１＋１＞２，聰明人選對(duì)聰明錢

在合同能源管理企業(yè)中，支撐佩爾優(yōu)超越行業(yè)常規(guī)極速發(fā)展的正是資本催長(zhǎng)的力量。

1996年就開始做合同能源管理項(xiàng)目的佩爾優(yōu)公司現(xiàn)在當(dāng)之無愧是EMC（合同能源管理）市場(chǎng)上的佼佼者。通過兩次私募股權(quán)融資，在董事長(zhǎng)江源富口中的佩爾優(yōu)如今行走于EMC市場(chǎng)已經(jīng)是游刃有余。這其中，資本的力量功不可沒。

在采訪中，江源富多次提到，創(chuàng)業(yè)之初，除了這個(gè)行業(yè)在政策上難以推動(dòng)，客戶難以尋找之外，最大的困難還是來自于資金。在國外，EMC的資金來源主要有：自有資本、銀行商業(yè)貸款、政府貼息的節(jié)能專項(xiàng)貸款、設(shè)備供應(yīng)商允許的分期支付、電力公司的需求側(cè)管理基金、國際資本（如跨國開發(fā)銀行）等；相形之下，國內(nèi)的EMC資金渠道則比較匱乏。當(dāng)年他們?cè)趶V西做項(xiàng)目的時(shí)候，也曾經(jīng)以企業(yè)專利技術(shù)質(zhì)押的方式，在廣西工商銀行貸款。不過，后來因?yàn)槠髽I(yè)貸款的成本太大，資金使用的監(jiān)管紛繁復(fù)雜，這筆貸款僅使用了半年，他們就提前還給了銀行。佩爾優(yōu)的財(cái)務(wù)主管 姜孝君告訴記者， 2003年我們獲得清華創(chuàng)投投資，并得到世界銀行中國節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目的支持，緩解了我們?cè)谕卣箻I(yè)務(wù)過程中遇到的資金瓶頸，同時(shí)也是我們借力于資本市場(chǎng)的里程碑事件。

“這兩百萬美元除了解決了我們的資金困難，也開始使佩爾優(yōu)最初接觸資本市場(chǎng)，包括2007年公司再次獲得西門子創(chuàng)投的追加投資，兩次融資帶給我們的不僅是充裕的資金，更多的還是管理水平的規(guī)范?！苯⒕嬖V記者，自從引入資本之后，從2003年到2006年，是公司發(fā)展非常關(guān)鍵的三年，最大的變化是新伙伴的加入給原來的管理模式產(chǎn)生了很大沖擊，我們?cè)跊Q策、管理、項(xiàng)目審批等都日趨規(guī)范，從而實(shí)現(xiàn)了從一個(gè)家族企業(yè)到一個(gè)相對(duì)透明企業(yè)的平穩(wěn)過渡。

“在接到西門子創(chuàng)投拋出的橄欖枝之前，我們?cè)诠芾砩系闹贫然⒊绦蚧?、?biāo)準(zhǔn)化、智能化上有了很大提升?！苯⒕又岬?，2007年西門子創(chuàng)投追加投資，對(duì)佩爾優(yōu)的管理來說，將是一個(gè)更大的提升。

實(shí)際上，增資正是為佩爾優(yōu)其后發(fā)展提供三個(gè)方面的保證：其一，引入外部戰(zhàn)略投資者，提供持續(xù)擴(kuò)張的資金及外部約束機(jī)制；其二，兩次重組公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，使其具有較強(qiáng)的拓展邊界；其三，利用多種金融工具建立公司內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，強(qiáng)化內(nèi)部凝聚力。

在采訪中，姜孝君提到，私募基金選取技術(shù)管理均比較成熟的企業(yè)進(jìn)行投資，一定周期之后，從企業(yè)身上取得高額回報(bào)，很多人認(rèn)為1+1＞2的盈利目標(biāo)是私募基金與企業(yè)合作的唯一目的，可是通過他們企業(yè)自身發(fā)展來說，他認(rèn)為這是一個(gè)雙贏的目標(biāo)：中小企業(yè)在獲得資本優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，更重要的是從資本方那里獲得了成熟的、更為先進(jìn)的管理理念和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于中國中小企業(yè)管理瓶頸普遍難以突破的現(xiàn)狀來說，私募股權(quán)融資的確是一個(gè)雙贏的舉措。

