熱點(diǎn)輪換有規(guī)律

市場(chǎng)面因素，系參與市場(chǎng)的投資者和上市公司的行為，其中市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換，上市公司操縱做假行為，是個(gè)人投資者操作的重要決策因素。

18年中，抓住股市的主流熱點(diǎn)是取得投資成功的關(guān)鍵之一，但多數(shù)投資者認(rèn)為股市熱點(diǎn)變化莫測(cè)，在實(shí)戰(zhàn)操作中感到無從下手。有什么辦法可以抓住股市的熱點(diǎn)呢?

歷史：10年見證4階段

1993年初～1995年5月19日 從1993年初，一直持續(xù)到1995年的5月19日行情，浦東概念股被人炒作了3年多。“5·19”以后，股市再也沒有成規(guī)模地炒作過這個(gè)板塊。但在浦東概念股的炒作過程中，每一次炒作的重點(diǎn)都有所不同，有時(shí)是浦東金橋領(lǐng)漲，有時(shí)是陸家嘴領(lǐng)漲，有時(shí)又以外高橋?yàn)橹攸c(diǎn)，當(dāng)中還有新上海概念股的炒作。但這段時(shí)間共同點(diǎn)是炒小盤股，大盤股表現(xiàn)差，如當(dāng)時(shí)的績優(yōu)股深發(fā)展等就投有什么行情，1994年8月1日因特大利好公布，所有股票在第一周時(shí)間的齊漲走勢(shì)除外。

1995月6～1997年上半年

1995年6月，低價(jià)大盤股革命開始，股市進(jìn)人大盤股炒作周期，時(shí)間一直持續(xù)到1997年5月股市見頂，牛市持續(xù)了2年。在1996年上半年這段時(shí)間，所有的低價(jià)大盤股和績優(yōu)大盤股都有很好的表現(xiàn)，有相當(dāng)多的小盤二線股，業(yè)績比低價(jià)大盤股的業(yè)績還好，但仍不是市場(chǎng)熱點(diǎn)，表現(xiàn)不好。1997年上半年主要是業(yè)績好的大盤股表現(xiàn)出色，如四川長虹、深發(fā)展等。

1997年下半年～2000年初

從1997年下半年開始炒小盤重組股，逐步發(fā)展到1999年與2000年初炒作小盤網(wǎng)絡(luò)股，對(duì)小盤的炒作持續(xù)時(shí)間近3年。炒重組股是與當(dāng)時(shí)國企3年解困有關(guān)，炒網(wǎng)絡(luò)股是與當(dāng)時(shí)的國際環(huán)境有關(guān)。在這一階段，大盤股也有搞重組的，但沒有人感興趣；四川長虹當(dāng)時(shí)就與國外大企業(yè)合作搞有線電視、機(jī)頂盒等項(xiàng)目，但股價(jià)不為所動(dòng)，如果一家小盤股公司有這方面的題材，股價(jià)立即就會(huì)大漲。這些事實(shí)表明，這一段時(shí)間是在炒小盤股，只是題材換了幾次，有時(shí)是紡織行業(yè)重組，有時(shí)是績差股重組，有時(shí)是網(wǎng)絡(luò)，有時(shí)又換成數(shù)字電視或科技題材。

2003年1月，股市進(jìn)人大盤股炒作周期。2003年上半年炒作以中信證券、皖通高速為代表的低價(jià)大盤股，這些股票當(dāng)時(shí)的業(yè)績并不好，而比它們業(yè)績好得多、股價(jià)也不高的中小盤股卻原地踏步。2003年9月開始炒作以汽車股為代表的大盤股，大盤石化股、鋼鐵、銀行股都有較大的漲幅。在這波行情中，業(yè)績并不是重點(diǎn)，如南方航空業(yè)績差，中國聯(lián)通業(yè)績也不算好，照樣大幅上漲。

現(xiàn)實(shí)：1年經(jīng)歷3主題

國內(nèi)股市熱點(diǎn)輪換炒作的規(guī)律，從本質(zhì)上看是大盤股與中小盤股的輪換。2006年以來的本輪牛市就充分體現(xiàn)了這個(gè)規(guī)律，基本上可以分為3個(gè)階段。

