創業者與風險投資的關系學

創業者不要把VC當作神，也不要把他們當作魔。VC也不要自我神圣化，不把創業者當盤菜。創業者需要更多地理解風險投資，理解他們對創業者的不理解。

人在一生當中，有幾種關系需要處理好，比如夫妻之間的關系、同事之間的關系。對于創業者而言，最重要的一個關系就是和風險投資(VC)的關系。

沒有VC似乎就沒有張朝陽和陳天橋的成功，但是當創業者成功以后，他們會說:“不要聽華爾街的，他們不懂。”創業者和VC就像一對歡喜冤家，好的時候如膠似漆，不分彼此，壞的時候相互指責，各不買賬。

我沒有聽過哪一個創業者說過VC的好話，即便是拿到錢的創業者也是頗有微詞，好耶網的CEO朱海龍說:“要錢的時候一個人也看不見，不要錢的時候老是在我眼前晃，煩!”

其實，對于互聯網的創業者而言，在商業模式初步搭建完成以后，能否獲得VC，獲得多少VC，獲得什么樣的VC是創業成敗的關鍵。創業者需要理性而不是感性地認識VC，這對他們心態的調整至關重要。

關于“雪中送炭和錦上添花”

創業者必須明白VC不是慈善機構，而是資本的化身，追逐利潤是VC的天性，請放棄用道德的標準來衡量他們。VC投資的標準不是你有多么不容易，你是如何的可憐，你是如何的剛毅和勇敢，這些道德評判的標準在VC的眼里一錢不值。

如果你在暴風雪中奄奄一息了，求一求家人、同學和朋友吧!如果叫天天不應，叫地地不語，就有尊嚴地死去。不要在臨死的時候詛咒VC的心太狠，因為他們從來就沒有溫柔過。

如果需要添花，就先把自己變成一塊錦緞吧!把“雪中送炭”變成一塊結石，讓它爛到肚子里，或者當你自己創業成功了，給別人送一回炭。

創業者第一個誤區:盼望送炭人的出現

創業者一般富有激情，但是往往過度樂觀，對自己的項目過分自信，看到的都是木桶上最長的一塊木板。而VC往往以批判的、挑剔的、懷疑的眼光來審視創業者，他們更多是從負面的角度來看待項目，致力于尋找項目致命的弱點，更多關注木桶的短板，往往看空。

創業者是烈火，VC是寒冰

在對公司價值的評估上面，創業者一般會高估，希望以較少的股份融到更多的資金。為了不喪失市場機遇，創業者必須要做好割肉的心理準備，以“吃虧是福”自我安慰，不能患得患失，錯失良機。創業者不能指望一次就可以融到足夠的資金，經過三四輪融資是很正常的。

創業者第二個誤區:一口吃一個胖子

并不是每一個風險投資人都是行家里手，個人修養和職業素質良莠不齊。因此，沒有必要對個別VC的評價過分在意。有則改之，無則加勉，正所謂:有人辭官歸故里，有人星夜趕考場。有共同語言可以多說幾句，沒有共同語言就少說幾句，沒有必要做過多的推銷，VC也不是你隨便就可以說動的。

不要見到一個VC就像見到親人或者上帝似的，對VC過度崇拜，或者過度反感都是錯誤的。

創業者和VC的關系就像是談戀愛，到了青春期都在互相尋找。有一見鐘情的，也有好事多磨的，有如膠似漆的，也有反目成仇的。沒找到合適的，也不要泄氣，百步之內必有花香。如果找到合適的也不要輕言放棄，該出手時就出手。

創業者不要把VC當作神，也不要把他們當作魔。VC也不要自我神圣化，不把創業者當盤菜。創業者需要更多的理解風險投資，理解他們對創業者的不理解。

VC眼中的最具潛力投資領域

7月11日舉行的“清科2007中國創業投資中期論壇”上，正在尋求資金支持的創業者們試圖從與會的VC身上找到答案，但正如“一千個觀眾眼中，就有一千個哈姆雷特”， VC眼中的最具潛力投資領域也是大相徑庭。

在光速創投主管合伙人曹大容看來，一個項目要吸引VC的目光，應該有四點要素:第一，市場要非常大;第二，要投的項目一定要有很快的成長速度;第三，這個產品最好有很高的毛利潤;第四，門檻要高，類似的公司不是誰說開就能開的，也就是說沒有太多的競爭。具備這些要素的項目可能存在于各個行業，因此，VC就把精力放在了尋找這些項目上。“當然，也并不是說一定要同時具備這四個要素才可以投資，我們會具體情況具體對待。”一位風險投資商告訴記者。

