別等退潮后才發(fā)現(xiàn)沒穿褲子

僅僅在幾個(gè)月前，實(shí)業(yè)界工程師還在為本行業(yè)年薪而煩惱。一個(gè)有三年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的證券分析師，獵頭給出的保底價(jià)格是年薪60萬(wàn)元。而在通信或者軟件行業(yè)里，同樣有三年工作經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)人員，平均年薪不超過10萬(wàn)元。金融業(yè)的高薪，讓那些同樣受過高深數(shù)學(xué)訓(xùn)練，工作強(qiáng)度也很大的工程師感到既羨慕又無奈。論實(shí)際用處，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)改善生活質(zhì)量和提升社會(huì)文明顯然作用更大，而且從根本上來說，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終是依賴于技術(shù)進(jìn)步的。可為何金融機(jī)構(gòu)（尤其是基金公司和投資銀行）專業(yè)人員平均薪酬，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于絕大多數(shù)科技開發(fā)人員呢？

美國(guó)高科技泡沫的歷史給了我們一個(gè)提示:2007年中國(guó)金融業(yè)不可思議的高薪是資產(chǎn)價(jià)格泡沫吹大的結(jié)果。記得2003年時(shí)，美國(guó)硅谷曾經(jīng)流行這樣一個(gè)車貼:“神啊，救救我吧，再給一個(gè)泡沫吧?！痹?jīng)，IT工程師的薪水讓其他行業(yè)專業(yè)人員艷羨不已，致使很多大學(xué)生都紛紛改弦更張，投入計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的門下。甚至，一些學(xué)醫(yī)的學(xué)生也轉(zhuǎn)去攻讀計(jì)算機(jī)學(xué)位?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫的破滅，讓IT工程師體會(huì)了到從天堂到地獄的感覺。

不過，即使當(dāng)初知道虛幻，又有幾個(gè)人能抵擋住泡沫的巨大魅力呢？2007年末，幾乎所有中國(guó)人都認(rèn)為，房?jī)r(jià)和股價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲。投資大師巴菲特曾提醒投資者，一定要對(duì)巧舌如簧的經(jīng)理人和顧問保持清醒，他們?cè)谕闶种腥麧M幻想的同時(shí)，也往自己的錢包里塞滿了咨詢費(fèi)。可是，在股市狂熱的時(shí)候，人們自動(dòng)過濾掉了這些警告?？粗匀藗€(gè)個(gè)致富，連最理智的投資者都顯得難以拒絕誘惑了。甚至，那些僅靠千元退休金維持生活的老人，也為了跑贏CPI，或者被理財(cái)分析師年復(fù)利率10%以上的承諾打動(dòng)，把一生積蓄投入了股市。隨著投資者情緒高漲，上市公司也蠢蠢欲動(dòng)了。很多上市公司開始考慮，通過進(jìn)一步股權(quán)融資來謀求更充沛的資金。其中，有些是出于長(zhǎng)期戰(zhàn)略性發(fā)展考慮，更多則是短期利益套現(xiàn)。于是，泡沫又進(jìn)一步迅速膨脹了。股價(jià)跟上市公司業(yè)績(jī)幾乎不相干，股市也就成了賭場(chǎng)，大家擠在一起賭。

從表面上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，企業(yè)超預(yù)期高盈利，一切都顯得無懈可擊。但是，無論多好的數(shù)據(jù)都無法解釋，為什么這段時(shí)間內(nèi)土地價(jià)格和股票價(jià)格可以同時(shí)上漲好幾倍;有很多上市公司利潤(rùn)大幅增加，主要就來自交易性金融資產(chǎn)收益;很多傳統(tǒng)行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r，也根本不能支持其高達(dá)50倍以上的市盈率。終于，股市不可避免地下跌了，而且波動(dòng)得非常厲害。對(duì)于2007年10月才入市的投資者來說，到2008年3月平均賬面損失將近50%。政府已經(jīng)感覺到了房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市的非理性繁榮背后孕育著巨大風(fēng)險(xiǎn)，出臺(tái)了一系列宏觀調(diào)控措施，以限制過分投機(jī)。央行通過連續(xù)地提高存款準(zhǔn)備金率和加息，甚至直接限制銀行貸款額度來控制流動(dòng)性過剩。

如今，不少IT工程師也許開始慶幸:好在沒有把跳槽證券公司的沖動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)樾袆?dòng)。那些輕信分析師的投資者也開始后悔:為什么沒有謹(jǐn)慎一些，至少不要對(duì)中國(guó)這個(gè)“新興加轉(zhuǎn)軌”的資本市場(chǎng)過于樂觀。

巴菲特說:退潮之后，很多人才發(fā)現(xiàn)自己沒有穿褲子就下水了。這種反思雖說有些“馬后炮”，卻能使我們變得理智和清醒起來。成熟的市場(chǎng)本來就應(yīng)讓投資者在分享紅利同時(shí)，也讓投資者接受各種教訓(xùn)。這樣，才能形成理性投資氛圍，造就負(fù)責(zé)任的投資者?？偠灾瑹o論對(duì)政府還是投資者而言，預(yù)防危機(jī)發(fā)生才是明智之舉。