我國(guó)中小企業(yè)融資問題研究

[摘要] 中小企業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但目前中小企業(yè)的資金瓶頸嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。本文試圖通過對(duì)中小企業(yè)融資渠道效果和民營(yíng)銀行的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析，從而論證我國(guó)發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)解決中小企業(yè)融資的合理性。

[關(guān)鍵詞] 民營(yíng)金融機(jī)構(gòu) 中小企業(yè) 融資渠道 效果分析 優(yōu)勢(shì)分析

一、背景

改革開放以來，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展十分迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)占企業(yè)總數(shù)的98.5%，職工人數(shù)占70%以上，資產(chǎn)總額占50%左右，工商稅收占50%左右，在新增就業(yè)機(jī)會(huì)中占90%以上，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量。但是，我國(guó)中小企業(yè)的融資困難已成為制約其發(fā)展的重要方面，現(xiàn)有融資渠道和融資手段的不足是中小企業(yè)融資困難的一個(gè)重要原因。雖然，當(dāng)前我國(guó)組建城市商業(yè)銀行和四大國(guó)有獨(dú)資銀行的中小企業(yè)信貸部，使其成為向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的重要渠道，但是從中小企業(yè)的一系列特殊性出發(fā)，我國(guó)應(yīng)該成立專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，本文認(rèn)為與中小企業(yè)融資相匹配的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)較為合理。

二、我國(guó)民營(yíng)金融業(yè)的現(xiàn)狀分析

世界銀行金融市場(chǎng)發(fā)展局歷時(shí)3年，對(duì)107個(gè)國(guó)家做了調(diào)查研究，對(duì)銀行的體制進(jìn)行了調(diào)查，廣泛收集了銀行的所有制結(jié)構(gòu)、準(zhǔn)入規(guī)則、監(jiān)管等制度各個(gè)方面情況。發(fā)現(xiàn)，截止2000年底，民營(yíng)銀行占各國(guó)銀行的資產(chǎn)比例已接近70%，但大約有40%的世界人口仍生活在國(guó)有銀行占主導(dǎo)地位的國(guó)家里，而這些國(guó)家多是貧困國(guó)家，在這些國(guó)家里，國(guó)有銀行的資產(chǎn)高達(dá)50%～80%，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，特別是北美和澳洲國(guó)有銀行的比重則低于10%。總觀民營(yíng)銀行的發(fā)展歷程，至1970年以來，無論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，民營(yíng)銀行的比重都在上升，而國(guó)有銀行呈次序下降的趨勢(shì)。

我國(guó)改革開放后，在金融領(lǐng)域出現(xiàn)了一部分民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。作為一種新的金融組織形式和制度安排，民營(yíng)金融在政府管制與國(guó)有金融部門先入為主占據(jù)壟斷優(yōu)勢(shì)的雙重?cái)D壓下艱難成長(zhǎng)著，但民營(yíng)金融卻日益發(fā)揮出獨(dú)特的功能并顯現(xiàn)出強(qiáng)烈的發(fā)展動(dòng)機(jī)。民營(yíng)金融業(yè)以浙江省比較發(fā)達(dá)，僅以農(nóng)村信用社進(jìn)行分析，截止1998年末，浙江省共有1274個(gè)農(nóng)村信用社，82個(gè)農(nóng)村信用聯(lián)社，各項(xiàng)存款956.14億元，各項(xiàng)貨款697.95億元，職工人數(shù)3萬余人，分別占全省金融業(yè)的18.2%、17.9%和26%，其中在員工人數(shù)上位居全省金融機(jī)構(gòu)的首位。在地域分布上，浙江的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)主要分布于個(gè)私經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，如溫州、臺(tái)州等。這些地方的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)功能的定位方面都立足于本地市場(chǎng)，為當(dāng)?shù)氐膫€(gè)私中小企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、農(nóng)業(yè)以及個(gè)人等提供服務(wù)。

我國(guó)最具有影響力的民營(yíng)銀行是中國(guó)民生銀行，民生銀行在短短6年，全行資產(chǎn)規(guī)模平均增長(zhǎng)70％，利潤(rùn)平均增長(zhǎng)60％，其中不良貸款率始終控制在3％以內(nèi)，目前已設(shè)立14家分行，74家支行，100多個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，并開始涉足西部地區(qū)，銀行79％的貸款客戶是中小企業(yè)。民生銀行規(guī)模不斷壯大，不但引起我國(guó)金融格局的變化而且形成低風(fēng)險(xiǎn)高效率的良好局面，還將有利于緩解結(jié)構(gòu)性矛盾，推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迅速升級(jí)。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資渠道效果分析