同樣的話在佳美連鎖醫(yī)療集團(tuán)董事長(zhǎng)劉佳那里也得到了驗(yàn)證?！皟H僅能帶來錢，我不需要，這在佳美上市路演時(shí)毫無增色。在帶來錢的同時(shí)，還需要帶來品牌、管理等無形資產(chǎn)?！迸c資本磨合了一年多的劉佳如今胸有成竹：“對(duì)企業(yè)而言最難的是第一輪私募，比IPO都難。我們選擇資金的前提是基金對(duì)公司管理進(jìn)行參與?！?/p>

因此，在和馬丁可利投資公司談判了8個(gè)月后，劉佳將他們1000萬美元的投資金額砍到了600萬美元，剩下的給了海納亞洲，為的是讓英美兩家投資機(jī)構(gòu)帶來不同的經(jīng)驗(yàn)。在選擇合作伙伴方面，劉佳顯然更加老道。

“之所以選擇馬丁可利是因?yàn)檫@家基金沒投資之前已經(jīng)給我們提供幫助了。我們現(xiàn)在已經(jīng)使用了馬丁可利所提供的收費(fèi)管理系統(tǒng)，這套系統(tǒng)是他們之前投資的一家企業(yè)開發(fā)的，非常好用，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、費(fèi)用情況在互聯(lián)網(wǎng)上都清晰可見。選擇境外基金，是因?yàn)槲覀冊(cè)诶矛F(xiàn)代化管理手段、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)上確實(shí)沒有經(jīng)驗(yàn)，而他們?cè)谶@些方面的經(jīng)驗(yàn)卻很成熟，一看就能看出缺失，對(duì)于我們的幫助非常之大。”

海納亞洲基金的張浩在接受記者采訪時(shí)肯定了佳美的新標(biāo)準(zhǔn)，“在中國做服務(wù)業(yè)，或者在世界范圍內(nèi)做服務(wù)業(yè)，沒有什么比標(biāo)準(zhǔn)化更重要。第一，佳美有中央化的品質(zhì)管理系統(tǒng)。在大連、沈陽或者北京的診所，客戶所選擇的材料、加工的工藝一樣，最終做出來的產(chǎn)品是一樣的，這保證了在擴(kuò)張中品質(zhì)的穩(wěn)定性。第二，體現(xiàn)在佳美對(duì)護(hù)士、醫(yī)生的管理上，服務(wù)流程切實(shí)可行，才能保障醫(yī)生和護(hù)士按照規(guī)定給予服務(wù)。而且，佳美在信息平臺(tái)建設(shè)中有基礎(chǔ)，做連鎖企業(yè)和服務(wù)業(yè)最難的是管理半徑，平臺(tái)降低了溝通、管理的難度，從商業(yè)模式的角度來講，佳美具備了這樣一個(gè)快速擴(kuò)張的基礎(chǔ)?！?/p>

采訪中，劉佳還表示：“投資機(jī)構(gòu)通常會(huì)和企業(yè)簽訂對(duì)賭協(xié)議，我也用這套來要求投資人。我們要求投資人參與佳美的管理，比如讓投資人負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)，倘若出現(xiàn)任何問題就稀釋投資人的股權(quán)。這樣大家互相制約、互相信任、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?！毖巯潞芏嗤顿Y機(jī)構(gòu)已經(jīng)做好了第二輪進(jìn)入佳美的準(zhǔn)備了。對(duì)于劉佳來說，第二輪融資是與擴(kuò)張同步的，他的計(jì)劃是年底拿到4000萬美元，為明年200%的增長(zhǎng)速度打好基礎(chǔ)。劉佳已經(jīng)胸有成竹。