2006年上半年

市場(chǎng)主要炒作的中小盤是有色金屬與軍工概念股。這些股票普遍上漲2倍以上，而大盤股特別是大盤指標(biāo)股幾乎原地不動(dòng)，如600050中國聯(lián)通、600019寶鋼股份、600005武鋼股份、600015華夏銀行、000001深發(fā)展A、000002萬科A等。在這些大盤藍(lán)籌股中業(yè)績好的、市盈率低的股票很多，也不乏含有豐富炒作題材的股票，但就是不被炒作。

2006年下半年

大盤藍(lán)籌股不斷看漲，601398工商銀行、601988中國銀行、600028中國石化、600050中國聯(lián)通、600019寶鋼股份等幾乎所有人認(rèn)為不可能大漲的特大盤股，都有非常突出的表現(xiàn)，股價(jià)基本上翻番或漲得更多。在這個(gè)階段，眾多中小盤的二線藍(lán)籌股表現(xiàn)不佳，中小盤的低價(jià)三線股更是股價(jià)停留在歷史低位附近不動(dòng)。這表明，這階段股市主要炒的是大盤股，無論基本面與題材如何，中小盤股都不是炒作的主流。

2007年上半年

前期被市場(chǎng)普遍看空的低價(jià)中小盤題材股全面火爆，普遍上漲兩倍以上，而大盤藍(lán)籌股卻被冷落，表現(xiàn)不佳。比如2007年5月，所有ST股、績差股的價(jià)格都站在了7元之上，而在2006年下半年非常被市場(chǎng)看好的、基本面比ST股好得多的大盤股工商銀行、中國銀行和中國聯(lián)通卻成為滬深兩市股價(jià)最低的股票。

結(jié)論：規(guī)律“套牢”熱點(diǎn)

根據(jù)以上事實(shí)，可以總結(jié)出股市熱點(diǎn)輪換的幾條規(guī)律。

研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)股市熱點(diǎn)炒作輪換的規(guī)律，從本質(zhì)上看是大盤股與中小盤股的輪換。從近10年的行情交替可以推斷，推動(dòng)股指上漲的主要?jiǎng)恿Γ梢允谴蟊P股，也可以是小盤股。

中小盤股的炒作以題材為主，大盤股的炒作有時(shí)先從價(jià)格大盤股開始，逐步發(fā)展到以績優(yōu)大盤股為主。如2006年下半年大盤藍(lán)籌股的炒作，就是由當(dāng)時(shí)跌破發(fā)行價(jià)的低價(jià)大盤股中國國航的率先漲停開始的。

大盤股與小盤股的炒作模式每隔一段時(shí)間按就會(huì)轉(zhuǎn)化一次，當(dāng)一種炒作模式在持續(xù)一段時(shí)間并得到市場(chǎng)充分認(rèn)同后，其炒作模式就會(huì)轉(zhuǎn)變。

投資者的認(rèn)識(shí)嚴(yán)重落后于股市炒做周期短變化，等時(shí)間長達(dá)一周期之久。如1995年5月浦東概念股的炒作就結(jié)束了，但多數(shù)投資者直到1997年上半年仍在談?wù)撈謻|概念股。1997年5月大盤績優(yōu)股的炒作結(jié)束，但散戶對(duì)四川長虹和深發(fā)展的熱情直到1999年才消退。另外，2000年初網(wǎng)絡(luò)股見頂，持續(xù)下跌了好幾年，許多網(wǎng)絡(luò)股跌了90％以上，多數(shù)網(wǎng)絡(luò)股的業(yè)績并沒有出現(xiàn)原來預(yù)計(jì)中的增長。但不少投資者無視這些基本事實(shí)，幾年間仍對(duì)網(wǎng)絡(luò)股一往情深。

投資者應(yīng)該充分注意到國內(nèi)股市熱點(diǎn)炒作輪換的規(guī)律，在市場(chǎng)開始炒作大盤股時(shí)，要多在大盤股中去找投資機(jī)會(huì)，少買中小盤股。而當(dāng)市場(chǎng)開始炒中小盤股時(shí)，要多在中小盤股中去找投資題材。當(dāng)大盤股或中小盤股在經(jīng)過長時(shí)間、大幅度的炒作，并得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)同后，就要高度注意：下一階段炒作模式將會(huì)轉(zhuǎn)變，目前正是逢高獲利拋出已經(jīng)大幅炒高的熱門股的好時(shí)機(jī)。