創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新的雙贏之路

[摘要] 創(chuàng)業(yè)投資是一種新型的投融資方式，創(chuàng)新是一個(gè)國家核心競爭力的源泉。創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)生于技術(shù)、投融資制度發(fā)生重大變革的時(shí)期；進(jìn)入知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、金融創(chuàng)新活動(dòng)成為創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)一步發(fā)展的內(nèi)在基礎(chǔ)和推動(dòng)因素；而另一方面，創(chuàng)業(yè)投資帶來的金融投資方式創(chuàng)新又引領(lǐng)了經(jīng)濟(jì)的再次創(chuàng)新。本文將通過對創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新之間關(guān)系的探索，尋求兩者在“競合”中實(shí)現(xiàn)“雙贏”，這對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè)投資 創(chuàng)新 創(chuàng)意產(chǎn)業(yè) 新經(jīng)濟(jì)

一、引言

創(chuàng)業(yè)投資(venture capital，亦稱“風(fēng)險(xiǎn)投資”)作為一種新生事物，不僅是一種新型的投融資方式，更是一種從產(chǎn)業(yè)資本中分離出來的專門執(zhí)行企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)階段投資職能的獨(dú)立資本活動(dòng)，其運(yùn)動(dòng)是一種集資金融通、科技、思維創(chuàng)新、企業(yè)管理等諸多因素于一體的綜合性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。創(chuàng)業(yè)投資對于推進(jìn)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和增加社會(huì)就業(yè)具有重要的戰(zhàn)略性意義。

作為一種市場導(dǎo)向很強(qiáng)的商業(yè)性活動(dòng)，創(chuàng)業(yè)投資的目的在于創(chuàng)新企業(yè)的創(chuàng)新利潤，創(chuàng)業(yè)投資者絕不會(huì)自動(dòng)去支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，除非這種活動(dòng)有著很高的預(yù)期收益率。而現(xiàn)代的知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的創(chuàng)新活動(dòng)恰恰具有這種高預(yù)期收益率的特性，這些創(chuàng)新型的事物往往具有高度的創(chuàng)造性，這樣在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新之間就象是天然的孿生物，在相互作用中而存在和發(fā)展。發(fā)達(dá)國家創(chuàng)業(yè)投資對高新技術(shù)企業(yè)的支持，也是以這類企業(yè)具有極大的增長機(jī)會(huì)和市場潛力為前提的。

由此看來，兩個(gè)看似無關(guān)的事物之間有了緊密的聯(lián)系，知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、金融創(chuàng)新活動(dòng)成為創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)一步發(fā)展的內(nèi)在基礎(chǔ)和推動(dòng)因素，創(chuàng)業(yè)投資帶來的金融投資方式創(chuàng)新又引領(lǐng)了經(jīng)濟(jì)的再次創(chuàng)新。下面就從三個(gè)方面來論述創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新之間的關(guān)系。

二、創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)生與發(fā)展源于創(chuàng)新的內(nèi)在需求——技術(shù)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)

1.科技革命帶來研發(fā)活動(dòng)的出現(xiàn)和分離成為創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的技術(shù)基礎(chǔ)

研發(fā)活動(dòng)很早就已經(jīng)出現(xiàn)，但早先的研發(fā)是包含在制造生產(chǎn)過程中的，而且數(shù)量也有限，大規(guī)模研發(fā)活動(dòng)的出現(xiàn)是在20世紀(jì)初以后。納爾森描述了這一狀況：“1897年～1902年的美國產(chǎn)業(yè)大兼并浪潮首次催生出了許多擁有全國性市場實(shí)力的公司……受此影響，私有部門研究實(shí)驗(yàn)室出現(xiàn)了前所未有的擴(kuò)張……一個(gè)以科學(xué)為基礎(chǔ)的研究傳統(tǒng)就會(huì)發(fā)展起來，經(jīng)常地會(huì)偏離雇主的即時(shí)目標(biāo)，具有很大的自主性。”納爾森在這里明確地指出了從產(chǎn)業(yè)資本中誕生出來的研發(fā)部門具有越來越大的獨(dú)立性。

“二戰(zhàn)”以后，不管是第三次科技革命時(shí)期還是知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展最顯著的特點(diǎn)就是技術(shù)創(chuàng)新日益活躍，新的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)不斷出現(xiàn)，產(chǎn)品的升級換代加速。技術(shù)創(chuàng)新和大量研發(fā)活動(dòng)逐步成為一項(xiàng)專門的社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)，這些帶來了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的巨大變化。這種變化表現(xiàn)在兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的方面：一是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所占比重日益擴(kuò)大，逐漸成為決定一國社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要因素；二是新生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的快速形成和發(fā)展，成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

大量的研發(fā)活動(dòng)從制造中分離出來，成為普及性而非個(gè)別的生產(chǎn)活動(dòng)，專門的研發(fā)活動(dòng)要求專業(yè)的資本投入，這就為創(chuàng)業(yè)投資的出現(xiàn)和發(fā)展創(chuàng)造了技術(shù)基礎(chǔ)。

2.新興行業(yè)象創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等行業(yè)突起，為創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展和繁榮帶來了新的機(jī)遇

在當(dāng)今世界，一些新興產(chǎn)業(yè)（比如創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)）正在蓬勃興起并且影響越來越大，下面就以創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)為例，來分析其對創(chuàng)業(yè)投資所帶來的影響。