1.國(guó)有商業(yè)銀行融資效果分析

改革開放以來，中小企業(yè)直接融資的范圍和數(shù)量都在不斷擴(kuò)大，但是以銀行特別是以四大國(guó)有商業(yè)銀行為中介的間接融資，仍然是資本配置的主要方式。隨著中小企業(yè)的崛起，國(guó)有商業(yè)銀行也越來越重視對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，這主要表現(xiàn)在銀行系統(tǒng)對(duì)中小企業(yè)貸款比重呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)上。但這種對(duì)中小企業(yè)貸款增加的質(zhì)和量都是極其有限的，和大企業(yè)獲取國(guó)有銀行的支持來看，中小企業(yè)存在質(zhì)和量上的明顯差距，而且國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款主要是短期流動(dòng)資金貸款，中長(zhǎng)期貸款較少。究其原因有以下幾個(gè)方面：

(1)國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)貸款成本較高

中小企業(yè)向國(guó)有銀行貸款，每筆貸款數(shù)額較小且貸款次數(shù)頻繁，由于辦理貸款要一個(gè)一個(gè)地進(jìn)行調(diào)查、評(píng)估、發(fā)放、監(jiān)督等多個(gè)環(huán)節(jié)，加上國(guó)有銀行和企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，造成銀行對(duì)中小企業(yè)放貸成本過高。與大企業(yè)相比，由于大企業(yè)貸款數(shù)高、次數(shù)少、單位貸款分?jǐn)偝杀镜停紤]效益，國(guó)有銀行自然不愿貸款給中小企業(yè)。

(2)中小企業(yè)缺乏信用擔(dān)保體系

中小企業(yè)屬于成長(zhǎng)型企業(yè)，規(guī)模一般較小，資信度低，而且一般缺乏有效的抵押或質(zhì)押資產(chǎn)，銀行考慮放貸風(fēng)險(xiǎn)，不愿對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款。

(3)銀行缺乏經(jīng)營(yíng)自主權(quán)

長(zhǎng)期以來國(guó)有銀行既不是真正獨(dú)立的法人實(shí)體，也不是資金經(jīng)營(yíng)的主體，銀行產(chǎn)權(quán)實(shí)質(zhì)上虛化，形成政府職能與銀行職能的重疊和錯(cuò)位。為維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，銀行要發(fā)放“安定團(tuán)結(jié)”貸款及各類政府項(xiàng)目貸款，使銀行出現(xiàn)嚴(yán)重呆壞賬，內(nèi)部資金占有增加，中小企業(yè)貸款可想而知。

(4)銀行對(duì)中小企業(yè)和大企業(yè)采取同樣的信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，使中小企業(yè)在貸款上處于不利地位

中小企業(yè)靠從國(guó)有銀行貸款來解決資金“瓶頸”問題，還要等到中國(guó)金融體制改革的進(jìn)一步深化，從目前情況來看，大型的國(guó)有商業(yè)尚不能成為中小企業(yè)融資主要渠道。

2.證券市場(chǎng)融資效果分析

企業(yè)通過證券市場(chǎng)進(jìn)行融資是一種理想的選擇，但是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展還處于起步階段，其對(duì)企業(yè)規(guī)模等進(jìn)入門檻較高，融資額較大，有很大程度上是為大型國(guó)企融資服務(wù)的，而絕大多數(shù)中小企業(yè)難以進(jìn)入該領(lǐng)域。債券市場(chǎng)也由于中小企業(yè)規(guī)模小，信用等級(jí)不高，企業(yè)本身體制不健全等，難以通過發(fā)行債券來籌集資金。

3.民間籌資效果分析

在我國(guó)金融市場(chǎng)不完善的情況下，民間籌資已成為中小民營(yíng)企業(yè)籌集資金的一條主要渠道。民間籌資有多種形式，如通過向親戚、朋友借款，或向其他有富余資金的投資者私募也是中小民營(yíng)企業(yè)融資的一種主要形式，但是，這種民間融資由于缺乏法律的保障和制度的約束，且借貸雙方信息不對(duì)稱，其融資成本較高，風(fēng)險(xiǎn)較大。這種未加規(guī)范的民間資本進(jìn)入中小企業(yè)，使得中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的增加，失去在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的成本優(yōu)勢(shì)。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資融資效果分析

世界上，風(fēng)險(xiǎn)投資已成為中小企業(yè)（特別是高科技企業(yè)）的重要融資渠道，但在我國(guó)，由于各方面的機(jī)制還不健全，中小企業(yè)從中獲取的資金并不現(xiàn)實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資要真正成為重要的融資渠道還有待時(shí)日。

通過對(duì)中小企業(yè)融資渠道的效果進(jìn)行分析，可以看出，如果仍不出臺(tái)一系列有利于中小企業(yè)融資的政策法規(guī)，盡快解決中小企業(yè)融資難的問題，提高我國(guó)中小企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力，只會(huì)是流于形式的呼喊。作為間接融資的主渠道——國(guó)有商業(yè)銀行的貸款渠道有限，直接融資方式并未發(fā)揮真正的功能，這樣一種前提下，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生。

