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國際煙草生產商重組整合布局市場○

2007年，國際香煙生產商新一輪重組活動正在拉開序幕。英國帝國煙草集團近日向法國、西班牙所屬的阿塔迪斯煙草公司表達了出價收購的“迫切愿望”。

專家分析認為，帝國煙草的收購行動是要鞏固其世界第五大煙草集團的地位，并對其他煙草公司形成挑戰。據悉，2006年帝國煙草集團生產香煙1890億支，阿塔迪斯集團產量為1190億支，兩集團合并后的總產量將接近世界第四位的日本煙草公司，后者去年的香煙產量為4100億支。世界煙草巨頭重組合并的最終目標是力爭最大限度地占有國際煙草市場份額。

最新統計數字顯示，在歐盟成員國中，煙民占人口的比例已經從2年前的33%下降為27%，同期香煙銷售量減少了約9.8%。吸煙人數和香煙銷售數量的減少，導致香煙銷售市場競爭日趨激烈，市場銷售份額的爭奪戰也更加白熱化。加之歐美等國政府逐步實施更加嚴格的公共場合禁煙法令，導致近2年來全世界煙民的數量有所減少，分布也發生了明顯的區域性變化。全球5大香煙生產集團2006年總產量為57000億支香煙，比2005年下降0.9%左右。

在這種情況下，世界煙草業高層普遍認為，只有實現更大規模的產業重組，才能緩解眼前的困境、贏得更多市場份額。可以肯定的是，歐洲煙草行業的進一步重組必然會引起全球煙草業的連鎖效應，煙草產業及相關市場的競爭會更加激烈。

——《經濟日報》

人民幣成世界貨幣時機未定

近日，中國人民銀行金融研究所原名譽所長趙海寬指出，人民幣成為世界貨幣條件已基本成熟，中國政府應適時加快推進人民幣成為世界貨幣。此言一出，引起了眾多爭議。

趙海寬強調，中國雄厚的經濟實力及良好的經濟增長勢頭為人民幣成為世界貨幣奠定了堅實的經濟基礎，而人民幣在國際上享有良好信譽則為人民幣向世界貨幣跨越創造了條件，中國政府應適時加快推進人民幣成為世界貨幣。他建議，政府盡快實現資本項目下的自由兌換，促使人民幣向世界貨幣的方向再前進一步。

對此，中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，自由兌換是作為世界貨幣很重要很基礎的條件，但這不僅是政策上的條件，需要結合中國實際經濟情況來看。目前中國經濟實力能夠支撐人民幣的穩定性，但是在成為世界貨幣后，中國經濟是否能維持人民幣國際流動的穩定性還有待商榷。他認為，就目前中國經濟發展情況而言，大致需要5到10年準備期。

社科院金融研究所研究員易憲容認為，近年來，雖然中國的經濟實現了較大增長，但拿中國經濟與美國經濟比，中國經濟在世界經濟總量中比重偏小，美國經濟總量占世界經濟30%有余，而中國還不到5%。而且就中國目前情況而言，只有進一步完善經營體制以及金融市場，才能進一步放開國際金融市場。以中國的股市為例，市場炒作程度很高。過快放開國際金融市場，會導致熱錢涌入，對國內經濟造成巨大風險。

——《中華工商時報》

林毅夫：產能全面過剩導致順差攀升

今年前兩個月經濟指標的強勁表現，讓觀察家普遍對中國經濟走向樂觀。不但花旗、高盛等國際機構紛紛上調對中國經濟增速的預期，甚至有學者發出“今年中國將迎來第5個雙位數增長”的高調預測。不過，著名經濟學家林毅夫卻說，中國經濟存在產能“全面過剩”的結構性矛盾，“我們必須保持冷靜”。

“中國經濟的高增長是由投資增長帶動的。”林毅夫表示，但是由于消費相對不足，高投資有可能帶來新的、范圍更大的產能過剩。他提醒對中國經濟樂觀者，“中國從1998年以來，一直面臨通貨緊縮的壓力，而通貨緊縮背后的原因，就是生產能力的全面過剩。”

