解決我國中小企業融資難問題的對策分析

[摘 要] 當前制約我國中小企業發展的因素很多，其中，融資難是主要的“瓶頸”之一。針對我國中小企業融資難的現狀，分析其原因，指出要解決這個問題，就必須進行制度創新，重建信用，加快金融深化，大力發展中小金融機構等。

[關鍵詞] 中小企業 融資 對策

中小企業作為國民經濟的活動源泉和持續穩定發展的重要支持力量，在擴大就業、提供社會服務、推動科技發展、支持經濟增長等方面發揮著舉足輕重的作用。改革開放以來，特別是社會主義市場經濟體制確定以來，我國中小企業發展迅速。然而，在目前的社會經濟環境下，諸多因素制約著中小企業的發展，其中，融資困難就是一個突出的問題。

一、我國中小企業融資現狀及存在的問題

1997年以來，我國宏觀金融政策已經開始為中小企業拓寬融資空間。中小企業融資的總規模有了很大提高，融資結構也發生了很大的變化，但從目前的融資渠道與融資方式來看，我國中小企業的融資仍存在很大制約。

1.自籌資金滿足不了中小企業擴張投資的有效需求

中小企業在初始創業階段幾乎完全依靠自籌資金，絕大部分初始資金都是由主要的業主、創業成員及家庭提供的。在創業后追加投資時，自籌資金仍是中小企業發展擴張的主要資金來源。目前，我國中小企業主要靠內部自我積累融資，滾雪球式發展。在全部資金來源中，自籌資金高達66.6%，其中城鎮個體經濟自籌高達93%，聯營經濟達54.18%，股份制經濟達53%。絕大部分鄉鎮企業、私營企業等中小企業主要通過向職工親友借債集資，內部股份募集，職工股份的紅利轉為股本等民間渠道來籌集中長期投資。由于我國的中小企業多數為勞動密集型的企業，平均利潤水平不高，僅僅依靠利潤留成來作為企業的主要資金來源，遠遠無法滿足企業投資發展的需要。這種狀況不僅給我國中小企業生產和再生產的資金所需帶來困難，而且會失去許多市場機會，在競爭中處于不利地位。

2.金融信貸供給遠遠滿足不了中短期投資的有效需求

盡管中小企業在創辦時大部分資金來源于自我積累和自籌，但是仍有50%以上的企業離不開金融機構的貸款，在生產運營過程和擴大投資時對金融機構的需求更加強烈。由于各種因素的制約，中小企業要想直接從資本市場上獲得資金或者風險資本較難，獲得外來資本除進行私人借貸外，在很大程度上需要從銀行等金融機構貸款。國家統計局曾對我國中小企業的基本情況進行了一項調查，在被調查的312個樣本中有81.35%的企業獲取外部資金的主要渠道是通過銀行貸款。而在獲得人民幣短期貸款方面，有81.99%、47.27%與30.87%的企業分別是通過國有商業銀行、農村信用社與城市合作商業銀行獲得的。也就是說，與其他融資渠道相比，中小企業得到銀行貸款的可能性更大一些。所以形成了目前我國中小企業對銀行貸款的依賴性比較大這種情況。但即使這樣，還有許多中小企業因得不到銀行貸款而瀕臨破產倒閉的境地。

3.股權、債券融資滿足不了中長期的有效需求

與銀行信貸相比，資本市場對中小企業的開放程度更低，正規的股票債券融資渠道滿足不了中小企業的多層次的直接融資需求。中小企業需要與其資本結構相適應的資本市場。然而，目前的資本市場缺乏層次性，各類融資渠道更加適合大型企業的需要，而絕大部分中小企業則不可能通過資本市場籌到資金。無論是股票市場還是債券市場，它都規定了企業進入的最低門檻，如要進入滬深兩地“主板”市場發行股票，其凈資產不得少于6000萬元，最近三年要連續盈利等，而要發行債券，其發債主體的凈資產不得少于6000萬元，平均可支配利潤足夠支付全部債息。按照這樣的條件，絕大多數中小企業是不可能發行股票或債券的，因此，我國中小企業要想通過資本市場籌到資金可以說是難之又難、少之又少的。

