港股有刺 個(gè)人慎投

2007年內(nèi)地投資者有了新的投資渠道——到香港去投資。同一家公司的股價(jià)在香港市場(chǎng)和A股市場(chǎng)的巨大價(jià)差，使價(jià)格較低的港股成為人們追逐的對(duì)象。可是投資港股一定會(huì)有豐厚的收獲嗎？

07年8月，國(guó)家外匯管理局突然宣布，擬開(kāi)展個(gè)人直接購(gòu)買(mǎi)海外證券試點(diǎn)，市場(chǎng)俗稱(chēng)的“港股直通車(chē)”呼之欲出。消息一出，港股暴漲，恒生指數(shù)很快沖上了3萬(wàn)點(diǎn)。盡管最近有消息稱(chēng)短期內(nèi)將難以開(kāi)通“港股直通車(chē)”，但在民間，內(nèi)地居民通過(guò)各種渠道暗炒港股的熱潮早已掀起。

暗炒港股 掀起熱潮

“老李炒港股權(quán)證，一個(gè)月賺了10倍”，“張?zhí)习肽曩I(mǎi)H股，賺了幾百萬(wàn)”，2007年，關(guān)于內(nèi)地股民在香港炒股暴賺的神話不絕于耳。

在眾多財(cái)富神話光芒包圍下，香港股市在2007年的確創(chuàng)造了新的輝煌。

恒生指數(shù)如同一頭瘋牛，從2006年最后一個(gè)交易日收市的19964.72點(diǎn)，一路飆升至2007年10月份突破3萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，2007年內(nèi)最大漲幅高達(dá)60％，創(chuàng)下了31958.41點(diǎn)歷史新高。

在這一輪歷史性行情中，被引爆的財(cái)富效應(yīng)背后是港股炒家對(duì)港股直通車(chē)和QDII的強(qiáng)烈預(yù)期。

2007年8月20日，國(guó)家外匯管理局宣布，允許個(gè)人直接購(gòu)買(mǎi)海外證券，主要目標(biāo)便是港股。恒生指數(shù)隨即應(yīng)聲大漲，兩個(gè)月里漲幅超過(guò)50％，股價(jià)翻番的個(gè)股比比皆是。

緊接著，4只QDII基金相繼推出，募資逾千億元，大大刺激了各路人士對(duì)港股上漲的預(yù)期，形成了港股2007年最后的趕頂行情，不少內(nèi)地炒家攜款組團(tuán)赴港開(kāi)戶(hù)，還有不少人通過(guò)地下錢(qián)莊將資金匯往香港。

而在深圳，地下錢(qián)莊的生意火爆直接引發(fā)了深圳的“錢(qián)荒”。與地下錢(qián)莊一樣生意興隆的，還有一些在內(nèi)地設(shè)點(diǎn)的香港券商，在內(nèi)地悄然展開(kāi)了一輪新的客戶(hù)招攬行動(dòng)。據(jù)坊間傳聞，在一些大中型省會(huì)城市，行情好的時(shí)候一個(gè)客戶(hù)經(jīng)理每天要為十幾個(gè)內(nèi)地客戶(hù)開(kāi)戶(hù)。而在10月份最火爆時(shí)，有些城市平均每天有上千萬(wàn)元資金流入香港股市。

懷揣數(shù)十萬(wàn)赴港開(kāi)戶(hù)

2007年8月末，成都的周先生飛赴香港。在度假的同時(shí)，他也完成了港股開(kāi)戶(hù)。他當(dāng)時(shí)身揣幾十萬(wàn)港元，開(kāi)戶(hù)后直接存入當(dāng)?shù)氐膮R豐銀行。“攜帶大額港幣赴港，受到法律嚴(yán)格限制，當(dāng)時(shí)我運(yùn)氣比較好，沒(méi)有被發(fā)現(xiàn)。”

不過(guò)，內(nèi)地居民赴港，可以在法定限額內(nèi)攜帶一定數(shù)量的港幣或美元，也可以向香港匯款。于是，很多人到香港開(kāi)戶(hù)后，就多次匯款追加資金，而更多的股民則通過(guò)非法渠道將資金打到香港。

目前，從內(nèi)地將資金直接匯到香港的證券公司還不被允許。一位香港券商的客戶(hù)經(jīng)理李先生說(shuō)，現(xiàn)在最主要的解決辦法，就是通過(guò)地下錢(qián)莊，直接將港幣存入香港券商的賬戶(hù)，投資者確認(rèn)后，就可以將人民幣匯往錢(qián)莊指定的賬戶(hù)。整個(gè)過(guò)程半個(gè)小時(shí)就能完成，速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于正規(guī)匯款。

