中國銀行業(yè)的新挑戰(zhàn)

在新的市場環(huán)境下，中國銀行業(yè)面臨著許多新的課題，客觀上對銀行業(yè)的業(yè)務轉(zhuǎn)型提出了全面的挑戰(zhàn)

近期中國資本市場有大幅調(diào)整，銀行板塊是受到?jīng)_擊最大的板塊之一，這實際上凸現(xiàn)出市場對于當前宏觀經(jīng)濟條件下銀行經(jīng)營狀況的擔憂。這些擔憂中，可能有不少盲目的成分，例如在中國的銀行業(yè)直接受到次貸危機影響的程度十分輕微的情況下依然夸大次貸的影響;但是，確實有一些值得從制度層面、從經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)層面關注的一些隱憂。

一、融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型啟動，傳統(tǒng)的利差依賴型業(yè)務模式面臨挑戰(zhàn)

中國正在進入一個融資結(jié)構(gòu)快速調(diào)整和直接融資規(guī)模快速擴張的時期。資本市場發(fā)展不太完善、直接融資比例較低的時期，銀行充當資金需求和供給的主要融資橋梁，但隨著資本市場的發(fā)展，企業(yè)可以通過上市、發(fā)行債券等方式進行直接融資，這樣一來，一定程度上導致了“脫媒”現(xiàn)象。從國際經(jīng)驗來看，在資本市場快速發(fā)展和直接融資擴張的時期，往往也是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力較大的時期，美國在20世紀80年代所經(jīng)歷的脫媒時期，銀行業(yè)不良資產(chǎn)比例明顯上升，銀行經(jīng)營失敗的案例明顯增多，其間有許多值得我們反思的地方。

對于傳統(tǒng)的依賴存貸匯業(yè)務模式的商業(yè)銀行來說，脫媒帶來的挑戰(zhàn)可以說是全方位的，從資產(chǎn)負債表看同時表現(xiàn)在資產(chǎn)方與負債方。

資產(chǎn)方面:股票、企業(yè)債、短期融資券等作為銀行貸款的替代產(chǎn)品，對于一部分優(yōu)質(zhì)客戶在融資成本方面具有一定的優(yōu)勢，分流了一部分的銀行優(yōu)質(zhì)貸款。更嚴重的是，能夠上市、發(fā)債的企業(yè)是經(jīng)過層層審核，資產(chǎn)質(zhì)量較好的企業(yè)，這類優(yōu)質(zhì)大客戶的流失迫使銀行提高對相對陌生的中小型企業(yè)的貸款比例，信貸風險加大，實際上現(xiàn)代意義上的風險管理體系正是在脫媒的壓力下才建立的;負債方面:股票、基金、券商銀行的理財產(chǎn)品等層出不窮，多樣化的產(chǎn)品分流了相當大部分的銀行儲蓄資金。

目前，企業(yè)通過發(fā)行股票、企業(yè)債、短期融資券等融資方式的直接融資市場正處于起步階段，發(fā)展空間較大。2007年我國銀行貸款為3.6萬億元左右，資本市場直接融資6000多億。過去企業(yè)債的發(fā)展帶有較重的計劃經(jīng)濟色彩，需要經(jīng)過層層審批，2007年的全國金融工作會議對于這一問題部署了重要的改革舉措，方向應當是根據(jù)市場化的要求降低企業(yè)債的審批門檻，提高審批效率。資本市場高效的融資效率和較高的估值吸引了大量企業(yè)再融資，大量的創(chuàng)投也開始涌現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板的即將推出為中小企業(yè)的融資提供了平臺，OTC市場也在躍躍欲試。發(fā)達的資本市場應該構(gòu)建創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板、主板多層次的資本市場，不同的企業(yè)都能找到合適的融資渠道。因此，預計今年直接融資規(guī)模不會低于往年，包括股票和債券的多種直接融資渠道在不長的時期內(nèi)有可能與銀行間接融資分庭抗禮。

當然，挑戰(zhàn)與機遇并存。這種挑戰(zhàn)迫使銀行業(yè)亟須建立現(xiàn)代化的風險管理體系，由原來基于交易的風險合規(guī)審查，向基于收益、資產(chǎn)組合及風險的現(xiàn)代風險管理體系轉(zhuǎn)變。

對于商業(yè)銀行的另外一個挑戰(zhàn)，是隨著直接融資的發(fā)展吸引更多的商業(yè)銀行參與資本市場業(yè)務，開始涌現(xiàn)出一些大型的金融控股集團，如何有效利用和共享金融控股集團的客戶基礎、渠道、風險管理等平臺，整合資源非常關鍵。而目前我們的金融控股集團基本上還停留于股權(quán)投資層面，風險監(jiān)管依然存在不少真空，缺乏跨行業(yè)的監(jiān)管部門，缺少合理的風險評估方法。

