鋅期貨上市 炒作機遇再現

國內第三只有色金屬期貨品種——鋅期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。自此，全球有色金屬生產和消費量最大的三個品種——銅、鋁和鋅在我國都有了風險定價和風險對沖的場所。

市場歷來都有“炒新”的習慣，去年年初，白糖期貨的上市，引爆了南寧糖業的爆炒之路。那么鋅期貨的上市必將帶動市場上相關個股的走強，宏達股份、鋅業股份、中金嶺南、株冶火炬、羅平鋅電等個股走勢十分強勁。

產鋅企業發展動力強勁

鋅主要用于鍍鋅鋼板，近年來，隨著全球經濟的發展，建筑、汽車、家電等行業對鍍鋅鋼板的需求越來越大，從而增加了全球對鋅的消費。

在消費增長的同時，全球鋅供給也在增長，但是增速明顯小于前者。鋅礦的供應是鋅供應的主要瓶頸。未來幾年中國強勁需求將使產鋅企業發展動力強勁。

英國金屬研究機構CHR Metals的分析師克萊爾·哈薩爾在美國鋅業協會的年會上表示，隨著中國國內鋅庫存的增加，短期內對鋅的出口能力有望增加。她預計中國2007年的鋅需求增長速度為9.5%，2008年增速也差不多。供給方面，哈薩爾預計中國鋅出口短期內將增加，而且已經有所顯現。她估計，中國去年下半年精煉鋅的出口增長至6.1萬噸，而上半年凈進口鋅5.4萬噸。去年中國進口鋅精礦83.8萬噸，她預計今年中國鋅精礦進口將大幅增長，有望再次成為鋅凈出口國。

據中國海關近日公布的數據顯示，今年1月我國鋅出口較去年同期大增588%，至71377噸。隨著國內消費和出口的強勁，可見我國產鋅企業未來發展潛力將十分巨大。產量的擴張和價格保持高位運行，雙重利好必將使相關企業的業績穩步增長。

相關企業受益巨大

鋅期貨品種的推出，有利于目前國內相關企業的生產經營、靈活定價機制，可以在上海期貨交易所和LME之間游刃有余。

對生產企業，由于國內精鋅資源自給率相對較高，2002年以來維持在85％以上，所以在鋅價漲幅過大，或者高位震蕩難以判斷方向時，更利于生產企業利用期貨市場鎖定豐厚的利潤。同時在上海鋅期貨進行交易之后，國內鋅上市公司的鋅和鋅深加工產品的現貨和遠期交割定價將變得十分簡便，商務談判也將變得簡化，無疑將為企業節省營業費用和財務費用。

可以說，鋅期貨的上市給目前沒有明顯做多熱點的市場帶來一個全新的突破口。

因此，我們建議投資者重點關注中色股份，公司的鋅題材有三大方面：

第一、歷經兩年建設投產的圖木爾廷敖包鋅礦。目前，該礦運行良好，已完全達產達標，并實現了當年投產當年盈利的顯著經濟效益。該礦山設計年產鋅精礦3.6萬噸，礦山設計的選礦回收率在87%左右。而控股圖木爾廷敖包鋅礦51%股權的中色股份正在建立從新礦采選到冶煉的完整產業鏈，一旦形成，將大幅降低生產成本，提高經濟效益。

第二、公司控股的赤峰中色庫博紅燁鋅業已于2006年3月全面開工建設鋅冶煉三期擴建工程，具備了11萬噸的鋅冶煉產能，預計今年該項目鋅產量將達到8萬噸。赤峰地區的鋅資源已探明儲量高達400萬噸左右，公司將加大在該地區的開發，鋅產品將成為公司未來的主打產品。

第三、公司收購赤峰庫博紅燁鋅業公司的股權為22％，該公司是赤峰鋅冶煉廠二期工程項目公司，設計鋅冶煉能力2.6萬噸，2004年投產。擁有了這三大項目也就墊定了公司在鋅產業方面的堅實基礎。后市有望得到市場資金的瘋狂狙擊。