２００７中國成長百強（非上市公司）分析報告

時尤如梭，轉眼之間由《當代經理人》雜志舉辦的“中國成長百強”活動已走入了第六個年頭-在過去的五年中，幾百家優秀的中國民營企業在歷次評選中脫穎而出，成為萬眾矚目的焦點，成為資本市場的寵兒，成為中國經濟的驕傲。這其中夾雜著中國幾代創業者的心酸歷程，更凝聚著中國經濟未來的希望。

在見證了中國經濟與資本市場2007年的輝煌之后，我們帶著期待的心情制作了這一屆的中國成長百強榜單，評選的宗旨仍然是去努力挖掘出中國民營企業中在過去三年中成長最迅速的一批成長黑馬。讓我們欣慰的是．這一屆的中國成長百強企業有著毫不遜色于往屆上榜企業的經營業績，有四分之三的企業都是首次進入排行榜單，所有上榜企業的平均成長速度達到153.89％之多，這是多么令人振奮的數字。

繼中國奶制品的領頭羊蒙午孔業獲得第一屆成長百強冠軍五年之后，本屆的成長冠軍再次由一家生產奶制品及乳酸菌炊品的企業——湖南太子奶集團獲得。太子奶集團和緊隨其后的北京慈銘健康體檢管理有限公司以明顯的成長優勢排在榜單的前兩位，這體現出了中國在消費結構升級之后，市場對于中高端健康故品及個性化醫療體檢服務的需求得到了迅猛的增長。同時我們也發現，在仍是以制造業為主流的市場環境中，餐址服務類企業的上榜數量首次達到了6家之多，這從另一個方面也反映了中國消費升級所給市場環境帶來的變化。

從地域上看，浙江以19家上榜企業居首，江蘇15家列第二位，這兩個省份的上榜企業數量加起來占到了總榜單的三分之一，類似的情況同樣出現在針對上市公司的研究中。這里面可能會存在對于企業數據統計不夠完全的原固，但我們認為更多的則是由于長江三角洲得天獨厚的地理環境及當地開放的政策發展環境所產生。另外湖南、安徽、山西及四川等省份在本次評選活動中的表現也很出色，上榜企業數量均有大幅增加。

在中國加入WTO之后，中國的民營企業在中國乃至世界的經濟舞臺上的影響力與日俱增，在走出去得到世界更多的關注與認同的同時。我們的民營企業對于企業戰略思維，企業經營管理以及企業財務制度上規范與風險控制的能力也亟待提升。在本次評選中，我們能夠明顯地感受到中國的民營企業在企業經營管理上的成熟以及在財務制度規范及透明化方面意識的轉變。這些方面的改進將對中國民營企業今后的全球化發展起到極大的促進作用。

在中國經濟的成長潛力已經毋庸置疑的今天，當我們在這個全世界最具成長前景的國家尋找其高速成長的基因密碼時，有一個信念在我們的心里也變得越來越堅定，那就是中國經濟的未來必將因這些優秀企業的存在而變得更加輝煌。這些優秀的民營企業隨中國經濟的起飛而騰飛，也必將承載看中國經濟未來的希望，讓我們一起祝福他們能夠在木來的征途上繼續創造奇跡。

2007中國成長百強(上市公司)分析報告

今天的中國資本市場儼然已是全球最受矚目的資本市場之一，在短短不到兩年的時間里，中國股市市值已完成了從2005年末的3萬億到如今的25萬億這樣一個巨大的飛躍。在指數不斷沖擊新高的同時，也有越來越多的人開始懷疑這其中會有多少資本泡沫的存在。或許沒有一種解答能夠準確回答人們的這些疑慮，但這種現狀卻在不斷地證明著那些人們曾經認為存在的“泡沫”的虛無，這種解答就是——成長。

在《當代經理人》雜志社主辦的《中國成長百強》評比活動中，有400家優秀的民營企業被先后推到了萬眾矚目的聚尤燈下，這其中以蒙牛乳業(HK2319)、報喜鳥(52002154)、匯源果汁(HK1886)為代表的50余家優質企業已經成功與資本市場接軌，開始在公開市場接受公眾投資者的檢驗而以小肥羊等為代表的一批優秀上榜企業也受到國內外資本的青睞、成功走過私募融貢階段，順利進入上市通道。這樣的結果可以說是對這個評選榜單的作用與意義的一種最好的詮釋，也為下一年度的評選活動帶來了更多的期許。我們非常希望這份新一年的上市公司百強名單能夠對資本市場產生同樣的引導作用與參考價值。

2006年對中國金融資本市場來說是不平凡的一年。這一年，中國的人民幣業務向外資銀行開放，人民幣兌美元突破8的關口，也是在這一年中國的人均GDP突破2000美元。中國經濟迎來了嶄新的一頁，進入加速發展階段。

伴隨著股權分置改革的推進與股權激勵措施的不斷深化，帶著對人民幣升伍的巨大預期，中國本土資本市場這艘隱形航母從2005年底啟航，一路上行，緩緩駛過2006年。行至2006年底，中國股市已收復了曾經的2245至高點，之后這艘航母便如解除了最后一道桎梏而開始加速上行，在接下來的不到一年中，中國股市的歷史已經被數次改寫，一個個資本市場的新神話被接連地創造出來。毋庸置疑，是股權分置改革點燃了這次中國本土資本市場啟航的引擎，然而能夠支持這次航行長久持續的動力則必然是上千家上市公司業績的持續成長。

那么怎樣的方式才是對這種成長的有效檢驗與評定呢?如何設計出一種有效的評價體系成為了我們這次評選工作的核心環節。

關注一家公司的成長，我們傾向于關注其成長的有效性與持續性。所謂有效性，一是指這種成長能夠真正的給公司帶來利潤的增長，也即企業盈利能力的提升；二是指這種成長應該是對公司以往業績的一種有效突破，而非僅是對公司以往成就的復制。所謂持續性，是指公司的業績增長應該是逐年遞增或至少是無明顯波動的。此外，上市公司業績的增長是由于公司經營活動的明顯起色．還是因為資產注入、借殼上市等資本運作方式而產生也是我們進行篩選與評定的主要標準之一。

基于以上幾點考慮，我們設計了這次成長100強的評選標準體系，這其中以公司過往年度(2005-2006)的主營業務收入成長為主要考量指標，結合公司三年主營業務收入復合增長率(2004 2006 CAGR)及上面提到的幾點考慮來對上市公司業績成長進行綜合評定。