除了以上兩種方式，部分股民則通過(guò)內(nèi)地在香港有業(yè)務(wù)的券商進(jìn)行開(kāi)戶(hù)，比如招商證券、國(guó)泰君安等。

炒窩輪 讓我血本無(wú)歸

2007年8月31日，徐先生的港股開(kāi)戶(hù)大功告成。當(dāng)天，他收到了來(lái)自香港經(jīng)紀(jì)人的電話：“徐先生，我是香港××證券客服人員，你的13萬(wàn)元資金已經(jīng)到賬。”這一天，距宣布港股直通車(chē)將有可能啟動(dòng)，僅過(guò)了兩周。

徐先生雖然股齡長(zhǎng)達(dá)十幾年，但在這兩年的牛市里，他的資金始終在十幾萬(wàn)元上下波動(dòng)，無(wú)法突破。2007年8月，媒體報(bào)道了港股直通車(chē)將啟動(dòng)的消息，徐先生又看到了放手一搏的機(jī)會(huì)。“這肯定是歷史性的機(jī)會(huì)，只要搶在直通車(chē)之前進(jìn)入港股，不怕賺不到錢(qián)。”徐先生的如意算盤(pán)是，提前動(dòng)手，等到直通車(chē)開(kāi)通前后獲利拋出。

對(duì)于他在港股的處女秀，徐先生至今難忘。整個(gè)周末，他都潛心在家研究，最終鎖定了中國(guó)遠(yuǎn)洋H股。

“當(dāng)時(shí)，中國(guó)遠(yuǎn)洋A股處于停牌期，準(zhǔn)備注資，但港股仍在交易，且價(jià)格較低，存在機(jī)會(huì)。”9月3日，他以17.98港元買(mǎi)入6000股。當(dāng)天中國(guó)遠(yuǎn)洋高收在19.03港元，第一單就賺了近6000港元。次日，中國(guó)遠(yuǎn)洋A股復(fù)牌并連續(xù)漲停，中國(guó)遠(yuǎn)洋H股也跟著上漲。他在22.05港元賣(mài)出6000股，全勝出局。

“那時(shí)感覺(jué)就是轉(zhuǎn)運(yùn)了，當(dāng)即下定決心就炒港股。”徐先生說(shuō)，他隨后將選股重點(diǎn)都放在了較A股大幅折價(jià)的H股上。之后1個(gè)月，他相繼出手東方航空、馬鞍山鋼鐵、招商銀行等H股，均有斬獲。

然而，接下來(lái)的一次操作，徹底改變了徐先生的命運(yùn)。“當(dāng)時(shí)也是聽(tīng)人講，港股有很多窩輪(權(quán)證)，不少人靠它發(fā)了財(cái)。”于是，賭性很重的徐先生首次買(mǎi)入窩輪。

10月8日，在神華A股上市前一天，徐先生將70％的資金買(mǎi)入了神華H股認(rèn)購(gòu)權(quán)證神華中銀八零三購(gòu)，買(mǎi)價(jià)為1.41港元。“當(dāng)時(shí)就賭神華A股上市后會(huì)高開(kāi)，拉動(dòng)H股跟漲。”當(dāng)天，該窩輪報(bào)收在1.35港元。隨后，這只窩輪在1.2-1.48港元波動(dòng)，雖然神華A股高開(kāi)高走，但H股巋然不動(dòng)。

10月11日，天降餡餅，瑞銀一篇估值報(bào)告，將神華H股定價(jià)提高到101港元。當(dāng)天，神華H股股價(jià)飆升，從46.65港元最高漲到57.95港元，當(dāng)日漲幅高達(dá)24.01％。徐先生的神華窩輪當(dāng)日?qǐng)?bào)收2.49港元，他在2.21港元全倉(cāng)出局。

試水窩輪大獲全勝，讓徐先生當(dāng)晚就做出了一個(gè)重大決定，將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向窩輪，而這也成為日后他敗走麥城的直接原因。

11月，中石油A股上市。“當(dāng)時(shí)我判斷，中石油A股上市可能炒到40元左右，H股可能到25港元。”徐先生看中了中油惠理八零五A這只窩輪，并在10月30日以0.44港元左右的價(jià)格，全倉(cāng)殺入68萬(wàn)份。

萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到的是，這卻是暴風(fēng)驟雨的前夜。11月5日，中石油A股上市。雖然高開(kāi)在48元之上，但其H股暴跌，當(dāng)天，這只窩輪暴跌20.93％，報(bào)收在0.34港元。

當(dāng)日，港股直通車(chē)暫緩的消息引發(fā)港股史上單日最大跌幅，而徐先生的噩夢(mèng)剛開(kāi)始。隨后幾天，這只窩輪跟著正股一路狂跌，3周時(shí)間，竟暴跌至0.11港元，徐先生賬面值僅剩1/4。徐先生的財(cái)富從最高的近30萬(wàn)港元，跌到了8萬(wàn)港元。

血淚教訓(xùn) 炒港股必須“三戒”

回顧這段驚心動(dòng)魄的港股歷程，徐先生深有感觸地說(shuō)：“港股的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)A股，你的對(duì)手已經(jīng)不是普通的散戶(hù)或內(nèi)地基金，而是大摩、美林、高盛等國(guó)際投行，中小股民肯定玩不過(guò)他們。”總結(jié)炒港股的體會(huì)，徐先生說(shuō)，做港股有“三戒”。

一戒貪，滿(mǎn)倉(cāng)做更是大忌。港股的品種高達(dá)數(shù)千只，不限制漲跌幅，一天甚至可以跌90％。盲目參與，特別是滿(mǎn)倉(cāng)操作，風(fēng)險(xiǎn)巨大。近期港股大幅振蕩，很多股票連續(xù)暴跌，如果滿(mǎn)倉(cāng)，將很難翻身。

二戒重倉(cāng)窩輪。窩輪具有極大的杠桿效應(yīng)，最高達(dá)到十幾倍，一旦做錯(cuò)，一兩天的虧損將超過(guò)50％，甚至虧完。建議中小投資者投入窩輪的資金最多不超過(guò)10％，一旦虧完，就不要再做。

三戒買(mǎi)垃圾股。港股有很多幾分錢(qián)的仙股，根本無(wú)人問(wèn)津，仙股可以縮股，然后再流通，再下跌。買(mǎi)入仙股，幾乎等于送死。

港股六大“暗礁”

一、資金安全有隱患。目前在內(nèi)地是不能合法開(kāi)立港股賬戶(hù)的，多數(shù)炒港股的投資者是通過(guò)地下渠道或者直接前往香港開(kāi)立港股賬戶(hù)。由于制度限制，資金量稍大便無(wú)法通過(guò)合法渠道匯出或者直接攜帶過(guò)去，只能尋求地下錢(qián)莊，也就是常說(shuō)的外匯黃牛，這種行為不僅存在風(fēng)險(xiǎn)，也屬于違法行為。一旦內(nèi)地投資者與香港的證券公司出現(xiàn)糾紛，在內(nèi)地很難立案，投資者只能到香港去打官司，其難度和成本可想而知。

二、港股看兩大市場(chǎng)臉色。A股大盤(pán)缺口并不經(jīng)常出現(xiàn)，但港股恒指K線圖上大的跳空缺口卻是頻頻出現(xiàn)。比如，秦先生剛開(kāi)始以A股慣用的看大盤(pán)炒股的方式炒港股，然而恒指常常頭天高開(kāi)幾百點(diǎn)，第二天又低開(kāi)幾百點(diǎn)，讓他接連踏錯(cuò)節(jié)奏，損失不小。其中原因是港股定價(jià)權(quán)比較弱，資金和信息都是全球化，過(guò)去基本看紐約股市行事，紐約股市頭天晚上交易，如果收盤(pán)有大的漲跌，港股第二天開(kāi)市便反應(yīng)劇烈。而隨著國(guó)企H股等在港股比重越來(lái)越大，內(nèi)地資金不斷流入，A股市場(chǎng)的政策和走向也開(kāi)始影響港股。這種看兩個(gè)市場(chǎng)臉色行事的特點(diǎn)，讓小股民必須同時(shí)把握全球兩大股市的變化才能應(yīng)對(duì)，難度非常大。

