中外巨頭搏殺內(nèi)貿(mào)險

對于保險公司來說，內(nèi)貿(mào)險的硝煙味似乎越來越濃了。

2007年10月～11月，山東、河南等地的媒體上，陸續(xù)出現(xiàn)中信保與當(dāng)?shù)啬炒笮推髽I(yè)展開國內(nèi)貿(mào)易信用險合作的消息。而與法國信用險巨頭科法斯結(jié)盟的平安產(chǎn)險，也傳出將在金控集團(tuán)構(gòu)架確立之后推行“打造綜合金融、力推交叉銷售”的思路。

另一方面，另外兩家國際信保巨頭Eulerhermes與Atradius也于近期在內(nèi)地加速攻城略地。

安聯(lián)保險集團(tuán)在完成購并Eulerhermes的策略整合后，其設(shè)于廣州的分公司開始在后者的技術(shù)支持下開展內(nèi)貿(mào)險業(yè)務(wù)。但受網(wǎng)絡(luò)資源制約，目前其展業(yè)客戶仍以安聯(lián)集團(tuán)的全球保單客戶為主。

在與人保財險接洽失敗后，Atradius最終于今年上半年與大地保險達(dá)成合作協(xié)議。與Atradius擦身而過的人保財險，也于今年8月獨(dú)立低調(diào)啟動內(nèi)貿(mào)險。

全線發(fā)力

內(nèi)貿(mào)險在國內(nèi)剛剛起步，對于許多企業(yè)來說還是個陌生的名詞。據(jù)中國出口信用保險公司國內(nèi)貿(mào)易保險業(yè)務(wù)承保部總經(jīng)理王文全介紹，除風(fēng)險保障功能外，內(nèi)貿(mào)險還是一個融資工具，通過國際上通行的“應(yīng)收賬款＋信用保險”的債權(quán)融資模式，一方面提高企業(yè)應(yīng)收賬款的信用等級，使那些無固定資產(chǎn)抵押的企業(yè)獲得銀行貸款。另一方面，如果企業(yè)在采購領(lǐng)域原先占壓了大量資金，利用內(nèi)貿(mào)險，借助保險公司的信用審核，給定可以承保的信用額度，就可以提升供應(yīng)商對該企業(yè)的信任和信心，接受該企業(yè)信用采購方式，從而減少采購過程的流動資金占用量，間接滿足企業(yè)的融資需要。

“與針對損失進(jìn)行賠償?shù)膫鹘y(tǒng)保險產(chǎn)品不同，對于貿(mào)易信用險來說，損失賠償往往是最后一步?！逼桨伯a(chǎn)險貿(mào)易信用險室主任丁文煜表示，除卻就應(yīng)收賬款損失的賠償，貿(mào)易信用險的價值還在于對買方信用的事前評估。

開展信用險往往需要斥巨資購買研究機(jī)構(gòu)的企業(yè)資信評價報告，并建立數(shù)據(jù)庫，在IT建設(shè)方面投入很大，因為要維持一個很大的數(shù)據(jù)庫，而且要經(jīng)常更新。另外對核保人員的要求也很高。這使之成為一項非常體現(xiàn)公司規(guī)模效應(yīng)的險種，也造就了這一險種的高門檻。

2003年10月開始在科法斯的協(xié)助下啟動內(nèi)貿(mào)險業(yè)務(wù)以來，平安產(chǎn)險的內(nèi)貿(mào)險保費(fèi)收入均以每年100%的速度增長，至今其承保規(guī)模已超過1300億元。知情人士分析，目前在內(nèi)貿(mào)險領(lǐng)域，平安產(chǎn)險仍在國內(nèi)占據(jù)60%以上的市場份額。

平安產(chǎn)險由于在平安集團(tuán)內(nèi)集中了最大規(guī)模法人客戶，往往在綜合金融領(lǐng)域以團(tuán)體客戶的輸出者身份出現(xiàn)?！爱a(chǎn)銷年金”、“產(chǎn)銷信托”等源自產(chǎn)險既有客戶的交叉銷售模式，也一直是平安集團(tuán)交叉銷售的重點(diǎn)。

