的快速增長(zhǎng)，世界各國(guó)普遍看好中國(guó)的發(fā)展前景，所以吸引了外資的大量流入，使資本和金融項(xiàng)目的順差不斷增加，這是國(guó)際收支總體順差的最主要的原因。從這方面來(lái)講，此階段的外匯管制還是比較成功的。

(3)外匯儲(chǔ)備

近幾年由于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)較好，經(jīng)常項(xiàng)目保持了較大的順差，資本和金融項(xiàng)目不斷增長(zhǎng)同時(shí)不排除國(guó)際游資以各種形式進(jìn)入中國(guó)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅度增長(zhǎng)。外匯儲(chǔ)備在1997年以前增長(zhǎng)比較快，1998年到2000年增長(zhǎng)放緩，隨后又大幅度增長(zhǎng)。由于高額的外匯儲(chǔ)備，干預(yù)了外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定了人民幣匯率，調(diào)節(jié)了國(guó)際收支，促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展同時(shí)增強(qiáng)了抗擊經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，有助于國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。從這方面來(lái)說(shuō)，這一時(shí)期的外匯管制是比較成功的。但是，由于人民幣升值壓力比較大，將不利于對(duì)外貿(mào)易順利開展；同時(shí)高額外匯儲(chǔ)備并不經(jīng)濟(jì)，降低了資金資源的利用效率。

（4)利用外商直接投資及對(duì)外直接投資

20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)已連續(xù)8年成為外商直接投資最多的發(fā)展中國(guó)家。在“引進(jìn)來(lái)”政策的指導(dǎo)下，我國(guó)利用外商直接投資的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，質(zhì)量和水平日益提高，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)做出了重要的貢獻(xiàn)。外商在華投資企業(yè)稅收總體貢獻(xiàn)已超過(guò)其對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)。外商投資企業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極貢獻(xiàn)正向多層面擴(kuò)展。與此同時(shí)，在“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略和積極鼓勵(lì)境外加工貿(mào)易的政策促進(jìn)下，1999年中國(guó)對(duì)外投資大幅度增加，達(dá)6.19億美元，2000年繼續(xù)保持這一水平，達(dá)6.22億美元。盡管近年來(lái)中國(guó)對(duì)外投資有了較快的發(fā)展，但是與中國(guó)實(shí)際利用外商直接投資以及出口額相比較差距仍然很大，中國(guó)的對(duì)外投資具有廣闊的發(fā)展空間。

綜上所述，外匯管制從剛起步到趨于逐步完善的過(guò)程中可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)外匯管制政策在每一個(gè)階段都擔(dān)當(dāng)著重要的角色，也是符合我國(guó)具體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。不過(guò)我國(guó)的外匯管制與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在一些矛盾，并且需要進(jìn)一步的改革，以適應(yīng)不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求。

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