二、我國中小企業融資難的原因分析

造成我國中小企業融資難的原因是比較復雜的，既有中小企業自身內部的原因，也有社會經濟環境外部的原因。具體有以下幾個方面：

1.中小企業自身的產權障礙

產權問題是影響中小企業融資的一個內部原因。城鎮國有（集體）中小企業（鄉鎮企業）在改革過程中同國有大企業一樣，面臨著嚴重的產權歸屬和重新界定問題。這些企業創立的初期大都沒有確立明確的產權關系，不清晰的產權使眾多企業在經營一段時間之后缺乏后繼資金的支持，在內部融資不足的情況下，地方政府便以行政方式強令地方中小金融機構（城市銀行、信用社等）給予資金支持。隨著幾年前中央政府開始對地方中小金融機構進行治理整頓，許多不規范的中小金融機構被撤掉，我國眾多的中小企業很快便陷入了融資困境。而國有商業銀行企業化改制后，商業銀行的地方分支機構擺脫了地方政府的控制，對那些產權不明，責任不清的中小企業不再盲目貸款，從而加劇了我國中小企業群體的融資困境。

民營或私營的許多中小企業，在創建過程中出于種種利益上的考慮，往往采取掛靠集體，合資合作或投資入股等等方式，與當地政府部門存在千絲萬縷的聯系，不同程度存在著機器設備等固定資產的所有權，房屋等不動資產所有權以及土地使用權等產權不明的狀況。產權的不明晰使這類中小企業無法將產權進行抵押，即使是發展前景再好的企業，也很難從銀行獲得貸款支持，同時，由于這類企業內部融資能力有限，所以發展資金不足將長期困擾著這些企業。

2.中小企業自身的信用缺失

中小企業經營者普遍素質不高，企業公信力不足，信用水平低下是影響中小企業融資的另一個內部原因。我國中小企業信用意識淡漠、信息批露意識差、財務信息虛假、財務管理水平低、報表帳冊不全、一廠多套報表等等現象普遍存在；賴帳、通過各種手段逃廢銀行債務的現象屢見不鮮。凡此種種違背市場經濟交易規則的不信用行為，極大地挫傷了銀行對中小企業提供信貸服務的積極性，勢必造成銀行對中小企業的“惜貸”行為。特別是在國有商業銀行已經企業化改革的今天，中小企業當前所面臨的融資困境在某種程度上可以說是自身信用缺乏的必然結果。因為企業化改制之后的商業銀行必須按照市場經濟規律的要求，以自身效益最大化為主要經營目標，沒有義務再去承擔各級政府的所謂“政策性”責任，不問效益地為中小企業提供融資服務。而眾多的信用較差的民營中小企業由于信息不對稱，也無法從銀行獲得進一步發展所需要的資金。

3.金融體制存在對中小企業貸款的制約

從金融體制的角度看，制度供給不足是造成中小企業融資困境的一個重要外部原因。我國現有的以四大國有商業銀行為主體的高度集中和壟斷的金融體制，“天生”就不適合，也不可能為中小企業提供金融服務。這是由我國的經濟體制和經濟結構決定的。國有大企業對國有商業銀行的資金需求已經演化成一種剛性依賴，國有銀行雖然已經進行了企業化改制，實際上仍然要承擔部分“政策性業務”，完全按照利益最大化要求運作是不可能的，也是不現實的。這樣，國有商業銀行和國有大企業形成一種事實上的相互依賴關系。而國有商業銀行和中小企業之間是絕對不可能形成這種關系的。同時，隨著近幾年銀行企業化改革力度的加大，四大國有商業銀行經營策略進行了重大調整，上收了信貸管理權限，極大地削弱和限制了基層商業銀行向中小企業拓展業務的能力。