開拓內(nèi)貿(mào)險4年以來，平安產(chǎn)險亦在這一領(lǐng)域積累下眾多法人客戶資源，多為大型跨國公司。

除卻內(nèi)貿(mào)險，中國平安集團(tuán)構(gòu)架下的其他金融產(chǎn)品也將與其不乏合作可能。按內(nèi)貿(mào)險運(yùn)作模式，銀行與保險公司在企業(yè)應(yīng)收賬款管理領(lǐng)域是一對天生合作拍檔。通過銀行保理業(yè)務(wù)進(jìn)行應(yīng)收賬款管理的企業(yè)，往往會被銀行要求購買貿(mào)易信用保險。銀行方面既需要通過保險公司的買方資信數(shù)據(jù)庫對客戶進(jìn)行評估，又希望借助商業(yè)保險模式，控制貿(mào)易融資的風(fēng)險。

循此思路，在集團(tuán)綜合金融框架下，未來平安銀行將成為最大的受益者——利用平安產(chǎn)險的貿(mào)易信用保險憑證，到平安銀行辦理貿(mào)易融資或保理業(yè)務(wù)—“大樹”下的便利，加重了平安銀行公司業(yè)務(wù)突圍的籌碼。

2007年5月，科法斯集團(tuán)董事會主席兼CEO戴偉（Francis David）專程赴深圳拜訪平安產(chǎn)險，希望尋求更深一步的合作。

事實(shí)上，平安保險的這一思路，在早些時候已經(jīng)被中國信保大力推行。中國信保采用國際上通行的“應(yīng)收賬款＋信用保險”的債權(quán)融資模式，排解了銀行的后顧之憂，促使眾多銀行紛紛開展“信用保險項下的貿(mào)易融資”。截至2006年末，中國信保已與68家中外銀行合作。

一位長期研究保險問題的專家稱，目前，保險已在世界各國貿(mào)易活動中廣泛開展。《福布斯》500強(qiáng)中有80%購買了貿(mào)易信用保險。

按目前承保項目來看，各公司客戶群略有不同，中信保和人保財險主要針對大的中資公司，而具有海外援手的其余3家則以外資客戶起步，發(fā)展較早的平安產(chǎn)險，更將其客戶拓展至包括民營企業(yè)在內(nèi)的國內(nèi)各行業(yè)龍頭企業(yè)。

信用體系桎梏

盡管保險巨頭們樂于繼續(xù)掘金于內(nèi)貿(mào)險，然而令它們頭疼的問題仍然顯得很頑固。

一是國內(nèi)信用環(huán)境相對較差。企業(yè)信用理念淡漠，企業(yè)間交易相互拖欠嚴(yán)重，三角債屢見不鮮，企業(yè)壞賬率居高不下。我國1339家上市公司2005年3季度末應(yīng)收賬款余額已達(dá)3450億元，平均每家2.58億元，同比增長178.2%。同期，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款余額則高達(dá)21213億元，同比增長了16.7%，逾期應(yīng)收款比率高于60%。據(jù)有關(guān)部門發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國企業(yè)的平均壞賬率為5%左右，而美國壞賬率僅0.25%。二是信息的真實(shí)性問題。信用保險承保的基礎(chǔ)是信息，但目前國內(nèi)調(diào)查到的信息真實(shí)性有待提高，特別是財務(wù)信息。

平安保險某人士就曾表示：“雖然這一市場潛力巨大，前景樂觀，但由于國內(nèi)的信用體系不完善，做起來不僅風(fēng)險很大，困難也大。因此，平安在業(yè)務(wù)規(guī)模上有所保留，并且在客戶的選擇上主要集中在市場化較高的景氣行業(yè)和遵守商業(yè)規(guī)則的跨國公司以及大型民營企業(yè)身上。而對于占國內(nèi)企業(yè)數(shù)量99%的中小型企業(yè)，暫時還不敢涉足?！?/p>

