基金收益大變局

2007年9月17日～10月19日(以下簡稱月度)，股市在大盤藍籌股推動下，出現了分化上漲走勢：大盤藍籌股對于其他股票的走勢，出現嚴重的分化；滬深兩地市場的走勢也出現分化，滬市相關指數的上漲幅度是深市的數倍。在這一基礎市場行情下，基金收益出現大變局。

偏股類增長放緩

6類以股市為主要投資對象的基金，包括銀河基金分類中的指數型、股票型、偏股型、平衡型、特殊策略型和封閉式基金，月度凈值仍全面上漲，但增長率較上月下降較多，平均凈值增長率分別為3.38％、2.04％、1.97％、1.91％、1.24％和3.17％。指數型基金仍然領先，而股票型、偏股型、平衡型基金沒有拉開差距，特殊策略基金則會在今后數年中蛻變為偏債類基金。

指數型借勢牛市

指數型基金表現領先的有易方達50、華夏上證50ETF等。只要是牛市行情還在延續，指數型基金的凈值增長率就不會低。在過去兩年的牛市中，指數型基金是平均凈值增長率最高的基金類別，但鑒于其股票投資比例長期保持在90％以上，風險／收益特征明顯高于股票型基金，而后市又可能在6000點附近盤整，適當的風險意識還是必要的。

股票型仍有亮點

月度凈值增長率最高的基金還是在股票型基金中。富國天益以9.55％的凈值增長率領先，讓市場又感受到它往日的輝煌。其他表現良好的基金還有富國天博、景順長城鼎益、上投摩根成長先鋒、匯添富均衡成長、匯添富成長焦點等。富國、匯添富、上投摩根、景順長城等公司旗下基金多數月度表現良好。

偏股型個別異常

偏股型基金里43只凈值增長、1只未變、7只下跌，其中1只下跌竟然超過5％，遠高于市場平均水準，其所在公司旗下還有其他基金表現也是如此，這說明該公司近期投資管理狀況可能有些異常。

封閉式穩健生效

封閉式基金月度平均凈值增長率能排名第二，可能與其平時較為穩健的投資風格有關。35只基金僅1只凈值折損，景宏、大成優選凈值增長率明顯領先，且均高于7％。大成基金公司旗下的封閉式基金月度績效突出。國投瑞銀瑞福進取凈值增長率只有1.97％，讓市場較為失望，也部分造成該基金二級市場走勢偏軟。

偏債類出彩有因

5類以債市為主要投資對象的基金績效表現差異巨大，偏債型基金、債券型基金、中短債基金、保本型基金、貨幣市場基金，月度平均凈值增長幅度分別為1.36％、2.92％、0.31％、2.98％和0.41％。債券型、保本型基金收益甚至超過股票型、偏股型、平衡型基金，頗值得市場關注和研究。

債券型基金月度績效表現突出，不僅平均績效超過了主動投資的偏股型基金，還有一大批基金凈值增長率較高，中信穩定雙利、華寶興業債券月度凈值增長率均為5.2％，工銀瑞信增強收益、嘉實債券、富國天利也均高于4％。業績出彩原因主要在于這些基金可以參與新股認購，而前期股市新股發行較為密集，上市速度很快，且上市之后立即不斷上漲，讓這些基金獲利匪淺。打新股雖然提高了債券型基金的收益，也同時加大了其風險。

保本基金表現較好原因有二，即大盤藍籌股票上漲，以及新股申購。偏債型、中短債基金則表現平平。貨幣市場基金收益依然平穩，在股市風險日益積聚時依然值得關注。