“創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)”這一概念最早是由英國提出。英國政府把創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)定義為“那些發(fā)源于個(gè)人創(chuàng)造力、技能和天分，能夠通過應(yīng)用知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造財(cái)富和就業(yè)機(jī)會(huì)的產(chǎn)業(yè)。”近年來，這種創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)理念正在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)界、經(jīng)濟(jì)界蔓延、發(fā)酵，并已經(jīng)從一種理念轉(zhuǎn)化成為巨大的市場經(jīng)濟(jì)價(jià)值。創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在全世界每天創(chuàng)造出220億美元的價(jià)值，并以5%的速度遞增，在一些國家，增長的速度更快，美國達(dá)14%，英國12%。縱觀全球，發(fā)達(dá)國家的眾多創(chuàng)意產(chǎn)品、創(chuàng)意服務(wù)、創(chuàng)意營銷和創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)模式，吸引著全世界的眼球，構(gòu)成了一股巨大的創(chuàng)意經(jīng)濟(jì)的發(fā)展浪潮，各國的創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)以其各自獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)價(jià)值取向、領(lǐng)域和方式迅速發(fā)展，成為一個(gè)國家或一個(gè)城市未來發(fā)展和競爭市場的制勝法寶，展現(xiàn)出創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)全球蓬勃發(fā)展的熱烈景象。

新產(chǎn)業(yè)新要求。新的事物面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)很難從正常的、傳統(tǒng)的融資渠道獲得所需要的資金支持，這就

迫切需要一種特殊資本的出現(xiàn)，來適應(yīng)這種發(fā)展，這就為創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)生和發(fā)展帶來了創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

三、金融創(chuàng)新對技術(shù)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的適應(yīng)性改變——制度條件

創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)生也是資本分工適應(yīng)經(jīng)濟(jì)裂變的產(chǎn)物，在這過程中，金融創(chuàng)新起著重要作用。金融創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新動(dòng)態(tài)的主動(dòng)適應(yīng)是創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)生的制度條件。關(guān)鍵性的技術(shù)、創(chuàng)新思維可能存在，但與傳統(tǒng)企業(yè)不同，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的成長是一個(gè)充滿高度風(fēng)險(xiǎn)的過程，新技術(shù)、新思維的產(chǎn)業(yè)化能否順利得到投資則與一個(gè)國家的金融體系有著密切關(guān)系，然而在現(xiàn)實(shí)中創(chuàng)新企業(yè)很難從銀行得到所需要的大量信貸，同時(shí)要想從公開資本市場得到資金也很難，創(chuàng)業(yè)投資就是在這種情況下分化出來的，專門從事高新技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新思維產(chǎn)業(yè)化投資這一職能的活動(dòng)。

這樣一種新型的投融資方式——?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資就逐漸發(fā)展起來，創(chuàng)業(yè)投資作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，就應(yīng)運(yùn)而生。所以，“不能僅僅從科技革命對創(chuàng)業(yè)資本的需求來解釋創(chuàng)業(yè)資本的出現(xiàn)，還應(yīng)從金融制度創(chuàng)新的演變來認(rèn)識美國的創(chuàng)業(yè)資本”。

四、創(chuàng)業(yè)投資推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

技術(shù)的進(jìn)步、研發(fā)的分離、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)投資的出現(xiàn)與發(fā)展奠定了技術(shù)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，金融隨之產(chǎn)生的創(chuàng)新也為創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)生與發(fā)展創(chuàng)造了制度條件，創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)生并逐漸發(fā)展、繁榮起來。創(chuàng)業(yè)投資逐利的投資活動(dòng)在不自覺中又產(chǎn)生了新的效果：創(chuàng)業(yè)投資帶來的金融投資方式創(chuàng)新又引領(lǐng)了經(jīng)濟(jì)的再次創(chuàng)新。從上世紀(jì)九十年代創(chuàng)業(yè)投資推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來看，它們之間在“競合”中實(shí)現(xiàn)著一種“雙贏”。

對于新技術(shù)產(chǎn)業(yè)來說，沒有創(chuàng)業(yè)投資的支持，科技成果可能會(huì)永遠(yuǎn)停留在設(shè)想階段或老死于實(shí)驗(yàn)室里，是創(chuàng)業(yè)投資催生了以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主的新經(jīng)濟(jì)。創(chuàng)業(yè)投資是新經(jīng)濟(jì)的催化劑。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的顯著特點(diǎn)，是資本追逐知識、技術(shù)和創(chuàng)新思維，創(chuàng)業(yè)投資加快了知識資本的形成與發(fā)展。新經(jīng)濟(jì)的各類典型代表，都是在創(chuàng)業(yè)投資的支持下發(fā)展起來的。從新經(jīng)濟(jì)的信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商：Cisco、Dell、Apple、Compaq、Intel、Microsoft，到網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容提供商：AOL、Yahoo、Hotmail，再到各類電子商務(wù)模式典型運(yùn)用者：eBay、Amazon等，都離不開創(chuàng)業(yè)投資的傾心相助。而新經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反過來又為創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)造了巨大的市場，從而帶動(dòng)了資本市場的繁榮，反過來又推動(dòng)了新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。正如美國麻省理工學(xué)院安德森所說：“創(chuàng)業(yè)資本就是新經(jīng)濟(jì)——沒有創(chuàng)業(yè)資本，就沒有新經(jīng)濟(jì)。”

參考文獻(xiàn)：

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