“這是一個無窮大的市場，但我不看好國內(nèi)信用保險，中國社會信用普遍缺失的情況下，銀行都沒做好保險公司能做好？”清華大學(xué)國際金融教授張?zhí)諅鴥?nèi)信用險持懷疑態(tài)度。在他看來，有的銀行為了去了解一個企業(yè)的經(jīng)營狀況，除了看財務(wù)報表外，還會去查這個企業(yè)的水電費(fèi)、電話費(fèi)來對企業(yè)進(jìn)行綜合判斷。而保險公司根本無法滲透到銀行所能深入的枝節(jié)。

信用保險的標(biāo)的就是信用，我國社會信用體系不健全，這就使得賣方和貸款人在市場交易活動中，經(jīng)常處于信息劣勢地位。市場分析師認(rèn)為由此會帶來銀行呆賬壞賬比例增加、企業(yè)“三角債”頻繁出現(xiàn)、中小企業(yè)融資困難等問題。

信用保險公司面臨的最大困難就是掌握企業(yè)的信用狀況，而目前中國竟然連一家自己權(quán)威的信用評級機(jī)構(gòu)都沒有。中國出口信用險市場發(fā)育之初主要是購買世界最大的信用咨詢公司鄧白氏的數(shù)據(jù)，而國內(nèi)盡管出現(xiàn)了為數(shù)不多的幾家信用咨詢公司，但根本無法滿足需要。

“國內(nèi)貿(mào)易短期信用險本身就是一個高風(fēng)險、高技術(shù)含量的險種。如果企業(yè)要投保，保險公司首先要考察企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險控制體系，同時要分析企業(yè)買家的整體財務(wù)情況?！睋?jù)一位專家介紹，根據(jù)中國的實(shí)際情況，科法斯要求平安對投保企業(yè)每一個買家都要有一個信用額度。有100個買家，就得做100個企業(yè)的財務(wù)分析，工作量非常大。而且企業(yè)的應(yīng)收賬款是一個動態(tài)的過程，一旦有新的買家，就得申請新的額度。這就要求保險公司首先必須有一個固定的核保團(tuán)隊，核保人員要有財務(wù)和銀行工作的背景，有能力去分析某個企業(yè)短期內(nèi)潛在的破產(chǎn)風(fēng)險和償付能力。

一方是權(quán)威信用評級機(jī)構(gòu)的缺失局面，一方則是國內(nèi)信用保險市場需要信用評級機(jī)構(gòu)。在兩難情況下，科法斯、平安自己操作著相關(guān)企業(yè)的信用評級。

但是，高風(fēng)險肯定會有回報的?？品ㄋ辜瘓F(tuán)從1996年開始做這個險種，每年都有8%的增長，核保利潤也相當(dāng)可觀。

目前國內(nèi)企業(yè)的信用保險意識不強(qiáng)也制約了這個險種的發(fā)展。據(jù)了解，平安保險曾經(jīng)做過一個調(diào)查，而有系統(tǒng)、完善的信用管理職能的非外資企業(yè)只有不到0.1%的比例。

而大型的中央企業(yè)已經(jīng)越來越意識到需要運(yùn)用信用保險保護(hù)自己。目前，中國出口信用保險公司除了與一些大型企業(yè)簽署全面的戰(zhàn)略合作外，還征集了577萬家中國企業(yè)信息和40萬家國外買家信息的中信保“企業(yè)資信數(shù)據(jù)庫”，這為企業(yè)經(jīng)營決策及開拓國際市場提供了有利的信息支持。

目前商務(wù)部已經(jīng)建立了“商務(wù)領(lǐng)域信用信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)”，以降低信用管理中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)營成本。中國出口信用保險公司副總經(jīng)理許復(fù)興說：“希望更多的企業(yè)了解信用保險，利用信用保險，這不但可以提升企業(yè)自身的競爭力，也可以建立和完善我國的信用體系?！?/p>

這表明，內(nèi)貿(mào)險發(fā)展的外部環(huán)境也在逐步改善之中。