IT行業依然被看好

雖然IT行業的投資依然被看好，但新興的TMT行業在投資市場上分走了很大一塊蛋糕。

近年來的傳媒市場中，出現了很多新的關鍵詞:數字電視、移動視頻、網絡流媒體、手機媒體等，表面看，它們彼此之間似乎并不很搭界，但在VC眼中，其實是可以把它們統統歸結到一個新的領域中去，那就是數字新媒體或叫TMT產業。

有VC認為新興的TMT(數字新媒體)行業最適合投資，清科《2007年第二季度中國私募股權投資研究報告》顯示，2007年第二季度，共有70起IT行業的投資案例，占總體投資案例數的57.9%;涉及金額為4.27億美元，占總投資額的61.5%，生物技術/健康類的投資有所下滑，從上季度的9起投資案例降至本季度的8起投資案例，投資金額也從上季度的6689萬美元降至4328萬美元。

對此，清科CEO倪正東先生認為，廣義IT行業的創業投資事件和投資總額仍然超過其他各個行業，并在上季度的基礎上略有回升。

曹大容是一直關注TMT產業的，“硅谷有一個說法就是你不要投你不懂的東西，而TMT是我們懂的。”曹大容認為在TMT行業，中國有很多地方是沒有以上所說的四個標準的，“比如通訊設備在中國不能做，運營商也不能做，中國市場是限制的，而正是在這種限制中，TMT產業才有了發展空間。”

啟明創投的創始人鄺子平依然對IT領域有非常濃厚的興趣。“我們一直在觀察幾個領域，覺得今年1—7月，有一些領域變好了，有一些領域變壞了，但互聯網行業仍然沒有變。雖然經過這么多年的投資，競爭也越來越激烈，但是我們相信會有新的企業不斷出來，他們會有新的、好的主意，能夠用新的手段來產生利益。所以互聯網這邊我們是繼續在看，繼續挑好的企業。”鄺子平對記者說。

傳統行業變得更有活力

鄺子平坦言，雖然自己對IT領域投資很感興趣，但他也認為，傳統行業的某些部分正在變得更有活力。“因為當前A股市場各方面都有令人鼓舞的好消息，不少傳統行業的老板也都想讓企業上市，上市以前都希望做一輪VC的融資，特別是跟消費有關的傳統行業，包括做教育的、做零售的、做餐飲的企業。”鄺子平說。

看好傳統行業會復興的還有今日資本創始人徐新，她認為在傳統行業里只要能立住品牌就一定能做成功。“我們最近投了幾個公司，它們都開始增長了，比如真功夫快餐連鎖，因為豬肉價格漲得厲害，快餐價格一下子漲了15%，但消費者已經接受了，一個20塊錢的東西漲到22塊錢你就不吃了嗎?你肯定還是會吃的，消費者已經認可了它的品牌。”徐新自豪地說。

除了要立住品牌，徐新也提醒傳統行業的創業者，建立完善的銷售渠道也是很重要的。她說:“我們還投資過一個叫德清源，做雞蛋的公司，人家的雞蛋賣3毛錢一個，它們的雞蛋賣到一塊錢一個，還供不應求，今年漲價了20%，銷售收入還增長5倍，因為除了有品牌知名度，這家公司還有完備的渠道銷售終端。”

有變好的領域，自然也有變壞的領域

鄺子平認為整個移動行業的日子比較難過，“無論從服務到終端以及由終端所引申的很多附加行業，包括手機的設計、手機里面用到的芯片，包括互聯網很多增值服務、基礎服務，我們覺得整個環境都不是太理想”。

VC對投資領域的選擇并不是固定的，有的VC的投資項目涉及范圍遠不止幾個領域。富達國際風險投資有限公司合伙人譚秉忠先生就坦言:“我發現過去6個月好與不好的行業里面我都有投，比如鄺子平所說的不好的移動我投了，互聯網我們也投了，其他的比如外包、醫療等，我們都投過。”

雖然創業者急于知道哪些領域才是受風險投資商關注的，但風險投資商的回答卻表明他們也是正在尋找答案，他們也存在著諸多困惑。

(作者為中國講座網總裁、復旦大學MBA、創業文學作家)