三、解決我國中小企業融資難的對策建議

1.制度創新，加快中小企業產權明晰化

產權明晰是現代企業發展的基石，是市場機制得以按其自身規律運行的關鍵所在。應貫徹十六大精神，首先“深化集體企業改革”。對于歷史上形成的集體企業，要通過清產核資，分析投資關系、歷史演變過程等，按照現代企業制度的要求加以規范；對于新建立的企業，從一開始就要明確投資關系，按照現代企業制度的要求設立，避免產權關系不清。其次是大家認為產權關系最清楚的私有企業，其實產權關系也并不像想象的那樣“小蔥拌豆腐”。只不過一些私有企業產權關系不明晰的問題，其表現形式比較特殊。私有企業大多采用的是家族式的產權制度，整體看，具有封閉性，其產權的外部邊界是清晰的，但內部關系比較復雜，有的很不清晰。私有企業往往在創業之初，缺乏資金，靠親朋好友等湊錢，很多情況下，沒有明確的契約，甚至是借貸還是出資都不明確，為今后企業的發展埋下了隱患，嚴重地影響了企業的發展。民營企業發生產權糾紛的例子不在少數。因此，中小企業也存在明晰產權和建立現代企業制度的問題，需要在不同家族成員之間明晰產權，按照現代企業制度的要求加以改組和規范。實現產權的社會化，有條件的中小企業可以改造為股份有限公司，甚至是對社會公開發行股票的上市公司。

2.體制創新，大力發展中小金融機構是關鍵

大銀行很難做小貸款是世界的通例，完全依靠我國國有四大銀行的商業信貸途徑支持中小企業發展是不可能的。要解決中小企業貸款難問題，重要的辦法就是加大我國銀行體制的創新，大力發展面向中小企業的中小金融機構，將民間金融作為中小企業融資的重要補充。

解決我國中小企業融資難的問題，不僅要把眼光集中于銀行信貸、抵押擔保、風險投資、二板市場等，而且還要特別關注各種非正式金融市場。例如股權的柜臺交易市場、場外市場、民間信貸、以及民間的非正式的風險投資等活動。對于中小企業來說，在發展初期，非正式金融市場和非正式金融機構所起的作用往往高于正式的金融市場和金融機構。日本很重視利用民間金融，專門為中小企業融資的民間金融機構有相互銀行、信用金庫、信用合作社等。這些民間金融機構合作互助性強，其中后兩家采用會員制。盡管從整體上對中小企業的貸款比例不大，但他們多為本地中小企業服務，熟知地區情況；能根據企業的具體要求，采用多種服務形式。民間信貸主體是地方性的信用社。這類銀行的定位較為靈活，與中小企業信息相通，與中小企業一同成長，對企業的經營及背景信息較為熟悉，信用調查成本相對較低。如浙江臺州等地區創立的金融社區服務模式，使得民間金融機構的服務深入到眾多的中小企業，形成了企業與金融機構“雙贏”的局面，目前在存貸款總額上都大大超過了國有銀行，而且信貸資產質量非常優良。我省也應借鑒學習這種做法，大力推進發展民間金融，緩解中小企業融資難的問題。

3.重建信用，構建信用擔保體系是條件

在我國目前中小企業信用透明度不高的情況下，通過擔保機構為中小企業融資提供信用擔保服務，是解決中小企業融資難的重要條件。但我國中小企業信用擔保體系在發展過程中也面臨一系列的問題：比如說信用擔保機構資本來源渠道單一；信用擔保機構承擔了過多的風險等。因此，面對這些問題，我國在建立完善中小企業信用擔保體系時，應主要從以下兩個方面著手：

一要鼓勵民間資本參與擔保，建立多層次的中小企業信用擔保體系。目前，我國擔保機構力量還是較為薄弱，而且各自為戰，不成體系，不能發揮擔保機構在扶持中小企業發展方面的應有作用。應當加大對擔保機構的政策支持力度，從市場準入、稅收、資信共享等方面提供支持。不僅要設立政府出資的擔保機構，更重要的是制定相關鼓勵政策，吸引民間資本積極參與組建各種形式的擔保機構，包括商業擔保公司和互助擔保基金，形成以政府為主導、發揮各方面的積極性、多家共存的局面。

二要建立兩級再擔保機構，降低擔保機構風險。具體模式為：各種形式的擔保機構直接面向中小企業，為他們提供融資擔保，從銀行獲得信貸支持，同時，擔保機構將所有的擔保業務向省級再擔保機構申請再擔保；省級再擔保機構以對區域內的擔保機構提供再擔保為主要業務，同時負責對擔保機構的業務監管和協調等其他事務，省級再擔保機構還可以將其承擔的再擔保業務，拿到國家再擔保機構申請再擔保;國家再擔保機構負責擔保行業法律規定的制定、全國范圍的擔保業務的監管以及最終再擔保。由此而來形成“一體三層”的擔保體系結構，共同解決困擾我國中小企業發展的融資難問題，促進中小企業的發展。

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