二、宏觀經(jīng)濟周期波動帶來壓力測試的客觀要求

眾所周知，宏觀經(jīng)濟的波動是市場固有的特性。沒有只漲不跌的市場，同樣，沒有一味擴張而永不調(diào)整的經(jīng)濟。

由于銀行貸款親經(jīng)濟周期效應的存在，使得過去5年經(jīng)濟擴張時期發(fā)放的貸款并未經(jīng)過整個經(jīng)濟周期的檢驗。銀行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和效益波動與宏觀經(jīng)濟周期波動有較大關聯(lián)，經(jīng)濟擴張時一般貸款投放較多。中國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)五年超過兩位數(shù)的增長，與此同時，信貸投放速度也快速增長，2005、2006、2007年我國各項貸款余額同比增長12.7%、14.7%、16.4%，如果2008年還是按照3.6萬億的數(shù)字估算，到年末預期也將有近16%的增長，那么連續(xù)四年我國50%的貸款都是新發(fā)放的，再加上2004年的數(shù)字的話，將有60%的貸款是在這一輪經(jīng)濟擴張時期發(fā)放，而這一輪銀行信貸投放是沒有經(jīng)過完整經(jīng)濟周期檢驗的。從銀行業(yè)過往的經(jīng)營狀況看，在經(jīng)濟上行的周期中，一部分企業(yè)的財務和經(jīng)營管理問題，被充裕的信貸資金所掩蓋，一旦經(jīng)濟回落才容易浮現(xiàn)出來，如果發(fā)放貸款的時候正趕上經(jīng)濟擴張時期，意味著這一輪銀行貸款的投放是沒有經(jīng)過完整經(jīng)濟周期檢驗的。

當然，從目前中國銀行業(yè)的發(fā)展狀況看，也沒有必要對銀行業(yè)未來幾年的盈利過于悲觀。在經(jīng)濟擴張時期，銀行業(yè)的撥備提取更充足，風險評級也應更加嚴格。上市的股份制銀行中，除深發(fā)展的撥備率稍低外，其他銀行的撥備率都接近甚至超過100%，這個指標不算太低。另外，隨著從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的談判能力可能提高，凈利差可能上升，盈利有可能提高。中國的中長期利率是一年一定，近年來中長期貸款占比的提高客觀上加大了今年的利差收入。同時，當前中國企業(yè)大概有1000萬戶，而目前五大銀行的公司貸款戶不超過10萬，還有很大的選擇空間。

與經(jīng)濟周期對銀行業(yè)的影響相伴隨的一個問題就是，商業(yè)銀行開始需要學習壓力測試，對未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟增長回落、匯率或者利率的調(diào)整、房價波動等約束條件，進行預警性的壓力測試。

三、利率、匯率市場化考驗銀行定價能力

2004年10月和2005年7月，對調(diào)控宏觀經(jīng)濟最為重要的兩個市場化杠桿——利率和匯率進行了市場化改革，揭開了對商業(yè)銀行獨立的風險定價能力進行考驗的大幕，原來習慣于簡單照搬政府機關確定的利率和匯率的商業(yè)銀行，開始要學習獨立進行風險的定價，目前看，這個方面的進展十分有限。

如果簡單進行評估，可以說，當前中國的銀行業(yè)對利率、匯率的風險定價能力尚處于起步階段。利率、匯率市場化改革意味著，原來所有匯率、利率的定價權(quán)由政府行使，現(xiàn)在定價權(quán)交給了銀行自己，資金的成本綜合考慮了占用的資本金、風險因素、競爭因素等——關鍵是看銀行有沒有定價能力，有沒有應對市場變化的能力。從目前的經(jīng)營狀況評估，可以說從平均水平上國內(nèi)銀行到目前為止還缺乏這種能力，或者說這種能力的培育還處于起步階段。

對于銀行的自身經(jīng)營來說，利率和匯率的波動帶來的風險也是不容忽視的。一方面，銀行進行風險管理及對沖的工具和外匯市場提供的創(chuàng)新渠道非常有限。銀行替國家部分地承擔了外匯風險，近期人民幣升值速度加快，匯兌損失考驗銀行風險定價;另一方面，銀行存款短期化、貸款長期化，“借短用長”形成存貸款期限錯配，存在潛在金融風險。另外，面對國際金融市場的開放，可能需要承擔更大的風險，例如:部分中國的商業(yè)銀行投資的美國CDOs處置的損失可能達到80%-95%。

四、操作風險管理還剛剛起步

隨著經(jīng)濟金融體系的發(fā)展和客戶需求的升級、以及商業(yè)銀行體系的日益復雜和多元化，現(xiàn)代商業(yè)銀行正在面臨不斷增大的操作風險。

直接來看，操作風險源于現(xiàn)代商業(yè)銀行對信息技術(shù)的依賴，這種依賴將會變得越來越多。同時，不少銀行缺乏對于核心的業(yè)務系統(tǒng)的備份以及相應的應急測試。

同樣值得關注的是，我國銀行業(yè)信息承載能力從平均水平上仍比不上業(yè)務發(fā)展速度，很多銀行的核心業(yè)務系統(tǒng)容量非常有限，高峰時段滿負荷超負荷運行十分普遍。

在當前利差收入較高、業(yè)務擴張空間較大的背景下，中國的銀行業(yè)正在迎來新的一輪分支機構(gòu)擴張的浪潮，如何有效管理不斷擴張的分支機構(gòu)，成為客觀上的一個新挑戰(zhàn)。這種擴張既包括國內(nèi)分支機構(gòu)、也包括海外并購和海外設立分支機構(gòu)等。由于實行異地擴張戰(zhàn)略，銀行開設的網(wǎng)點、建立的分支機構(gòu)越來越多，但對于如何有效管理和風險控制卻顯得進展有限。