三、香港股市大鱷橫行。港股號(hào)稱(chēng)是比較成熟的市場(chǎng)，但更像一個(gè)獵場(chǎng)。其“食物鏈”層次分明，最高層是“超級(jí)大鱷”，包括國(guó)際對(duì)沖投資基金、超大型投資公司和大集團(tuán)投資部門(mén)；其次是“大鱷”，包括各投行自營(yíng)機(jī)構(gòu)及關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)；第三層是“小鱷”，指那些專(zhuān)門(mén)操作小股票的莊家；“食物鏈”的底端就是散戶(hù)。由于港股市場(chǎng)大鱷眾多，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，導(dǎo)致港股散戶(hù)的境遇更為惡劣。港股包括股票、期貨、權(quán)證以及諸多衍生品種，又可以做空，漲跌都能賺錢(qián)，對(duì)沖也能賺錢(qián)，而這些復(fù)雜的投資工具哪里是散戶(hù)能搞懂的呢？“在香港股市短短幾天炒破產(chǎn)的事根本不算新聞。”

四、1分錢(qián)的股票也能讓你虧。好多內(nèi)地股民去炒股，都是看上了港股比A股便宜，甚至1分錢(qián)的股票都有，且沒(méi)有漲跌幅限制。然而，這些仙股即使跌到1分錢(qián)也能讓人繼續(xù)虧損。曾有股民在2005年以0.1元/股的價(jià)格買(mǎi)了一只消息股。結(jié)果，這只股票一路下跌，這個(gè)股民無(wú)奈只能補(bǔ)倉(cāng)，該股最終跌到1分錢(qián)，他以為跌到鐵底了，于是又大量補(bǔ)倉(cāng)。沒(méi)想到，大股東宣布將這只股票每10股合并成1股，股價(jià)又從1毛錢(qián)開(kāi)始下跌。2007年上半年，這只股票又跌到1分錢(qián)左右。這個(gè)股民顯然在這只股票上已血本無(wú)歸。這件事表現(xiàn)出的是香港莊家最毒辣的一招——股價(jià)往下炒也能賺錢(qián)。投資人一般是低買(mǎi)高賣(mài)賺錢(qián)，“往下炒”的辦法則是先高價(jià)賣(mài)出再低價(jià)買(mǎi)進(jìn)。上市公司發(fā)新股或增發(fā)，其實(shí)就是一種賣(mài)出行為，賣(mài)出之后，股價(jià)如果下跌，上市公司大股東就能在低位以各種形式“買(mǎi)回”股票，實(shí)際上就賺了小股東的錢(qián)。“往下炒”的條件非常簡(jiǎn)單，就是企業(yè)的盈利不能太好。這一點(diǎn)對(duì)大股東根本不是難事，而且也不需要違法“造假”。

五、AH股價(jià)差，美麗的謊言。由于A股平均溢價(jià)H股60％左右，因此，很多內(nèi)地股民就盯著“A+H”股操作。事實(shí)上，H股的定價(jià)權(quán)大多掌握在海外大鱷手中。這些大鱷的自營(yíng)機(jī)構(gòu)不僅通過(guò)股票、期貨、權(quán)證等進(jìn)行組合套利，還通過(guò)發(fā)布研究報(bào)告評(píng)級(jí)造成H股價(jià)格的大幅波動(dòng)，買(mǎi)進(jìn)時(shí)大肆唱空，賣(mài)出時(shí)頻頻唱多，讓看不懂的散戶(hù)經(jīng)常兩邊挨耳光。2007年9月，受到港股直通車(chē)消息影響，一些海外資金大力推高H股價(jià)格，并在11月前完成了出貨，將不少內(nèi)地炒家套在高位，甚至包括近期出海不久的QDII基金。由于A股定價(jià)權(quán)掌握在內(nèi)地機(jī)構(gòu)手中，H股定價(jià)權(quán)掌握在海外機(jī)構(gòu)手中，單純想依靠?jī)烧卟顑r(jià)賺錢(qián)的想法只是個(gè)“美麗的謊言”。

六、新股認(rèn)購(gòu)沒(méi)有天鵝肉。由于制度原因，港股散戶(hù)打新的中簽率比A股要高很多，券商甚至可以借錢(qián)給散戶(hù)打新，但這種在A股市場(chǎng)穩(wěn)賺不賠的買(mǎi)賣(mài)在港股卻是危險(xiǎn)重重。容易中簽的股票大多當(dāng)天就會(huì)跌破發(fā)行價(jià)，有的跌幅還不小，而上市漲幅大的新股卻不太好中，如果借錢(qián)打新，算上利息，多半“賠了夫人又折兵”，與A股目前打新股年收益超過(guò)20％相去甚遠(yuǎn)。