中小銀行的流動性困局

流動性不足對商業銀行的影響非常致命，一個鏈條的斷裂會導致整個銀行的資金運轉陷入癱瘓，銀行將面臨支付危機甚至瀕臨倒閉

近期，多家上市銀行紛紛公布年報，數據表明商業銀行上市后治理結構得到進一步完善，資本實力大大充實，盈利能力不斷提高。然而，隨著從緊貨幣政策的實施以及資本市場的較快發展，商業銀行特別是中小銀行面臨的流動性風險也在不斷增大。

不容樂觀的流動性問題

流動性風險是指銀行的流動性來源不能滿足正常存款提取和正常貸款需求而蒙受損失的可能性，它要求商業銀行必須保持一定的流動資產或保證有暢通的資金借入渠道。衡量商業銀行流動性風險的指標有:流動性比例、貸存比、核心負債比例以及流動性缺口率等。從2007年年報中可以看出，民生銀行的人民幣流動性比例由2006年末的51.42%下降至2007年末的34.94%，人民幣貸存比2007年末為74.44%，距離75%的監管警戒線僅一步之遙;招商銀行的人民幣流動性比例由2006年末的51.10%下降至2007年末的41.70%，人民幣貸存比由63.30%上升至70.11%;深發展銀行2007年末的一個月以內流動性缺口達-217.69億元，在2006年末-183.87億元的基礎上缺口又得到放大，2007年期末貸存比更是達到75.78%;中信銀行2007年期末核心負債比例為48.62%，與去年相比下降7.55個百分點，核心存款在負債中的比重較低。其他中小銀行也存在上述類似流動性問題。

流動性風險產生的原因

中小銀行的流動性風險為何會在一年之內驟增？不妨從宏觀和微觀兩個層面來認識這個問題。從宏觀層面來看，首先，2007年央行10次上調法定準備金率、6次加息、6次發行定向票據，從緊貨幣政策的實施回收了銀行體系內相當數量的流動性。上調存款準備金率對貸存比較低的大型銀行（一般在60%左右）影響較小，而貸存比較高的中小銀行（一般在70%左右）受到的影響比較大。存款準備金率的上調加大了中小銀行的吸儲壓力，存款資金來源不足成為銀行貸款業務規模增長的約束力。其次，2007年資本市場發展十分迅速，股票市場和基金市場持續繁榮，新股發行規模不斷擴大，居民儲蓄存款出現分流趨勢，資金頭寸波動增大，中小銀行受網點限制吸收存款規模較小，存款增加相對較慢。而去年固定資產投資依然呈現過熱態勢，企業貸款增速不減，居民消費升溫，個人貸款需求有增無減，快速增長的貸款規模與存款規模的緩慢增加形成鮮明反差，帶來流動性風險。

從微觀層面來看，第一，銀行追求高收益資產配置在一定程度上造成流動性受到影響。在宏觀調控背景下，銀行為追求資產的高收益，紛紛將流動性較高的短期性票據或其他資產換成期限較長、流動性較低的貸款，尤其是中長期貸款，這就使銀行資金短借長用的矛盾更為突出。例如，華夏和民生銀行在存款結構上，短期與中長期的比例約為5∶1，但在貸款結構上，短期與中長期幾乎是各占一半。短期存款遠遠高于短期貸款，同時，短期貸款遠遠小于中長期貸款。短期存款隨時可能要支付，而中長期貸款要到期才能收回，流動性風險加劇。第二，隨著公司治理結構的完善和成功上市，網點眾多的大型商業銀行正成為第三方存管資金等各類資金的匯聚地，2007年證券第三方存管對儲蓄市場份額的重新分割造成了儲蓄資源在銀行間分布的不均衡，市場流動性正在向國有商業銀行集中，中小銀行的流動性管理壓力較大。

化解中小銀行流動性困局

一方面，流動性過剩降低了貨幣政策的傳導效率，對商業銀行本身而言則削弱了其盈利能力。商業銀行在注重資產流動性的同時，應提高資金的利用水平，通過多渠道的投放資金，減少銀行內部閑置資金數量，提高銀行的盈利能力。另一方面，流動性不足對商業銀行的影響更為致命。一個鏈條的斷裂會導致整個銀行的資金運轉陷入癱瘓，銀行將面臨支付危機甚至瀕臨倒閉，美次貸危機中此類案例更是常見。盈利性、流動性、安全性是商業銀行的基本經營原則，是商業銀行不斷發展的基礎，不可厚此薄彼。但是現在看來，商業銀行對盈利性的重視顯然大大超過了流動性。在盈利性和流動性之間尋求一個最佳平衡點，現在至關重要。

首先，建立多渠道融資機制。在負債方面，拓寬融資渠道，對金融產品進行創新以增加資金來源。例如， 2007年，在銀行推出的共計1302只人民幣產品中，信貸類理財產品數量位居第一，中小銀行推出大量固定收益類理財產品來增加銀行的流動性，但“零收益”問題的出現也是中小銀行在一味拓展業務規模時應注意的問題。

相比來看，外資銀行的存貸比一般較高，如花旗銀行達到94.1%，主要因其貸款來源多樣，而不是單純的依賴存款的增長，因此并未因存貸比的居高而隨之增加流動性風險。花旗銀行除了吸收存款，還可以通過其他各種渠道獲得資金，如通過來自其非銀行子公司的股利和抵押貸款發行一級和二級債券、發行商業票據、對信托證券進行再保險和批發業務等來獲得清償力來源。我國商業銀行的負債業務比較單一，因此要加強融資渠道建設，抵御流動性風險。

其次，增強資產配置的靈活性。從去年年底的中央經濟工作會議到今年3月份的政府工作報告，實行從緊貨幣政策的提法一再出現，也表現出政府的決心。因此不排除未來管理層仍會通過提高存款準備金率、加息、發行定向央票、設定貸款額度等多種手段增強調控力度的可能性。在多家中型銀行的流動性降低的情況下，更應增強資產配置的靈活性以應對信貸緊縮的挑戰。為調整資產配置，銀行應積極調整貸款投向。近三年來，銀行貸款結構中個人房貸、基礎設施建設貸款的占比明顯上升，這有利于銀行實現盈利，但也帶來貸款期限不合理的問題。資產和負債項目的未匹配頭寸可能會提高收益，但同時也增大了流動性風險。為了保持資產質量的平穩，未來銀行須提高企業流動資金貸款等短期貸款的比例。同時，持有一定數量的高流動性資產，包括央行存款、央行票據、短期國債和金融債、拆借、回購、票據貼現等短期資產，可以通過出售或回購及時滿足流動性的需求。另外，目前，監管機構正在推出資產證券化的業務試點，中型銀行應抓住這一契機，爭取通過證券化來盤活信貸資產、降低流動性風險。

同時，要加強流動性風險管理內控機制的建設。如建立流動性的監測、預警機制，加強日常資金管理，通過監控未來的現金流量（如存款到期的資金），以確保滿足資金頭寸需求。根據自身的資產負債情況設定流動性指標要求，通過監測指標控制風險。對資產與負債進行流動性情景分析和流動性壓力測試，利用多種技術方法對流動性需求進行測算，提前對可能出現的問題做出流動性風險管理的決策。