四、中小企業(yè)融資中的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)貸款優(yōu)勢(shì)分析

國(guó)外的一些研究表明，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款額與銀行規(guī)模之間存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。通過對(duì)美國(guó)20世紀(jì)80年代中期以后開始的銀行并購(gòu)案例進(jìn)行研究表明，大銀行在對(duì)小銀行吞并或大銀行之間的合并傾向于減少對(duì)中小企業(yè)的貸款。在銀行業(yè)比較集中的地區(qū)，中小企業(yè)即使能夠順利取得貸款也必須付出較高的代價(jià)。而民營(yíng)銀行由于其獨(dú)有特征，使得中小企業(yè)能夠以合理的服務(wù)價(jià)格獲得期望的貸款。具體來說，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在解決中小企業(yè)融資方面具有如下優(yōu)勢(shì)：

1．民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)設(shè)置、運(yùn)行方式等方面具有較多的相似性。我國(guó)許多股份制商業(yè)銀行，投資主體主要是一些資金比較充裕的企業(yè)，如民生銀行以及江浙一帶所新成立的一些股份制銀行，這些民營(yíng)銀行與國(guó)有大型商業(yè)銀行的投資主體不同，其內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)相對(duì)完善，中小企業(yè)之間與之能產(chǎn)生一種制度上的自然親和力。

2.民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模小、管理層次少，銀行運(yùn)行機(jī)制比較靈活且成本相對(duì)較低，特別是在利率市場(chǎng)化之后，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的貸款更加靈活，比較適合中小企業(yè)融資需求。

3．民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)扎根基層，能較充分地利用地方上的存量資金，與中小企業(yè)接觸頻繁，并且許多中小民營(yíng)銀行與當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)之間的關(guān)系十分緊密，了解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和信用水平，易于克服因信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的交易成本較高這一障礙。

4．民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)具有較為穩(wěn)定的服務(wù)對(duì)象和市場(chǎng)基礎(chǔ)。由于中小金融機(jī)構(gòu)資金規(guī)模偏小，無力經(jīng)營(yíng)大額的貸款項(xiàng)目，只好以中小企業(yè)作為服務(wù)對(duì)象。而且由于民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的資信和經(jīng)營(yíng)狀況比較了解，所以愿意為中小企業(yè)服務(wù)。

五、我國(guó)已具備發(fā)展有限數(shù)目民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的能力

在美國(guó)有2萬家地方性的中小銀行，意大利有9萬多家，在我國(guó)，與中小企業(yè)相匹配的民營(yíng)銀行的數(shù)量嚴(yán)重不足，大力發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，是解決中小企業(yè)融資的一個(gè)緊迫要求。我國(guó)已具備成立相當(dāng)數(shù)量民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的能力，這主要體現(xiàn)在民間的資金存量和政府的監(jiān)管能力兩個(gè)方面。

目前我國(guó)銀行存款余額已接近10萬億，民間擁有如此大的資金存量無法進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，主要原因就是投資渠道的缺乏，由于我國(guó)市場(chǎng)體制尚不健全，居民的缺乏多元化的投資領(lǐng)域，而股票市場(chǎng)由于長(zhǎng)期受政策影響而很不完善，風(fēng)險(xiǎn)偏高，通過這一渠道進(jìn)行投資效果不甚理想，許多民間資本流向銀行。雖然我國(guó)銀行利率一再下調(diào)，但目前銀行的貸款壓力仍然沒有得到有限緩解，這樣一種情況下，采取由大型企業(yè)牽頭，中小企業(yè)參與，向社會(huì)公開發(fā)行股份成立民間金融機(jī)構(gòu)是民間資本流向的一個(gè)理想出處。另外，我國(guó)已具備相當(dāng)?shù)谋O(jiān)管能力，世界銀行金融市場(chǎng)發(fā)展局通過對(duì)世界各國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力處于中等水平。而中小民營(yíng)銀行，由于其治理結(jié)構(gòu)相對(duì)完善，對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管較為容易。

六、小結(jié)

發(fā)展我國(guó)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)解決中小企業(yè)融資問題已是當(dāng)務(wù)之急，這不僅是解決中小企業(yè)自身的發(fā)展問題，也在客觀上為國(guó)有企業(yè)提供了示范，使國(guó)有企業(yè)實(shí)實(shí)在在地感受到市場(chǎng)的壓力，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的改革，加快國(guó)有企業(yè)向符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的微觀經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)化。中國(guó)加入WTO5年后，金融業(yè)將全部對(duì)外資開放，這將會(huì)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)帶來巨大沖擊，發(fā)展民營(yíng)金融業(yè)將會(huì)有助于國(guó)有銀行抵御外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)。由于民營(yíng)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，推行現(xiàn)代化公司運(yùn)作機(jī)制使得民營(yíng)銀行成為我國(guó)金融改革的一面旗幟，為世界金融界帶來新的生機(jī)。

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