產能過剩直接推動了貿易順差的高漲。中國外貿順差在過去一年激增了74%，達到創紀錄的1774億美元，而今年2月份的貿易順差又達到了237.6億美元，成為歷史上貿易順差第二高的月份。他解釋說，外貿順差過大，從一個側面反映了中國產能過剩而內需不足的結構性矛盾。“貿易順差多和國內生產能力過剩有關。實際上，國際貿易跟國內貿易是一體的，如果國內生產過剩，消化不了，那么出口就多了”。

——《北京晨報》

專家預測年內或再加息

一項對全球24位經濟學家的調查結果顯示，作為全球經濟增長最快的國家，中國可能在未來半年內至少再加息一次，目的是抑制貨幣供給，馴服資產泡沫、通脹抬頭和企業過度投資。

“投資過快增長可能導致產能過剩，進而產生大量壞賬，”美國銀行駐香港經濟學家王慶表示，“而且目前已存在環境惡化、污染趨于嚴重的結果。”

在上述接受調查的經濟學家中，有21位認為今年利率至少還會提升一次，15位預期加息將發生在未來6個月內。

3月18日，中國人民銀行上調基準1年期貸款利率0.27個百分點，至6.39%；且在過去8個月內5次提升了銀行存款準備金率。美國、歐洲均呼吁人民幣加快升值步伐，降低中國產品在海外市場的競爭力，進而減少因出口收益帶來的現金流入。

今年2月，國內貨幣供應量增長17.8%，是半年來最快增幅；人民幣貸款增長17.2%，連續4個月呈上升勢頭。1、2月份新增貸款達9810億美元，幾乎達到2006年全年新增貸款的1/3。

受訪19位經濟學家預期，央行今年至少還會增加一次存款利率，加息可能導致更多“熱錢”流入。加息“使得人民幣資產更具吸引力”，麥格理證券經濟學家保爾·凱維稱。

國際知名投行摩根士丹利首席經濟學家史蒂芬·羅奇近日在其最新一份中國研究報告中也指出，中國央行最近加息僅僅預示著政府將進一步加強宏觀調控，估計將有新一輪的行政調控措施推出，為過熱的投資降溫。他認為，管理層今年將采取切實行動轉變經濟增長模式。

——《國際金融報》

尚福林：做好股指期貨上市準備

中國證監會主席尚福林近日參加鋅期貨上市儀式時表示，近年來，我國商品期貨市場保持平穩較快發展，產品創新速度明顯加快，市場發展環境明顯改善，市場參與主體的風險意識和風險防范能力逐步增強，為發展金融期貨市場探索了路子在積極穩妥發展商品期貨市場的同時，中國證監會正在按照“高標準，穩起步”的原則，認真開展股指期貨上市前的各項準備工作。

尚福林強調，此次在國內上市鋅期貨，不僅有助于貫徹落實國家的鋅產業政策，促進技術改造和環境保護，改善鋅企業的經營環境，提高企業的國際競爭力，而且有助于增強我國對國際鋅價的影響力，提高我國鋅產業鏈相關企業規避價格波動風險的能力。

他說，中國證監會積極貫徹落實黨中央、國務院關于發展期貨市場的方針政策，近年來不斷加強期貨市場基礎性制度建設，健全市場法制，加強市場監管，穩步推進市場建設與品種創新，為期貨市場的健康和可持續發展奠定了良好的基礎。

前不久，新修訂的《期貨交易管理條例》已正式頒布，為我國期貨市場的穩步發展提供了堅實的法制保障。新條例將適用范圍從原來的商品期貨擴大到了商品和金融期貨及期權，進一步完善了期貨市場風險控制制度，并再次明確了對期貨市場實行集中統一監管，同時也強化了期貨市場的監管協作機制。尚福林表示，證監會將按照《期貨交易管理條例》的要求，認真做好《條例》出臺后的實施工作，進一步加強期貨市場監管，完善市場功能，促進期貨市場在國民經濟中發揮更加重要的作用。

——《中國證券報》